เมื่อเงินไหลเข้าสู่ที่ดินมากกว่าโรงงาน

พนักงานธนาคารคนหนึ่งในฮานอยเล่าว่า เขาได้รับเงินเดือนประมาณ 55 ล้านดองต่อเดือน ซึ่งถือว่าค่อนข้างสูงในปัจจุบัน แต่หลังจากทำงานมาหลายปี สิ่งที่สร้างความกดดันให้เขามากที่สุดคือราคาบ้าน

ทุกครั้งที่ฉันเห็นรายการราคาของโครงการอพาร์ทเมนต์ใหม่ ความรู้สึกแรกไม่ใช่ว่าฉันจะซื้อไหวหรือไม่ แต่เป็นว่าราคามันสูงขึ้นเกินกว่าที่ฉันจะจ่ายไหวแล้ว คนทำงานในเมืองหลายคนก็รู้สึกแบบนี้เหมือนกัน คือเงินเดือนขึ้นเรื่อย ๆ แต่ก็ยังจ่ายค่าอพาร์ทเมนต์ไม่ไหว

เรื่องราวนี้ถูกรวมอยู่ในรายงานสถานการณ์ เศรษฐกิจ เวียดนามประจำเดือนพฤษภาคม 2026 ของธนาคารโลก โดยธนาคารโลกได้เพิ่มข้อมูลชุดหนึ่งที่แสดงให้เห็นว่า ปัจจุบันเงินในระบบเศรษฐกิจกำลังไหลเวียนเข้าสู่ภาคอสังหาริมทรัพย์อย่างแข็งแกร่ง

จากรายงานฉบับนี้ คาดการณ์ว่าสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์จะเพิ่มขึ้น 42% ในปี 2025 ซึ่งเกือบสองเท่าของอัตราการเติบโตของสินเชื่อโดยรวมทั้งที่ 19% ปัจจุบันภาคส่วนนี้คิดเป็นประมาณ 25.5% ของสินเชื่อคงค้างทั้งหมด

นอกจากนี้ยังหมายความว่าสำหรับทุกๆ สี่ดอลลาร์ที่มีการปล่อยสินเชื่อในระบบเศรษฐกิจ จะมีเงินมากกว่าหนึ่งดอลลาร์ไหลเข้าสู่ภาคอสังหาริมทรัพย์

ที่น่าสังเกตยิ่งกว่านั้นคือ ประมาณครึ่งหนึ่งของสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์นี้ถูกปล่อยให้กับบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ในขณะเดียวกัน สินเชื่อสำหรับภาคอุตสาหกรรมและ เกษตรกรรม เพิ่มขึ้นเพียง 12.1% และ 9.1% ตามลำดับ

เมื่อพิจารณาจากกระแสสินเชื่อแล้ว เห็นได้ชัดว่าภาคอสังหาริมทรัพย์ดึงดูดเงินทุนมากกว่าภาคการผลิตอย่างมาก

ปรากฏการณ์ที่ขัดแย้งกันอย่างชัดเจนกำลังเกิดขึ้น: สินเชื่อเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว สภาพคล่องในระบบเศรษฐกิจสูงมาก แต่ความรู้สึกของการเป็นเจ้าของบ้านกลับห่างไกลออกไปเรื่อยๆ สำหรับหลายๆ คน ภาพ: หว่าง ฮา

ธนาคารโลกยังตั้งข้อสังเกตอีกว่า การจัดสรรสินเชื่อในปัจจุบันนั้น “ไม่มีประสิทธิภาพในเชิงโครงสร้าง” เนื่องจากธนาคารให้ความสำคัญกับภาคส่วนที่มีสินทรัพย์ค้ำประกันแต่มีผลิตภาพต่ำ มากกว่าภาคส่วนที่สามารถสร้างการเติบโตและการจ้างงานที่ยั่งยืนได้ นี่คือประเด็นสำคัญ เพราะสิ่งที่สำคัญไม่ใช่ว่าสินเชื่อจะเพิ่มขึ้นมากแค่ไหน แต่เงินนั้นไหลไปที่ไหนต่างหาก