ความต้องการ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ลดลง ราคาทองคำตกอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างหนัก

ความเสี่ยงของนักลงทุนเริ่มมีมากขึ้นหลังจากที่สหรัฐฯ และจีนบรรลุข้อตกลงทางการค้า สัญญาณเศรษฐกิจเชิงบวก และแนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) กำลังกดดันราคาทองคำอย่างหนัก

การเปลี่ยนแปลง “จิตวิทยา” ของตลาด

ในวันซื้อขายสุดท้ายของเดือนมิถุนายน ราคาทองคำในตลาด โลก ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยได้รับแรงหนุนจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง (ดัชนีดอลลาร์ลดลง 0.23% อยู่ที่ 97.74)

ก่อนหน้านี้ เมื่อวันที่ 28 มิถุนายน ราคาทองคำร่วงลงเกือบ 2% แตะที่ 3,272 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ ซึ่งลดลงมากกว่า 50 ดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับราคาเปิดตลาด ส่วนราคาทองคำล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนสิงหาคมในตลาด Comex Floor ลดลง 1.9% ปิดที่ 3,285 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนพฤษภาคม 2568 การลดลงนี้ขัดแย้งกับแนวโน้มขาขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงก่อนหน้า ซึ่งราคาทองคำแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3,500.05 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ ในเดือนเมษายน 2568 อันเป็นผลมาจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางความไม่แน่นอน ทางภูมิรัฐศาสตร์

อย่างไรก็ตาม ความรู้สึกของตลาดเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วหลังจากการพัฒนาเชิงบวกล่าสุด โดยเฉพาะข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนที่บรรลุเมื่อวันที่ 27 มิถุนายน ส่งผลให้ความน่าดึงดูดใจของทองคำลดลง

ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่ลดลง ประกอบกับแนวโน้มความเสี่ยงหลังข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และจีน จะยังคงกดดันราคาทองคำในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

ข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน ซึ่งให้บริษัทสหรัฐฯ เข้าถึงแร่ธาตุหายากและแม่เหล็กจากจีน ช่วยบรรเทาความตึงเครียดด้านการค้าและหนุนดัชนีหุ้น เช่น S&P 500 และ Nasdaq ซึ่งเพิ่มขึ้น 1.2% และ 1.5% ตามลำดับ เมื่อวันที่ 27 มิถุนายน ส่งผลให้ผู้ลงทุนหันไปลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุ้น ส่งผลให้ความต้องการทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมลดลง

ตลาดทองคำยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน เนื่องจากความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงได้รับแรงหนุนจากสัญญาณ เศรษฐกิจ เชิงบวกและแนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด ราคาทองคำขยับขึ้นเล็กน้อยแตะระดับ 3,274 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ณ เวลาปิดตลาดวันที่ 30 มิถุนายน อย่างไรก็ตาม หนังสือพิมพ์เดอะอีโคโนมิกไทมส์ระบุว่าราคาทองคำยังคงอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือน ขณะที่นักลงทุนรอข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ซึ่งรวมถึงดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค

ปริมาณการซื้อขายทองคำล่วงหน้าของตลาด Comex ลดลงอีก 5% ในวันที่ 30 มิถุนายน เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า สะท้อนถึงความระมัดระวังของนักลงทุน ขณะเดียวกัน เงินทุนไหลออกจากกองทุน SPDR Gold Shares ETF เพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยมีเงินทุนไหลออกสุทธิ 0.4% ในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน

จีนยังคงมีบทบาทสำคัญในการสนับสนุนราคาทองคำในระยะยาว ธนาคารประชาชนจีนได้เพิ่มปริมาณทองคำอีก 2 ตันในเดือนพฤษภาคม 2568 ส่งผลให้ปริมาณสำรองทองคำทั้งหมดของจีนพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2,297 ตัน การเคลื่อนไหวครั้งนี้สะท้อนให้เห็นถึงกลยุทธ์ของปักกิ่งในการลดการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐ โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้า

อย่างไรก็ตาม กองทุน ETF ทองคำทั่วโลกมีเงินทุนไหลเข้าช้าลง โดยหุ้น SPDR Gold Shares มีปริมาณการถือครองเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.3% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ทองคำยังคงได้รับแรงหนุนจากความต้องการทองคำที่ทรงตัวจากอินเดียและจีน ยอดค้าปลีกทองคำในอินเดียเพิ่มขึ้น 3% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจากราคาทองคำปรับตัวลดลง นักวิเคราะห์จาก EBC Financial Group คาดการณ์ว่า หากดัชนี PMI ของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่ชะลอตัว ทองคำอาจฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ 3,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังของนักลงทุนในระยะสั้น

มุมมองต่อแนวโน้มราคาทองคำที่หลากหลาย

รายงานดัชนีราคาค่าใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ประจำเดือนพฤษภาคม ระบุว่า อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ (0.1%) อัตราเงินเฟ้อรายปีอยู่ที่ 2.7% ซึ่งตอกย้ำความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.25-4.5% ในอนาคตอันใกล้ แทนที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน 2568 ตามที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

ในการให้การต่อรัฐสภาเมื่อวันที่ 27 มิถุนายน ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ เน้นย้ำว่าธนาคารกลางจะยังคงติดตามภาวะเงินเฟ้ออย่างใกล้ชิด อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำ ซึ่งสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อราคาทองคำ อย่างไรก็ตาม รอยเตอร์สตั้งข้อสังเกตว่า นักลงทุนคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 75 จุดพื้นฐานในปี 2568 ซึ่งอาจเริ่มต้นในเดือนกันยายน ซึ่งอาจช่วยพยุงราคาทองคำ หากได้รับการยืนยัน

ทองคำทะลุเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (EMA 50) ที่ 3,359 ดอลลาร์/ออนซ์ ยืนยันแนวโน้มขาลงระยะสั้น แนวรับสำคัญปัจจุบันอยู่ที่ 3,250 ดอลลาร์/ออนซ์ และ 3,200 ดอลลาร์/ออนซ์ ขณะที่แนวต้านอยู่ที่ 3,340 ดอลลาร์/ออนซ์ และ 3,400 ดอลลาร์/ออนซ์ James Hyerczyk จาก FX Empire ระบุว่า หากทองคำทะลุ 3,250 ดอลลาร์/ออนซ์ แรงขายอาจเพิ่มขึ้น ดันราคาขึ้นไปที่ 3,200 ดอลลาร์/ออนซ์ ในทางกลับกัน หากราคาทะลุ 3,340 ดอลลาร์/ออนซ์ แรงซื้อทางเทคนิคอาจช่วยให้ทองคำฟื้นตัวกลับมาที่บริเวณ 3,400 ดอลลาร์/ออนซ์

ในด้านภูมิรัฐศาสตร์ การหยุดยิงที่เปราะบางระหว่างอิสราเอลและอิหร่านที่บรรลุเมื่อวันที่ 24 มิถุนายน ได้ช่วยผ่อนคลายความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ส่งผลให้ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ทองคำและดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลง แม้ว่าสถานการณ์จะยังไม่มั่นคงอย่างสมบูรณ์ แต่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ แสดงความหวังว่าจะมีทางออกทางการทูตที่ยั่งยืนกับอิหร่าน ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงที่จะเกิดความตึงเครียดมากขึ้น อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์จากบลูมเบิร์กเตือนว่า ความตึงเครียดที่ไม่คาดคิดใดๆ เช่น อิหร่านปิดช่องแคบฮอร์มุซ อาจส่งผลให้ราคาทองคำและน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง

นักวิเคราะห์มีมุมมองที่หลากหลายเกี่ยวกับแนวโน้มราคาทองคำ Kitco News รายงานว่า จิม ริคการ์ดส์ ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าราคาทองคำอาจพุ่งสูงถึง 3,400 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ภายในสิ้นเดือนกรกฎาคม 2568 หากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์กลับมาหนุนราคา เช่น ความไม่มั่นคงในตะวันออกกลาง หรือเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลง อย่างไรก็ตาม UBS Global Wealth Management เตือนว่า หากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังคงอัตราดอกเบี้ยสูงต่อไปเนื่องจากภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงต่อเนื่อง ราคาทองคำอาจร่วงลงมาอยู่ที่ 3,200 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ในระยะสั้น

โซนี กุมารี จากธนาคาร ANZ กล่าวว่า ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่ลดลง ประกอบกับความเชื่อมั่นในความเสี่ยงหลังข้อตกลงระหว่างสหรัฐฯ และจีน จะยังคงส่งผลกระทบต่อราคาทองคำในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า อย่างไรก็ตาม ทองคำยังคงได้รับแรงหนุนในระยะยาวจากความต้องการของธนาคารกลางและความเสี่ยงทางเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์อาจกลับมาปรากฏอีกครั้งได้ทุกเมื่อ

ที่มา: https://baodautu.vn/nhu-cau-tru-an-giam-gia-vang-chiu-ap-luc-lon-d318696.html