ผู้เชี่ยวชาญ: ดัชนี VN ลดลงอย่างเหมาะสม มีสัญญาณบวกมากมายกำลังมา

(Dan Tri) - ดัชนี VN-Index อาจปรับตัวลดลงต่อเนื่องและทดสอบแนวรับที่ 1,600 จุดอีกครั้ง หลังจากช่วงขาขึ้นที่ร้อนแรง แนะนำให้นักลงทุนอย่าเข้าซื้อหุ้นใหม่ในช่วงเวลานี้

ปรับตัวต่อไป

ในการซื้อขายรอบแรกของสัปดาห์วันที่ 8 กันยายน ดัชนี VN-Index ร่วงลงอย่างต่อเนื่อง 42.44 จุด เข้าใกล้ระดับ 1,624.5 จุด หุ้นหลายตัวใน HoSE ร่วงลงอย่างหนักปิดตลาด โดยกลุ่มธนาคารได้รับผลกระทบมากที่สุด ส่งผลให้ดัชนีได้รับผลกระทบ ขณะเดียวกัน นักลงทุนต่างชาติกลับมียอดซื้อสุทธิมากกว่า 9.55 แสนล้านดอง โดยเน้นหุ้น HPG, SSI และ CTG

บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งเชื่อว่าการปรับตัวลดลงจะยังคงดำเนินต่อไป Yuanta Vietnam Securities ระบุว่าตลาดอาจปรับตัวลดลงต่อไปในการซื้อขายครั้งต่อไป และดัชนี VN-Index อาจทดสอบแนวรับที่ 1,600 จุดอีกครั้ง นอกจากนี้ ตลาดอาจฟื้นตัวทางเทคนิคที่แนวรับ 1,600 จุดของดัชนี VN-Index แต่ความเสี่ยงระยะสั้นยังคงสูง ดังนั้นนักลงทุนจึงไม่ควรลงทุนในการตกปลาแบบ bottom fishing

ดัชนีความเชื่อมั่นลดลงอย่างรวดเร็วกลับสู่โซนขาลง แนวโน้มระยะสั้นของตลาดโดยรวมถูกปรับลดจากเป็นกลางเป็นขาลง ดังนั้น นักลงทุนควรพิจารณาลดสัดส่วนหุ้นลงสู่ระดับต่ำ และไม่ควรซื้อหุ้นใหม่ในระยะนี้

บริษัทหลักทรัพย์ TPBank Securities เชื่อว่าดัชนี VN-Index กำลังถูกกดดันให้ปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง จึงส่งสัญญาณว่ากำลังฝ่าแนวต้านระยะสั้น ที่น่าสังเกตคือ รูปแบบ double-top ได้ก่อตัวขึ้นอย่างชัดเจน ขณะที่ตัวบ่งชี้โมเมนตัมแสดงสัญญาณกลับตัวเชิงลบ ซึ่งบ่งชี้ว่ายังคงมีความเสี่ยงที่ราคาจะปรับตัวลดลง

ดังนั้น แนวโน้มการปรับฐานน่าจะยังคงดำเนินต่อไปในระยะสั้น โดยมีเป้าหมายที่จะปรับตัวลดลงไปบริเวณ 1,511 จุด อย่างไรก็ตาม บริเวณ 1,600 จุดยังคงเป็นแนวรับที่ใกล้ที่สุด และสามารถสร้างเงื่อนไขสำหรับการฟื้นตัวทางเทคนิคได้ นี่เป็นเพียงโอกาสระยะสั้นสำหรับนักลงทุนที่จะลดสัดส่วนหรือปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุนให้อยู่ในระดับที่ปลอดภัยยิ่งขึ้น

บริษัทหลักทรัพย์ ACB Securities มีมุมมองเดียวกันว่า เมื่อเทียบกับจุดสูงสุดเมื่อเช้าวันศุกร์ ตลาดหุ้นปรับตัวลดลงรวม 87 จุด หรือคิดเป็น 5% เมื่อเทียบกับจุดสูงสุดที่ 1,711 จุด อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับจุดต่ำสุดที่ 1,483 จุด หลังจาก "พลาด" ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม จุดสูงสุดนี้สอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นประมาณ 15%

การลดลง 5% หลังจากเพิ่มขึ้น 15% อาจยังคงเป็นการปรับฐานที่สมเหตุสมผล แรงขายได้พุ่งไปที่หุ้นกลุ่มธนาคารในช่วงสองวันที่ผ่านมา หุ้นกลุ่มธนาคารที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงก่อนหน้ากลับกลายเป็นหุ้นที่ปรับตัวลดลงมากที่สุด ซึ่งโดยทั่วไปคือหุ้น VPB

อย่างไรก็ตาม ในบริบทของ เศรษฐกิจ มหภาคที่ค่อนข้างมั่นคง และผลการอัพเกรดที่จะประกาศโดย FTSE ในช่วงต้นเดือนตุลาคม การปรับฐานตลาดที่รุนแรงจะเป็นโอกาสให้นักลงทุนเพิ่มสัดส่วนพอร์ตหุ้นของตนที่ระดับการสนับสนุนถัดไปของตลาด

หุ้นอาจมีการปรับตัวระยะสั้น หลังจากช่วงเติบโต “ร้อนแรง” (ภาพ: Huu Khoa)

สัญญาณบวก

ตลาดมีความคืบหน้าใหม่ในกระบวนการยกระดับ ได้มีการออกหนังสือเวียนเลขที่ 25/2025 ของธนาคารแห่งรัฐอย่างเป็นทางการ พร้อมการเปลี่ยนแปลงสำคัญหลายประการที่จะสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อเงินทุนต่างชาติในการเข้าร่วมตลาดหลักทรัพย์

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับการอัพเกรดบางส่วนจะมีผลบังคับใช้ทันที ซึ่งถือเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการทบทวนการจำแนกประเภทหุ้น FTSE ที่กำลังจะมีขึ้นในวันที่ 7 ตุลาคม

หนังสือเวียนฉบับที่ 25 ได้เพิ่มบทบัญญัติที่อนุญาตให้นักลงทุนต่างชาติที่ดำเนินกิจกรรมการลงทุนทางอ้อมในเวียดนามสามารถอนุญาตให้สถาบันการเงินเปิด ปิด และใช้บัญชีชำระเงินได้ ธนาคารและสาขาธนาคารต่างประเทศสามารถระบุตัวตนของนักลงทุนต่างชาติและองค์กรที่ได้รับอนุญาตตามกฎหมายว่าด้วยการป้องกันการฟอกเงิน

นอกจากนี้ หนังสือเวียนดังกล่าวยังอนุญาตให้ใช้ระบบ SWIFT (ระบบสารสนเทศทางการเงินทั่วโลก) ในการเปิดและใช้บัญชีชำระเงินสำหรับนักลงทุนต่างชาติ และอนุญาตให้เปิดบัญชีชำระเงินสกุลเงินต่างประเทศโดยวิธีการทางอิเล็กทรอนิกส์

ที่น่าสังเกตคือ การถอนเงินทางอิเล็กทรอนิกส์และธุรกรรมบนบัญชีการชำระเงินไม่จำเป็นต้องมีการตรวจสอบข้อมูลชีวภาพอีกต่อไป ส่งผลให้มีความยืดหยุ่นและสะดวกยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุน

ก่อนประกาศฉบับที่ 25 ธนาคารแห่งรัฐได้ออกประกาศฉบับที่ 03/2025 เพื่อควบคุมการเปิดและการใช้บัญชีเงินดองเวียดนามสำหรับกิจกรรมการลงทุนทางอ้อม กระทรวงการคลังยังได้ออกประกาศฉบับที่ 20/2025 แก้ไขประกาศฉบับที่ 51/2021 โดยเน้นที่ภาระผูกพันในการเปิดเผยข้อมูลและระบบการรายงานของนักลงทุนต่างชาติ

การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ช่วยลดความยุ่งยากของขั้นตอนการบริหารและลดระยะเวลาในการเปิดบัญชีลงอย่างมาก กระทรวงการคลังระบุว่า ขณะนี้ระยะเวลาในการยื่นคำขอเพียงประมาณ 2 สัปดาห์ ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวังของนักลงทุนต่างชาติ และในขณะเดียวกันก็ใกล้เคียงกับแนวปฏิบัติสากล

คุณ Tran Hoang Son ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์การตลาด บริษัท VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) กล่าวว่า ดัชนี VN-Index ปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 32% เมื่อเทียบกับช่วงต้นปี ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 50% เมื่อเทียบกับจุดต่ำสุด ดังนั้น ในบางช่วงเวลา โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากช่วงที่ดัชนีปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ดัชนี VN-Index ได้แตะแนวต้านสำคัญ ซึ่งมักมีสัญญาณการชะลอตัวลงหรือการปรับฐานเล็กน้อย ก่อนที่จะทะลุขึ้นสู่จุดสูงสุดใหม่

หลังจากช่วงเทศกาลวันหยุด สภาพคล่องเริ่มส่งสัญญาณชะลอตัว นักลงทุนจึงค่อนข้างระมัดระวัง รอติดตามข้อมูลสำคัญในเดือนกันยายน เช่น การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย หรือตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญ นอกจากนี้ นักลงทุนต่างชาติยังขายสุทธิในช่วงที่ผ่านมา โดยในเดือนสิงหาคมเพียงเดือนเดียวมียอดขายสุทธิมากกว่า 29,000 พันล้านดอง โดยรวมนับตั้งแต่ต้นปี กลุ่มนักลงทุนต่างชาติมียอดขายสุทธิมากกว่า 60,000 พันล้านดอง

เมื่อรวมกับสัญญาณอื่นๆ เช่น อัตราแลกเปลี่ยน นักลงทุนจึงมีมุมมองแบบรอดูสถานการณ์ แรงกดดันระยะสั้นจากการขายทำกำไรถือเป็นเรื่องปกติ หากดัชนี VN-Index "ทะลุ" แนวรับที่ 1,600-1,620 จุด ตลาดจะเข้าสู่ช่วงปรับฐานแบบ "ซิกแซก" ลง

ในระยะสั้น ดัชนีมีสัญญาณการปรับฐาน แต่นักลงทุนไม่ควรกังวลมากเกินไป เพราะอาจเป็นการปรับฐานทางเทคนิคในแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวของดัชนี ขอแนะนำให้นักลงทุนติดตามดัชนีและสภาพคล่องอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะแนวรับสำคัญ เช่น 1,630 หรือ 1,600 จุด หากดัชนี VN-Index ปิดต่ำกว่าโซนนี้ นักลงทุนควรระมัดระวังและรอการถอนเงินในแนวรับที่ต่ำกว่า

จากการประเมินข้อมูลเชิงบวก ตัวแทนของบริษัทหลักทรัพย์ดังกล่าวกล่าวว่า คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายนนี้ หากเกิดเหตุการณ์นี้ขึ้นจริง จะมีการส่งสัญญาณผ่อนคลายทางการเงิน และสำหรับเวียดนาม แรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนจะผ่อนคลายลงบ้าง ซึ่งจะส่งผลดีต่อราคาสินทรัพย์ประเภทต่างๆ รวมถึงหุ้น

สำหรับพัฒนาการทางเศรษฐกิจมหภาคของเวียดนามในปีนี้ ตัวเลขการเติบโตด้านการนำเข้า-ส่งออก ยอดค้าปลีก และกิจกรรมการผลิตในเดือนสิงหาคม ล้วนแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัว ตัวชี้วัดสำคัญสนับสนุนความเป็นไปได้ที่ GDP ในไตรมาสที่สามจะเติบโตมากกว่า 8% นักลงทุนต่างชาติอาจกลับมาซื้อสุทธิในช่วงปลายปีนี้และต้นปีหน้า

ที่มา: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-gia-vn-index-giam-la-phu-hop-nhieu-tin-hieu-tich-cuc-dang-den-20250909063737303.htm