อัตราเงินเฟ้อและการเติบโตเป็นปัญหาที่ยากสำหรับเฟด

ก่อนหน้านี้ นักเศรษฐศาสตร์ ส่วนใหญ่ที่เข้าร่วมการสำรวจคาดการณ์ว่าเฟดจะดำเนินการผ่อนคลายนโยบายการเงินในเดือนมีนาคม

นักเศรษฐศาสตร์ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อนับตั้งแต่โดนัลด์ ทรัมป์ได้รับการเลือกตั้งเป็นประธานาธิบดีสหรัฐฯ อีกครั้ง ท่ามกลางความกังวลว่านโยบายของเขา โดยเฉพาะภาษีศุลกากร อาจเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อให้กับเศรษฐกิจ

หลังจากปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงรวม 100 จุดพื้นฐานในเดือนเมษายน 2567 เจ้าหน้าที่เฟดได้ส่งสัญญาณเมื่อเร็วๆ นี้ว่าพวกเขา "ไม่รีบเร่ง" ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

ด้วยตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่มั่นคง นักเศรษฐศาสตร์หลายคนกล่าวว่าเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุด ในโลก กำลังดำเนินไปได้ดีและไม่จำเป็นต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเวลานี้

จนถึงขณะนี้ มีการประกาศอัตราภาษีศุลกากรใหม่ทุกสัปดาห์ ทรัมป์เพิ่งประกาศว่าจะจัดเก็บภาษี 25% สำหรับเหล็กและอะลูมิเนียมทั้งหมดที่นำเข้ามายังสหรัฐฯ ก่อนหน้านี้ทำเนียบขาวได้เลื่อนแผนการเพิ่มอุปสรรคทางการค้ากับเม็กซิโกและแคนาดาออกไปจนถึงวันที่ 1 มีนาคม แต่ยังคงจัดเก็บภาษีเพิ่มอีก 10% สำหรับสินค้าที่นำเข้าจากจีน

เจมส์ ไนท์ลีย์ นักเศรษฐศาสตร์ระหว่างประเทศจากบริษัทบริการทางการเงิน ING กล่าวว่า ภาษีศุลกากรอาจก่อให้เกิดภาวะเงินเฟ้อและส่งผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ ความไม่แน่นอนนี้หมายความว่าเฟดจะต้องรอดูว่าอะไรจะเกิดขึ้นจริง

นายไนท์ลีย์ยังให้ความเห็นว่านโยบายของประธานาธิบดีทรัมป์มีองค์ประกอบที่หลากหลาย ซึ่งก่อให้เกิดความท้าทายมากมาย และลดความเชื่อมั่นในการคาดการณ์ใดๆ เกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยเฉพาะและเศรษฐกิจโลกโดยรวม

จากผลสำรวจเดือนมกราคม นักเศรษฐศาสตร์เกือบ 60% คาดการณ์ว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม อย่างไรก็ตาม จากผลสำรวจระหว่างวันที่ 4-10 กุมภาพันธ์ ผู้เชี่ยวชาญมีความเห็นแตกต่างกันว่าเฟดจะดำเนินการต่อไปเมื่อใด

จากผู้ตอบแบบสอบถาม 101 ราย มี 67 รายคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 1 ครั้งภายในสิ้นเดือนมิถุนายน โดย 22 รายคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม และ 45 รายคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในไตรมาสที่ 2

อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์ดูเหมือนจะมีความมั่นใจมากขึ้นเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ผู้ตอบแบบสำรวจกว่า 90% ในทั้งการสำรวจเดือนตุลาคม (ซึ่งจัดทำขึ้นก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ) และการสำรวจครั้งล่าสุด ได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อประจำปี 2568 ขึ้นโดยเฉลี่ยประมาณ 40 จุดพื้นฐาน

ผู้ตอบแบบสอบถามเพิ่มเติมเกือบ 60% (27/46) กล่าวว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจากภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้

นีล เชียริง นักเศรษฐศาสตร์จากแคปิตอล อีโคโนมิกส์ กล่าวว่า ความไม่แน่นอนนี้น่าจะทำให้เจ้าหน้าที่เฟดต้องอยู่เฉยๆ ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เขายังกล่าวอีกว่า หากมีการเก็บภาษีที่สูงขึ้นในที่สุด อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นจะขัดขวางการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมในช่วงที่เหลือของปี 2568

จากการสำรวจ ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าหลังจากเติบโต 2.3% ในไตรมาสที่แล้ว เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเติบโต 2.2% ในปีนี้และ 2% ในปี 2569 ส่วนอัตราการว่างงานคาดว่าจะอยู่ที่ 4.2% ในปีนี้และ 4.1% ในปีหน้า

ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/lam-phat-va-tang-truong-bai-toan-kho-cho-fed/20250211035242419