เร็วๆ นี้ ธุรกิจต่างๆ อาจจะ "ไม่มีทาง" ที่จะล็อกห้องต่างประเทศได้ตามอำเภอใจ

ไม่ถึง 10 วันภายหลังรัฐสภาลงมติเห็นชอบกฎหมายแก้ไขและเพิ่มเติมมาตรา 9 ของกฎหมายหลายฉบับ กระทรวงการคลัง ได้ประกาศเร่งรวบรวมความคิดเห็นเกี่ยวกับร่างแก้ไขพระราชกฤษฎีกา 155

แก้ไขพระราชกฤษฎีกา 155: เร็วๆ นี้ องค์กรต่างๆ อาจ "ไม่มีทาง" ที่จะล็อกห้องต่างประเทศโดยพลการ

ไม่ถึง 10 วันภายหลัง รัฐสภา ลงมติเห็นชอบกฎหมายแก้ไขและเพิ่มเติมมาตรา 9 ของกฎหมายหลายฉบับ กระทรวงการคลังได้ประกาศเร่งรวบรวมความคิดเห็นเกี่ยวกับร่างแก้ไขพระราชกฤษฎีกา 155

ความขัดแย้งหลังพระราชกำหนดเปิดห้องพักต่างประเทศ

ในช่วงกลางเดือนมิถุนายน 2024 การประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นของธนาคาร Vietnam International Commercial Joint Stock Bank ( VIB ) ได้อนุมัติข้อเสนอลดอัตราส่วนนักลงทุนต่างชาติจาก 20.5% เป็น 4.99% ด้วยอัตราการอนุมัติส่วนใหญ่ ข้อเสนอข้างต้นจึงได้รับการผ่านไปอย่างรวดเร็วแม้จะค่อนข้างน่าประหลาดใจ อัตราส่วนการเป็นเจ้าของต่างชาติสูงสุดใหม่จะมีผลบังคับใช้ในอีกครึ่งเดือนต่อมา ตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม

กฎระเบียบปัจจุบันอนุญาตให้ VIB สามารถลดขนาดห้องได้ โดยเฉพาะในข้อ 1.e ข้อ 139 ว่าด้วยอัตราส่วนการถือหุ้นของชาวต่างชาติในตลาดหุ้นเวียดนาม บริษัทมหาชนมีสิทธิที่จะตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราส่วนการถือหุ้นของชาวต่างชาติสูงสุดที่ต่ำกว่าอัตราส่วนที่กำหนดไว้ในกรณี "ได้รับอนุมัติจากการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นและระบุไว้ในข้อบังคับของบริษัท"

อย่างไรก็ตามในอนาคตข้อเสนอที่คล้ายกันนี้อาจไม่สามารถทำได้อีกต่อไป ในร่างพระราชกฤษฎีกาแก้ไขและเพิ่มเติมมาตราต่างๆ ของพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 155/2020/ND-CP ซึ่งมีรายละเอียดเกี่ยวกับการปฏิบัติตามมาตราต่างๆ ของกฎหมายหลักทรัพย์ ซึ่งกำลังขอรับความคิดเห็น หน่วยงานที่ร่างกำลังยื่นขอถอนบทบัญญัตินี้ เว้นแต่หน่วยงานของรัฐที่มีอำนาจจะตัดสินใจเป็นอย่างอื่น

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กฎระเบียบใหม่แก้ไขและเสริมข้อ e วรรค 1 มาตรา 139 ดังต่อไปนี้: “e) ในกรณีที่หน่วยงานของรัฐที่มีอำนาจตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราส่วนการเป็นเจ้าของของชาวต่างชาติสูงสุดที่แตกต่างจากอัตราส่วนที่กำหนดไว้ในข้อ a, b, c, d และ dd วรรค 1 ของมาตรานี้ อัตราส่วนการเป็นเจ้าของของชาวต่างชาติสูงสุดในบริษัทจะต้องได้รับการปฏิบัติตามอัตราส่วนดังกล่าว”

ตามคำเสนอของผู้ร่างกฎหมายต่อรัฐบาล เป็นการประกันสิทธิของผู้ถือหุ้นต่างชาติภายใต้กฎหมายวิสาหกิจ รวมถึงลดความเสี่ยงสำหรับนักลงทุนต่างชาติในกรณีที่ไม่สามารถคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงจากวิสาหกิจได้ จึงเพิ่มความน่าดึงดูดใจของตลาดหุ้นเวียดนาม และดึงดูดกลุ่มนักลงทุนเหล่านี้

ในความเป็นจริงแม้แต่ในเรื่องของห้องต่างชาติที่ VIB แม้จะได้รับการอนุมัติแล้วก็ตาม แต่ก็ยังเป็นหนึ่งในเนื้อหาที่มีอัตราการไม่เห็นด้วยสูงที่สุดในประวัติศาสตร์การประชุมผู้ถือหุ้นของธนาคารแห่งนี้ Commonwealth Bank of Australia (CBA) ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ VIB ได้เสร็จสิ้นการขายหุ้นจาก VIB ตามแผนเดิมเมื่อหลายปีก่อน การทำธุรกรรมจะเกิดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 ดังนั้นจึงสามารถขายให้กับนักลงทุนในประเทศได้เท่านั้น เนื่องจาก "ห้อง" ของนักลงทุนต่างชาติลดลงอย่างรวดเร็ว ทำให้ไม่มีห้องสำหรับนักลงทุนต่างชาติรายอื่นที่จะเข้ามามีส่วนร่วม

กฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับอัตราส่วนการถือหุ้นสูงสุดของนักลงทุนต่างชาติในองค์กรจดทะเบียนมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญหลังจากการออกพระราชกฤษฎีกา 60/2015/ND-CP แทนที่จะเป็นสูงสุด 49% เป็นครั้งแรกที่รัฐบาลอนุญาตให้มีอัตราส่วนการเป็นเจ้าของต่างชาติแบบไม่จำกัด อย่างไรก็ตาม หลังจากการเผยแพร่มานานเกือบหนึ่งทศวรรษ ผลลัพธ์กลับไม่เป็นไปตามที่คาดหวังไว้ในตอนแรก

VIB ไม่ใช่กรณีเดียวที่การประชุมสามัญผู้ถือหุ้นเลือกที่จะลดอัตราการเป็นเจ้าของสูงสุดของนักลงทุนต่างชาติ ตามการอัปเดตล่าสุดของศูนย์รับฝากหลักทรัพย์เวียดนาม (VSD) มีบริษัทมากกว่า 500 แห่งที่มีห้องนักลงทุนต่างชาติอยู่ที่ 0% จากทั้งหมดเกือบ 1,900 บริษัทที่จดทะเบียนและจดทะเบียนซื้อขายบนตลาดหลักทรัพย์

บางส่วนจดทะเบียนในสายธุรกิจที่มีข้อจำกัดการเป็นเจ้าของของชาวต่างชาติ อย่างไรก็ตามมีบางบริษัทลดช่องว่างชาวต่างชาติลงตามข้อเสนอของคณะกรรมการบริหารและได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่

ติดตามการประกาศ "ห้อง" อย่างใกล้ชิด

ตามเกณฑ์ที่กำหนดโดยองค์กรจัดอันดับตลาด FTSE Russell หลักทรัพย์ของเวียดนามได้บรรลุเกณฑ์การอัปเกรด 7/9 และมีเพียง 2 เกณฑ์เท่านั้นที่ต้องปรับปรุง ซึ่งได้แก่ การยกเลิกข้อกำหนดที่นักลงทุนต่างชาติต้องฝากเงินก่อนทำการซื้อขาย (การฝากเงินล่วงหน้า) และการจัดการธุรกรรมที่ล้มเหลว (การจัดการการซื้อขายที่ล้มเหลว)

อย่างไรก็ตาม FTSE Russell เองก็ได้ระบุในรายงานการจำแนกประเภทตลาดหุ้นล่าสุดที่เผยแพร่เมื่อต้นเดือนตุลาคมด้วยว่า จำเป็นต้องนำกลไกที่มีประสิทธิภาพมาใช้เพื่ออำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมระหว่างนักลงทุนต่างชาติในหลักทรัพย์ที่เข้าถึงหรือใกล้ถึงอัตราการถือครองของนักลงทุนต่างชาติสูงสุด

นอกจาก FTSE แล้ว เวียดนามยังมุ่งมั่นที่จะยกระดับตลาดให้เป็นไปตามมาตรฐาน MSCI ซึ่งเป็นมาตรฐานที่ใช้ดัชนีของกองทุนการลงทุนจำนวนมากมาอ้างอิง แต่ก็ยังมีเกณฑ์ที่เข้มงวดยิ่งขึ้นบ้างเล็กน้อย ภายในเดือนมิถุนายน พ.ศ. 2567 ตลาดหุ้นเวียดนามบรรลุเกณฑ์ 10/18 เกณฑ์หนึ่งที่ยังต้องปรับปรุงคือ ขีดจำกัดการถือหุ้นของต่างชาติ ระดับการถือหุ้นของต่างชาติที่เหลืออยู่ และระดับการเปิดเสรีตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ยังไม่บรรลุ...

นาย To Tran Hoa รองผู้อำนวยการฝ่ายพัฒนาตลาดของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐ เปิดเผยในการประชุมเชิงปฏิบัติการเรื่อง "ภาพรวมตลาดทุนปี 2567 และแนวโน้มปี 2568" ว่า ปัญหาในปัจจุบันคือรายชื่ออุตสาหกรรมที่นักลงทุนต่างชาติเข้าถึงยังไม่ชัดเจน นี่เป็นเรื่องราวที่ต้องอาศัยหลายกระทรวงหลายภาคส่วนเข้ามาเกี่ยวข้อง นอกจากนี้ ธุรกิจหลายแห่งเมื่อจดทะเบียนสายธุรกิจจะเลือกอุตสาหกรรมกว้างที่ครอบคลุมอุตสาหกรรมขนาดเล็กซึ่งมีการจำกัดอัตราส่วนการเป็นเจ้าของโดยชาวต่างชาติ สิ่งนี้ทำให้ธุรกิจที่ดำเนินการในพื้นที่จำกัดไม่สามารถ “เปิดช่อง” ให้กับนักลงทุนต่างชาติได้

นายโต ตรัน ฮัว รองผู้อำนวยการฝ่ายพัฒนาตลาด คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

“รายชื่ออุตสาหกรรมที่นักลงทุนต่างชาติเข้าถึงได้เป็นประเด็นที่กระทรวงและภาคส่วนต่างๆ จำเป็นต้องประสานงานและชี้แจงร่วมกัน หากนำไปปฏิบัติ ประสบการณ์ของนักลงทุนในหลักทรัพย์จะดีขึ้นอย่างมาก” นาย To Tran Hoa ยังเน้นย้ำด้วย

ในร่างพระราชกฤษฎีกาแก้ไขพระราชกฤษฎีกา ได้กำหนดหน้าที่ในการแจ้งอัตราส่วนการถือหุ้นของชาวต่างชาติสูงสุดในบริษัทมหาชนที่จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ การประกาศเรื่อง “ห้องต่างชาติ” จะได้รับการบริหารจัดการอย่างใกล้ชิดมากขึ้น เมื่อเนื้อหาข้างต้นได้รับการอนุมัติในร่างแก้ไขพระราชกฤษฎีกา 155 ซึ่งจะเปิดประตูให้นักลงทุนต่างชาติเข้าสู่ตลาดได้กว้างยิ่งขึ้น

ที่มา: https://baodautu.vn/sua-doi-nghi-dinh-155-doanh-nghiep-co-the-sap-het-cua-tuy-y-khoa-room-ngoai-d232044.html