ราคาทองคำมีแนวโน้มไม่ลดลงในระยะสั้น

ยากที่จะลดช่องว่างราคาทองคำได้เนื่องจากอุปทานยังคงขาดแคลน

ช่องว่างระหว่างราคาทองคำในประเทศกับราคาทองคำในตลาดโลก ยังคงอยู่ในระดับสูง อยู่ที่ประมาณ 18 ล้านดองต่อตำลึง ซึ่งเทียบเท่ากับระดับก่อนที่ธนาคารกลางจะดำเนินมาตรการแทรกแซงตลาดทองคำชุดหนึ่งในปี 2567

ในรายงานที่ส่งถึง รัฐสภา ธนาคารแห่งรัฐยอมรับอย่างตรงไปตรงมาว่าสาเหตุประการหนึ่งที่ทำให้ราคาทองคำในประเทศ "สูงกว่า" ราคาในตลาดโลกก็เพราะว่าตั้งแต่ต้นปี 2568 เป็นต้นมา อุปทานทองคำแท่งในตลาดไม่ได้รับการเสริมเข้ามา

นอกจากนี้ ไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้ที่ธุรกิจและบุคคลบางแห่งจะใช้ประโยชน์จากความผันผวนของตลาดเพื่อเก็งกำไร เพิ่มราคา และทำกำไรอย่างผิดกฎหมาย

นาย Shaokai Fan ผู้อำนวยการภูมิภาคเอเชีย แปซิฟิก (ไม่รวมประเทศจีน) และผู้อำนวยการธนาคารกลางระดับโลกของสภาทองคำโลก (WGC) กล่าวกับสื่อมวลชนว่า เวียดนามไม่ใช่กรณีเดียวที่ราคาทองคำในประเทศและต่างประเทศมีความแตกต่างกันมาก

สาเหตุหลักมาจากการที่หลายประเทศใช้มาตรการควบคุมการนำเข้าทองคำ เช่น การจำกัดการนำเข้าหรือการเก็บภาษีสูง ส่งผลให้เกิดความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ เขาอ้างว่าจีนก็ประสบปัญหาราคาทองคำในประเทศสูงกว่าราคาทองคำในตลาดโลกอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน

ตามที่นายฟาน กล่าว การเก็งกำไรทองคำในเวียดนามไม่ใช่ปรากฏการณ์ที่แยกตัวออกมา แต่เป็นปฏิกิริยาที่เกิดขึ้นทั่วไปในตลาดที่มีเสรีภาพสูง อย่างไรก็ตาม เขาเตือนว่าหน่วยงานกำกับดูแลจำเป็นต้องมีการควบคุมที่เข้มงวดเพื่อหลีกเลี่ยงการเก็งกำไรที่มากเกินไป ซึ่งอาจทำให้เกิดความผันผวนเชิงลบในตลาดและสภาพแวดล้อมการลงทุน

เมื่อเผชิญกับสถานการณ์ดังกล่าว ในหนังสือแจ้งอย่างเป็นทางการฉบับที่ 64/CD-TTg ลงวันที่ 13 พฤษภาคม 2568 นายกรัฐมนตรี Pham Minh Chinh ได้เรียกร้องให้ธนาคารแห่งรัฐติดตามความผันผวนของราคาทองคำในประเทศและในตลาดโลกอย่างใกล้ชิด และดำเนินการเชิงรุกเพื่อดำเนินมาตรการรักษาเสถียรภาพตลาดเมื่อจำเป็น

นายกรัฐมนตรียังได้กำชับให้ธนาคารกลางประกาศผลการตรวจสอบวิสาหกิจและสถาบันการเงินที่ซื้อขายทองคำโดยเร็ว ให้กระทรวงความมั่นคงสาธารณะเป็นประธานและประสานงานกับธนาคารกลางและหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง เร่งดำเนินมาตรการเข้มงวดปราบปรามการกระทำผิดกฎหมายการค้าทองคำ เช่น การลักลอบขน การเก็งกำไร การปั่นราคา การค้าผิดกฎหมาย เป็นต้น

อย่างไรก็ตาม นาย Shaokai Fan แสดงความเห็นว่าคนเวียดนามยังคงนิยมทองคำมาก และความต้องการลงทุนในทองคำก็ยังคงมีมากเช่นกัน ดังนั้นหากไม่มีมาตรการที่มีประสิทธิภาพในการเพิ่มอุปทานทองคำ ช่องว่างระหว่างราคาทองคำในประเทศและราคาทองคำในตลาดโลกก็น่าจะยังคงดำเนินต่อไปในอนาคต

เวียดนามสามารถศึกษาและเรียนรู้จากประสบการณ์จากประเทศที่มีเงื่อนไขที่คล้ายคลึงกัน เพื่อค่อยๆ ปรับปรุงและสร้างสรรค์นวัตกรรมวิธีการบริหารตลาดทองคำให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น

กระแสเงินไหลเข้าทองคำไม่มีทีท่าว่าจะหยุดลง

ราคาทองคำในตลาดโลกเคยแตะระดับเกือบ 3,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ เมื่อวันที่ 22 เมษายน 2568 แต่หลังจากที่สหรัฐฯ และจีนมีความคืบหน้าในการเจรจาการค้าเบื้องต้น ราคาจึงปรับตัวลงมาเหลือมากกว่า 3,200 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ นายชาโอไก ฟาน กล่าวว่า ข้อมูลทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจดังกล่าวอาจเปลี่ยนแปลงได้อย่างต่อเนื่อง ทำให้วงจรการขึ้น-ลงของราคาทองคำสั้นลงเรื่อยๆ และคาดเดาได้ยากขึ้น

นายเหงียน เวียด ดึ๊ก ผู้อำนวยการฝ่ายธุรกิจดิจิทัล บริษัท VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) เตือนว่าการลงทุนในทองคำในปัจจุบันมีความเสี่ยงมากมาย เนื่องจากตลาดมักประสบกับการปรับฐานอย่างรุนแรงหลังจากที่ราคาทองคำพุ่งสูง

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญหลายคนยังคงประเมินว่าแนวโน้มการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำในระยะกลางและยาวเป็นเรื่องบวกมาก แม้ว่าทองคำจะอยู่ภายใต้แรงกดดันในการแก้ไข แต่การลดลงมักจะไม่รุนแรงเกินไปนัก เนื่องมาจากแรงซื้อจากสถาบันการลงทุนขนาดใหญ่ยังคงรอโอกาสในการเบิกเงินเพิ่ม

ข้อมูลจาก World Gold Council ระบุว่า ณ สิ้นไตรมาสแรกของปี 2568 ปริมาณทองคำทั้งหมดที่ ETF ถือครองอยู่ที่ 552 ตัน เพิ่มขึ้นกว่า 170% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และสูงสุดนับตั้งแต่ไตรมาสแรกของปี 2565 คุณ Shaokai Fan ให้ความเห็นว่ากระแสเงินสดที่ไหลเข้าสู่กองทุน ETF ทองคำจะยังคงเพิ่มขึ้นในเดือนเมษายน 2568 แม้ว่าในเดือนพฤษภาคมอาจมีการลดลงเล็กน้อยเนื่องจากผลกระทบของการเจรจาการค้า แต่เขาเชื่อว่าแนวโน้มทั่วไปตั้งแต่นี้จนถึงสิ้นปีก็ยังคงเป็นการเพิ่มขึ้นของกระแสเงินทุนไหลเข้าสู่ช่องทางการลงทุนทองคำ

โดยปัจจุบันมูลค่ารวมการถือครองทองคำของกองทุน ETF สูงถึง 345 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ถือเป็นระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ นอกจากนี้ ความต้องการทองคำแท่งยังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วทั่วโลก โดยเฉพาะในภูมิภาคเช่นตะวันออกกลางและจีน

ในไตรมาสแรกของปี 2568 จีนซื้อทองคำ 124 ตัน ซึ่งเป็นตัวเลขรายไตรมาสที่สูงเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของนักลงทุนรายบุคคลชาวจีนจากช่องทางการลงทุนที่ไม่น่าดึงดูดใจ เช่น หุ้นและอสังหาริมทรัพย์

ความต้องการทองคำจากธนาคารกลางยังคงสูงต่อไป คาดการณ์ว่าในปี 2568 การซื้อทองคำสุทธิจากกลุ่มนี้จะสูงเกิน 1,000 ตัน นับตั้งแต่ต้นปี ธนาคารกลางของโปแลนด์ จีน คาซัคสถาน และสาธารณรัฐเช็ก ต่างก็เป็นผู้ซื้อที่กระตือรือร้น

ที่น่าสังเกตคือ ธนาคารกลางของคาซัคสถาน ซึ่งมักจะขายทองคำเมื่อราคาทองคำเพิ่มขึ้นในปีก่อนๆ ได้ประกาศว่าจะไม่ขายทองคำ แต่จะเพิ่มสำรองทองคำต่อไปในอนาคต

ในปัจจุบัน ทองคำมีสัดส่วนเพียงประมาณ 5-10% ของพอร์ตสินทรัพย์สำรองของธนาคารกลางทั่วโลก ซึ่งหมายความว่ายังคงมีช่องว่างอีกมากในการเพิ่มสำรองต่อไป โดยเฉพาะในบริบทที่ดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังไม่มั่นคง

ขณะเดียวกันสถานการณ์เศรษฐกิจและการเมืองโลกยังคงพัฒนาไปอย่างซับซ้อนและคาดเดาไม่ได้ ส่งผลให้ราคาทองคำได้รับแรงสนับสนุนเพิ่มเติม

นักวิเคราะห์กล่าวว่า ความต้องการทองคำในช่วงเวลาข้างหน้านี้มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยให้ราคาทองคำคงอยู่ในระดับสูงหรือแนวโน้มขาขึ้นต่อไป

ที่มา: https://baodaknong.vn/chenh-lech-gia-vang-kho-thu-hep-trong-ngan-han-252990.html