มูลค่าการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ในช่วง 10 เดือนแรกลดลง 23% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2565 แต่มีความก้าวหน้าในด้านคุณภาพและโอกาสมากมายในอนาคต
ข้อมูลดังกล่าวได้รับการประกาศโดย KPMG Vietnam ในงาน "Vietnam Mergers and Acquisitions Forum 2023" ครั้งที่ 15 (M&A Vietnam Forum 2023) ซึ่งจัดโดย Investment Newspaper ในช่วงบ่ายของวันที่ 28 มีนาคม
ในช่วงสิบเดือนที่ผ่านมา ตลาดมีการทำธุรกรรม 265 รายการ มูลค่ารวมกว่า 4.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำลังอยู่ในช่วงชะลอตัวตามแนวโน้มเศรษฐกิจโลก เนื่องจากปัจจัย ทางเศรษฐกิจ ที่ไม่เอื้ออำนวยหลายประการ ด้วยเหตุนี้ KPMG คาดการณ์ว่ามูลค่าการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ในปีนี้จะไม่เท่ากับปี 2565
อย่างไรก็ตาม จุดเด่นคือมูลค่าเฉลี่ยของข้อตกลงที่ 54.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงเป็นอันดับสองนับตั้งแต่ปี 2551 คุณวอร์ริค เคลน ประธานและซีอีโอของเคพีเอ็มจี เวียดนามและกัมพูชา กล่าวว่า กำลังมีการเปลี่ยนแปลงไปสู่การลงทุนเชิงกลยุทธ์ “มูลค่าเฉลี่ยที่สูงขึ้นสะท้อนถึงคุณภาพของข้อตกลง” เขากล่าวเสริม
ข้อตกลงการควบรวมและซื้อกิจการที่ใหญ่ที่สุด 5 อันดับแรก ได้แก่: Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) ซื้อหุ้น VPBank ร้อยละ 15 (มูลค่า 1.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ); ESR Group ซื้อหุ้นเชิงยุทธศาสตร์ของ BW Industrial (มูลค่า 450 ล้านเหรียญสหรัฐ); Thomson Medical Group (ซื้อการควบคุมโรงพยาบาลฝรั่งเศส-เวียดนาม (มูลค่า 381 ล้านเหรียญสหรัฐ); Gamuda Land ซื้อ Tam Luc (มูลค่า 316 ล้านเหรียญสหรัฐ); และ Bain Capital ทุ่มเงินอย่างน้อย 200 ล้านเหรียญสหรัฐในMasan
สามภาคส่วนที่ดึงดูดเงินทุนมากที่สุด ได้แก่ ภาคการเงิน อสังหาริมทรัพย์ และ การดูแลสุขภาพ คิดเป็น 47%, 23% และ 10% ตามลำดับ คุณวอร์ริค เคลน อธิบายว่า เป็นเพราะนักลงทุนมีความเชื่อมั่นในความแข็งแกร่งของภาคการเงิน สนใจอสังหาริมทรัพย์ภาคอุตสาหกรรม และการเปลี่ยนผ่านจากเศรษฐกิจไปสู่ภาคบริการ
นักลงทุนต่างชาติเป็นผู้นำกระแสเงินทุนในช่วงที่ผ่านมา โดยได้รับผลตอบแทนที่ดีจากญี่ปุ่น (1.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) รองลงมาคือสิงคโปร์ (1.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) สหรัฐอเมริกา (472 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) มาเลเซีย (316 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) และไทย (262 ล้านดอลลาร์สหรัฐ)
“เมื่อเร็วๆ นี้ เวียดนามได้ดึงดูดนักลงทุนในภูมิภาคจำนวนมาก แต่บริษัทจากยุโรปกลับหายไปอย่างเห็นได้ชัด มีบางส่วนจากสหรัฐอเมริกา แต่ก็ไม่มากนัก” คุณมาซาทากะ แซม โยชิดะ ผู้อำนวยการฝ่ายบริการควบรวมและซื้อกิจการข้ามพรมแดนของ RECOF Corporation และผู้อำนวยการทั่วไปของ RECOF Vietnam กล่าว
นอกจากนี้ เนื่องจากต้นทุนทางการเงิน ความพร้อมของเงินทุน และความเชื่อมั่น วิสาหกิจในประเทศจึงมีโอกาสน้อยลงที่จะเข้าร่วมการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ตามคำกล่าวของนายวอร์ริค เคลน “เมื่อปัญหาคอขวดด้านเงินทุนได้รับการแก้ไข ภาคส่วนในประเทศก็จะกลับมา” เขากล่าว
เมื่อคาดการณ์แนวโน้มในอนาคต ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่ากว่าตลาด M&A ของเวียดนามจะทราบได้ก็ต้องรอจนถึงครึ่งปีแรกของปีหน้าว่าจะสามารถหลุดพ้นจากโซนขาลงหรือเดินหน้าสู่แนวโน้มขาลงโดยรวมของโลกได้หรือไม่
คุณบิญ เล แวนเดเคอร์โคฟ ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ ASART บริษัทที่ปรึกษาธุรกิจ เชื่อว่าปี 2567 ยังคงเป็นปีที่ยากลำบาก คุณวอร์ริค เคลน กล่าวว่านักลงทุนกำลังจับตาดูความเคลื่อนไหวของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) หากอัตราดอกเบี้ยลดลงอย่างรวดเร็ว ตลาดเวียดนามจะมีโอกาสมากขึ้น
อันที่จริง การดำเนินการของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ทั่วโลกในช่วงที่ผ่านมา อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้นและราคาสินทรัพย์ลดลง ส่งผลให้จำนวนข้อตกลงการควบรวมและซื้อกิจการทั้งหมดลดลง 16.8% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าจนถึงเดือนตุลาคม 2565 ตามข้อมูลของ GlobalData
ผู้เชี่ยวชาญหารือกันที่ฟอรั่มในช่วงบ่ายของวันที่ 28 พฤศจิกายน ภาพ: หนังสือพิมพ์การลงทุน
ในระยะกลางและระยะยาว ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าตลาด M&A ของเวียดนามมีศักยภาพสูง คุณบิญ เล แวนเดเคอร์โคฟ อ้างอิงประวัติศาสตร์ที่แสดงให้เห็นว่าตลาดได้ผ่านจุดต่ำสุดในปี 2555 แต่กลับมีมุมมองเชิงบวกในช่วงปี 2559-2561
ในปี 2560 เพียงปีเดียว มีการประเมินว่าเม็ดเงินไหลเข้าเวียดนามประมาณ 16,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งรวมถึงข้อตกลงที่ไม่ได้ประกาศให้สาธารณชนทราบอย่างแพร่หลาย “นั่นหมายความว่าโอกาสต่างๆ ยังคงมีอยู่เสมอ ในอีกประมาณสามปี เราจะได้เห็นตลาดการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ของเวียดนามเติบโตถึง 20,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ” เธอคาดการณ์
นาย Tran Duy Dong รัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการวางแผนและการลงทุน กล่าวว่า ในขณะที่เศรษฐกิจยังคงฟื้นตัว ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคก็ดีขึ้น ภาพการเติบโตของธุรกิจก็ชัดเจนขึ้น และการลงทุนจากต่างประเทศก็เร่งตัวขึ้น กิจกรรมการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ก็จะกลับมาคึกคักอีกครั้ง
“ตลาด M&A ของเวียดนามยังคงได้รับการยกย่องจากนักลงทุนต่างชาติ เนื่องจากเสถียรภาพทางการเมือง อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจที่น่าประทับใจ และตลาดผู้บริโภคในประเทศที่เติบโตอย่างรวดเร็ว” นายดงกล่าว
ณ วันที่ 20 พฤศจิกายน เงินลงทุนผ่านการเพิ่มทุนและการซื้อหุ้นมีมูลค่าเกือบ 5.97 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 46.4% นายข่านห์ หวู รองผู้อำนวยการทั่วไปของกองทุน VinaCapital Vietnam Opportunity Fund กล่าวว่า เวียดนามเป็นหนึ่งในไม่กี่ตลาดที่มีโอกาสทำกำไรสูง ซึ่งนักลงทุนมักเคลื่อนย้ายเงินทุนเพื่อแสวงหาผลกำไรที่สูงขึ้น
“เวียดนามอยู่ในช่วงที่เหมาะสมที่บริษัทญี่ปุ่นจะเข้ามาหรือขยายกิจการ ดังนั้น 85% ของกิจกรรมของเราจึงเป็นการรองรับข้อตกลงจากญี่ปุ่นที่นี่” คุณมาซาทากะ แซม โยชิดะ จาก RECOF กล่าว
ตลาดนี้ยังตั้งอยู่ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ซึ่งกำลังดึงดูดความสนใจของนักลงทุนท่ามกลางความขัดแย้งที่เกิดขึ้นในหลายพื้นที่ ตามคำกล่าวของนายเซบาสเตียน โลรองต์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารประจำภูมิภาคเอเชียของบริษัทที่ปรึกษา Financière de Courcelles “ตอนนี้ไม่มีความกังวลเกี่ยวกับเอเชียตะวันออกเฉียงใต้อีกต่อไปแล้ว มีแต่จะเริ่มต้นจากตลาดไหนเท่านั้น” เขาประเมิน แล้วเวียดนามจะทำอย่างไรเพื่อเพิ่มความน่าดึงดูดใจของตนเอง?
ประการแรกคือการปรับปรุงนโยบายอย่างต่อเนื่องเพื่อให้เงินทุนไหลเข้าและไหลออกสะดวกและรวดเร็ว ปัจจุบันการลงทุนในเวียดนามใช้เวลานานกว่าการลงทุนในตลาดอื่นๆ คุณมาซาทากะ แซม โยชิดะ ยกตัวอย่างว่า บริษัทญี่ปุ่นดำเนินการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) ภายในประเทศใช้เวลาประมาณ 3 เดือน ในตลาดตะวันตกใช้เวลา 6 เดือน และในเวียดนามใช้เวลามากกว่า 5 เดือน “เมื่อเร็วๆ นี้ ระยะเวลาในการบรรลุข้อตกลงใช้เวลานานขึ้น” คุณโว ฮา ดุยเอน ประธานบริษัทกฎหมาย VILAF กล่าวเสริม
ประการที่สองคือคุณภาพสินทรัพย์ คุณวอร์ริค เคลน ระบุว่า บริษัทเวียดนามมีข้อได้เปรียบในด้านคุณภาพของสินค้า บริการ บุคลากร และอัตรากำไรที่ดี แต่งบดุลของพวกเขามักจะไม่ดีนัก โดยมีหนี้สินและต้นทุนการระดมเงินทุนสูงเกินไป
จุดอ่อนของวิสาหกิจเวียดนามจะถูกเปิดเผยเมื่อเผชิญกับความยากลำบาก เช่น คุณภาพของคณะกรรมการบริหาร และคุณภาพของคำอธิบายของคณะกรรมการบริหาร "เราให้ความสำคัญกับความยืดหยุ่นของวิสาหกิจมากกว่า จริงอยู่ที่จำเป็นต้องมีสินทรัพย์ที่มีคุณภาพเพิ่มขึ้น" นายเซบาสเตียน โลรองต์ กล่าวเสริม
นอกจากนี้ ผู้เชี่ยวชาญยังแนะนำให้ผู้ขายปรับการคาดการณ์มูลค่า ซึ่งมักจะสูงเกินไป ขณะเดียวกัน พวกเขาจำเป็นต้องให้ความสำคัญกับ ESG (เกณฑ์ด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล) อีกด้วย "ปัจจุบัน 2 ใน 5 ข้อตกลงมีข้อกำหนดด้าน ESG" บิญ เล แวนเดเคอร์โคฟ กล่าว
โทรคมนาคม
ลิงค์ที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)