การปล่อยกู้เพื่อเล่นหุ้น: จุดร่วมจากหุ้นใหญ่ที่ “ครองตลาด”

บริษัทที่มีส่วนแบ่งการตลาดขนาดใหญ่ที่ให้บริการแก่นักลงทุนรายบุคคลในประเทศลดยอดสินเชื่อมาร์จิ้นคงค้าง - ภาพ: กวางดินห์

ยอดสินเชื่อเพื่อซื้อหลักทรัพย์คงค้างในตลาดหลักทรัพย์อยู่ที่เกือบ 219,000 พันล้านดอง (เกือบ 8.6 พันล้านเหรียญสหรัฐ) ณ สิ้นไตรมาสที่สองของปี 2567 ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ความเร็วในการปล่อยกู้ที่ "น่าประทับใจ" ที่สุดมาจากกลุ่มบริษัทหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับธนาคาร

	หนี้คงค้างรวม
ทีซีบีเอส	24693
เอสเอสไอ	20385
เอชซีเอ็ม	18542
มาส	16746
วีพีเอส	11638
ดองเวียดนาม	11246
เอ็มบีเอส	9978
วีพีแบงก์	9284
วีซีไอ	7946
เคไอเอส	7855
เอซีบีเอส	7500

ส่วนแบ่งตลาดการให้สินเชื่อหลักทรัพย์มีการผันผวนอย่างไร?

ข้อมูลจาก Wigroup ซึ่งเป็นบริษัทที่เชี่ยวชาญด้านโซลูชันข้อมูล แสดงให้เห็นว่า Techcom Securities (TCBS) ยังคงขยายส่วนแบ่งตลาดสินเชื่อมาร์จิ้นเป็น 11.46% ของตลาดรวมภายในสิ้นไตรมาสที่สองของปี 2567

ส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทหลักทรัพย์ Techcombank แห่งนี้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 6.9% ในไตรมาสที่สองของปี 2023

ในแง่ของยอดหนี้คงค้างสุทธิ TCBS มีจำนวนถึง 24,198 พันล้านดอง หรือเทียบเท่าเกือบ 1 พันล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งถือเป็นยอดหนี้คงค้างสูงสุดที่บริษัทหลักทรัพย์เคยมีในตลาดเวียดนาม

	ไตรมาสที่ 2 ปี 2566	ไตรมาสที่ 2 ปี 2567
ทีซีบีเอส	6.9	11.46
เอ็มบีเอส	3.63	4.65
วีพีแบงก์	3.04	4.3
VCBS ( เวียดคอมแบงก์ ซิเคียวริตี้)	3.22	2.79
บริษัทหลักทรัพย์ บีไอดีวี (บีเอสไอ)	2.83	2.35
KAFI (VIB)	0.52	1.86
ทีพีเอส	0.48	1.03

ในขณะเดียวกัน SSI Securities อยู่ในอันดับที่ 2 โดยปล่อยสินเชื่อจำนวน 19,596 พันล้านดองเข้าสู่ตลาด โดยมีส่วนแบ่งตลาดฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่ 9.28% จาก 9.22% ในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน

HSC Securities ซึ่งอยู่ในอันดับที่ 3 ในด้านส่วนแบ่งการตลาดสินเชื่อ ยังเพิ่มขึ้นเป็น 8.78% อีกด้วย ซึ่งเป็นส่วนแบ่งการตลาดที่ดีที่สุดของบริษัทในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา

ข้อมูลจาก Wigroup ในกลุ่มบริษัทที่มีส่วนแบ่งการตลาด "สูงสุด" ต่อไปนี้ ระบุว่าความแข็งแกร่งของบริษัทหลักทรัพย์ที่ดำเนินธุรกิจด้านธนาคารเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เช่น KAFI (VIB), MBS (MB), VPBankS (VPBank), TPS (TPB)...

โดย VPBanks และ MBS มีส่วนแบ่งตลาดสินเชื่อเพิ่มขึ้นค่อนข้างดีในช่วง 3 ไตรมาสที่ผ่านมา รวมกันทะลุระดับมากกว่า 4%

ที่น่าสังเกตคือ บริษัทที่มีฐานลูกค้าบุคคลที่แข็งแกร่งสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดไปอย่างมากในช่วงปีที่ผ่านมา โดยทั่วไปแล้ว Mirae Asset, VPS และ VNDirect ต่างพบว่าส่วนแบ่งการตลาดลดลงอย่างรวดเร็ว 1% ถึง 2%

ในการพูดคุยกับ Tuoi Tre Online คุณ Truong Dac Nguyen หัวหน้าแผนกวิเคราะห์ของ บริษัท Wigroup Data Solutions แสดงความเห็นว่า ในบริบทของเงินทุนราคาถูกและอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำมาก บริษัทหลักทรัพย์มีช่องทางในการส่งเสริมการให้กู้ยืมแบบมีหลักประกัน

ในจำนวนนี้ บริษัทหลักทรัพย์บางแห่งที่เป็นของธนาคารซึ่งมีข้อได้เปรียบด้านแหล่งเงินทุนมากมาย ได้ขยายส่วนแบ่งการตลาดอย่างรวดเร็ว

ในขณะเดียวกัน กลุ่มบริษัทหลักทรัพย์ต่างประเทศก็ค่อยๆ แข่งขันกันน้อยลง เนื่องจากคู่แข่งเร่งตัวขึ้นด้วยกลยุทธ์ค่าธรรมเนียมต่ำ ขณะเดียวกัน HSC ก็เพิ่มส่วนแบ่งทางการตลาดของสินเชื่อคงค้างได้อย่างรวดเร็ว ด้วยการมุ่งเน้นพัฒนาฐานลูกค้าสถาบัน

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญกล่าวไว้ การเติบโตของมาร์จิ้นส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมของผู้ถือหุ้นรายใหญ่หรือผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่ซื้อหุ้นคืนเป็นก้อนใหญ่ตามข้อตกลง ซึ่งมาจากจำนวนหุ้นที่ขายโดยนักลงทุนต่างชาติ

นอกจากนี้ บริษัทบางแห่งที่มีส่วนแบ่งการตลาดขนาดใหญ่ที่ให้บริการแก่ผู้ลงทุนรายบุคคลในประเทศจึงลดยอดเงินกู้มาร์จิ้นในไตรมาสที่แล้วเนื่องมาจากสภาพคล่องในตลาดหุ้นที่ต่ำ

ยืมเยอะห้องเหลือเท่าไหร่?

นาย Truong Dac Nguyen ยังกล่าวอีกว่า การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของหนี้สินส่วนต่างกำไรในแต่ละไตรมาสยังทำให้เกิดปัญหาหลายประการเกี่ยวกับการรักษาอัตราส่วนความปลอดภัยของเงินทุนตามกฎระเบียบ โดยเฉพาะอัตราส่วนหนี้สินส่วนต่างกำไรต่อส่วนของผู้ถือหุ้น

ในไตรมาสที่ 2 ปี 2567 อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเพิ่มขึ้นเป็น 82.2% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 8 ไตรมาสติดต่อกัน

เพื่อขยายกิจกรรมการให้กู้ยืมแบบมาร์จิ้น บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งวางแผนที่จะเพิ่มทุนในปีนี้ ในบรรดาบริษัทเหล่านี้ บริษัทหลักทรัพย์ที่มีบริษัทแม่เป็นธนาคารมีการเติบโตของทุนสูง

	ห้องยืม
ทีซีบีเอส	50
บีเอสไอ	47
วีพีเอส	41
วีดีเอส	40
พีเอสไอ	36
ซีทีเอส	35
เคไอเอส	29
ผ้าอนามัย	18
พีเอชเอส	16
มาส	16
เอฟทีเอส	15
เอชซีเอ็ม	13
เอ็มบีเอส	8

ข้อมูลที่รวบรวมจากบริษัทหลักทรัพย์ 30 แห่งที่มีส่วนแบ่งการตลาดสูงสุด แสดงให้เห็นว่ากำไรหลังหักภาษีในไตรมาสที่ 2 ปี 2567 สูงที่สุดในรอบ 9 ไตรมาสที่ผ่านมา

บริษัทหลักทรัพย์ที่มียอดสินเชื่อคงค้างในตลาดสูงก็เป็นผู้นำเช่นกัน TCBS คือ "ผู้ชนะ" ด้วยกำไรหลังหักภาษีเกือบ 1,300 พันล้านดอง ตามมาด้วย SSI (848 พันล้านดอง)...

ด้วยกลยุทธ์การแข่งขันในการลดค่าธรรมเนียมธุรกรรม เป้าหมายสูงสุดของบริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งยังคงเป็นการส่งเสริมการปล่อยสินเชื่อ

การให้กู้ยืมแบบมาร์จิ้นถือเป็น "เรื่องง่ายๆ" ที่สร้างผลกำไรให้กับบริษัทหลักทรัพย์เป็นอย่างมาก

ที่มา: https://tuoitre.vn/cho-vay-choi-chung-khoan-diem-chung-tu-nhung-ong-lon-ap-dao-thi-truong-20240801140441139.htm