BSC แนะนำให้ซื้อหุ้น HDG

SKĐS - BSC Securities ได้รวมหุ้น HDG ของ Ha Do Group ไว้ในรายการคำแนะนำซื้อ เนื่องจากผลประกอบการที่ดี

จากข้อมูลของ BSC พบว่า การตั้งสำรองรายได้และกำไรหลังหักภาษีสำหรับผู้ถือหุ้นรายย่อยในปี 2026 ของบริษัท ฮาโด กรุ๊ป จำกัด (HDG - HOSE) อยู่ที่ 2,965 พันล้านดง (เพิ่มขึ้น 6%) และ 792 พันล้านดง (เพิ่มขึ้น 3%) ตามลำดับ

โครงสร้างรายได้ของ HDG จะมาจากรายได้จากธุรกิจพลังงานจำนวน 2,042 พันล้านด่อง (ลดลง 10%) เนื่องจากผลกระทบของปรากฏการณ์เอลนีโญที่เริ่มตั้งแต่เดือนเมษายน 2569 ซึ่งจะถูกชดเชยด้วยรายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ ที่ส่งมอบผลิตภัณฑ์ 15 รายการจากโครงการ Charm Villas 3 ซึ่งมีรายได้ 431 พันล้านด่อง (เพิ่มขึ้น 818%)

BSC แนะนำให้ซื้อหุ้น HDG (ภาพประกอบ)

คาดว่าต้นทุนทางการเงินของ HDG ในปี 2026 จะลดลง 22% เนื่องจากในปี 2025 บริษัทได้มีค่าใช้จ่ายครั้งเดียวที่เกี่ยวข้องกับการแปลงเงินกู้สำหรับโครงการพลังงานลม 7A จากสกุลเงินดองเวียดนามเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ

อัตราส่วนรายจ่ายต่อรายรับของ SGA อยู่ที่ 15.5% สูงกว่าช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว 5.4 จุดเปอร์เซ็นต์ สาเหตุหลักมาจากการตั้งสำรองครั้งเดียวจำนวน 193 พันล้านดองสำหรับโครงการ Infra 1

ในปี 2027 รายได้และกำไรสุทธิหลังหักภาษี (สำหรับผู้ถือหุ้นรายย่อย) ของ HDG อาจสูงถึง 3,338 พันล้านดง (เพิ่มขึ้น 13%) และ 1,168 พันล้านดง (เพิ่มขึ้น 47%) ตามลำดับ โดยในจำนวนนี้ รายได้จากอสังหาริมทรัพย์คาดว่าจะอยู่ที่ 770 พันล้านดง (เพิ่มขึ้น 79%) เนื่องจากการส่งมอบห้องชุดประมาณ 27 ยูนิตในโครงการ Charm Villas 3 ที่รวดเร็วขึ้น อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารต่อรายได้คาดว่าจะอยู่ที่ 5.9% ลดลง 9.7 จุดเปอร์เซ็นต์

BSC คาดว่าโครงการฮ่องฟง 4 จะสามารถสร้างรายได้คืนทุนได้ 35 พันล้านดองต่อปี เป็นเวลา 10 ปี หลังจากการลงนามข้อตกลงราคาไฟฟ้าอย่างเป็นทางการ โดยไม่ต้องเสียค่าใช้จ่ายสำรองฉุกเฉินเพิ่มเติมแบบครั้งเดียวเหมือนกับโครงการ Infra 1

ดังนั้น BSC จึงปรับลดกำไรสุทธิหลังหักภาษีสำหรับผู้ถือหุ้นรายย่อยในปี 2026/2027 ลง 27%/8% เมื่อเทียบกับรายงานฉบับก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากการเพิ่มค่าใช้จ่ายสำรองครั้งเดียวจำนวน 193,000 ล้านดองในโครงการ Infra 1 ในปี 2026 และการเลื่อนการขายโครงการ Charm Villas 3 จาก 23/35 ยูนิต เหลือ 15/27 ยูนิต เนื่องจากแรงกดดันจากสภาวะอัตราดอกเบี้ยสูง

ตั้งแต่ต้นปี 2026 จนถึงปัจจุบัน ราคาหุ้น HDG ลดลง 12% นับตั้งแต่ต้นปี ดังนั้น BSC จึงยังคงแนะนำให้ซื้อหุ้น HDG โดยมีราคาเป้าหมายในปี 2026 ที่ 32,500 ดองต่อหุ้น ซึ่งเพิ่มขึ้น 38% เมื่อเทียบกับราคาเมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม 2026 โดยคำนวณจากวิธีการประเมินมูลค่าแบบรวมส่วนประกอบ

ที่มา: https://suckhoedoisong.vn/co-phieu-hdg-duoc-bsc-khuyen-nghi-mua-169260526200800277.htm