การให้สินเชื่อเพื่อเล่นหุ้น: จุดร่วมจากผู้เล่นรายใหญ่ที่ "ครองตลาด"

บริษัทที่มีส่วนแบ่งการตลาดขนาดใหญ่ที่ให้บริการนักลงทุนรายบุคคลในประเทศลดยอดสินเชื่อมาร์จิ้นที่ค้างชำระ - ภาพ: QUANG DINH

สินเชื่อเพื่อซื้อหลักทรัพย์ที่คงค้างในตลาดหลักทรัพย์แตะระดับเกือบ 219,000 พันล้านดอง (เกือบ 8.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ณ สิ้นไตรมาสที่ 2 ปี 2567 ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ความเร็วในการปล่อยสินเชื่อที่ "น่าประทับใจ" ที่สุดมาจากกลุ่มของบริษัทหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับธนาคาร

	หนี้ค้างชำระรวม
TCBS	24693
เอสเอสไอ	20385
เอชซีเอ็ม	18542
มาส	16746
วีพีเอส	11638
ดองเวียดนาม	11246
เอ็มบีเอส	9978
วีพีแบงก์เอส	9284
วีซีไอ	7946
เคไอเอส	7855
เอซีบีเอส	7500

ตลาดการให้ยืมหุ้นมีการเปลี่ยนแปลงไปอย่างไรบ้าง?

ข้อมูลจาก Wigroup ซึ่งเป็นบริษัทที่เชี่ยวชาญด้านโซลูชันข้อมูล แสดงให้เห็นว่า Techcom Securities (TCBS) ยังคงขยายส่วนแบ่งตลาดสินเชื่อเพื่อการซื้อหลักทรัพย์เป็น 11.46% ของตลาดรวมภายในสิ้นไตรมาสที่ 2 ปี 2567

ส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทหลักทรัพย์ Techcombank แห่งนี้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 6.9% ในไตรมาสที่สองของปี 2023

หากพิจารณาจากยอดหนี้คงค้างสุทธิแล้ว TCBS มีจำนวนถึง 24,198 พันล้านดอง หรือเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นยอดหนี้คงค้างสูงสุดที่บริษัทหลักทรัพย์เคยมีในตลาดเวียดนาม

	ไตรมาสที่ 2 ปี 2566	ไตรมาสที่ 2 ปี 2567
TCBS	6.9	11.46
เอ็มบีเอส	3.63	4.65
วีพีแบงก์เอส	3.04	4.3
VCBS ( เวียดคอมแบงก์ ซิเคียวริตี้)	3.22	2.79
บริษัทหลักทรัพย์ บีไอดีวี (BSI)	2.83	2.35
กาฟี่ (VIB)	0.52	1.86
ทีพีเอส	0.48	1.03

ในขณะเดียวกัน อันดับสอง SSI Securities ได้ปล่อยสินเชื่อจำนวน 19,596 พันล้านดองเข้าสู่ตลาด โดยสามารถฟื้นคืนส่วนแบ่งตลาดมาได้เพียง 9.28% จาก 9.22% ในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน

HSC Securities อยู่ในอันดับที่ 3 ในด้านส่วนแบ่งการตลาดด้านสินเชื่อ และยังเพิ่มขึ้นเป็น 8.78% อีกด้วย ซึ่งถือเป็นส่วนแบ่งการตลาดที่ดีที่สุดของบริษัทในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา

ในบริษัทที่มีส่วนแบ่งการตลาด "สูงสุด" ต่อไปนี้ ข้อมูลจาก Wigroup บันทึกการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญของบริษัทหลักทรัพย์ที่อิงตามระบบธนาคาร เช่น: KAFI (VIB), MBS (MB), VPBankS (VPBank), TPS (TPB)...

โดย VPBanks และ MBS มีส่วนแบ่งตลาดสินเชื่อเพิ่มขึ้นได้ค่อนข้างดีในช่วง 3 ไตรมาสที่ผ่านมา โดยมีส่วนแบ่งรวมกันเกินระดับ 4%

ที่น่าสังเกตคือ บริษัทที่มีฐานลูกค้าบุคคลที่แข็งแกร่งสูญเสียส่วนแบ่งทางการตลาดไปอย่างมากในช่วงปีที่ผ่านมา โดยทั่วไปแล้ว Mirae Asset, VPS และ VNDirect ต่างพบว่าส่วนแบ่งทางการตลาดลดลงอย่างรวดเร็วถึง 1% ถึง 2%

ในการพูดคุยกับ Tuoi Tre Online คุณ Truong Dac Nguyen หัวหน้าแผนกวิเคราะห์ของ บริษัท Wigroup Data Solutions แสดงความเห็นว่า ในบริบทของเงินทุนราคาถูกและอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำมาก บริษัทหลักทรัพย์มีพื้นที่ในการส่งเสริมการกู้ยืมเงินแบบมีหลักประกัน

ในจำนวนนี้ บริษัทหลักทรัพย์บางแห่งที่เป็นของธนาคารซึ่งมีข้อได้เปรียบด้านแหล่งเงินทุนมากมายก็ได้ขยายส่วนแบ่งการตลาดของตนอย่างรวดเร็ว

ขณะเดียวกัน กลุ่มบริษัทหลักทรัพย์ต่างประเทศก็เริ่มมีความสามารถในการแข่งขันลดลง เนื่องจากคู่แข่งเร่งตัวขึ้นด้วยกลยุทธ์ค่าธรรมเนียมต่ำ ในขณะเดียวกัน HSC เพิ่มส่วนแบ่งทางการตลาดของสินเชื่อคงค้างอย่างรวดเร็วด้วยการเน้นการพัฒนาฐานลูกค้าสถาบัน

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญกล่าวไว้ การเติบโตของมาร์จิ้นส่วนใหญ่มีความเกี่ยวข้องกับธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับผู้ถือหุ้นชั้นนำหรือผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่ซื้อหุ้นคืนเป็นจำนวนมาก ซึ่งรวมถึงหุ้นที่ขายโดยนักลงทุนต่างชาติด้วย

นอกจากนี้ บริษัทบางแห่งที่มีส่วนแบ่งการตลาดขนาดใหญ่ที่ให้บริการแก่ผู้ลงทุนรายบุคคลในประเทศจึงลดยอดสินเชื่อมาร์จิ้นในไตรมาสที่แล้วเนื่องมาจากสภาพคล่องในตลาดหุ้นที่ต่ำ

ยืมเยอะห้องเหลือเท่าไร?

นาย Truong Dac Nguyen ยังกล่าวอีกว่า การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของหนี้สินมาร์จิ้นในแต่ละไตรมาสนั้น ยังทำให้เกิดปัญหาต่างๆ มากมายเกี่ยวกับการรักษาอัตราส่วนความปลอดภัยของเงินทุนตามกฎระเบียบ โดยเฉพาะอัตราส่วนหนี้สินมาร์จิ้นต่อส่วนของผู้ถือหุ้น

ในไตรมาสที่ 2 ปี 2567 อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเพิ่มขึ้นแตะ 82.2% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 8 ไตรมาสติดต่อกัน

เพื่อขยายกิจกรรมการให้กู้ยืมเงินแบบมีหลักประกัน บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งจึงวางแผนที่จะเพิ่มทุนในปีนี้ โดยบริษัทหลักทรัพย์ที่มีบริษัทแม่เป็นธนาคารนั้นมีการเติบโตด้านทุนสูง

	ห้องยืมเงิน
TCBS	50
บีเอสไอ	47
วีพีเอส	41
วีดีเอส	40
พีเอสไอ	36
ซีทีเอส	35
เคไอเอส	29
บีวีเอส	18
พีเอชเอส	16
มาส	16
เอฟทีเอส	15
เอชซีเอ็ม	13
เอ็มบีเอส	8

ข้อมูลที่รวบรวมจากบริษัทหลักทรัพย์ 30 แห่งที่มีส่วนแบ่งการตลาดสูงสุดแสดงให้เห็นว่ากำไรหลังหักภาษีในไตรมาสที่ 2 ปี 2567 สูงที่สุดในรอบ 9 ไตรมาสที่ผ่านมา

บริษัทชั้นนำยังมีบริษัทหลักทรัพย์ที่มียอดสินเชื่อคงค้างจำนวนมากในตลาดอีกด้วย โดย TCBS ถือเป็น “แชมป์” ด้วยกำไรหลังหักภาษีเกือบ 1,300 พันล้านดอง ตามมาด้วย SSI (848 พันล้านดอง)...

ด้วยกลยุทธ์การแข่งขันในการลดค่าธรรมเนียมธุรกรรม เป้าหมายสูงสุดของบริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งยังคงเป็นการกระตุ้นการปล่อยสินเชื่อ

การให้กู้ยืมแบบมาร์จิ้นถือเป็น “เรื่องง่ายๆ” ที่ให้ผลกำไรแก่บริษัทหลักทรัพย์เป็นอย่างมาก

ที่มา: https://tuoitre.vn/cho-vay-choi-chung-khoan-diem-chung-tu-nhung-ong-lon-ap-dao-thi-truong-20240801140441139.htm