แรงกดดันต่อหุ้นกลุ่มบลูชิปส่งผลให้ตลาดหุ้นปรับตัวลงอย่างรวดเร็วในช่วงปลายสัปดาห์

ตลาดหุ้นเวียดนามปิดสัปดาห์การซื้อขายในแดนลบ โดยดัชนี VN-Index ร่วงลงมากกว่า 10 จุด เนื่องจากหุ้นกลุ่มบลูชิปปรับตัวลงอย่างหนัก แรงขายสุทธิกว่า 925,000 ล้านดองจากนักลงทุนต่างชาติ ประกอบกับสภาพคล่องที่อ่อนแอ ยังคงส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน ทำให้ความเสี่ยงที่จะเกิดการปรับฐานในระยะสั้นปรากฏชัดเจนมากขึ้น

สินค้าจำเป็น ผลิตภัณฑ์อุตสาหกรรม และพลังงาน เป็นปัจจัยหลักที่นำไปสู่การลดลงของราคา

การซื้อขายช่วงเช้าของวันที่ 3 ตุลาคม เปิดฉากในแดนลบ โดยตลาดหุ้นทั้งสามแห่งปรับตัวลง ดัชนี VN-Index ลดลง 10.39 จุด เหลือ 1,642.32 จุด ลดลง 0.63% ส่วนดัชนี HNX-Index ในตลาดหลักทรัพย์ ฮานอย ลดลง 3.31 จุด เหลือ 266.24 จุด (-1.23%) และดัชนี UPCoM-Index ลดลง 0.6 จุด เหลือ 109.19 จุด (-0.55%)

แรงกดดันที่ทำให้หุ้นกลุ่มบลูชิปร่วงลงอย่างรุนแรง ส่งผลให้ตลาดหุ้นปรับตัวลดลงอย่างมากในช่วงปลายสัปดาห์ (ภาพหน้าจอ)

สภาพคล่องในตลาดโดยรวมอยู่ที่ประมาณ 13,489 พันล้านดอง คิดเป็นจำนวนหุ้นที่ซื้อขายได้ 515.75 ล้านหุ้น แม้ว่ามูลค่าการซื้อขายจะอยู่ในระดับปานกลาง แต่ความต้องการซื้อไม่แข็งแกร่งพอที่จะดูดซับแรงขาย โดยเฉพาะจากนักลงทุนต่างชาติ

จากข้อมูลที่เผยแพร่ นักลงทุนต่างชาติซื้อหุ้นมูลค่า 1,056.24 พันล้านด่อง แต่ขายออกไป 1,981.82 พันล้านด่อง ส่งผลให้มีการขายสุทธิกว่า 925 พันล้านด่อง ในช่วงเช้าของวันที่ 3 ตุลาคม นี่เป็นการขายสุทธิที่ค่อนข้างมากหลังจากเดือนกันยายน ที่นักลงทุนต่างชาติขายหุ้นออกไปมากกว่า 24,742 พันล้านด่องในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HOSE) ทำให้ยอดขายสุทธิรวมตั้งแต่ต้นปีสูงกว่า 97,000 พันล้านด่อง แรงกดดันนี้ยังคงส่งผลต่อดัชนี VN-Index ท่ามกลางสภาพคล่องภายในประเทศที่ยังไม่ดีขึ้นมากนัก

ในกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่ VIC เป็นจุดสว่างที่หาได้ยาก โดยปรับตัวขึ้น 3.63% และมีส่วนช่วยในเชิงบวกในการป้องกันไม่ให้ดัชนี VN-Index ร่วงลงไปอีก อย่างไรก็ตาม หุ้นบลูชิปส่วนใหญ่ที่เหลือกลับร่วงลงอย่างหนัก VPB ลดลง 1.99% TCB ลดลง 1.8% และ CTG ลดลง 1.36% ภาคหลักทรัพย์ก็ไม่ดีขึ้นเช่นกัน โดย VIX ลดลง 2.62% และ SSI ลดลง 1.06% HPG ของกลุ่ม Hoa Phat ซึ่งเป็นหุ้นขนาดใหญ่ในอุตสาหกรรมเหล็ก ลดลง 1.42% เหลือ 27,700 VND ต่อหุ้น

จากสถิติพบว่า ภาคส่วนหลักทั้ง 15 ภาคในตลาดหลักทรัพย์ HOSE ต่างซื้อขายต่ำกว่าระดับอ้างอิง โดยภาคส่วนที่ปรับตัวลงมากที่สุดคือ สินค้าจำเป็น (-2.66%), สินค้าอุตสาหกรรม (-1.69%) และพลังงาน (-1.57%) นอกจากนี้ ภาคการเงินซึ่งมีสัดส่วนมากในดัชนี VN-Index ก็ปรับตัวลง 1.47% ส่งผลให้ดัชนีโดยรวมได้รับแรงกดดันเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า

ในแง่ของมูลค่าการซื้อขาย หุ้นชั้นนำ ได้แก่ SHB (1,448 พันล้านด่อง), SSI (1,116 พันล้านด่อง), HPG (1,088 พันล้านด่อง) และ FPT (975 พันล้านด่อง) โดย FPT เป็นข้อยกเว้นที่หาได้ยาก ซึ่งปรับตัวขึ้น 0.98% เนื่องจากความต้องการที่ทรงตัว CII ก็ได้รับความสนใจเช่นกันด้วยการเพิ่มขึ้น 1.22% และปริมาณการซื้อขาย 767 พันล้านด่อง ในทางกลับกัน VHM ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง 2.03% เหลือ 96,600 ด่องต่อหุ้น ภายใต้แรงกดดันจากการขายของนักลงทุนต่างชาติ

หุ้นที่มีผลกระทบมากที่สุดในตลาดหลักทรัพย์ทั้งสามแห่ง (ภาพหน้าจอ)

เมื่อพิจารณาภาพรวมกิจกรรมการซื้อขายในเดือนกันยายน 2568 แนวโน้มที่น่าเป็นห่วงได้ปรากฏขึ้น ดัชนี VN-Index ปิดเดือนที่ 1,661.7 จุด ลดลง 1.22% เมื่อเทียบกับเดือนสิงหาคม สภาพคล่องลดลงอย่างมาก โดยเฉลี่ยเพียง 1.167 พันล้านหุ้นต่อวัน คิดเป็นมูลค่า 34,007 พันล้านดองต่อวัน ลดลงกว่า 30% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นักลงทุนต่างชาติซื้อ 1.815 พันล้านหุ้น แต่ขาย 2.430 พันล้านหุ้น ส่วนต่างกว่า 615 ล้านหุ้น สะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันในการขายอย่างมีนัยสำคัญ

พัฒนาการนี้สะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันจากกระแสเงินทุนต่างประเทศ ซึ่งไม่เพียงแต่เป็นระยะสั้น แต่ยังรวมถึงระยะยาวด้วย ทำให้ผู้ลงทุนในประเทศระมัดระวังมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อตลาดยังไม่พบแรงขับเคลื่อนใหม่

ความเสี่ยงของการปรับตัวลงในระยะสั้นเริ่มปรากฏชัดเจนมากขึ้นเรื่อยๆ

เนื่องจากตลาดมีความผันผวนอยู่ตลอดเวลา บริษัทหลักทรัพย์จึงให้การประเมินอย่างระมัดระวัง

บริษัทหลักทรัพย์ไซง่อน-ฮานอย (SHS) เชื่อว่าดัชนี VN กำลังทรงตัวอยู่ในช่วงแคบๆ หลังจากที่สูญเสียระดับแนวรับระยะสั้นที่ประมาณ 1,660 จุด (ซึ่งตรงกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน) ไปแล้ว เพื่อให้ดัชนีสามารถทะลุผ่านช่วงนี้และพุ่งขึ้นไปสู่ระดับที่สูงขึ้นได้ ตลาดจำเป็นต้องมีโมเมนตัมที่แข็งแกร่งและสภาพคล่องที่ดีขึ้นอย่างมาก

ธุรกรรมของนักลงทุนต่างชาติในตลาดหลักทรัพย์ HOSE ในเดือนกันยายน ที่มา: HOSE

จากข้อมูลของ Tien Phong Securities (TPS) พบว่ากราฟดัชนี VN-Index แสดงรูปแบบแท่งเทียน Bearish Engulfing ซึ่งมักถือเป็นสัญญาณการกลับตัวเป็นขาลง โดยระดับ 1,630 จุดถือเป็นแนวรับสำคัญ หากทะลุแนวรับนี้ได้ ดัชนีอาจร่วงลงไปถึงระดับ 1,530 จุด TPS เตือนนักลงทุนให้จับตาดูโซนแนวรับนี้เป็นพิเศษ

VikkiBankS (Vikki Digital Banking Securities) เชื่อว่าดัชนี VN มีแนวโน้มที่จะทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันอีกครั้ง เนื่องจากตัวชี้วัด MACD ยังคงส่งสัญญาณขาย VikkiBankS แนะนำให้จำกัดการใช้มาร์จินและถือครองกำลังซื้อไว้รอสัญญาณที่ชัดเจนขึ้นเมื่อตลาดมีเสถียรภาพมากขึ้น

ในขณะเดียวกัน Beta Securities ตั้งข้อสังเกตว่า การลดลงก่อนหน้านี้ทำให้ดัชนี VN-Index ร่วงลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วัน (MA10) และ 20 วัน (MA20) ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญสองค่า เพิ่มความเสี่ยงต่อการปรับฐานในระยะสั้น ตัวชี้วัดทางเทคนิค เช่น MACD, DI+ และ DI- ยังคงส่งสัญญาณแนวโน้มเชิงลบ บ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดการรวมตัวหรือการลดลงเพิ่มเติม ช่วงราคา 1,620-1,625 จุด ถือเป็นแนวรับที่ใกล้ที่สุดสำหรับดัชนี VN-Index ในขณะนี้

บริษัทชั้นนำที่มีมูลค่าตลาดเกิน 1 พันล้านดอลลาร์ในตลาดหลักทรัพย์ HOSE ที่มา: HOSE

ในขณะเดียวกัน บริษัทหลักทรัพย์อาเซียน (Aseansc) ประเมินว่าความผันผวนและทิศทางการเปลี่ยนแปลงจะเป็นสภาวะหลักของตลาดในระยะสั้น "แรงขายที่เกิดขึ้นรอบจุดสูงสุดในอดีต ประกอบกับการขายสุทธิโดยนักลงทุนต่างชาติ และการคาดการณ์ข้อมูลการปรับฐานของตลาด จะทำให้ดัชนี VN ผันผวนระหว่าง 1,640 ถึง 1,670 จุด" Aseansc คาดการณ์

อย่างไรก็ตาม บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า เวียดนาม (YSVN) มีมุมมองที่มองโลกในแง่ดีมากกว่า โดย YSVN ระบุว่า หุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กได้แตะระดับที่มีการขายมากเกินไปแล้ว ซึ่งอาจกระตุ้นความต้องการซื้อในราคาที่ต่ำลง ส่งผลให้ดัชนี VN-Index อาจฟื้นตัวในระยะสั้นในรอบการซื้อขายที่จะถึงนี้ อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ก็ยอมรับว่า ความเชื่อมั่นของนักลงทุนยังคงมีอยู่ ทำให้การทะลุแนวต้านอย่างแข็งแกร่งนั้นมีความเป็นไปได้น้อย

ในสภาวะตลาดปัจจุบัน ผู้เชี่ยวชาญแนะนำให้นักลงทุนใช้ความระมัดระวัง สัดส่วนของหุ้นในพอร์ตการลงทุนควรอยู่ในระดับที่ปลอดภัย และหลีกเลี่ยงการใช้เงินกู้ยืมมากเกินไป นักลงทุนระยะสั้นสามารถใช้ประโยชน์จากการปรับตัวลงของตลาดเพื่อปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุน โดยให้ความสำคัญกับหุ้นที่มีพื้นฐานแข็งแกร่งและผลประกอบการไตรมาส 3 ที่ดี ในทางกลับกัน สำหรับนักลงทุนระยะยาว การรักษาสภาพคล่องทางการเงินในระดับสูงยังคงเป็นทางเลือกที่ปลอดภัยในขณะที่รอโอกาสที่ชัดเจนกว่านี้

เมื่อสิ้นเดือนกันยายน 2568 ดัชนี VN-Index ปิดที่ 1,661.7 จุด ลดลง 1.22% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า โดย VNAllshare และ VN30 ลดลง 1.47% และ 0.12% ตามลำดับ สภาพคล่องในตลาดลดลงอย่างมาก โดยปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ 1.167 พันล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่า 34,007 พันล้านดอง ลดลงมากกว่า 30% เมื่อเทียบกับเดือนสิงหาคม

นักลงทุนต่างชาติยังคงเป็นจุดสนใจ โดยมีการขายสุทธิมากกว่า 24,742 ล้านดอง ซึ่งปริมาณการขายมากกว่าปริมาณการซื้อถึง 615 ล้านหุ้น นับตั้งแต่ต้นปี เงินทุนต่างชาติได้ถอนออกสุทธิไปแล้วกว่า 97,000 ล้านดอง นี่เป็นแรงกดดันที่สำคัญในบริบทที่กระแสเงินทุนภายในประเทศยังไม่แสดงให้เห็นถึงการปรับปรุงที่ชัดเจน เมื่อพิจารณาตามภาคส่วน มีเพียงอสังหาริมทรัพย์ การดูแลสุขภาพ และวัตถุดิบเท่านั้นที่บันทึกการเพิ่มขึ้น โดยเพิ่มขึ้น 12.33%, 4.96% และ 0.62% ตามลำดับ ในทางกลับกัน เทคโนโลยีสารสนเทศและการเงินกลับลดลงมากที่สุด โดยลดลง 7.91% และ 5.94% ตามลำดับ

ในแง่ของขนาด มูลค่าตลาดรวมของหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HOSE) สูงถึง 7.20 ล้านล้านดอง ซึ่งเทียบเท่ากับ 62.6% ของ GDP ในปี 2024 และคิดเป็น 94.6% ของมูลค่าตลาดรวมทั้งหมด มีบริษัท 50 แห่งที่มีมูลค่าตลาดเกิน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยในจำนวนนี้มี 6 บริษัทที่มีมูลค่าตลาดเกิน 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ได้แก่ VIC, VCB, VHM, BID, CTG และ TCB

แหล่งที่มา: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/ap-luc-co-phieu-bluechip-lao-doc-chung-khoan-cuoi-tuan-do-lua-20251003120334986.htm