ความพยายามในการรักษาเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยน

ธุรกิจต่างๆ ต้องการอัตราแลกเปลี่ยนที่มั่นคงเพื่อให้ "หายใจได้สะดวกขึ้น" ขณะที่ฤดูกาลธุรกิจที่ยุ่งที่สุดของปีกำลังใกล้เข้ามา

ในช่วงเดือนที่ผ่านมาราคาเงินดอลลาร์สหรัฐในตลาดภายในประเทศมีการผันผวนอย่างรุนแรง ทำให้หลายคนกังวลว่าอาจส่งผลกระทบต่อการผลิตและกิจกรรมทางธุรกิจในช่วงปลายปี

แรงกดดันมหาศาลต่อธุรกิจ

สถิติแสดงให้เห็นว่าในเดือนสิงหาคมที่ผ่านมา อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐที่ Vietcombank เพิ่มขึ้น 142 ดองสำหรับการซื้อและ 122 ดองสำหรับการขายเมื่อเทียบกับช่วงปลายเดือนกรกฎาคม ขณะที่ที่ BIDV เพิ่มขึ้น 176 ดองและ 135 ดองตามลำดับ ในตลาดเสรี ความผันผวนยิ่งเห็นได้ชัดเจนยิ่งขึ้นเมื่อราคาเพิ่มขึ้นประมาณ 140 ดองต่อดอลลาร์สหรัฐ ปิดที่ 26,650 - 26,720 ดองต่อดอลลาร์สหรัฐ นับตั้งแต่ต้นปี ทั้งอัตราแลกเปลี่ยนกลางและอัตราแลกเปลี่ยนเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้นประมาณ 3.68% ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า

ผู้ประกอบการระบุว่า ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนส่งผลกระทบต่อการผลิตและกิจกรรมทางธุรกิจอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับธุรกิจที่ต้องนำเข้าวัตถุดิบเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับช่วงพีคซีซั่นในช่วงปลายปี คุณหวอ แถ่ง ลอค ผู้อำนวยการฝ่ายพาณิชย์ของระบบร้านค้าตลาดเกษตรกร (โฮจิมินห์) กล่าวว่า ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา เขารู้สึกตื่นเต้นมากที่จะได้เห็นอัตราแลกเปลี่ยน "ร้อนแรง" ขึ้นในช่วงพีคซีซั่นของการนำเข้าสินค้าช่วงตรุษเวียดนาม อย่างไรก็ตาม เขากล่าวว่าธุรกิจยังคงรักษาปริมาณการนำเข้าที่คาดการณ์ไว้ เมื่อสินค้ามาถึงท่าเรือ ราคาขายปลีกสุดท้ายจะถูกคำนวณโดยธุรกิจโดยอ้างอิงจากต้นทุนจริงและระดับตลาดโดยรวม "อย่างไรก็ตาม ตลาดตรุษเวียดนามมีการแข่งขันสูงมาก เราไม่สามารถเห็นอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นและปรับราคาขายขึ้นได้ทันที แต่เราต้องพิจารณาระดับราคาโดยรวมและกำลังซื้อของผู้บริโภคด้วย" คุณหลคกล่าว

โซนสินค้านำเข้าที่ซูเปอร์มาร์เก็ต MM Mega Market An Phu นครโฮจิมินห์ ภาพ: AN AN

คุณล็อค กล่าวว่าในอุตสาหกรรมค้าปลีก การหาแหล่งสินค้าที่ดีที่มีข้อได้เปรียบด้านการผลิตและราคาต่ำถือเป็นปัจจัยสำคัญในการบริโภค ในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนเป็นเพียงส่วนหนึ่งของปัญหาโดยรวมเท่านั้น

นายบัค คานห์ นุต รองประธานถาวรสมาคมเม็ดมะม่วงหิมพานต์เวียดนาม (Vinacas) กล่าวว่า อุตสาหกรรมเม็ดมะม่วงหิมพานต์เป็นทั้งการนำเข้าวัตถุดิบและการส่งออก ดังนั้นเมื่อมองเผินๆ จึงดูเหมือนว่าจะสมดุลกันเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนผันผวน แต่ความจริงกลับแตกต่างออกไป เพราะธุรกิจส่วนใหญ่ไม่มีเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และต้องซื้อสินค้าในตลาดเสรีเพื่อนำเข้าและชำระหนี้ ด้วยอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน ต้นทุนการนำเข้าจึงสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก ทำให้ธุรกิจเม็ดมะม่วงหิมพานต์ประสบปัญหา “ในขณะที่การส่งออกเม็ดมะม่วงหิมพานต์กำลังชะลอตัว ธุรกิจจำนวนมากไม่สามารถขายสินค้าได้ เนื่องจากตลาดสหรัฐอเมริกาและยุโรปแทบจะหยุดชะงัก ลูกค้าซื้ออย่างประหยัด รอดูสถานการณ์ เศรษฐกิจ โลก และยังไม่ได้ขยายการลงนามในคำสั่งซื้อ” นายนุตกล่าว

คุณหนุตกล่าวว่า ปัจจุบันธุรกิจส่วนใหญ่พึ่งพาตลาดจีนเพื่อต้อนรับเทศกาลไหว้พระจันทร์ ขณะเดียวกันก็ยังคงรอคอยเดือนตุลาคมอย่างใจจดใจจ่อ ซึ่งคาดว่าจะคึกคักมากขึ้นเมื่อเข้าสู่ช่วงพีคของฤดูกาลช้อปปิ้งปลายปี “ไม่เพียงแต่อุตสาหกรรมเม็ดมะม่วงหิมพานต์เท่านั้น ธุรกิจอื่นๆ ก็หวังอัตราแลกเปลี่ยนที่คงที่เพื่อให้คำนวณได้ง่าย ปัจจุบันปัญหาทางธุรกิจอยู่ที่การรักษาสมดุลระหว่างราคาต้นทุนและราคาขาย การจะวางแผนระยะยาวจึงเป็นเรื่องยากมาก” คุณหนุตกล่าว

กลยุทธ์การแทรกแซงเชิงรุก

ที่น่าสังเกตคือ อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐในเวียดนามยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในตลาดโลกจะมีแนวโน้มอ่อนค่าลง นับตั้งแต่ต้นปี ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ลดลงประมาณ 11% แต่ในเวียดนาม มูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับเงินดอง ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่า การกลับตัวนี้ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความต้องการสกุลเงินต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นสำหรับการนำเข้าสินค้าของภาคธุรกิจในช่วงที่การค้าโลกมีความผันผวน

รองศาสตราจารย์ ดร.เหงียน ฮู ฮวน (มหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์นครโฮจิมินห์ - UEH) ให้สัมภาษณ์กับผู้สื่อข่าวหนังสือพิมพ์ลาวด่ง เมื่อบ่ายวันที่ 1 กันยายน ว่า ธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) กำลังดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเพื่อรักษาอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับต่ำเพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ “ในกรณีนี้ อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐ/ดองไม่น่าจะหลีกเลี่ยงแรงกดดันให้ราคาปรับตัวสูงขึ้นได้ และอาจยังคงผันผวนต่อไปตั้งแต่บัดนี้จนถึงสิ้นปี สิ่งสำคัญคือ ภาคธุรกิจจำเป็นต้องคำนวณอย่างรอบคอบ หลีกเลี่ยงสถานการณ์ที่ราคาสินค้าจะสูงขึ้นทันทีเมื่อต้นทุนการนำเข้าเพิ่มขึ้นจากอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงขึ้น แต่ควรใช้ประโยชน์จากเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงทางการเงินที่เหมาะสมเพื่อลดผลกระทบด้านลบ” นายฮวน กล่าว

อีกมุมมองหนึ่ง คุณหวู มินห์ ดึ๊ก ผู้แทนการค้าของสมาคมลูกเกดแคลิฟอร์เนีย (สหรัฐอเมริกา) ในเวียดนาม กล่าวว่า จำเป็นต้องพิจารณาอัตราแลกเปลี่ยนเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ “จริงอยู่ที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในเวียดนามมีค่าสูงขึ้น แต่ในหลายตลาด ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ กลับอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินยูโรหรือเงินปอนด์ ดังนั้น ผู้ประกอบการเวียดนามที่นำเข้าสินค้าด้วยสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จึงยังคงทำกำไรได้มากกว่าเมื่อทำธุรกรรมด้วยสกุลเงินอื่นๆ” คุณดึ๊ก วิเคราะห์

อย่างไรก็ตาม ในสัปดาห์ที่ผ่านมา อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND เริ่มส่งสัญญาณผ่อนคลายลง ซึ่งถือเป็นสัญญาณเชิงบวกที่บ่งชี้ว่าแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนอาจผ่อนคลายลงในช่วงสุดท้ายของปี 2568 นายเหงียน ถั่น ลัม ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ลูกค้าบุคคล บริษัทหลักทรัพย์เมย์แบงก์ กล่าวว่า เคยมีช่วงเวลาหนึ่งที่อัตราแลกเปลี่ยนในตลาดทะลุ 26,500 VND/USD ธนาคารกลางเวียดนามจึงได้แสดงความคิดริเริ่มในการรักษาเสถียรภาพของตลาดด้วยแนวทางแก้ไขที่ทันท่วงที เช่น ประกาศขาย USD ผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้า 180 วัน ซึ่งสามารถยกเลิกได้ ในราคา 26,550 VND/USD ซึ่งสูงกว่าอัตราแลกเปลี่ยนตลาดในขณะนั้น (26,512 VND/USD) “การแทรกแซงนี้จำกัดเฉพาะธนาคารที่มีฐานะเงินตราต่างประเทศติดลบ โดยมีการจัดสรรเงินทุนเพียงพอเพื่อปรับสมดุลสถานะ ดังนั้นจึงช่วยลดแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนระยะสั้น ในขณะเดียวกันก็ยังคงรักษาเงินสำรองเงินตราต่างประเทศไว้ได้ นี่เป็นกลยุทธ์การแทรกแซงเชิงรุกอย่างยิ่ง ซึ่งช่วยรักษาเสถียรภาพของบรรยากาศตลาดและจำกัดการเก็งกำไร และสร้างโอกาสให้เวียดนามสามารถรับมือกับความผันผวนของโลกได้อย่างยืดหยุ่น” นายแลมกล่าวเน้นย้ำ

อีกมุมมองหนึ่ง ผู้เชี่ยวชาญจากบริษัทหลักทรัพย์เอ็มบีเอส ระบุว่า แม้ว่าคาดการณ์ว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องในช่วงปลายปี ซึ่งธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย แต่แรงกดดันภายในประเทศที่มีต่ออัตราแลกเปลี่ยนยังคงมีอยู่ สาเหตุหนึ่งคือความต้องการสินค้านำเข้าจากสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่ออัตราภาษี 0% เริ่มมีผลบังคับใช้ ขณะที่การส่งออกอาจชะลอตัวลง ส่งผลให้ดุลการค้าเกินดุลลดลง นอกจากนี้ ช่องว่างระหว่างราคาทองคำในประเทศและราคาทองคำ ระหว่างประเทศ กำลังกว้างขึ้นเรื่อยๆ ท่ามกลางราคาทองคำระหว่างประเทศที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการเรียกเก็บสกุลเงินต่างประเทศในตลาดเสรีเพื่อลักลอบนำเข้าทองคำอย่างไม่ปรากฏชัด

คาดการณ์สินเชื่อจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

นายดิงห์ ดึ๊ก กวาง ผู้อำนวยการฝ่ายซื้อขายสกุลเงิน ธนาคารยูโอบี เวียดนาม กล่าวว่า ในระยะสั้น ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) ยังไม่มีความเคลื่อนไหวใดๆ ในการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเงินดอง อย่างไรก็ตาม หากธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) ลดอัตราดอกเบี้ยลงในเดือนกันยายน และแนวโน้มขาลงของอัตราดอกเบี้ยเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) ชัดเจนมากขึ้นตั้งแต่ปลายปี 2568 ถึงต้นปี 2569 ธนาคารกลางเวียดนามอาจลดอัตราดอกเบี้ยเงินดองลงประมาณ 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ โดยคาดการณ์ว่า ณ สิ้นปี 2568 เงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) จะอ่อนค่าลงเหลือประมาณ 26,000 ดองต่อดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหมายความว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะเพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 2-3% ตลอดทั้งปี

คุณกวางกล่าวว่า เป็นเรื่องยากที่อัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้จะลดลงอย่างมากเนื่องจากแรงกดดันด้านเงินทุน แต่สินเชื่อสามารถเร่งตัวขึ้นได้ โดยมีอัตราการเติบโตต่อปีที่ 18-20% ซึ่งจะเป็นแรงกระตุ้นที่สำคัญ ช่วยให้ธุรกิจต่างๆ เข้าถึงแหล่งเงินทุนและมีส่วนช่วยส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจในช่วงสุดท้ายของปี

ที่มา: https://nld.com.vn/no-luc-giu-on-dinh-ti-gia-196250901200949389.htm