กองทุนหุ้นหลายแห่งทำกำไรมหาศาล ทำให้ทัศนคติเชิงรับลดน้อยลง

ในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2568 กองทุนหุ้น 19/35 ได้ลดการถือเงินสดลง จาก 13/32 กองทุนในเดือนเมษายน พ.ศ. 2568 สะท้อนถึงทัศนคติเชิงป้องกันที่น้อยลงในกองทุนหุ้นเมื่อตลาดฟื้นตัว

รายงานผลการดำเนินงานของ FiinGroup เกี่ยวกับกองทุนการลงทุนในเวียดนามในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2568 แสดงให้เห็นว่ากองทุนหุ้นมีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2568 โดยแตะระดับสูงสุดในรอบ 12 เดือนที่ผ่านมา โดยได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของตลาดหุ้นเวียดนาม (ดัชนี VN เพิ่มขึ้น 8.7% ในเดือนพฤษภาคม)  

กองทุนบางกองทุนมีผลงานที่ดีในเดือนพฤษภาคม เช่น VanEck Vietnam ETF (12.9%), Xtrackers FTSE Vietnam (12.7%), Fubon FTSE Vietnam ETF (12.2%), DC Dynamic Securities (11.4%)

ผลการดำเนินงานของกองทุนรวมหุ้น เดือนพฤษภาคม และ 5 เดือน ปี 2568

ผลงานโดยเฉลี่ยของกองทุนหุ้นแตะระดับ 7.4% ในเดือนพฤษภาคม 2568 ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดในรอบ 12 เดือนที่ผ่านมา และสะท้อนถึงโมเมนตัมการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของหุ้นเวียดนามในระยะสั้น

อย่างไรก็ตาม ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม 2568 กองทุน 38/66 ยังคงมีผลการดำเนินงานติดลบ โดยส่วนใหญ่อยู่ในกลุ่มกองทุนเปิดและกองทุนปิด แสดงให้เห็นว่าระดับการฟื้นตัวของกองทุนต่างๆ ยังคงไม่เท่าเทียมกัน  

ในกลุ่มกองทุน Passive ผลการดำเนินงานยังคงเป็นไปในเชิงบวกโดยรวม โดยเฉพาะกองทุน ETF ที่อ้างอิงโดย VN30 หรือดัชนีที่มีสัดส่วนสูงใน VIC, VHM, VRE, GEX ซึ่งเป็นหุ้นที่มีราคาเพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นในช่วงที่ผ่านมา ในทางตรงกันข้าม กลุ่ม ETF ที่อ้างอิงโดยดัชนี VNDIAMOND มีผลการดำเนินงานเชิงลบใน 5 เดือนแรกของปี 2025 โดยดัชนีนี้ลดลงเกือบ 5% เนื่องจากผลกระทบเชิงลบของหุ้นที่มีสัดส่วนสูง เช่น PNJ, FPT, GMD, ACB เมื่อสะสมใน 5 เดือนแรกของปี 2025 จำนวนกองทุนที่มีผลการดำเนินงานเชิงลบยังคงมีสัดส่วนขนาดใหญ่ โดยส่วนใหญ่อยู่ในกองทุนเปิดและกองทุนปิด ผลการดำเนินงานของกองทุนตราสารหนี้ในเดือนพฤษภาคม 2025 ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับเดือนเมษายน 2025

ในกลุ่มกองทุนตราสารหนี้ เดือนพฤษภาคมมีการบันทึกการปรับปรุงที่แข็งแกร่งในด้านประสิทธิภาพของกองทุนตราสารหนี้เมื่อเทียบกับเดือนเมษายน ซึ่งกองทุน 17/23 มีการเติบโตที่สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินออม 12 เดือนเฉลี่ย (เพิ่มขึ้นจากกองทุน 12/23 ในเดือนเมษายน)  

ที่น่าสังเกตคือ กองทุน TCBF มีผลงานที่โดดเด่นที่ +1.5% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งถือเป็นการพลิกกลับในเชิงบวกเมื่อเทียบกับผลงานที่ติดลบที่ -0.3% ในเดือนเมษายน โดยส่วนใหญ่เกิดจากกำไรที่ยังไม่รับรู้จากการลงทุนมากกว่า 128,000 ล้านดองในช่วงเวลาดังกล่าว ซึ่งต่างจากที่ขาดทุนมากกว่า 112,000 ล้านดองในเดือนก่อนหน้า แรงขับเคลื่อนหลักมาจากมูลค่าตลาดของรหัสพันธบัตรหลายตัวในพอร์ตโฟลิโอที่เพิ่มขึ้นอีกครั้ง เช่น NVL122001 (+3.3%) VHM121025 (+2.4%) MML121021 (+1.8%)

ในช่วง 5 เดือนแรกของปี 2568 กองทุนตราสารหนี้มีผลการดำเนินงานโดยเฉลี่ยอยู่ที่ 2.3% ลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน (+2.5%) โดยมีเพียงกองทุนตราสารหนี้ 7/22 กองเท่านั้นที่มีผลการดำเนินงานที่ดีกว่าเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกัน  

ที่น่าสังเกตคือ กองทุนตราสารหนี้ DCIP (DCIP) เติบโตขึ้น +2.3% จากการเติบโตที่มั่นคงตั้งแต่ต้นปี กองทุนนี้ยังบันทึกกระแสเงินไหลเข้าสุทธิที่แข็งแกร่งที่สุดในเดือนพฤษภาคมด้วยมูลค่าเกือบ 192,000 ล้านดอง กองทุน DCIP ถือครองเงินสดเป็นส่วนใหญ่ โดยมีสัดส่วน 63.5% ในขณะที่พันธบัตรคิดเป็น 36.5%

กองทุนผสมมีการเติบโตสูงในเดือนที่แล้วเช่นกัน โดยมีผลงานเฉลี่ย 3.2% ซึ่งดีขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับเดือนเมษายน 2025 (-3.8%) ใน 5 เดือนแรกของปี 2025 ผลงานของกลุ่มกองทุนผสมโดยทั่วไปไม่ค่อยเป็นไปในเชิงบวก โดยมี 5 จาก 12 กองทุนที่มีผลตอบแทนติดลบ  

กองทุน VinaCapital Bright Balanced Fund (VIBF) ที่โดดเด่นคือกองทุนที่มี NAV สูงกว่า 1,000 พันล้านดอง ซึ่งทำผลงานได้ดีที่สุด โดยมีอัตราการเติบโต 0.9% นอกจากนี้ยังเป็นหนึ่งในกองทุนไม่กี่กองทุนที่ดึงดูดเงินทุนไหลเข้าสุทธิได้อย่างมั่นคงตั้งแต่ต้นปี 2568 โครงสร้างพอร์ตโฟลิโอเมื่อสิ้นเดือนพฤษภาคมแสดงให้เห็นว่าสัดส่วนของหุ้นคิดเป็น 45.3% ในขณะที่พันธบัตรคิดเป็น 12.6% ซึ่งสะท้อนถึงกลยุทธ์การลงทุนที่ยืดหยุ่นเพื่อสร้างสมดุลระหว่างการเติบโตและการป้องกันประเทศในบริบทของตลาดที่มีความผันผวน

ในส่วนของการพัฒนาของกระแสเงินสด แรงกดดันการถอนสุทธิในเดือนพฤษภาคมลดลงทั้งในกองทุนหุ้นและพันธบัตร โดยเฉพาะกลุ่มกองทุนหุ้นมีการบันทึกการถอนสุทธิ 1.7 ล้านล้านดอง ลดลงครึ่งหนึ่งเมื่อเทียบกับการถอนสุทธิในเดือนมีนาคม 2568 (เกือบ 3.5 ล้านล้านดอง) กระแสเงินสดที่ฝาก/ถอนค่อนข้างสมดุลในเดือนพฤษภาคม 2568 ในกลุ่มกองทุนพันธบัตร โดยมูลค่าการถอนสุทธิลดลงเหลือ 26,000 ล้านดอง จาก 800,000 ล้านดองในเดือนเมษายน 2568

การถอนเงินสุทธิลดลงอย่างรวดเร็วในกลุ่มกองทุนแบบ Passive แต่ในกลุ่มกองทุนเปิดกลับไม่มั่นคง และยังคงมีการถอนเงินสุทธิในกลุ่มกองทุนปิด ในเดือนพฤษภาคม 2025 กระแสเงินทุนกลับทิศทางและมีการถอนเงินจำนวนมากในกองทุน PYN Elite (-536 พันล้านดอง) และกองทุน DC Dynamic Securities (-200 พันล้านดอง) และในทางกลับกัน ยังคงมีการไหลเข้าสุทธิเป็นเดือนที่ 19 ติดต่อกันในกองทุน VinaCapital Modern Economic Fund (VMEEF) แม้ว่าผลงานของกองทุนจะอยู่ที่ -5.2% ใน 5 เดือนแรกของปี 2025 ซึ่งต่ำกว่าในปี 2024 มาก (+34%)  

แรงกดดันในการถอนเงินทุนลดลงอย่างมีนัยสำคัญในกลุ่มกองทุนตราสารหนี้ในเดือนพฤษภาคม 2568 โดยมีความแตกต่างเล็กน้อยในกระแสเงินสดจากการฝาก/ถอนที่ -26 พันล้านดอง ซึ่งลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับระดับการถอนสุทธิในเดือนเมษายน (-849 พันล้านดอง) การปรับปรุงนี้มาจากการลดลงอย่างมากในระดับการถอนสุทธิในกองทุน TCBF และกองทุน Bao Thinh Vinawealth (VFF) และการกลับตัวของกระแสเงินไหลเข้าสุทธิในกองทุนตราสารหนี้ 8/23 โดยเฉพาะกองทุนตราสารหนี้ DCIP ที่มีมูลค่าเงินไหลเข้าสุทธิประมาณ 191.6 พันล้านดอง (ก่อนหน้านี้มีการถอนสุทธิเกือบ 164 พันล้านดองในเดือนมีนาคม - เมษายน 2568)

ในเดือนพฤษภาคม 2025 กองทุนหุ้น 19/35 ลดอัตราส่วนเงินสดลงจาก 13/32 กองทุนในเดือนเมษายน 2025 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กองทุนสองกองทุนภายใต้ Dragon Capital ได้แก่ Vietnam Selected Equity Fund (VFMVSF) และ DC Dynamic Securities Fund (DCDS) ต่างก็บันทึกการลดลงของอัตราส่วนเงินสดเป็นเวลาสองเดือนติดต่อกัน แนวโน้มนี้สะท้อนถึงความรู้สึกป้องกันความเสี่ยงที่น้อยลงในกองทุนหุ้นในบริบทของตลาดที่กำลังฟื้นตัว

ที่มา: https://baodautu.vn/nhieu-quy-co-phieu-thang-lon-giam-bot-tam-ly-phong-thu-d308004.html