ปาฏิหาริย์กลับมาสู่เศรษฐกิจญี่ปุ่นอีกครั้ง

ญี่ปุ่นกลับมาเป็นจุดหมายปลายทางการลงทุนที่ร้อนแรงอีกครั้ง วอร์เรน บัฟเฟตต์ เดินทางเยือนกรุงโตเกียวเป็นครั้งแรกในรอบกว่า 10 ปี เดือนที่แล้ว แลร์รี ฟริงค์ ซีอีโอของแบล็คร็อค ได้เดินทางไปยังกรุงโตเกียวและเข้าพบกับ นายกรัฐมนตรี ฟูมิโอะ คิชิดะ

คุณฟริงค์อธิบายว่า “ประวัติศาสตร์กำลังซ้ำรอย” เหมือนกับ “ปาฏิหาริย์ ทางเศรษฐกิจ ” ของญี่ปุ่นในช่วงทศวรรษ 1980 แม้แต่ตัวเลข GDP ล่าสุดที่ต่ำกว่าคาดการณ์ก็ไม่อาจลดทอนความเชื่อมั่นของนักลงทุนได้

แม้จะเผชิญกับอุปสรรคมากมาย แต่แรงกระแทกจากภายนอกและการเปลี่ยนแปลงภายใน 2 ครั้งได้เปลี่ยนภูมิทัศน์ของเศรษฐกิจญี่ปุ่นไปโดยไม่ได้ตั้งใจ

ผลกระทบที่เห็นได้ชัดที่สุดคือราคา แม้ว่าประเทศส่วนใหญ่จะพยายามควบคุมอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับต่ำในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่ญี่ปุ่นกลับมุ่งมั่นที่จะฟื้นฟูและรักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจ อุปทานทั่วโลกตึงตัวและอัตราแลกเปลี่ยนอ่อนค่าลง แม้ว่าภาวะเงินเฟ้อแบบนี้จะไม่ใช่สิ่งที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นต้องการ แต่มันก็ได้เปลี่ยนแปลงมุมมองต่อค่าจ้างของภาคธุรกิจ แรงงาน และผู้บริโภค เส้นทางนี้แม้จะแคบ แต่ก็เปิดกว้างสู่วัฏจักรการเติบโตของค่าจ้างและการบริโภคที่ดีขึ้น

แรงกระแทกอีกประการหนึ่งคือ ด้านภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งนำมาซึ่งการลงทุนครั้งใหม่ในอุตสาหกรรมหลักและการปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานในภูมิภาค ซึ่งญี่ปุ่นน่าจะได้รับประโยชน์

การปฏิรูปธรรมาภิบาลองค์กรที่เริ่มต้นขึ้นภายใต้อดีตนายกรัฐมนตรีชินโซ อาเบะ ได้เริ่มเห็นผลแล้ว ญี่ปุ่นกำลังก้าวเข้าสู่ยุคใหม่ที่น่าจับตามอง นักลงทุนและแม้แต่ตลาดหลักทรัพย์ต่างกดดันบริษัทขนาดใหญ่ให้เพิ่มมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด ยิ่งไปกว่านั้น ภาวะผู้นำแบบเดิมๆ ได้หายไปแล้ว และถึงเวลาแล้วที่ผู้ประกอบการรุ่นใหม่ที่มีแนวคิดใหม่ๆ จะเกิดขึ้น

แต่เศรษฐกิจญี่ปุ่นส่วนใหญ่ยังคงไม่ได้รับผลกระทบ เพื่อที่จะเปลี่ยนแปลงสิ่งนี้ ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จำเป็นต้องยกเลิกนโยบายที่ล้าสมัย เช่น การควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน (yield curve control) เมื่อเวลาผ่านไป อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นก็จะกลายเป็นปัญหาเช่นกัน

การปฏิรูปองค์กรจำเป็นต้องเร่งดำเนินการเช่นกัน บริษัทญี่ปุ่นมีความเชี่ยวชาญด้านธรรมาภิบาลขั้นสูง แต่จำเป็นต้องปรับปรุงสาระสำคัญของบริษัทเหล่านั้นให้ดีขึ้น บริษัทที่ติดอันดับ Topix 500 ประมาณ 40 เปอร์เซ็นต์มีการซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี ด้วยปัจจัยภายนอกมากมายที่เข้ามาเกี่ยวข้อง ผู้นำธุรกิจไม่เพียงแต่ต้องสร้างความมั่นคงให้กับบริษัท แต่ยังต้องพัฒนาให้เติบโตด้วย โชคดีที่พวกเขายังมีช่องทางเหลือเฟือที่จะลงมือทำหลังจากสะสมเงินสดมานานหลายปี

นายคิชิดะให้คำมั่นว่าจะมุ่งเน้นไปที่การเติบโตทางเศรษฐกิจ และได้พูดถึงการสนับสนุนธุรกิจสตาร์ทอัพมากกว่าผู้ดำรงตำแหน่งก่อนหน้า แต่มาตรการเศรษฐกิจล่าสุดของเขาที่ประกาศเมื่อต้นเดือนนี้ มุ่งเน้นไปที่การลดภาษี มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจถูกมองว่ามีประสิทธิภาพน้อยกว่าในแง่ของการเติบโตในระยะยาว

แหล่งที่มา