กรอบกฎหมายสำหรับการลงทุนเสี่ยง: ความก้าวหน้าในการส่งเสริมระบบนิเวศนวัตกรรม

รัฐบาลเพิ่งออกพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 264/2025/ND-CP เพื่อควบคุมกองทุนเงินร่วมลงทุนแห่งชาติและกองทุนเงินร่วมลงทุนท้องถิ่น ถือเป็นก้าวสำคัญในการพัฒนากรอบกฎหมายให้สมบูรณ์แบบ และสร้างรากฐานในการส่งเสริมกิจกรรมการลงทุนร่วมลงทุนสำหรับสตาร์ทอัพที่มีนวัตกรรม

เพื่อแลกเปลี่ยนและหารือเกี่ยวกับกลไก นโยบาย และประสบการณ์ระดับนานาชาติในการส่งเสริมการลงทุนร่วมทุนสำหรับธุรกิจสตาร์ทอัพนวัตกรรม กรมวิสาหกิจสตาร์ทอัพและเทคโนโลยี ( กระทรวงวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี ) ได้จัดอบรมเชิงปฏิบัติการเรื่อง "รูปแบบและกลไกการดำเนินงานกองทุนร่วมทุนโดยใช้งบประมาณแผ่นดิน: ประสบการณ์ระดับนานาชาติและการนำไปใช้ในเวียดนาม" การอบรมเชิงปฏิบัติการนี้จัดขึ้นเพื่อบังคับใช้พระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 264/2025/ND-CP ของรัฐบาลที่ออกเมื่อวันที่ 14 ตุลาคม 2568

การพัฒนาสถาบันให้สมบูรณ์แบบ ส่งเสริมการลงทุนเสี่ยงในประเทศ

ในการประชุมเชิงปฏิบัติการ รัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี ฮวง มินห์ ได้เน้นย้ำว่า การออกพระราชกฤษฎีกานี้แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นของรัฐบาลในการส่งเสริมการพัฒนา วิทยาศาสตร์ เทคโนโลยี และนวัตกรรม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง รัฐบาลได้ลงทุนและยอมรับความเสี่ยงอย่างจริงจังเพื่อสนับสนุนภาคธุรกิจ สนับสนุนกิจกรรมการวิจัย การพัฒนาเทคโนโลยี และการนำผลิตภัณฑ์ออกสู่ตลาด

นายฮวง มินห์ รองรัฐมนตรีว่าการกระทรวงวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี กล่าวปราศรัย

คุณ Pham Hong Quat ผู้อำนวยการกรมวิสาหกิจสตาร์ทอัพและเทคโนโลยี กล่าวว่า กฤษฎีกาฉบับที่ 264/2025/ND-CP ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงคุณภาพในกลไกการลงทุนภาครัฐสำหรับสตาร์ทอัพนวัตกรรม การพัฒนากฤษฎีกานี้เกี่ยวข้องกับผู้เชี่ยวชาญชั้นนำและตัวแทนกองทุนรวม ซึ่งแสดงให้เห็นถึงแนวคิดแบบบูรณาการและปฏิบัติได้จริง นี่คือแบบจำลองหลายมิติที่มุ่งให้บริการโดยตรงต่อระบบนิเวศสตาร์ทอัพระดับชาติในช่วงเวลาข้างหน้า

คุณ Pham Hong Quat กล่าวสุนทรพจน์ในการประชุมเชิงปฏิบัติการ

พระราชกฤษฎีกาดังกล่าวกำหนดไว้โดยเฉพาะเกี่ยวกับการจัดตั้ง โครงสร้างองค์กร การบริหารจัดการ และการใช้เงินทุนของกองทุนร่วมลงทุน กำหนดสัดส่วนเงินทุนงบประมาณแผ่นดิน กลไกการกำกับดูแล และสิทธิและหน้าที่ของหน่วยงานที่เข้าร่วมอย่างชัดเจน ตามบทบัญญัติของกฎหมายว่าด้วยวิทยาศาสตร์ เทคโนโลยีและนวัตกรรม

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญระบุ การออกพระราชกฤษฎีกาฉบับนี้จะช่วยเติมเต็มช่องว่างทางกฎหมายที่มีมายาวนานในตลาดทุนเสี่ยงของเวียดนาม โดยเปิดโอกาสในการดึงดูดกระแสเงินทุนทางสังคม สร้างสภาพแวดล้อมการลงทุนที่โปร่งใสและมีพลวัตมากขึ้นสำหรับธุรกิจสตาร์ทอัพที่มีนวัตกรรม

หนึ่งในประเด็นสำคัญคือการส่งเสริมให้ภาคเอกชนมีส่วนร่วมในโครงการเงินร่วมลงทุน (Venture Capital) โดยอนุญาตให้วิสาหกิจสามารถส่งเงินทุนเข้ากองทุนโดยใช้เงินทุนจากงบประมาณแผ่นดินตามกลยุทธ์การพัฒนา กลไกนี้ช่วยเชื่อมโยงภาครัฐและเอกชนอย่างใกล้ชิด บริหารจัดการแหล่งเงินทุนได้อย่างยืดหยุ่นและมีประสิทธิภาพ ลดการพึ่งพางบประมาณแผ่นดินอย่างค่อยเป็นค่อยไป และส่งเสริมวัฒนธรรมแห่งนวัตกรรมในแวดวงธุรกิจ

นอกจากนี้ พระราชกฤษฎีกา 264/2025/ND-CP ยังมีเป้าหมายในการเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัลในธุรกิจเงินร่วมลงทุน (Venture Capital) ด้วยการสร้างแพลตฟอร์มการเชื่อมต่อดิจิทัลระหว่างสตาร์ทอัพ กองทุนรวม ผู้เชี่ยวชาญ และองค์กรสนับสนุนสตาร์ทอัพ เครือข่ายนี้จะช่วยเพิ่มความโปร่งใส ลดขั้นตอนการลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งการสนับสนุนโครงการที่มีศักยภาพในพื้นที่ที่กิจกรรมสตาร์ทอัพมีข้อจำกัดด้านโครงสร้างพื้นฐาน และโอกาสในการเข้าถึงนักลงทุน

ภาพรวมของการประชุมเชิงปฏิบัติการ

ประสบการณ์นานาชาติและข้อเสนอแนะสำหรับเวียดนาม

ในการประชุมเชิงปฏิบัติการ ผู้เชี่ยวชาญได้แบ่งปันประสบการณ์อันมีค่าจากประเทศต่างๆ ที่มีการพัฒนารูปแบบกองทุนเงินร่วมลงทุนของรัฐอย่างแข็งแกร่ง

คุณ Pham Tuan Hiep (BK Holdings) กล่าวว่า ตลาดเงินร่วมลงทุนของเวียดนามหลังจากภาวะชะงักงันมาระยะหนึ่ง จำเป็นต้องได้รับการ "ผลักดัน" นโยบายเพื่อเริ่มต้นและพัฒนาอย่างยั่งยืน ปัจจุบันมีสตาร์ทอัพประมาณ 4,000 ราย ส่วนใหญ่อยู่ในสาขาเทคโนโลยีสารสนเทศ ขณะที่สตาร์ทอัพในเทคโนโลยีหลัก (เทคโนโลยีขั้นสูงและขั้นสูง) เช่น วัสดุใหม่ พลังงาน และเซมิคอนดักเตอร์ยังคงมีน้อยมาก บทบาทผู้นำของรัฐเป็นปัจจัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านกองทุนเงินร่วมลงทุนแห่งชาติ (National Venture Capital Fund) ซึ่งทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมเพื่อส่งเสริมการไหลเวียนของเงินทุนและกระตุ้นให้ภาคเอกชนเข้ามามีส่วนร่วม

คุณบุ่ย แถ่ง โด ผู้ก่อตั้งและประธานบริษัท ThinkZone Ventures กล่าวว่า การสร้างโมเดลกองทุนร่วมลงทุนตามเจตนารมณ์ของพระราชกฤษฎีกา 264 จำเป็นต้องอาศัยการเรียนรู้จากประสบการณ์ของเกาหลี สิงคโปร์ จีน และอิสราเอล ซึ่งเป็นประเทศที่ประสบความสำเร็จในการผสานรวมทุนของรัฐและเอกชนเข้าด้วยกัน ในเกาหลีใต้ โมเดล "กองทุนรวมทุน" ได้ระดมเงินลงทุนได้มากกว่า 31 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่สิงคโปร์ใช้กลไกการลงทุนร่วมที่ยืดหยุ่น ช่วยให้มั่นใจถึงธรรมชาติของตลาด ในขณะเดียวกันก็ยังคงรักษาแนวทางเชิงกลยุทธ์ของรัฐไว้

ในมุมมองของญี่ปุ่น คุณโอกาตะ เรียวสุเกะ ผู้อำนวยการทั่วไปของ MRIV International สถาบันวิจัยมิตซูบิชิในเวียดนาม กล่าวว่า รูปแบบกองทุนเพื่อการลงทุนภาครัฐและเอกชนแห่งชาติของญี่ปุ่นได้พิสูจน์แล้วว่ามีประสิทธิภาพในการส่งเสริมนวัตกรรม ด้วยการมีส่วนร่วมของ รัฐบาล และบริษัทขนาดใหญ่กว่า 25 แห่ง เช่น มิตซูบิชิ โตโยต้า โซนี่ ฮิตาชิ ฯลฯ กองทุนนี้ได้กลายเป็นแรงผลักดันในการเปิดเสรีเงินทุนภาคเอกชนและก่อให้เกิดอุตสาหกรรมเทคโนโลยีขั้นสูงใหม่ๆ

พระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 264/2025/ND-CP ถือเป็นก้าวสำคัญในการทำให้นโยบายของรัฐบาลเกี่ยวกับการส่งเสริมการลงทุนร่วมทุนมีความเป็นรูปธรรมมากขึ้น โดยมีเป้าหมายเพื่อพัฒนาระบบนิเวศนวัตกรรมแห่งชาติ กองทุนร่วมทุนแห่งชาติจะได้รับเงินทุนเริ่มต้นขั้นต่ำ 500,000 ล้านดอง โดยมีเป้าหมายที่จะขยายขนาดให้ถึง 2,000,000 ล้านดองภายใน 5 ปี ควบคู่ไปกับการระดมทรัพยากรจากภาคสังคมและภาคเอกชนเพิ่มเติม

การอนุญาตให้กองทุนจ้างหน่วยงานบริหารที่เป็นมืออาชีพ การใช้กลไกการจัดการความเสี่ยงที่ยืดหยุ่น และการยกเว้นความรับผิดในกรณีที่มีความเสี่ยงเชิงวัตถุประสงค์ ถือเป็นจุดก้าวหน้า ช่วยเพิ่มความคิดริเริ่มและความเป็นมืออาชีพในการดำเนินกิจกรรมการลงทุน

ผู้เชี่ยวชาญประเมินว่าพระราชกฤษฎีกาฉบับนี้จะเป็นจุดเปลี่ยนในการพัฒนาเงินทุนเสี่ยงในเวียดนาม สร้างแหล่งเงินทุนเชิงกลยุทธ์สำหรับวิสาหกิจนวัตกรรม ส่งเสริมการเปลี่ยนผ่านสู่เศรษฐกิจฐานความรู้ ปรับปรุงการแข่งขันระดับประเทศ และปรับตัวให้เข้ากับความผันผวนของโลก

ศูนย์สื่อสารวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี

ที่มา: https://mst.gov.vn/khung-phap-ly-cho-dau-tu-mao-hiem-buoc-dot-pha-thuc-day-he-sinh-thai-khoi-sang-tao-197251022192042865.htm