'ราคาหุ้นอาจพุ่งขึ้น 30% หากผลกำไรของบริษัทฟื้นตัว'

[โฆษณา_1]

ผู้เชี่ยวชาญจาก Dragon Capital ระบุว่า นโยบายการเงินและ เศรษฐกิจ มีแนวโน้มที่ดีขึ้น และหากผลกำไรของบริษัทฟื้นตัว ตลาดหุ้นอาจพุ่งขึ้นถึง 30%

ในการประชุมนักลงทุนครั้งล่าสุด นายเลอ อัญ ตวน ผู้อำนวยการฝ่ายหลักทรัพย์ของกองทุนลงทุนดราก้อนแคปิตอล (DCVFM) กล่าวว่า ตลาดหุ้นในปีนี้มีสภาวะที่เอื้ออำนวยมากกว่าที่ผ่านมา ทั้งจากนโยบายการเงินและเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาค ไปจนถึงปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโต เขากล่าวว่า ตลาดมีองค์ประกอบเกือบครบถ้วนสำหรับการเติบโต เหลือเพียงรอ "ลมตะวันออก" ซึ่งก็คือการเติบโตของกำไรของบริษัทเท่านั้น

นายตวนคาดการณ์ว่า "หากกำไรของบริษัทฟื้นตัวประมาณ 20% ตลาดหุ้นจะพุ่งขึ้นอย่างแน่นอนถึง 30%"

ในส่วนของนโยบายการเงิน ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และเงินฝากที่ต่ำกว่าช่วงโควิด-19 และอยู่ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์นั้น เป็นตัวบ่งชี้สำคัญ DCVFM คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงอีกประมาณ 50 จุดพื้นฐานในอีก 4-5 เดือนข้างหน้า พื้นฐานของการคาดการณ์นี้คือช่องว่างสำหรับการปรับตัวที่ยังคงเหลืออยู่ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยนโยบายในปัจจุบันสูงกว่าอัตราเงินเฟ้อ และในอนาคตเรื่องการเติบโตทางเศรษฐกิจจะเป็นเรื่องสำคัญกว่า

นอกจากนี้ โลก กำลังมุ่งไปสู่สถานการณ์ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจลดอัตราดอกเบี้ย 6-7 ครั้งในปีนี้ แทนที่จะเป็นเพียง 3-4 ครั้งตามที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ยิ่งไปกว่านั้น ตั้งแต่ปลายปี 2023 เป็นต้นมา จำนวนธนาคารกลางทั่วโลกที่ลดอัตราดอกเบี้ยได้มีมากกว่าจำนวนธนาคารกลางที่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรก ซึ่งจะเป็นแรงผลักดันสำคัญที่สนับสนุนนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายของเวียดนาม

ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่า "ในสภาวะที่นโยบายการเงินผ่อนคลายเช่นนี้ เราไม่ควรคาดหวังว่าตลาดหุ้นจะร่วงลงอย่างรวดเร็วถึง 10-15%"

อัตราดอกเบี้ยเงินกู้และอัตราดอกเบี้ยเงินฝากระยะ 12 เดือนในปัจจุบันอยู่ที่ 9.1% และ 4.7% ตามลำดับ ซึ่งต่ำกว่าช่วงการระบาดของโควิด-19 แหล่งที่มา: DCVFM — อัตราดอกเบี้ยเงินกู้และอัตราดอกเบี้ยเงินฝากระยะ 12 เดือนในปัจจุบันอยู่ที่ 9.1% และ 4.7% ตามลำดับ ซึ่งต่ำกว่าช่วงการระบาดของโควิด-19 แหล่งที่มา: *DCVFM*

ในส่วนของเสถียรภาพ นายตวนชื่นชมตัวชี้วัดความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเป็นอย่างมาก DCVFM คาดการณ์ว่าความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐ/ดองเวียดนามในปีนี้จะอยู่ในช่วงประมาณ 3% ซึ่งเป็นระดับปกติที่ไม่น่าเป็นห่วง แสดงให้เห็นถึงเสถียรภาพในระดับหนึ่งของเศรษฐกิจ สถานการณ์นี้อิงจากข้อเท็จจริงที่ว่าส่วนต่างอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างตลาดมืดและธนาคารไม่สูง และเงินสำรองระหว่างประเทศของเวียดนามก็อยู่ในระดับสูง (ประมาณ 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ)

ในส่วนของอัตราการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ DCVFM ประเมินว่าปีนี้มีความคืบหน้าชัดเจนมากขึ้น โดยพิจารณาจากปริมาณการส่งออกตู้คอนเทนเนอร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในสองไตรมาสสุดท้ายของปี โดยเพิ่มขึ้นมากกว่า 10% ในไตรมาสที่สี่ (แต่ยังคงต่ำกว่าระดับต่ำสุดของปีที่แล้วอย่างมาก) นอกจากนี้ การใช้ไฟฟ้า ซึ่งเป็นตัวชี้วัดกิจกรรมทางธุรกิจและการผลิต ก็เพิ่มขึ้นเล็กน้อย แม้ว่าจะยังอ่อนแอเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า ตัวชี้วัดจำนวนลูกค้าและระดับการบริโภคก็แตะจุดต่ำสุดในไตรมาสที่สองของปี 2023 และเริ่มเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปี...

ตามที่นายเลอ อานห์ ตวน กล่าวไว้ เศรษฐกิจเวียดนามกำลังเข้าสู่ช่วงฟื้นตัว ข้อมูลสถิติจาก DCVFM ทั้งในประเทศและต่างประเทศแสดงให้เห็นว่า ในช่วงฟื้นตัวนี้ นักลงทุนสามารถสร้างผลกำไรจากตลาดหุ้นได้ประมาณ 20% ซึ่งสูงกว่าช่วงที่เศรษฐกิจเฟื่องฟูเสียอีก ในช่วงฟื้นตัว ภาคส่วนที่มีความผันผวนสูง เช่น สินค้าโภคภัณฑ์และบริการทางการเงิน อสังหาริมทรัพย์ สินค้าอุปโภคบริโภคที่ไม่จำเป็น เทคโนโลยีสารสนเทศ อุตสาหกรรม และวัตถุดิบ มักจะได้รับประโยชน์ ในทางกลับกัน สินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็น การดูแลสุขภาพ พลังงาน สื่อ และสาธารณูปโภค (ไฟฟ้า น้ำ) จะไม่ได้รับความสำคัญมากนัก

ไม่เพียงแต่ Dragon Capital เท่านั้น แต่บริษัทหลักทรัพย์และบริษัทวิเคราะห์อื่นๆ อีกมากมายก็เชื่อว่าตลาดหุ้นจะสดใสขึ้นในปีนี้ ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าดัชนีตลาดหุ้นเวียดนาม (VN-Index) อาจแตะระดับประมาณ 1,300 จุด หรืออาจถึง 1,400 จุด ซึ่งคิดเป็นการเพิ่มขึ้น 15-25% เมื่อเทียบกับสิ้นปีที่แล้ว เหตุผลหลักสำหรับการคาดการณ์เหล่านี้มาจากอัตราดอกเบี้ยต่ำและความคาดหวังว่ากำไรของบริษัทจะเพิ่มขึ้น

บริษัทหลักทรัพย์ MB Securities (MBS) คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของตลาดจะเพิ่มขึ้น 16.8% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว โดยได้รับแรงหนุนหลักจากการฟื้นตัวของภาคธนาคาร วัสดุก่อสร้าง ค้าปลีก และสินค้าอุปโภคบริโภค กำไรสูงสุดของตลาดจะอยู่ในไตรมาสสุดท้ายของปีนี้ เนื่องจากฐานกำไรในช่วงเดียวกันของปี 2023 อยู่ในระดับต่ำ

บริษัทหลักทรัพย์เคบี เวียดนาม (KBSV) คาดการณ์ในทำนองเดียวกันว่า ปี 2024 จะเป็นช่วงเวลาแห่งการฟื้นตัวของภาคอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ โดยคาดว่ากำไรต่อหุ้น (EPS) ของตลาดโดยรวมจะเติบโตได้ถึง 16.4%

จากข้อมูลของ KBSV แนวโน้มการฟื้นตัวของกำไรอาจชัดเจนขึ้นในปี 2024 โดยอิงจากฐานที่ต่ำของปีที่ผ่านมา นโยบายสนับสนุนของรัฐบาลและธนาคารกลางเวียดนามในการกระตุ้นการลงทุนภาครัฐและลดอัตราดอกเบี้ยเริ่มส่งผลต่อผลประกอบการของภาคธุรกิจ ภาพรวมการพัฒนาเศรษฐกิจมหภาคของเวียดนามที่สดใสขึ้น และความคาดหวังเกี่ยวกับการ "ลงจอดอย่างนุ่มนวล" ของเศรษฐกิจสหรัฐฯ

ทัต ดัต