นักลงทุนต่างชาติขายหุ้นสุทธิอย่างต่อเนื่อง: กังวลหรือไม่?

คุณคานห์ มิงห์ (อาศัยอยู่ในเขต 10 นครโฮจิมินห์) มีประสบการณ์ในตลาดหุ้นมากว่า 3 ปี มักเลือกหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานดีเพื่อถือครองในระยะยาว หนึ่งในเกณฑ์การลงทุนที่เขาใช้คือการสังเกตความเคลื่อนไหวของนักลงทุนต่างชาติ “การเห็นนักลงทุนต่างชาติขายสุทธิตั้งแต่ต้นปี ผมก็รู้สึกกังวลเช่นกัน เพราะหุ้นทั้งหมดล้วนมาจากบริษัทขนาดใหญ่ที่มีผลประกอบการที่ดี” เขากล่าว

การกดดันดัชนี VN

สถิติแสดงให้เห็นว่าในช่วงครึ่งแรกของปี 2567 นักลงทุนต่างชาติขายหุ้นสุทธิในตลาดหลักทรัพย์เวียดนามมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (มากกว่า 50,000 พันล้านดอง) เฉพาะในสัปดาห์การซื้อขายสุดท้าย (8-12 กรกฎาคม) กลุ่มนักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิเกือบ 4,500 พันล้านดอง โดยเน้นที่ FPT ซึ่งมีมูลค่าการขายสุทธิ 1,334 พันล้านดอง รองลงมาคือ MWG และ VHM ซึ่งขายหุ้นได้ 551 พันล้านดอง และ 467 พันล้านดอง ตามลำดับ

ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าแรงขายสุทธิของนักลงทุนต่างชาติในช่วงที่ผ่านมาเป็นหนึ่งในอุปสรรคสำคัญที่สุดที่ขัดขวางไม่ให้ดัชนี VN ทะลุ 1,300 จุด นายเหงียน กวาง หุ่ง นักเศรษฐศาสตร์ อาวุโสของบริษัท ดราก้อน แคปิตอล ฟันด์ แมเนจเมนท์ กล่าวว่า มีหลายสาเหตุที่ทำให้นักลงทุนต่างชาติลดสัดส่วนการลงทุนในตลาดหุ้นเวียดนามลง

ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและ การเมือง ทั่วโลก และความกังวลเกี่ยวกับนโยบายการเงินของมหาอำนาจ โดยเฉพาะสหรัฐอเมริกา ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อกระแสการลงทุนจากต่างประเทศ ส่งผลให้มีแรงขายสุทธิในตลาดหุ้นเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ นับตั้งแต่ต้นปี ดัชนี VN-Index มีผลการดำเนินงานสูงกว่า 16% และติดอันดับ 5 ดัชนีที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุดในเอเชีย

เป็นเรื่องที่เข้าใจได้และสมเหตุสมผลที่นักลงทุนต่างชาติจะขายทำกำไรเพื่อรักษากำไรไว้ จะเห็นได้อย่างชัดเจนว่าจากยอดขายสุทธิเกือบ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เกือบ 20% มุ่งเน้นไปที่หุ้นเติบโตอย่างแข็งแกร่ง เช่น FPT และ Diamond ETF - คุณ Hung กล่าว

Động thái bán ròng cổ phiếu liên tục của khối ngoại ảnh hưởng đến tâm lý các nhà đầu tư trong nước và đà tăng của thị trường chứng khoán Việt Nam Ảnh: HOÀNG TRIỀU — การขายสุทธิหุ้นอย่างต่อเนื่องของนักลงทุนต่างชาติส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนในประเทศและการเติบโตของตลาดหุ้นเวียดนาม ภาพ: หว่าง เทรียว

คุณดิงห์ ดึ๊ก มินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนของกองทุน VinaCapital Investment Fund เปิดเผยว่า การเติบโตของหุ้นในสาขาปัญญาประดิษฐ์ (AI) และเซมิคอนดักเตอร์มีส่วนช่วยดึงดูดเงินทุนต่างชาติเข้าสู่สหรัฐอเมริกา นอกจากนี้ เงินทุนยังไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นไต้หวัน (จีน) และเกาหลีใต้ ซึ่งเป็นตลาดที่มีโอกาสลงทุนในเทคโนโลยีเซมิคอนดักเตอร์และ AI มากมาย การขายสุทธิของนักลงทุนต่างชาติไม่ได้เกิดขึ้นเฉพาะในเวียดนามเท่านั้น แต่ยังเกิดขึ้นในตลาดเกิดใหม่อื่นๆ ส่วนใหญ่ด้วย

การลงทุนในตลาดชายแดนกำลังกลายเป็นสิ่งที่ดึงดูดนักลงทุนต่างชาติน้อยลง ขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังคงทำกำไรได้อย่างน่าประทับใจ สะท้อนให้เห็นจากการยุบกองทุน Ishares Frontier และ Select EM ETF และการชำระบัญชีหุ้นเวียดนามมูลค่ากว่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนมิถุนายน

นักลงทุนในประเทศ “ชั่งน้ำหนักทุกอย่าง”

ผู้เชี่ยวชาญของ Dragon Capital ให้ความเห็นว่าการขายหุ้นสุทธิจากนักลงทุนต่างชาติได้ส่งแรงกดดันต่อดัชนี VN

อย่างไรก็ตาม ปริมาณการขายหุ้นต่างประเทศถูกดูดซับโดยนักลงทุนในประเทศ ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อโมเมนตัมการเติบโตของตลาดมากนัก อันที่จริง ในบางช่วงการซื้อขาย เมื่อนักลงทุนต่างชาติถอนเงินทุนมากกว่าปกติ ตลาดมีความผันผวนอย่างมาก แต่หลังจากนั้นการร่วงลงก็หยุดลง ราคาหุ้นและดัชนีก็กลับเข้าสู่ภาวะสมดุลอย่างรวดเร็วและกลับตัวเป็นขาขึ้น

คุณฟาน ดุง คานห์ ผู้อำนวยการฝ่ายที่ปรึกษาการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์เมย์แบงก์ ให้ความเห็นว่า การกระทำของนักลงทุนต่างชาติไม่ได้ส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นเวียดนามมากนัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านจิตวิทยา ในช่วงปี 2553-2562 ธุรกรรมของนักลงทุนต่างชาติคิดเป็น 20% ของตลาดรวม แต่ปัจจุบันน้อยกว่า 10% ผลกระทบจึงไม่ได้รุนแรงมากนัก ปัจจุบันนักลงทุนรายย่อยมีสัดส่วนตลาดใหญ่ ดังนั้นแรงขายสุทธิของนักลงทุนต่างชาติจึงถูก "ถ่วงดุล" โดยนักลงทุนในประเทศ

ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า เป็นการยากที่จะคาดการณ์ได้อย่างแม่นยำว่านักลงทุนต่างชาติจะหยุดขายหุ้นสุทธิเมื่อใด อย่างไรก็ตาม แรงกดดันนี้อาจบรรเทาลงเมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ส่งสัญญาณลดอัตราดอกเบี้ย หรือเมื่อแนวโน้มการยกระดับตลาดหุ้นเวียดนามมีความชัดเจนมากขึ้น

สำหรับแนวโน้มการยกระดับตลาดหุ้นเวียดนาม คุณเหงียน กวาง หุ่ง กล่าวว่า หากเราสามารถจัดการเรื่องการระดมทุนล่วงหน้าสำหรับนักลงทุนต่างชาติ และเป็นไปตามเกณฑ์การยกระดับภายในปี 2568 ตามที่กำหนดไว้ นักลงทุนต่างชาติจะพิจารณาทบทวนอีกครั้ง สิ่งสำคัญคือ เศรษฐกิจและผลกำไรของบริษัทจดทะเบียนกำลังฟื้นตัว ตลาดจะมีมูลค่าที่น่าสนใจมากขึ้นภายในสิ้นปีนี้ นี่เป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมในการลงทุนระยะยาวในตลาดเวียดนาม

“พอร์ตหุ้นที่ VinaCapital ติดตามคิดเป็นประมาณ 90% ของมูลค่าตลาด กำไรสุทธิประจำปีที่คาดการณ์ไว้ของธุรกิจเหล่านี้อาจเติบโตได้ถึงประมาณ 20% แม้ว่าตลาดหุ้นจะยังคงได้รับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ย แต่แรงกดดันนี้จะลดลงในอนาคต” คุณดิงห์ ดึ๊ก มินห์ กล่าว

จากรายงานกลยุทธ์มหภาคประจำเดือนกรกฎาคม 2567 บริษัทหลักทรัพย์ เอสเอสไอ (SSI Research) รายงานว่าในไตรมาสที่ 2 นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิเพิ่มขึ้นทั่วกระดาน ส่งผลให้มูลค่าการถอนสุทธิรวมในช่วงครึ่งปีแรกอยู่ที่เกือบ 47,000 พันล้านดอง ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าของมูลค่าการขายสุทธิในปี 2566 และเมื่อรวมธุรกรรมที่เจรจาแล้ว มูลค่าการถอนสุทธิอยู่ที่มากกว่า 52,000 พันล้านดอง (มากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ)

ในไตรมาสที่สองของปี 2567 นักลงทุนต่างชาติให้ความสนใจในการขายสุทธิหุ้นกลุ่มธนาคาร อสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัย อาหารและเครื่องดื่ม บริการทางการเงิน และเทคโนโลยีสารสนเทศ ขณะที่หุ้นกลุ่มค้าปลีก ชิ้นส่วนรถยนต์ และอสังหาริมทรัพย์อุตสาหกรรม มียอดซื้อสุทธิ...

ปัจจุบัน สัดส่วนของนักลงทุนต่างชาติต่อมูลค่าธุรกรรมรวมอยู่ที่ประมาณ 9.6% ขณะเดียวกัน นักลงทุนรายย่อยในประเทศยังคงซื้อขายอย่างแข็งขันภายใต้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ต่ำและการดูดซับอุปทานจากต่างประเทศได้ดี - ผู้เชี่ยวชาญของ SSI Research ได้วิเคราะห์

ที่มา: https://nld.com.vn/khoi-ngoai-miet-mai-ban-rong-co-phieu-dang-lo-19624071420342571.htm