“การรื้อห้อง” เป็นจุดเปลี่ยนในการสร้างตลาดทุนธนาคารขึ้นมาใหม่

ธนาคารกลางกำลังเร่งดำเนินการแผนงานลดเพดานการเติบโตของสินเชื่ออย่างค่อยเป็นค่อยไป หวังให้เกิดกลไกการจัดสรรเงินทุนที่ยืดหยุ่นเหมาะสมกับระบบเศรษฐกิจ...

ธนาคารแห่งรัฐกำลังเร่งดำเนินการตามแผนงานเพื่อค่อยๆ ยกเลิกเพดานการเติบโตของสินเชื่อ ซึ่งเปิดโอกาสให้มีกลไกการจัดสรรเงินทุนที่ยืดหยุ่นและเหมาะสมกับ เศรษฐกิจ ตลาดสมัยใหม่ พร้อมกันนี้ ยังได้ออกหนังสือเวียนเลขที่ 14/2025/TT-NHNN ซึ่งเป็นก้าวสำคัญในการกระชับมาตรฐานความปลอดภัยของเงินทุน การให้สินเชื่อโดยตรงแก่ภาคส่วนสำคัญ และจำกัดความเสี่ยงเชิงระบบ

สินเชื่อยังคงเป็น “เส้นเลือด” หลัก จำเป็นต้องมีการไหลเวียนที่เหมาะสม

จากข้อมูลของธนาคารแห่งรัฐ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2568 สินเชื่อรวมในระบบโดยรวมเพิ่มขึ้น 19.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ปริมาณเงินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นประมาณ 17% ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2560 สะท้อนให้เห็นว่าในบริบทของตลาดทุนที่ยังไม่พัฒนา สินเชื่อของธนาคารยังคงเป็นช่องทางหลักในการระดมเงินทุนสำหรับธุรกิจ โดยเฉพาะวิสาหกิจเอกชน

อย่างไรก็ตาม โครงสร้างการไหลเวียนของสินเชื่อยังไม่เพียงพอ ข้อมูลจากธนาคารกลางแสดงให้เห็นว่าการเติบโตของสินเชื่อส่วนใหญ่มาจากภาคขนส่ง อสังหาริมทรัพย์ และภาคส่วนอื่นๆ ขณะที่อุตสาหกรรมสนับสนุนและเทคโนโลยีขั้นสูงเป็นภาคส่วนและอุตสาหกรรมที่คาดว่าจะนำไปสู่การเติบโตอย่างยั่งยืน แต่อัตราการเติบโตของสินเชื่อยังคงมีสัดส่วนต่ำ

ภาพประกอบ

เรื่องนี้แสดงให้เห็นถึงความขัดแย้งที่เงินทุนยังคงถูกดึงดูดไปยังพื้นที่ที่มีความเสี่ยงสูง แทนที่จะไหลเข้าสู่อุตสาหกรรมพื้นฐานที่มีมูลค่าเพิ่มสูงและมีศักยภาพในการล้นตลาดสูง ดังนั้น หากปราศจากกลไกการจัดสรรเงินทุนที่ยืดหยุ่นและมีประสิทธิภาพ เศรษฐกิจอาจตกอยู่ในภาวะไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานของเงินทุน ระหว่างการเติบโตที่ร้อนแรงและยั่งยืนได้อย่างง่ายดาย

ดังนั้น ทิศทางของธนาคารกลางจึงชัดเจน มุ่งสู่การยกเลิกกลไกการวงเงินสินเชื่อ ควบคู่กับการยกระดับมาตรฐานความปลอดภัยของเงินทุน เพื่อควบคุมการไหลเวียนของเงินทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น แทนที่จะใช้การแทรกแซงทางการบริหาร

หนังสือเวียนที่ 14/2568/TT-NHNN - ก้าวสู่ “การขจัดช่องว่างสินเชื่อ”

ในการดำเนินการเพื่อขจัดปัญหาห้องสินเชื่อ หนึ่งในขั้นตอนที่สำคัญที่สุดที่เพิ่งดำเนินการไปคือการออกหนังสือเวียนเลขที่ 14/2025/TT-NHNN ซึ่งจะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 15 กันยายน 2568 เอกสารฉบับนี้ได้เปลี่ยนแปลงวิธีการคำนวณ ติดตาม และปรับอัตราส่วนความเพียงพอของเงินกองทุนอย่างมาก โดยให้ใกล้เคียงกับมาตรฐาน Basel III ในขณะเดียวกันก็สอดคล้องกับแนวปฏิบัติด้านการดำเนินงานของธนาคารพาณิชย์ในเวียดนาม หนังสือเวียนฉบับนี้ได้กำหนดข้อกำหนดที่เข้มงวดขึ้นสำหรับอัตราส่วนความเพียงพอของเงินกองทุนเฉพาะ ดังนี้

อัตราส่วนเงินกองทุนหลัก เงินกองทุนชั้นที่ 1 ≥ 4.5%, อัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 ≥ 6%, เงินกองทุนส่วนเพิ่มขั้นต่ำ ≥ 8% โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เป็นครั้งแรกที่หนังสือเวียนได้กำหนดเกณฑ์เงินกองทุนสำรองไว้ ซึ่งรวมถึง: เงินกองทุนสำรองเพื่อการอนุรักษ์เงินกองทุน (CCB); เงินกองทุนสำรองเพื่อป้องกันภาวะเศรษฐกิจถดถอย (CCyB); เงินกองทุนสำรองสำหรับธนาคารที่มีความสำคัญเชิงระบบ (D-SIBs buffer)

อัตราส่วนกำไรสุทธิต่อสินทรัพย์เสี่ยง (CAR) สำหรับการแบ่งปันผลกำไรยังถูกควบคุมอย่างเข้มงวด โดยค่อยๆ เพิ่มขึ้นจาก 8.625% ในปีแรกเป็น 10.5% ในปีที่สี่ หรือในปี 2576 หรือเร็วกว่านั้น หากบังคับใช้ก่อนกำหนด ซึ่งหมายความว่า หากต้องการจ่ายผลกำไรเป็นเงินสด ธนาคารจะต้องปรับปรุงขีดความสามารถของเงินทุนที่แท้จริงและระดับการยอมรับความเสี่ยง

นอกจากนี้ หนังสือเวียนฉบับที่ 14 ยังได้จำแนกประเภทหลักประกัน วัตถุประสงค์การกู้ยืม และแหล่งที่มาของการชำระคืนอย่างละเอียดมากขึ้น ใช้ค่าสัมประสิทธิ์ความเสี่ยงที่แตกต่างกันกับอสังหาริมทรัพย์แต่ละประเภทและสินทรัพย์จำนอง จึงช่วยให้สามารถประเมินความเสี่ยงด้านสินเชื่อได้สมจริงมากขึ้น หลีกเลี่ยงสถานการณ์ของการรายงานแบบ "หลอกลวง" เช่นเดิม

สำหรับสินเชื่อ เพื่อการเกษตร ชนบท และ SME วารสารฯ ได้กำหนดค่าสัมประสิทธิ์ความเสี่ยงที่เอื้ออำนวยมากขึ้น ซึ่งสอดคล้องกับทิศทางของการเพิ่มสินเชื่อสำหรับภาคส่วนเหล่านี้ ขณะเดียวกัน ค่าสัมประสิทธิ์ความเสี่ยงสำหรับหนี้เสียก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ธนาคารพาณิชย์ต้องเพิ่มความระมัดระวังในการอนุมัติและดำเนินการสินเชื่อมากขึ้น

การปรับโครงสร้างความสามารถด้านทุนและการจำแนกประเภทธนาคาร

วารสาร Circular 14 ก่อให้เกิด “การทดสอบเงินทุน” อย่างแท้จริงสำหรับธนาคารพาณิชย์ ธนาคารที่มีเงินทุนสำรองที่ดี คุณภาพสินทรัพย์สูง มีกลยุทธ์สินเชื่อที่ชัดเจน และลดการพึ่งพาสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์ จะสามารถเอาชนะข้อกำหนดใหม่ได้อย่างรวดเร็ว และได้เปรียบในช่วงเวลาที่ไม่มีวงเงินสินเชื่ออีกต่อไป

จากรายงานของ Vietcap ธนาคารต่างๆ เช่น Vietcombank, Techcombank และ BIDV โดดเด่นในเรื่อง: อัตราส่วน CAR ในปัจจุบันอยู่ในระดับสูง (มากกว่า 10%) พอร์ตโฟลิโอหลักประกันที่แข็งแรง ส่วนใหญ่เป็นอสังหาริมทรัพย์ในเมืองที่มีหนังสือปกแดง กลยุทธ์การพัฒนาที่แข็งแกร่งในธุรกิจค้าปลีกและ SME ซึ่งเป็น 2 พื้นที่ที่มีค่าสัมประสิทธิ์ความเสี่ยงที่เป็นที่ต้องการ

Vietcap ประเมินว่ากฎระเบียบใหม่เกี่ยวกับความปลอดภัยของเงินทุนไม่เพียงแต่จะยกระดับมาตรฐานการกำกับดูแลและการควบคุมความเสี่ยงเท่านั้น แต่ยังมีส่วนช่วยลดการพึ่งพาเครื่องมือทางการบริหาร เช่น ห้องสินเชื่อ ซึ่งเป็นการแทรกแซงแบบ "หยาบๆ" ที่มีมาเป็นเวลานานกว่าทศวรรษแล้ว

รองผู้ว่าการธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม ฝ่าม เตี๊ยน ซุง เคยกล่าวไว้ว่า “ไม่มีเครื่องมือใดคงอยู่ตลอดไป การกำจัดช่องว่างนั้นเป็นสิ่งจำเป็น แต่ต้องมาพร้อมกับมาตรฐานเงินทุนที่เข้มงวดเพื่อรักษาระบบให้ปลอดภัย”

ดังนั้น หนังสือเวียนฉบับที่ 14 จึงเป็นขั้นตอนการเตรียมการที่จำเป็นและเด็ดขาด ซึ่งจะช่วย "ปูทาง" ไปสู่การยกเลิกกลไกวงเงินสินเชื่อตั้งแต่ปี 2569 เป็นต้นไป โดยแทนที่ด้วยกลไกตลาดที่อิงตามความสามารถทางการเงิน การจัดอันดับเครดิต และมาตรฐานการจัดการความเสี่ยง

ดังนั้นการยกเลิกวงเงินสินเชื่อจึงไม่เพียงแต่เป็นการเปลี่ยนแปลงเทคนิคการบริหารจัดการเท่านั้น แต่ยังเป็นการเปลี่ยนแปลงวิธีคิดในการบริหารจัดการนโยบายการเงินและสินเชื่อจากรูปแบบการควบคุมการบริหารไปสู่กลไกตลาดที่มีการควบคุมที่ชาญฉลาดอีกด้วย

สิ่งนี้จะส่งเสริมการแข่งขันที่เป็นธรรมระหว่างสถาบันสินเชื่อ บังคับให้ธนาคารพาณิชย์ต้องปรับปรุงคุณภาพเงินทุน ความสามารถในการวิเคราะห์ความเสี่ยง และประสิทธิภาพในการจัดสรรทรัพยากร ขณะเดียวกันก็จะกำหนดทิศทางการไหลของเงินทุนเข้าสู่ภาคการผลิตและธุรกิจ นวัตกรรมทางเทคโนโลยี และจำกัดการเก็งกำไรในสินทรัพย์

เหนือสิ่งอื่นใด การกำจัดห้องสินเชื่อเป็นเงื่อนไขที่จำเป็นต่อการบรรลุเป้าหมายการพัฒนาอันทะเยอทะยานภายในปี 2573 ตามมติที่ 68 โดยมีวิสาหกิจที่ดำเนินงานจำนวน 2 ล้านแห่ง มีวิสาหกิจขนาดใหญ่อย่างน้อย 20 แห่งที่เข้าร่วมในห่วงโซ่คุณค่าระดับโลก และอัตราส่วน 20 วิสาหกิจต่อประชากร 1,000 คน

อย่างไรก็ตาม เพื่อให้การ "รื้อห้อง" มีประสิทธิผล จำเป็นต้องรวมโซลูชันต่างๆ เข้าด้วยกัน เช่น การปรับปรุงความสามารถในการติดตามของธนาคารแห่งรัฐ การพัฒนาตลาดตราสารหนี้ขององค์กร ตลาดทุนระยะกลางและระยะยาว การสร้างระบบการจัดอันดับเครดิตในประเทศที่มีคุณภาพสูง การส่งเสริมการใช้ดิจิทัลในการให้สินเชื่อและการควบคุมกระแสเงินสด

เวียดนามกำลังเผชิญกับทางแยกสำคัญ: การแทรกแซงทางการบริหารอย่างต่อเนื่อง หรือการพัฒนากลไกการดำเนินงานที่ทันสมัย มาตรการที่ 14 และแผนงานเพื่อขจัดปัญหาหนี้เสีย ถือเป็นก้าวสำคัญแต่จำเป็น ปูทางไปสู่ระบบการเงินที่โปร่งใส มีประสิทธิภาพ และยั่งยืนยิ่งขึ้น

ที่มา: https://baolamdong.vn/bo-room-buoc-ngoat-tai-thiet-thi-truong-von-ngan-hang-383902.html