ด้วยสถานะการเงินที่แข็งแกร่ง หุ้นของ Masan จึงกลายเป็นที่สนใจของสถาบันการเงินหลายแห่ง

สภาพคล่องสูง การเงินแข็งแกร่ง

เมื่อวันที่ 30 พฤษภาคมMasan High-Tech Materials (บริษัทในเครือ Masan Group) ประกาศว่าได้ลงนามในข้อตกลงซื้อขายกับ Mitsubishi Materials Corporation ดังนั้น Mitsubishi Materials Corporation จะซื้อหุ้น 100% ของ HC Starck Holding (Germany) GmbH (“HCS”) จาก MHT ในราคา 134.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

คาดว่ารายได้จากการทำธุรกรรมจะช่วยลดหนี้สินของ MHT และช่วยให้กลุ่ม Masan บรรลุเป้าหมายในการลดหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ลงเหลือ ≤ 3.5 เท่า คาดว่า Masan จะบันทึกกำไรครั้งเดียวประมาณ 40 ล้านเหรียญสหรัฐ และคาดว่าจะเพิ่มกำไรสุทธิหลังหักภาษีได้ 20-30 ล้านเหรียญสหรัฐในระยะยาว

ก่อนหน้านี้ เมื่อวันที่ 23 เมษายน Masan ได้ประกาศว่าได้ระดมทุนจาก Bain Capital ซึ่งเป็นกองทุนไพรเวทอิควิตี้ชั้นนำของโลก ที่มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารรวมประมาณ 180,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำเร็จแล้ว โดยเงินทุนที่ระดมทุนได้นั้นแปลงเป็นเงิน 25,356 ดอง ซึ่งเทียบเท่ากับที่ Masan ได้รับเงิน 6,228 พันล้านดองจากการลงทุนครั้งนี้ (หลังจากหักค่าธรรมเนียมธุรกรรม) ซึ่งช่วยปรับปรุงงบดุลของบริษัทได้อย่างมาก

นอกจากนี้ เมื่อวันที่ 2 พฤษภาคม คณะกรรมการบริหาร ของ Techcombank (TCB) ได้ออกคำสั่งให้จ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดและหุ้นโบนัส โดยเฉพาะอย่างยิ่ง วันลงทะเบียนครั้งสุดท้ายเพื่อใช้สิทธิในการรับเงินปันผลเป็นเงินสดคือวันที่ 22 พฤษภาคม 2024 อัตราการดำเนินการคือ 15% ต่อหุ้น หมายความว่า 1 หุ้นจะได้รับ 1,500 ดองดอง Masan ซึ่งถือหุ้น 19.9% ของผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจใน TCB คาดว่าจะได้รับเงินสดมากกว่า 1,000 พันล้านดองในอีก 6 เดือนข้างหน้า ช่วยให้บริษัทสามารถอำนวยความสะดวกในการทำงานเพื่อลดการกู้ยืมทางการเงิน

การผลักดันจาก “เพชรมรดกของครอบครัว”

ในปี 2024 Masan Group มีแผนที่จะดำเนินงานโดยมีรายได้ตั้งแต่ 84,000 พันล้านดองถึง 90,000 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 7.3% - 15% ตามลำดับ กำไรหลังหักภาษีคาดว่าจะอยู่ในช่วง 2,250 พันล้านดองถึง 4,020 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 31% - 115% เมื่อเทียบกับผลประกอบการในปี 2023

ในปี 2024 ผู้บริหารของ Masan กล่าวว่าพวกเขาจะมุ่งเน้นไปที่การพัฒนา "เพชรที่ตกทอดมาแต่โบราณ" Masan Consumer (MCH) โดยดำเนินกลยุทธ์ Go Global เพื่อเป็นทูตด้านอาหารให้กับผู้บริโภค 8,000 ล้านคนทั่วโลกที่มีแบรนด์ที่แข็งแกร่ง ผู้นำของกลุ่มกล่าวว่า Masan Consumer ตั้งเป้าที่จะสร้างรายได้ 10-20% จากตลาดโลกเพื่อนำแบรนด์เวียดนามมาสู่โลก

Masan Consumer ประสบความสำเร็จในการสร้างแบรนด์ที่แข็งแกร่งด้วยรายได้ประจำปี 150-250 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งมีส่วนสนับสนุนการเติบโตของรายได้รวม 80% บริษัทนี้มีแผนที่จะออกสู่โลกในฐานะ "ทูตอาหารเวียดนาม" อย่างมั่นใจ: "ทุกครอบครัวชาวเวียดนาม ทุกผลิตภัณฑ์ของ Masan ทุกครอบครัวในโลก อย่างน้อยก็ผลิตภัณฑ์ของ Masan หนึ่งชิ้น"

ตัวอย่างเช่น CHIN-SU (แบรนด์ของ Masan Consumer) กลายเป็นแบรนด์มูลค่าพันล้านเหรียญสหรัฐจากการทำให้แบรนด์เป็นแบรนด์ระดับพรีเมียม โดยจำหน่ายน้ำปลาให้กับผู้บริโภคในเวียดนามมากกว่า 65% ตั้งแต่ปี 2007 ผลิตภัณฑ์นี้ได้ปรับปรุงคุณภาพของน้ำปลามาโดยตลอดด้วยการปรับปรุงรสชาติและบรรจุภัณฑ์ ขณะเดียวกันก็สร้างผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าเพิ่มมากขึ้น แบรนด์ได้พัฒนาเป็นหมวดหมู่เครื่องเทศที่ครอบคลุมและระดับพรีเมียม ความสำเร็จเบื้องต้นของการเดินทาง "Go Global" ซึ่งนำอาหารเวียดนามสู่โลก โดยกำหนดเป้าหมายผู้บริโภคทั่วโลกจำนวน 8 พันล้านคน ได้แก่ การที่ CHIN-SU ขึ้นสู่ตำแหน่ง 1 ในแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซ Coupang ของเกาหลี และตำแหน่ง 1 ใน 10 บน Amazon ในปี 2023

ตั้งแต่ปี 2017 ถึงปี 2023 Masan Consumer เติบโตในอัตรา 2.2 เท่าของอัตราตลาดทั่วไป ตามรายงานล่าสุดของ HSBC ระบุว่า Masan Consumer มีอัตรากำไรสูง รายได้เติบโตอย่างมั่นคง และมีผลงานเหนือกว่าคู่แข่งในกลุ่ม FMCG และอาหารบรรจุหีบห่อในภูมิภาคนี้มาก

ในปี 2566 บริษัทฯ สร้างสถิติกำไรใหม่ด้วยกำไรหลังหักภาษี 7,195 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบกับปี 2565 โดย EPS ในปี 2566 อยู่ที่ 9,888 ดองต่อหุ้น เพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับ EPS ในปี 2565 ที่ 7,612 ดองต่อหุ้น

ในปี 2024 Masan Consumer คาดว่ารายได้สุทธิจะสูงถึง 32,500 ถึง 36,000 ล้านดอง นอกเหนือจากผลิตภัณฑ์และธุรกิจหลักแล้ว บริษัทกำลังพัฒนาความสามารถและกระบวนการที่สร้างสรรค์เพื่อเติมเต็มพอร์ตโฟลิโอ FMCG ในอนาคต ด้วยโมเมนตัมการเติบโตเชิงบวกในช่วงหลายปีที่ผ่านมา MCH จะมีส่วนสนับสนุนเชิงบวกต่อผลประกอบการของ Masan เช่นเดียวกับราคาหุ้นของ Masan

มูลค่าที่น่าสนใจสำหรับเป้าหมายระยะกลางและระยะยาว

ตามรายงานล่าสุดของบริษัทหลักทรัพย์ BIDV Securities (BSC) ทีมวิเคราะห์ได้ออกคำแนะนำซื้อหุ้น Masan Group Corporation (MSN) อย่างแข็งขัน โดยมีราคาเป้าหมายในระยะกลางที่ 100,000 ดองต่อหุ้น โดยราคาที่อาจจะเพิ่มขึ้นได้ 29.5% เมื่อเทียบกับราคาปิดเมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม 2024

รายงานระบุว่าผลประกอบการไตรมาสแรก ธุรกิจหลักของ MSN ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องด้วยรายได้ 6% เมื่อเทียบกับปีก่อน และอัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 3.1% จากข้อมูลตั้งแต่ปี 2019-2023 BSC พบว่า MSN ได้พัฒนาระบบนิเวศน์ที่สมบูรณ์ในห่วงโซ่คุณค่าของผู้บริโภค ซึ่งรวมถึง MCH, WCM, MML และ PHL โดยมีอัตราการเติบโตของรายได้ CAGR ที่ 20%

นอกจากนี้ MSN ยังได้ปรับโครงสร้างกลุ่มธุรกิจใหม่เพื่อเน้นที่ประสิทธิภาพ การลดปริมาณ และการเพิ่มคุณภาพ โดยกลยุทธ์นี้ได้รับการยืนยันจากคณะกรรมการบริหารของ MSN ในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2024 ว่า "เราจะส่งเสริมผลกำไรของ WinCommerce, Masan MEATLife และ Phuc Long ให้เท่าเทียมกับ Masan Consumer ต่อไป ความสามารถในการทำกำไรจะเป็นมาตรการสำคัญในช่วง 18 ถึง 24 เดือนข้างหน้า เพื่อช่วยเพิ่มมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นสูงสุด" รายงานระบุ

ในรายงานล่าสุด Vietcap ยังคงมองในแง่ดีต่อแนวโน้มของกลุ่มผู้บริโภคชั้นนำด้วยขอบเขตการดำเนินงานที่กว้างขวางของ MSN Masan จะได้รับประโยชน์จากการเติบโตของการบริโภคในเวียดนามในระยะยาว หน่วยนี้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายและแนะนำให้ซื้อหุ้น Masan ด้วยราคาเป้าหมาย 102,800 ดองเวียดนามต่อหุ้น

“เราเชื่อว่าธุรกิจผู้บริโภคที่หลากหลายของ MSN อยู่ในตำแหน่งที่ดีสำหรับการเติบโตของการบริโภคในเวียดนาม เราคาดการณ์ว่าธุรกิจค้าปลีกสินค้าอุปโภคบริโภคของ MSN จะมีอัตรา EBIT CAGR 18% ในช่วงปี 2023-28F” รายงานระบุ นอกจากนี้ นักวิเคราะห์ของ VietCap ยังได้ชี้ให้เห็นถึงเหตุผลที่พวกเขาเพิ่มมูลค่าหุ้นของ Masan อีกด้วย “ราคาเป้าหมายที่สูงขึ้นของเรานั้นเกิดจากการที่เราเพิ่มมูลค่าหุ้นของ Masan Consumer Holdings Company Limited (MCH Ltd.) ขึ้น 17% ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการคาดการณ์ EBIT รวมที่เพิ่มขึ้น 9% ในช่วงปี 2024-28F ของ Masan Consumer (UpCOM: MCH) ซึ่งเป็นบริษัทย่อย นอกจากนี้ เราจะนำการคาดการณ์ราคาเป้าหมายของเราไปใช้จนถึงกลางปี 2025”

ในรายงานล่าสุด HSBC International Financial Group ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของหุ้น MSN ของ Masan Group Corporation เป็น 98,000 ดองต่อหุ้น โดยเมื่อสิ้นสุดวันที่ 30 พฤษภาคม ราคาตลาดของ MSN อยู่ที่ 77,200 ดองต่อหุ้น ดังนั้น เมื่อพิจารณาจากการประเมินมูลค่าของ HSBC หุ้นของ Masan จึงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเกือบ 27%

HSBC เชื่อว่ากลุ่มธุรกิจของ Masan Group ในปัจจุบันมีแนวโน้มการเติบโตในเชิงบวก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Masan Consumer ถือเป็นเสาหลักของกลุ่มธุรกิจผู้บริโภคของ Masan Group โดยรักษาอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงตั้งแต่ปี 2018 ด้วยการเติบโตของรายได้ที่มั่นคง และแซงหน้าคู่แข่งในกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคและอาหารบรรจุหีบห่อที่ขายเร็วในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ได้อย่างมาก เมื่อปีที่แล้ว Masan Consumer สร้างสถิติกำไรใหม่ที่ 7,195 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบกับปี 2022 ส่งผลให้ EPS ของ MCH ปรับตัวดีขึ้นอย่างรวดเร็วเป็น 9,888 ดองต่อหุ้น เมื่อเทียบกับ 7,612 ดองต่อหุ้นในปี 2022

ที่มา: https://www.masangroup.com/vi/news/invest-in-vietnam/with-strong-finances-masan-group-stock-is-of-interest-to-many-financial-institutions.html