นักลงทุนในหุ้นรู้สึกตื่นเต้นเมื่อนายทรัมป์กลับมาที่ทำเนียบขาว แต่ยังคงมีเหตุผลที่จะพลิกกลับการเพิ่มขึ้นดังกล่าว

หลังจากโดนัลด์ ทรัมป์ได้รับเลือกตั้งเป็นประธานาธิบดีสหรัฐฯ อีกครั้ง นักลงทุนในตลาดหุ้นต่างยินดีกับการกลับมาของเขาอย่างกระตือรือร้น อย่างไรก็ตาม แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวสูงขึ้น แต่ตลาดหุ้นก็ยังคงมีความเสี่ยงอยู่

ตลาดหุ้นมีความเสี่ยง 3 ประการ (ที่มา: HSC)

ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ พุ่งแตะระดับสูงสุดใหม่ เนื่องจากนักลงทุนคาดหวังว่านโยบายที่นายทรัมป์ให้คำมั่นไว้จะกระตุ้นการเติบโตของกำไรองค์กร

แม้ว่าความรู้สึกตลาดในปัจจุบันยังคงเป็นขาขึ้น แต่ Morgan Stanley ได้ระบุปัจจัยสามประการที่อาจกลายเป็นลบและพลิกกลับการพุ่งขึ้นครั้งนี้ได้

ประการแรก อัตราผลตอบแทนพันธบัตร รัฐบาล สหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว การเลือกตั้งของนายทรัมป์ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งสูงขึ้น เนื่องจากวอลล์สตรีทคาดการณ์ว่านโยบายของเขาจะกระตุ้นเงินเฟ้อ ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูง

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 21 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 4.47% เมื่อวันที่ 6 พฤศจิกายน แม้ว่าการเพิ่มขึ้นนี้จะไม่เพียงพอที่จะสร้างความกังวลให้กับนักลงทุนในหุ้น แต่ Morgan Stanley เตือนว่าหากอัตราผลตอบแทนยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป ตลาดหุ้นจะได้รับผลกระทบในทางลบ

นอกจากนี้ ความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลงบประมาณที่เพิ่มขึ้นของรัฐบาลสหรัฐฯ ยังผลักดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้นด้วย

นักวิเคราะห์จาก JPMorgan ระบุว่า การฟื้นตัวของตลาดหุ้นจะประสบปัญหา เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเข้าใกล้ 5%

ประการที่สอง การแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ อาจเป็นปัจจัยฉุดรั้งหุ้นขนาดใหญ่ หลังจากนายทรัมป์ได้รับเลือกตั้ง ดัชนี Bloomberg Dollar Spot Index พุ่งขึ้นสูงสุดในรอบ 4 ปี แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2566

การคาดเดาที่ว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงอยู่ในระดับสูงต่อไปอีกนานภายใต้ประธานาธิบดีทรัมป์ก็สนับสนุนค่าเงินดอลลาร์เช่นกัน

ในขณะเดียวกัน สกุลเงินอื่นๆ ก็อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ เนื่องด้วยความกังวลว่าประธานาธิบดีสหรัฐฯ คนใหม่จะขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากสหรัฐฯ

Morgan Stanley คาดการณ์ว่า “หากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงแข็งค่าขึ้นในอัตราปัจจุบันจนถึงสิ้นปี กำไรของบริษัทข้ามชาติจะเติบโตช้าลงในไตรมาสที่ 4 ของปี 2567 และปี 2568”

สาม ราคาหุ้นมีมูลค่าสูงเกินไป

ดัชนี S&P 500 กำลังถูก "เพิ่มค่า" ขึ้นจากความคาดหวังของนักลงทุนต่อแนวโน้มใหม่ๆ เช่น ปัญญาประดิษฐ์ (AI) มากกว่าปัจจัยทางการเงินพื้นฐานของบริษัทต่างๆ ในดัชนี ตามรายงานของ Morgan Stanley

มอร์แกน สแตนลีย์ กล่าวว่า "การฟื้นตัวของดัชนี S&P 500 ในปัจจุบันไม่สอดคล้องกับการปรับลดผลประกอบการของบริษัทต่างๆ ในดัชนี เพื่อให้โมเมนตัมการเติบโตนี้ดำเนินต่อไปได้ จำเป็นต้องมีข้อมูลที่ยืนยันว่า เศรษฐกิจ หรือธุรกิจต่างๆ กำลังฟื้นตัวและเติบโตอย่างแท้จริงอีกครั้ง"

ที่มา: https://baoquocte.vn/nha-dau-tu-chung-khoan-ho-hoi-khi-ong-trump-tro-lai-nha-trang-van-co-ly-do-dao-nguoc-da-tang-293608.html