อาเซียน+3 เป็นตลาดพันธบัตรยั่งยืนระดับภูมิภาคที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก

รายงานของธนาคารพัฒนาเอเชีย (ADB) ระบุว่า ประเทศต่างๆ ในภูมิภาคเอเชียตะวันออกมีความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับความเสี่ยงทางการเงิน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่กำลังเพิ่มสูงขึ้น

จากข้อมูลของ ADB ภาวะเงินเฟ้อที่ลดลงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาทำให้ธนาคารกลางส่วนใหญ่ในภูมิภาคสามารถชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ ส่งผลให้ธนาคารบางแห่งเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการเติบโต ทางเศรษฐกิจ

อาเซียน 3 เป็นตลาดพันธบัตรภูมิภาคที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก ภาพที่ 1 — อาเซียน+3 ยังคงเป็นตลาดพันธบัตรยั่งยืนระดับภูมิภาคที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก (ภาพ: TCTC)

ADB กล่าวว่า การที่อัตราดอกเบี้ยหยุดชะงักเมื่อเร็วๆ นี้ ประกอบกับปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ส่งผลให้สภาวะเศรษฐกิจในประเทศเอเชียตะวันออกส่วนใหญ่ปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยในช่วงวันที่ 1 มิถุนายน ถึง 31 สิงหาคม

ยกเว้นจีนแล้ว ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในเชิงบวกในตลาดภูมิภาคต่างๆ ส่งผลให้เบี้ยประกันความเสี่ยงลดลง ตลาดหุ้นฟื้นตัว และมีเงินไหลเข้าสุทธิจากพอร์ตโฟลิโอสู่ตลาดพันธบัตร อย่างไรก็ตาม แนวโน้มเศรษฐกิจที่ซบเซาส่งผลกระทบต่อตลาดการเงินในประเทศ

อย่างไรก็ตาม จากการศึกษาบางชิ้น พบว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ซึ่งทำให้หลายประเทศในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเกิดความกังวล

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง อัตราดอกเบี้ยในภูมิภาคยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นส่งผลให้เกิดภาวะหนี้เสียและการผิดนัดชำระหนี้ในตลาดเอเชียหลายแห่งในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

อัลเบิร์ต พาร์ค หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ ADB กล่าวว่าภาคธนาคารของเอเชียแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นระหว่างที่เกิดความวุ่นวายในภาคธนาคารในสหรัฐและยุโรปเมื่อเร็วๆ นี้

อย่างไรก็ตาม เราพบจุดอ่อนและการผิดนัดชำระหนี้ของผู้กู้ทั้งในภาครัฐและเอกชน ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นถือเป็นความท้าทาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้กู้ที่มีธรรมาภิบาลและงบดุลที่อ่อนแอ

ในทางกลับกัน อัตราเงินเฟ้อในประเทศเศรษฐกิจขั้นสูงลดลงเร็วกว่าที่คาด ประกอบกับตลาดแรงงานที่เย็นลง และ/หรือความกังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพทางการเงินและการเติบโตที่ผ่อนคลายลง อาจนำไปสู่ท่าทีทางการเงินที่เข้มงวดน้อยลง

ธนาคารพัฒนาเอเชีย (ADB) ระบุว่า มูลค่าพันธบัตรสกุลเงินท้องถิ่นรวมของภูมิภาคเพิ่มขึ้น 2% ในช่วงสามเดือนสิ้นสุดเดือนมิถุนายน สู่ระดับ 23.1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ การเพิ่มขึ้นของทั้งพันธบัตร รัฐบาล และพันธบัตรภาคเอกชนชะลอตัวลงจากไตรมาสก่อนหน้า

รัฐบาลหลายแห่งเพิ่มการออกพันธบัตรในไตรมาสแรกของปี ในขณะที่ทั้งภาครัฐและภาคเอกชนต่างก็มีพันธบัตรที่ครบกำหนดจำนวนมากในตลาดส่วนใหญ่

พันธบัตรยั่งยืนในอาเซียน รวมถึงจีน ญี่ปุ่น และเกาหลี (อาเซียน+3) เพิ่มขึ้น 5.1% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า อยู่ที่ 694.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ คิดเป็น 19.1% ของพันธบัตรยั่งยืนคงค้างทั่วโลก

อาเซียน+3 ยังคงเป็นตลาดพันธบัตรยั่งยืนระดับภูมิภาคที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลก รองจากสหภาพยุโรป แม้ว่าส่วนดังกล่าวจะมีสัดส่วนเพียง 1.9% ของตลาดพันธบัตรทั้งหมดของกลุ่มก็ตาม

เอเชียตะวันออกที่กำลังเกิดขึ้นใหม่ประกอบด้วยเศรษฐกิจสมาชิกของสมาคมประชาชาติแห่งเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ (อาเซียน) สาธารณรัฐประชาชนจีน (จีน) ฮ่องกง จีน และเกาหลีใต้

แหล่งที่มา