'หุ้นอาจพุ่ง 30% หากกำไรบริษัทฟื้นตัว'

ผู้เชี่ยวชาญของ Dragon Capital กล่าวว่านโยบายการเงินและ เศรษฐกิจ มีความสดใส หากกำไรของบริษัทฟื้นตัว ตลาดหุ้นจะเพิ่มขึ้น 30%

ในการประชุมนักลงทุนเมื่อเร็วๆ นี้ คุณเล อันห์ ตวน ผู้อำนวยการฝ่ายหลักทรัพย์ของกองทุนดราก้อนแคปิตอล อินเวสต์เมนต์ (DCVFM) กล่าวว่า ตลาดหุ้นปีนี้มีข้อได้เปรียบมากกว่าที่ผ่านมา ทั้งนโยบายการเงิน เสถียรภาพเศรษฐกิจมหภาค ไปจนถึงโมเมนตัมการเติบโต เขากล่าวว่า ตลาดได้รวบรวมปัจจัยสนับสนุนการเติบโตไว้เกือบทั้งหมดแล้ว เหลือเพียง “ลมตะวันออก” เดียว นั่นคือการเติบโตของผลกำไรของบริษัท

“หากกำไรของบริษัทฟื้นตัวได้ประมาณ 20% ตลาดหุ้นก็จะเติบโตได้ 30% อย่างแน่นอน” นายตวนทำนาย

ในส่วนของนโยบายการเงิน ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และเงินฝากที่อยู่ในระดับต่ำกว่าช่วงโควิด-19 และอยู่ในระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์เป็นตัวชี้วัดสำคัญ DCVFM คาดการณ์ว่าในอีก 4-5 เดือนข้างหน้า อัตราดอกเบี้ยจะลดลงอีก 50% พื้นฐานสำหรับการคาดการณ์ข้างต้นคือยังมีช่องว่างสำหรับการปรับตัวเมื่ออัตราดอกเบี้ยปฏิบัติการสูงกว่าอัตราเงินเฟ้อ และในอนาคต การเติบโตของเศรษฐกิจจะน่าสนใจยิ่งขึ้น

นอกจากนี้โลก กำลังคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 6-7 ครั้งในปีนี้ แทนที่จะปรับลดเพียง 3-4 ครั้งตามที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ นอกจากนี้ นับตั้งแต่ปลายปี 2566 เป็นต้นมา จำนวนธนาคารกลางทั่วโลกที่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงมีจำนวนสูงกว่าจำนวนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรก ซึ่งจะเป็นแรงผลักดันให้เวียดนามดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายมากขึ้น

“ในสภาพแวดล้อมนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเช่นนี้ เราไม่ควรคาดหวังว่าตลาดหุ้นจะร่วงลงอย่างรวดเร็วถึง 10-15%” ผู้เชี่ยวชาญกล่าว

ปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และเงินฝากประจำ 12 เดือนอยู่ที่ 9.1% และ 4.7% ตามลำดับ ซึ่งต่ำกว่าช่วงโควิด-19 ที่มา: DCVFM — ปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และเงินฝากประจำ 12 เดือนอยู่ที่ 9.1% และ 4.7% ตามลำดับ ซึ่งต่ำกว่าช่วงโควิด-19 ที่มา: *DCVFM*

ในด้านเสถียรภาพทางการเงิน คุณตวน ชื่นชมตัวชี้วัดความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเป็นอย่างยิ่ง DCVFM คาดการณ์ว่าอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐ/ดองเวียดนามจะผันผวนอยู่ในช่วง 3% ในปีนี้ ซึ่งถือเป็นระดับปกติที่ไม่น่ากังวล แสดงให้เห็นถึงเสถียรภาพทางเศรษฐกิจในระดับหนึ่ง สถานการณ์เช่นนี้เกิดขึ้นเมื่อช่องว่างอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างตลาดมืดและธนาคารกลางไม่สูงนัก และทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของเวียดนามก็อยู่ในระดับที่สูงเช่นกัน (ประมาณ 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ)

สำหรับอัตราการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ DCVFM ประเมินว่าปีนี้มีการฟื้นตัวที่ชัดเจนขึ้น โดยอ้างอิงจากตัวชี้วัดจำนวนตู้คอนเทนเนอร์ส่งออกที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงสองไตรมาสสุดท้ายของปี โดยไตรมาสที่สี่เพิ่มขึ้นมากกว่า 10% (เมื่อเทียบกับฐานที่ต่ำมากในปีก่อน) นอกจากนี้ ความต้องการใช้ไฟฟ้า ซึ่งเป็นดัชนีที่ช่วยสะท้อนการผลิตและกิจกรรมทางธุรกิจ ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน แม้ว่าจะยังอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า ตัวชี้วัดปริมาณผู้โดยสารและการบริโภคทางอากาศก็แตะจุดต่ำสุดตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปี 2566 และเริ่มเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปี...

คุณเล อันห์ ตวน ระบุว่า เศรษฐกิจเวียดนามกำลังเข้าสู่วัฏจักรการฟื้นตัว สถิติข้อมูลย้อนหลังทั้งในประเทศและต่างประเทศจาก DCVFM แสดงให้เห็นว่าในรอบนี้ นักลงทุนสามารถทำกำไรจากตลาดหุ้นได้ประมาณ 20% ซึ่งสูงกว่าช่วงที่เศรษฐกิจเฟื่องฟู ในรอบนี้ อุตสาหกรรมที่มีความผันผวนสูง เช่น สินค้าและบริการทางการเงิน อสังหาริมทรัพย์ สินค้าอุปโภคบริโภคที่ไม่จำเป็น เทคโนโลยีสารสนเทศ อุตสาหกรรม และวัตถุดิบ มักเป็นกลุ่มที่ได้รับประโยชน์ ในทางตรงกันข้าม สินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็น การ ดูแล สุขภาพ พลังงาน การสื่อสาร และสาธารณูปโภค (ไฟฟ้าและน้ำ) มักไม่ได้รับการให้ความสำคัญเป็นลำดับแรก

ไม่เพียงแต่ Dragon Capital เท่านั้น แต่บริษัทหลักทรัพย์และหน่วยวิเคราะห์อื่นๆ อีกมากมายก็เชื่อว่าตลาดจะสดใสขึ้นในปีนี้ โดยส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าดัชนี VN-Index อาจแตะระดับ 1,300 จุด หรืออาจถึง 1,400 จุด ซึ่งเพิ่มขึ้น 15-25% เมื่อเทียบกับช่วงปลายปีที่แล้ว เหตุผลหลักที่ทุกฝ่ายคาดการณ์ไว้นั้นมาจากอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับต่ำและความคาดหวังว่ากำไรของบริษัทจะเพิ่มขึ้น

บริษัทหลักทรัพย์เอ็มบี (MBS) คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของตลาดจะเพิ่มขึ้น 16.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนหลักจากการฟื้นตัวของภาคธนาคาร วัสดุก่อสร้าง ค้าปลีก และสินค้าอุปโภคบริโภค กำไรสูงสุดของตลาดจะอยู่ในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปีนี้ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากฐานที่ต่ำในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2566

ด้วยการคาดการณ์ที่คล้ายคลึงกัน KB Securities Vietnam (KBSV) คาดว่าปี 2567 จะเป็นช่วงเวลาที่การผลิตและกิจกรรมทางธุรกิจจะกลับมาฟื้นตัวในกลุ่มอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ โดยอัตราการเติบโตของ EPS (กำไรต่อหุ้น) ของตลาดทั้งหมดอาจสูงถึง 16.4%

ตามข้อมูลของ KBSV แนวโน้มการฟื้นตัวของระดับกำไรอาจชัดเจนมากขึ้นในปี 2567 โดยอิงจากระดับฐานที่ต่ำของปีก่อน นโยบายสนับสนุนของรัฐบาลและธนาคารแห่งรัฐในการส่งเสริมการลงทุนสาธารณะ การลดอัตราดอกเบี้ยที่เริ่มส่งผลต่อผลประกอบการทางธุรกิจขององค์กร ภาพรวมที่สดใสขึ้นของการพัฒนามหภาคของเวียดนาม และความคาดหวังถึงการ "ลงจอดอย่างนุ่มนวล" ของเศรษฐกิจสหรัฐฯ

พระสิทธัตถะ