Fri USD är "hett" igen, borde aktieinvesteringskanaler vara oroliga?

[annons_1]

På den fria marknaden, enligt en undersökning i många butiker i Hanoi , ligger det nuvarande inköpspriset i USD runt 25 400 VND/USD. Försäljningspriset i USD har på vissa platser närmat sig 25 700 VND/USD, vilket vida överstiger toppen i oktober-november 2022.

Gratis USD "varmt i handen", sätter nytt rekord

Under de senaste dagarna har USD på den fria marknaden fortsatt att stiga under en lång svit. Undersökningar i många butiker på Ha Trung Street i Hanoi visar att USD köps för cirka 25 400 VND/USD. Försäljningspriset för USD är bara 70–100 VND högre per dollar. På vissa ställen är USD-priset listat mycket högre, till och med närmar sig 25 700 VND/USD för försäljning .

Tidigare, under den sista veckan i februari, fluktuerade växelkursen på den fria marknaden kraftigt och steg till en historisk topp på 25 450 VND/USD. USD-priset köps och säljs på den högsta nivån i handelshistorien, vilket slår rekorden från perioden oktober-november 2022.

Den 5 mars tillkännagav statsbanken att centralkursen för VND/USD-paret som tillämpades under dagen låg på 24 012 VND/USD, en ökning med 8 VND jämfört med den föregående noteringen. Med ett band på +/-5 % som föreskrivet är golvkursen 22 811 VND/USD och takkursen är 25 213 VND/USD. USD-priset på den svarta marknaden är mycket högre än det takpris som regleras av statsbanken.

Samtidigt har USD-växelkursen ökat hos de flesta kommersiella banker, men ökningen är bara 10–15 VND/USD och är fortfarande ett ganska "säkert" avstånd från den maximalt tillåtna handelsgränsen. USD-växelkursen hos banker närmar sig dock också toppen som registrerades i slutet av 2022, vanligtvis på 24 850–24 870 VND/USD för försäljning.

I anslutning till diskussionen: Aktiemarknaden: Bygga grunden - Ackumulera - Accelerera organiserat av Investment Newspaper, där man delar med sig av de faktorer som påverkat växelkursen nyligen, Mr. Tran Hoang Son - chef för marknadsstrategi, VPBank Securities JSC, är den första anledningen att nämna fortfarande det negativa ränteskillnaden mellan VND och USD som har legat på en mycket hög nivå under lång tid, cirka 500 baspunkter.

Samtidigt har skillnaden mellan världsmarknadspriserna på guld och inhemska guldpriser varit ganska hög den senaste tiden, vilket har skapat en enorm efterfrågan på importerat guld, inklusive smycken och guldringar. För närvarande, i ljuset av de heta världsmarknadspriserna på guld, handlas även SJC-guldtackor på en historiskt hög nivå (80,8 miljoner VND/tael till salu). Enligt Son kan denna faktor leda till att efterfrågan på USD ökar på kort sikt, vilket får en stark inverkan på växelkursen.

För det tredje är historien om utländska investerare som tog ut kapital från aktiemarknaden under andra halvåret förra året också en anledning till att efterfrågan på USD på marknaden är mer spänd.

USD är mycket het på den fria marknaden, sade Son att det finns vissa signaler som behöver övervakas framöver. För det första kommer Feds eventuella räntesänkning under andra halvåret att minska skillnaden mellan VND och USD-räntorna. Denna externa faktor kan bidra till att minska trycket på växelkursen. För det andra, när det gäller guldmarknaden, har regeringen identifierat problemet och kan snart komma att ändra reglerna för guldmarknadsförvaltningen för att säkerställa guldutbudet för konsumenternas efterfrågan, vilket minskar skillnaden. Detta är också en faktor som kan minska trycket på växelkursen. Slutligen, när det gäller makrobalansen, accelererar exporten igen; exportöverskottet bibehålls också på en god nivå. Utländska direktinvesteringar till Vietnam växer fortfarande positivt, tillsammans med remitteringar, som är källorna till USD-utbudet på marknaden. Samtidigt är Vietnams valutareserver under den nuvarande perioden ganska goda. Faktorer som kan bidra till att USD/VND-växelkursen förblir stabil i år, även om den fortfarande kan försvagas något.

Det kommer att bli en negativ effekt om den lokala valutan deprecieras med mer än 3 %.

För närvarande ligger VND/USD-växelkursen hos Vietcombank på 24 850 VND/USD, en ökning med 1,76 % jämfört med slutet av 2023. Växelkursen på den fria marknaden ökade med 0,32 % jämfört med slutet av 2023. Slutet av förra året var också den tid då den inhemska guldmarknaden var "galen", långt ifrån det omräknade världspriset med nästan 20 miljoner VND/tael och svalnade först efter premiärministerns telegram. Samtidigt har JPY/USD-växelkursen ökat med 6,33 % under de senaste två månaderna; KRW/USD-växelkursen har ökat med mer än 3 %.

I jämförelse med andra länders valutor sa Son att det faktum att Vietnams inhemska valuta har kunnat bibehålla en liten depreciering är en framgång i år. Tidigare, i mitten av februari 2024, nådde US Dollar Index (DXY), som mäter styrkan hos dollarn mot en korg av 6 starka valutor, 105 poäng. Under den perioden var VND/USD-växelkursen ganska stabil efter kinesiskt nyår. För närvarande har USD-priset på den fria marknaden värmts upp igen när DXY har svalnat avsevärt, även om det fortfarande är förankrat högt (nästan 104 poäng).

DXY-indexets utveckling under det senaste året - Källa: TradingEconomics

Analytiker från VPBankS utvärderade effekterna av växelkursrörelser och sa att om VND/USD-växelkursen kan förbli relativt stabil, kommer en ökning på mindre än 2 % inte att ha alltför stor inverkan, och samtidigt stödja exporten, särskilt i ett sammanhang där många valutor deprecierar kraftigt.

När växelkursen försämras med mer än 3 % kommer detta att påverka ekonomin eftersom import- och exportföretag kommer att ha en nackdel vad gäller valutakursskillnader och kan redovisas som förluster på grund av valutakursskillnader. För det andra, när växelkursen fluktuerar, kommer det omedelbart att påverka det utländska kapitalflödet som för närvarande handlas på den vietnamesiska aktiemarknaden, vilket eventuellt kan få utländska investerare att minska sitt kapital när växelkursen fluktuerar kraftigt.

Dessutom påverkar trycket på växelkursen även penningpolitikens funktion. I en nyligen publicerad rapport om valutamarknaden nämnde Center for Analysis and Investment Consulting - SSI Securities Corporation (SSI Research) möjligheten att Vietnams statsbank kommer att kunna överväga åtgärder för att stabilisera växelkursen. I synnerhet är den omedelbara möjligheten att återutge statsskuldväxlar. Den ökande efterfrågan på utländsk valuta från import- och exportföretag och försäljning av valutareserver kan också beaktas.

Växelkursutvecklingen hos kommersiella banker och den fria marknaden från 2022 till nutid - Källa: SSI Research

Tidigare, under perioden september till november 2023, emitterade även statsskuldväxlar från statsbanken, vilket också skedde i form av räntebudgivning. Även om många experter anser att statsbankens emission av statsskuldväxlar inte innebär en omsvängning av penningpolitiken, var investerarnas stämning på aktiemarknaden vid den tidpunkten ganska negativ, vilket påverkade aktiemarknadens utveckling avsevärt.

[annons_2]
Källa