Att hitta banbrytande lösningar för gröna finansmarknader

Trenden att övergå till en grön ekonomi och en cirkulär ekonomi håller på att bli en oundviklig, objektiv och oåterkallelig trend och är målet för många länder i världen att utveckla ekonomiskt välstånd, miljömässig hållbarhet och säkerställa social trygghet och rättvisa.

Vid det årliga Vietnam Business Forum 2024 bekräftade premiärminister Pham Minh Chinh återigen: Grön tillväxt är en av kärnelementen i processen att omstrukturera ekonomin och omvandla tillväxtmodellen mot att förbättra produktivitet, kvalitet, effektivitet, konkurrenskraft och snabb, hållbar utveckling i landet. För att uppnå målen för grön tillväxt behöver Vietnam dock snart ha banbrytande lösningar för att utveckla den gröna finansmarknaden. Detta är en av de viktigaste punkterna som experterna påpekade vid workshopen: "Utveckla den gröna finansmarknaden i Vietnam: Barriärer, brådskande frågor och banbrytande lösningar" som anordnades av Vietnam Economic Institute på morgonen den 31 oktober 2024.

Möjligheter och utmaningar

Världsbankens rapport (2022) visar att Vietnam, för att följa en utvecklingsväg som kombinerar motståndskraft och nettonollutsläpp, behöver en investering motsvarande 6,8 % av BNP per år, cirka 368 miljarder USD, fram till 2040. ”Detta kräver mekanismer, strategier och lösningar för att mobilisera inhemskt och utländskt kapital, främja utvecklingen av gröna finansmarknader och uppmuntra privata kapitalflöden för att investera i gröna sektorer”, betonade Dr. Bui Thi Quynh Tho, medlem av nationalförsamlingens ekonomiska utskott, vid workshopen.

I världen och regionen har marknaden för gröna krediter och gröna obligationer vuxit snabbt de senaste åren genom kapitalmobilisering för energibesparande projekt, utveckling av förnybar energi och ren teknik, samt projekt med miljömål som syftar till det "dubbla" målet ekonomisk tillväxt i samband med miljöskydd, klimatförändringshantering och hållbar utveckling. Enbart i ASEAN + 3-regionen kommer marknaden för hållbara obligationer, enligt ADB-rapporten, att nå en storlek på nästan 800 miljarder USD år 2023, mer än 7 gånger större än år 2017.

I Vietnam har marknaden för gröna krediter och gröna obligationer vuxit med mer än 20 % per år från 2017 till nu, vilket är mycket högre än den allmänna kredittillväxttakten i ekonomin. Ett antal gröna obligationer från lokala myndigheter och företag har emitterats på pilotbasis, särskilt obligationer för storskaliga gröna projekt som förnybar energi, grön transport och gröna fastigheter. Enligt finansministeriet har Vietnam under perioden 2019–2023 emitterat cirka 1,16 miljarder USD i gröna obligationer. Utvecklingen av Vietnams marknad för gröna krediter och gröna obligationer har dock inte stått i proportion till dess potential och behovet av att mobilisera kapital för grön omställning. Grön kredit står endast för cirka 4,4 % av den totala utestående skulden i hela ekonomin. Siffran på 1,16 miljarder USD i gröna obligationer som emitterats under de senaste 5 åren är fortfarande mycket blygsam jämfört med kapitalbehovet på cirka 20 miljarder USD i genomsnitt per år för att genomföra målen för grön omställning och gröna projekt.

Dr. Le Xuan Sang, biträdande direktör för Vietnam Economic Institute, pekade på tecken på att trenden med grön omställning saktar ner på grund av effekterna av geopolitiska och ekonomiska fluktuationer, särskilt kriget mellan Ryssland och Ukraina, vilket orsakar stagnering av grön konsumtion och produktion i vissa länder. Till exempel har miljövänlig bilproduktion (särskilt elbilsbatterier) stött på många hinder, vilket har fått vissa företag att överge sina elbilsprogram (som Ford). Världsekonomin efter pandemins effekter, konflikter, tillväxtstagnation/recession... har fått länder att fokusera resurser på återhämtning, den offentliga skulden har ökat, vilket försenar kapital för grön tillväxt/omställning.

I synnerhet är planeringen och utvecklingen av rättsliga ramverk och regleringar för grön ekonomi, cirkulär ekonomi i allmänhet och finansmarknaden i synnerhet, särskilt i Vietnam, fortfarande i ett tidigt skede; informationssystemet om grön ekonomi och grön finansiering är fortfarande bristfälligt, inkonsekvent och granskas sällan; investeringsmekanismen för innovation och digital omvandling består generellt sett fortfarande av utvecklingsinvesteringar och kapitalbevarande, så det är svårt att främja innovationsutveckling, särskilt teknikutveckling mot grön omvandling.

Att utveckla den gröna finansmarknaden är mer utmanande när värderingen av grön finansiering är svår på grund av bristande standardisering och brist på tillgänglig data, brist på regleringar och tydliga koncept, vilket leder till förekomsten av "falska" gröna företag på marknaden. Dessutom finns det svårigheter att fastställa risker och effektivitetsnivån för omställningen från brunt till grönt, särskilt när det saknas analytisk kapacitet, data, information... relaterat till den. Den gröna portföljen är långsam att växa fram och är ofullständig. Investeringsmöjligheter inom andra områden kan vara större i andra välkända branscher, med större förväntade vinster och mindre risk.

Låne- och emitterande institutioner möter också svårigheter när konceptet och reglerna för gröna obligationer inte är tillräckligt strikta, vilket kan missbrukas för att skapa falska/gröntvättade gröna obligationer. Risken för "dubbel feljustering" hos kommersiella banker när de måste använda kortfristigt investeringskapital för långfristiga investeringar (15–20 år) leder till feljustering av löptider och risker på grund av växelkursfluktuationer.

Att etablera spelregler och skapa förtroende på marknaden

För att lösa dessa flaskhalsar rekommenderar Nguyen Ba Hung, chefekonom vid ADB-kontoret i Vietnam, att Vietnam behöver färdigställa det rättsliga ramverket för grön ekonomi och grön finansiering; identifiera specifika kvantitativa mål i linje med Vietnams internationella åtaganden och skapa motivation för utveckling av grön finansiering. Samtidigt proaktivt få tillgång till internationella kapitalkällor genom bilateralt samarbete och internationella finansinstitut för att attrahera kapital; påskynda implementeringen av koldioxidcertifiering, skapa en inhemsk koldioxidmarknad och ansluta till den internationella koldioxidmarknaden. På denna resa kan regeringen ta banbrytande steg när det gäller att emittera gröna obligationer, baserat på budgetutgiftshanteringssystemet för gröna varor.

Dr. Le Xuan Sang föreslog att det är nödvändigt att effektivt bygga upp marknadsinformation, data och en lista över gröna obligationer/aktier, med tydliga juridiska definitioner; strikta kriterier för kapitalmobilisering och effektiva incitament för att bygga förtroende och möta investerargruppers intressen/förväntningar. Han betonade också att för att utveckla en solid och hälsosam grön finansmarknad är det nödvändigt att fastställa spelregler för marknaden, tillsammans med att effektivt utnyttja den traditionella finansmarknaden; bygga förtroende och marknadsdisciplin, med hänsyn till det nya sammanhanget.

Angående den gröna kreditmarknaden påpekade docent Dr. Pham Thi Hoang Anh, biträdande direktör för Banking Academy: Drivkraften bakom tillväxten av grön kredit i Vietnam kommer huvudsakligen från statsbankens politiska inriktning snarare än kommersiella bankers utvecklingsbehov. Dokument som handboken om miljö- och social riskbedömning för ett antal branscher är fortfarande endast för referens och uppmuntran, inte obligatoriska. Därför måste vi förbättra den rättsliga ramen för grön kredit i riktning mot att öka den obligatoriska karaktären för att uppnå målet om grön tillväxt. Samtidigt diversifiera kapitalkällorna för grön kredit i Vietnam, överväg att prioritera kapitalkällor för grön kredit och kredit för hållbar utveckling genom penningpolitiska verktyg.

Hon rekommenderade också att man vid utformningen av policyer för att främja grön kredittillväxt måste diversifiera formerna av gröna kreditincitament, utan att vara beroende av ekonomiska stödmetoder (räntesänkning, låneförlängning etc.). Dessutom är det nödvändigt att samtidigt implementera annan stödpolicy, såsom utveckling av gröna obligationer, utbildning och spridning för att öka medvetenheten, förändring av policyer för att attrahera utländska investeringar och främja användningen av hållbarhetsrapporter.

Källa: https://thoibaonganhang.vn/tim-giai-phap-dot-pha-cho-thi-truong-tai-chinh-xanh-157311.html