ตลาดหุ้นสัปดาห์ที่ 9/3 – 9/5 : ตลาดหลังวันหยุด มีอะไรน่าจับตามอง?

หุ้นพุ่งสร้างสถิติ รายชื่อหุ้นเด่น ก.ย. ข้อมูลสำคัญ ก.ย. กำหนดจ่ายปันผล คาดตลาดทะลุ 1,800 จุด ภายในสิ้นปี

ดัชนี VN พุ่งสูง

ตลาดปิดเดือนสิงหาคมด้วยการปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่สี่ แม้จะมีการแยกตัวอย่างรุนแรงในสัปดาห์สุดท้ายของเดือน นับเป็นเดือนที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบกว่าเจ็ดปีครึ่งเมื่อพิจารณาเป็นเปอร์เซ็นต์ (นับตั้งแต่เดือนมกราคม 2018) และเป็นหนึ่งในเดือนที่มีการทะลุกรอบราคาที่แข็งแกร่งที่สุดในประวัติศาสตร์

ดัชนี VN ปิดเดือนที่ 1,682.21 จุด เพิ่มขึ้น 11.96% เมื่อเทียบกับเดือนกรกฎาคม และเพิ่มขึ้น 32.8% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2567 ขณะเดียวกัน ดัชนี VN30 ปิดเดือนที่ 1,865.38 จุด เพิ่มขึ้น 15.49% เมื่อเทียบกับเดือนกรกฎาคม และเพิ่มขึ้น 38.7% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2567

ดัชนี VN-Index เดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2561 (ภาพหน้าจอ: SSI iBoard)

ตลาดหุ้นเวียดนาม (TTCK) ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยมีสภาพคล่องสร้างสถิติใหม่ โดยแตะระดับ 44,970.5 พันล้านดองในช่วงการซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์ที่แล้ว และยังคงอยู่ในระดับสูง โดยเพิ่มขึ้นร้อยละ 22 เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 20 สัปดาห์

ในส่วนของกลุ่มอุตสาหกรรม พบว่ากลุ่มสีเขียวมีการปรับตัวขึ้น โดยมี 18 กลุ่มจากทั้งหมด 21 กลุ่มอุตสาหกรรมที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น กลุ่มที่นำตลาด 3 กลุ่ม ได้แก่ หลักทรัพย์ (+12.51%) ค้าปลีก (+6.89%) และเหล็ก (+5.35%) ในทางกลับกัน กลุ่มน้ำมันและก๊าซ (-4.0%) อสังหาริมทรัพย์นิคมอุตสาหกรรม (-0.72%) และเคมีภัณฑ์ (-0.65%) เป็นเพียง 3 กลุ่มอุตสาหกรรมที่ปรับตัวลดลงในสัปดาห์นี้

ในส่วนของนักลงทุนต่างชาติ ยังคงมีแรงขายสุทธิอย่างต่อเนื่อง โดยปิดตลาดที่ระดับ 11,138 พันล้านดอง ณ สิ้นสัปดาห์ โดยหุ้นที่ได้รับความสนใจเป็นพิเศษ ได้แก่ HPG ( Hoa Phat Steel, HOSE) ที่ระดับ 2,624 พันล้านดอง, VPB (VPBank, HOSE) ที่ระดับ 1,448 พันล้านดอง, SSI (SSI Securities, HOSE) ที่ระดับ 894 พันล้านดอง ในทางกลับกัน หุ้นสามตัวที่มียอดซื้อสุทธิมากที่สุด ได้แก่ GMD (Gemadept, HOSE) ที่ระดับ 489 พันล้านดอง, VNDirect Securities, HOSE ที่ระดับ 220 พันล้านดอง และ MSB (MSB, HOSE) ที่ระดับ 189 พันล้านดอง

จุดที่น่าสนใจในตลาดต้นเดือนกันยายน

ข้อมูลจากตลาด โลก หุ้นสหรัฐฯ เพิ่งปิดฉากเดือนสิงหาคมที่คึกคัก ด้วยราคาที่ปรับตัวสูงขึ้นในระยะยาวเหนือระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ไม่เพียงแต่หุ้นเท่านั้น ช่องทางการลงทุนอื่นๆ ก็มีความผันผวนอย่างมากเช่นกัน ราคาทองคำโลกเพิ่มขึ้น 4.8% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2568 เนื่องจากคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้

ในตลาดสกุลเงินดิจิทัล Ether เข้ามาแทนที่ Bitcoin อย่างไม่คาดคิด จนกลายมาเป็น "ดาวเด่น" ขับเคลื่อนโดยสภาพแวดล้อมทางกฎหมายที่เอื้ออำนวย กระแสความสนใจใน stablecoin (สกุลเงินดิจิทัล) และบริษัทขนาดใหญ่ที่กักตุน Ether

ในด้านมหภาค ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) พื้นฐาน ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ นิยมใช้ เพิ่มขึ้น 2.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2568 สัปดาห์นี้ ตลาดกำลังรอรายงานการจ้างงานของรัฐบาลสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคม จากผลสำรวจของรอยเตอร์ส คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งเป็น เศรษฐกิจ อันดับหนึ่งของโลกจะสร้างงานได้ประมาณ 75,000 ตำแหน่ง ซึ่งไม่ต่างจากตัวเลขที่น่าผิดหวังในเดือนกรกฎาคมมากนัก ข้อมูลนี้มีบทบาทสำคัญต่อการตัดสินใจของเฟดเกี่ยวกับนโยบายการเงิน

คาดการณ์ว่าตลาดจะผันผวนอย่างรุนแรงหลังจากวันหยุดวันชาติในเดือนกันยายน ข้อมูลจาก SHS Research ระบุว่า ดัชนี VN ยังคงรักษาแนวรับใกล้ระดับ 1,650 จุด ขณะที่ระดับ 1,600 จุดมีบทบาทสำคัญในฐานะ "แนวรับ" นอกจากนี้ ยังมีความเห็นบางส่วนที่เชื่อว่าภาวะสะสมระยะสั้นยังคงมีอิทธิพลเหนือตลาด ทำให้สถานการณ์ "ไซด์เวย์" เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้เมื่อสภาพคล่องลดลง

ปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญต่อตลาดคือนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนแบบยืดหยุ่นของธนาคารกลางสหรัฐฯ เมื่อเร็ว ๆ นี้ ประกอบกับการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการไหลเวียนของเงินทุนและกระตุ้นความเชื่อมั่นเชิงบวกต่อตลาดหุ้น นอกจากนี้ การปรับตัวขึ้นของตลาดยังคงเป็นปัจจัยกระตุ้นสำคัญ

ตลาดหลังวันหยุด

ตลอดเดือนสิงหาคม 2568 ดัชนี VN-Index เพิ่มขึ้นเกือบ 180 จุด หรือเกือบ 12% ปิดที่ 1,682.2 จุด ค่าเฉลี่ยสภาพคล่องที่จับคู่ลดลงเกือบ 29% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ระมัดระวังในช่วงใกล้ถึงวันหยุด 2 กันยายน

สถิติของ Yuanta Securities แสดงให้เห็นว่าดัชนี VN-Index มักจะปรับตัวเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 1% และ 1.4% ในช่วง 3-5 วันก่อนวันหยุด 2 กันยายน หลังจากวันหยุด ดัชนีจะยังคงมีโมเมนตัมขาขึ้น แต่มีแนวโน้มที่จะชะลอตัวลงเมื่อเข้าสู่ช่วงเดือนกันยายนซึ่งเป็นช่วงที่ตลาดมีความผันผวนน้อยกว่า

หลังจากวันหยุด สภาพคล่องมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ในระดับสูง แต่ในแง่ของคะแนน ดัชนี VN กำลังเข้าใกล้โซนการประเมินมูลค่าสูงในระยะสั้น

หุ้นนำตลาดสัปดาห์ที่แล้ว (ภาพหน้าจอ: SSI iBoard)

ในสถานการณ์เชิงบวก หุ้นขนาดใหญ่อาจยังคงเป็นผู้นำ แต่กระแสเงินสดน่าจะเปลี่ยนไปที่หุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กที่มีปัจจัยพื้นฐานดี ในระยะสั้น คาดว่าอุตสาหกรรมนิคมอุตสาหกรรม อาหารทะเล ไฟฟ้า บริการน้ำมันและก๊าซ และวัตถุดิบ (ยาง หิน เหล็ก) จะเติบโต เนื่องจากมีลักษณะที่มั่นคงและเหมาะสมกับรสนิยมของนักลงทุนต่างชาติ

นอกจากนี้ กลุ่มธนาคารพาณิชย์ยังคงมีบทบาทสำคัญจากข้อได้เปรียบด้านอัตราดอกเบี้ยต่ำ ขณะที่กลุ่ม หลักทรัพย์ ได้รับประโยชน์จากสภาพคล่องที่อุดมสมบูรณ์ในตลาดโดยรวม ประกอบกับความคาดหวังในการปรับตัวดีขึ้น คาดการณ์ว่าภาค อสังหาริมทรัพย์ เขตอุตสาหกรรม ก่อสร้าง และ การลงทุนภาครัฐ จะมีโอกาสเติบโตเช่นกัน จากนโยบายขยายสินเชื่อและส่งเสริมการลงทุนภาครัฐของรัฐบาล

รายงานสรุปสต็อกสินค้า เดือนกันยายน 2568

Mirae Asset Vietnam Securities (MAS) เพิ่งเผยแพร่รายการคำแนะนำหุ้นระยะกลางและระยะยาวสำหรับเดือนกันยายน 2568 ซึ่งมีแนวโน้มว่าราคาจะเพิ่มขึ้นถึง 31% ใน 12 เดือน ได้แก่ FPT (FPT, HOSE), CTR (Viettel Construction, HOSE), VNM (Vinamilk, HOSE), TNG (TNG, HNX), PVS (Vietnam Petroleum Engineering, HNX), PLX (Petrolimex Nghe Tinh, HNX), VSH (Vinh Son - Song Hinh Hydropower, HOSE), GEG (Gia Lai Electricity, HOSE), BWE (Binh Duong Water - Environment, HOSE)

ที่น่าสังเกตคือ Vinamilk (VNM) เป็นชื่อที่โดดเด่น โดยคาดว่าจะเติบโต 31% นับตั้งแต่ต้นปี ราคา VNM ลดลงเล็กน้อยเกือบ 2% เกือบจะอยู่ต่ำกว่าระดับการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของตลาด ขณะที่ดัชนี VN-Index เพิ่มขึ้น 33% แซงหน้าจุดสูงสุดเดิมในปี 2022

ตลาดต่างประเทศจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของ VNM เนื่องจากอุปสงค์ภายในประเทศฟื้นตัวช้า รายได้ภายในประเทศจึงเติบโตเพียงเพราะราคาสินค้าปรับตัวสูงขึ้น โดยเฉลี่ยอยู่ที่ 2% ต่อปี MAS คาดการณ์ว่ารายได้ของ VNM ในปี 2568 จะอยู่ที่ 64,156 พันล้านดอง (เพิ่มขึ้น 3.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน) และคาดการณ์กำไรสุทธิที่ 9,509 พันล้านดอง (เพิ่มขึ้น 0.6%)

หากอิงจากผลตอบแทนที่ต้องการ 11% และอัตราการเติบโตในระยะยาวหลังปี 2577 ที่ 3% VNM จะมีมูลค่าอยู่ที่ 79,100 ดองเวียดนามต่อหุ้น

นอกจากนี้ กลุ่มน้ำมันและก๊าซรวมทั้ง PVS และ PLX ก็ได้รับการชื่นชมอย่างสูง โดยมีศักยภาพที่จะเพิ่มขึ้น 30% และ 31% ตามลำดับ

สำหรับ PVS จากโครงการ Block B และโครงการอื่นๆ คาดว่าจะมีส่วนช่วยสร้างกำไรที่เกี่ยวข้องประมาณ 200,000 ล้านดองต่อปีในอนาคต คิดเป็น 33% ของกำไรเฉลี่ย 5 ปีของ PVS MAS ตั้งเป้าหมาย PVS ไว้ที่ 44,000 ดองต่อหุ้น

ในขณะเดียวกัน PLX ก็ได้รับประโยชน์จากกระทรวงอุตสาหกรรมและการค้าที่อนุญาตให้ผู้ค้ากำหนดราคาขายปลีกโดยอิงจากอุปสงค์และอุปทานที่แท้จริง แทนที่จะถูกผูกมัดด้วยต้นทุนคงที่ MAS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของ PLX จะเติบโตแบบทบต้นในช่วงปี 2568-2573 อยู่ที่ 13.5% คิดเป็นมูลค่า 47,300 ดองต่อหุ้น

ในกลุ่มไฟฟ้าและน้ำ มีหุ้น 3 ตัว คือ GEG, VSH และ BWE ส่วนในกลุ่มเทคโนโลยี มี FPT และ CTR

คาดดัชนี VN จะทะลุ 1,800 จุด ภายในสิ้นปี

ในรายงานเชิงกลยุทธ์สำหรับเดือนสุดท้ายของปี Vietcombank Securities (VCBS) ได้ประเมินโมเมนตัมการเติบโตของดัชนี VN-Index ในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม โดยดัชนี VN-Index ขึ้นไปแตะระดับสูงสุดที่ 1,688 จุด (ณ วันที่ 26 สิงหาคม 2568) และกำลังเคลื่อนตัวเข้าใกล้จุดสูงสุดของยุค

ด้วยความคาดหวังว่าตลาดจะยกระดับขึ้น นโยบายที่เข้มงวดเพื่อกระตุ้นการเติบโต และขั้นตอนต่อไปจากการทูตที่ยืดหยุ่น VCBS คาดว่าดัชนี VN จะยังคงพิชิตสถานการณ์เชิงบวกที่ 1,838 จุดในช่วงเดือนสุดท้ายของปี 2568

VCBS เชื่อว่าในกระบวนการขาขึ้น ตลาดย่อมหลีกเลี่ยงความผันผวนรุนแรงไม่ได้ แม้จะมีความเสี่ยงที่จะกลับตัวได้ เช่น แรงกดดันเงินเฟ้อสูง และการเปลี่ยนแปลงและการกลับตัวของนโยบายการเงิน

กลยุทธ์การลงทุนต้องได้รับการจัดลำดับความสำคัญตามปัจจัยเงินทุน โดยแบ่งเป็นกลุ่มอุตสาหกรรมภายใน 5 กลุ่ม โดยเฉพาะกลุ่มอุตสาหกรรมภายใน ได้แก่ ธนาคาร หลักทรัพย์ อสังหาริมทรัพย์ ค้าปลีกสินค้าอุปโภคบริโภค และก่อสร้าง

ความคิดเห็น และคำแนะนำ

คุณ ดัง วัน กวง หัวหน้า ฝ่ายที่ปรึกษาการลงทุน Mirae Asset Securities ดัชนี VN-Index มีสัปดาห์การซื้อขายที่เป็นบวกโดยยังคงทดสอบโซนต้านทานที่ 1,700 จุด กลุ่มหลักทรัพย์สามารถทะลุจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์และกลายเป็นจุดสว่างที่ส่งผลดีต่อดัชนี

คาดว่าตลาดจะยังคงพิชิตจุดสูงสุดใหม่ในเดือนกันยายน แม้ว่าการปรับตัวขึ้นในสัปดาห์ที่แล้วจะแตกต่างกัน แต่ก็ถือเป็นช่วง "สะสมหุ้นในแนวโน้มขาขึ้น" ที่จำเป็นเพื่อพยุงฐานราคา การหยุดนิ่งชั่วคราวของดัชนี VN ที่ระดับ 1,700 จุด สะท้อนปัจจัยทางจิตวิทยาเป็นหลัก ขณะที่อุปสงค์ยังคงอยู่ในระดับสูงและดูดซับแรงขายอย่างต่อเนื่องในช่วงที่มีความผันผวน

ดัชนี VN เข้าสู่โซน “สะสมขาขึ้น”

กิจกรรมการขายสุทธิครั้งใหญ่ของนักลงทุนต่างชาติเมื่อเร็วๆ นี้ถือเป็นปัจจัยสำคัญที่สามารถสร้างแรงกดดันต่อตลาดได้

แม้ว่าการขายสุทธิจากต่างประเทศจะสร้างแรงกดดันในระยะสั้น แต่ปัจจัยภายในที่แข็งแกร่งของเศรษฐกิจกำลังเสริมสร้างโมเมนตัมการเติบโตของตลาดหุ้นในอนาคตอันใกล้ ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ เช่น ความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นของตลาด ความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะผ่อนคลายนโยบายการเงิน และการเติบโตของกำไรภาคธุรกิจที่มั่นคง กำลังสร้างรากฐานสำหรับการประเมินมูลค่าที่ดีขึ้นและเสริมสร้างความเชื่อมั่นของนักลงทุน

ดังนั้น กลยุทธ์ที่สมเหตุสมผลคือการใช้ประโยชน์จากการปรับฐานทางเทคนิคเพื่อเพิ่มสัดส่วนการลงทุน แทนที่จะวิ่งไล่เมื่อดัชนีเข้าใกล้แนวต้าน นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับกลุ่มหลักทรัพย์ เนื่องจากได้รับประโยชน์จากสภาพคล่องและความคาดหวังในการปรับขึ้นราคา รวมถึงอสังหาริมทรัพย์อุตสาหกรรมและโครงสร้างพื้นฐานจากแรงกระตุ้นการลงทุนของภาครัฐ ในขณะเดียวกัน ควรเลือกธนาคารชั้นนำบางแห่งที่อยู่ภายใต้แรงขายทำกำไร แต่ยังมีโอกาสเติบโต ในขณะเดียวกัน ควรคงเงินสดไว้ 20-25% เพื่อป้องกันประเทศ และเตรียมพร้อมที่จะถอนออกเมื่อตลาดผันผวน

บริษัทหลักทรัพย์ฟู่หงิง ให้ความเห็นว่า ดัชนีทรงตัวอยู่ที่แนวต้าน 1,690-1,700 จุด แนวโน้มกำลังหาจุดสมดุลและทยอยสะสมอีกครั้ง ดัชนีทางเทคนิคปรับตัวดีขึ้นแต่ยังไม่ยืนยันการสิ้นสุดการปรับฐาน กระแสเงินสดหมุนเวียนอย่างรวดเร็ว มีความแตกต่างอย่างชัดเจน หุ้นหลายตัวทะลุแนวโน้มแล้วยังไม่ฟื้นตัว ดัชนี VN-Index อาจยังคงแกว่งตัวด้านข้างบริเวณ 1,680 จุด กลยุทธ์หลักคือการมุ่งเน้นไปที่หุ้นชั้นนำในอุตสาหกรรม นักลงทุนไม่ควรรีบเร่งไล่ตามราคาเมื่อสัญญาณยังไม่ชัดเจน กลุ่มที่นักลงทุนควรให้ความสำคัญ ได้แก่ ธนาคาร อสังหาริมทรัพย์ หลักทรัพย์ และสาธารณูปโภค (ไฟฟ้า)

บริษัทหลักทรัพย์ ทีพีเอส เชื่อว่าหลังจากที่ดัชนีแตะแนวต้านที่ 1,694 จุด แรงขายได้ฉุดดัชนีกลับตัวลง แม้ว่าดัชนีจะยังคงปิดตลาดในแดนบวกก็ตาม บริเวณ 1,694 จุดถือเป็นแนวต้านทางจิตวิทยาที่อ่อนไหว หากแรงขายไม่รุนแรงเกินไป ดัชนีอาจแกว่งตัวในกรอบ 1,600 - 1,700 จุด เพื่อสะสมโมเมนตัมขาขึ้น

ตารางการจ่ายเงินปันผลสัปดาห์นี้

จากสถิติพบว่ามีธุรกิจ 14 แห่งที่ตัดสินใจจ่ายเงินปันผลในสัปดาห์วันที่ 3-5 กันยายน โดยมีธุรกิจ 13 แห่งที่จ่ายเป็นเงินสด และธุรกิจ 1 แห่งที่จ่ายเงินปันผลแบบผสม

อัตราสูงสุดคือ 100% ต่ำสุดคือ 3%

1 ธุรกิจจ่ายแบบผสม:

บริษัท Bach Tuyet Cotton Joint Stock Company (BBT, UPCoM) จ่ายเงินปันผลสองรูปแบบ ได้แก่ เงินสดและเงินปันผลเพิ่มเติม เงินปันผลเพิ่มเติมนี้จะทำให้วันที่ไม่ได้รับสิทธิปันผล (XD) คือวันที่ 5 กันยายน โดยมีอัตราเงินปันผล 100%

ตารางการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด

*วันไม่ได้รับสิทธิปันผล : คือ วันที่ทำรายการซึ่งเมื่อผู้ซื้อแสดงความเป็นเจ้าของหุ้นแล้ว จะไม่ได้รับสิทธิต่างๆ ที่เกี่ยวข้อง เช่น สิทธิในการรับเงินปันผล สิทธิในการซื้อหุ้นเพิ่ม แต่ยังคงได้รับสิทธิในการเข้าร่วมประชุมผู้ถือหุ้น

รหัส	พื้น	วันการศึกษา	วันพฤหัสฯ	สัดส่วน
ไอเอสที	อัพคอม	3/9	วันที่ 15 กันยายน	20.5%
จีเอสเอ็ม	อัพคอม	3/9	6/10	20%
พีเอสพี	อัพคอม	3/9	7/11	3%
วี12	เอชเอ็นเอ็กซ์	4/9	6/10	6%
วีดีแอล	เอชเอ็นเอ็กซ์	4/9	วันที่ 30 กันยายน	15%
พีเอสดับบลิว	เอชเอ็นเอ็กซ์	4/9	วันที่ 24 กันยายน	5%
เอชทีวี	สายยาง	4/9	วันที่ 25 กันยายน	3%
เอสซีซี	สายยาง	4/9	7/10	10%
บีเอสซี	เอชเอ็นเอ็กซ์	4/9	วันที่ 19 กันยายน	10%
ดีวีเอ็น	อัพคอม	4/9	วันที่ 30 กันยายน	10%
พีไอเอส	อัพคอม	5/9	วันที่ 16 กันยายน	10%
ทีเอ็นพี	อัพคอม	5/9	วันที่ 22 กันยายน	20%
ดีอาร์แอล	สายยาง	5/9	วันที่ 29 กันยายน	20%
บีบีที	อัพคอม	5/9	6/10	5%

ที่มา: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-3-9-5-9-thi-truong-sau-nghi-le-can-luu-y-gi-20250903081029971.htm