Thị trường chứng khoán Việt Nam trước ngưỡng cửa mới nổi: Cơ hội vàng hút dòng vốn toàn cầu

(Chinhphu.vn) - Với quyết tâm chính trị cao, cải cách đồng bộ và sự phối hợp chặt chẽ giữa các cơ quan, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam đặt mục tiêu sớm vươn lên nhóm thị trường mới nổi, trở thành kênh huy động vốn chủ lực cho nền kinh tế. Đây cũng là bước đi quan trọng nhằm xây dựng hệ thống tài chính quốc gia vững mạnh và môi trường đầu tư an toàn, bền vững.

ผู้เชี่ยวชาญหารือมาตรการพัฒนาตลาดหุ้นเวียดนาม - ภาพ: VGP/HT

รัฐบาล ที่มุ่งมั่น รากฐานที่มั่นคงยิ่งขึ้น

ในการประชุมเชิงปฏิบัติการ “ยกระดับตลาดหุ้น ขยายช่องทางการระดมทุนสู่ เศรษฐกิจ ” ซึ่งจัดขึ้นในช่วงบ่ายของวันที่ 30 กรกฎาคม ณ กรุงฮานอย คุณบุ่ย ฮวง ไห่ รองประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) กล่าวว่า หลังจากก่อตั้งและพัฒนามากว่า 25 ปี ตลาดหุ้นเวียดนามได้ก้าวหน้าอย่างมาก ส่งผลให้ช่องว่างระหว่างเวียดนามกับตลาดอื่นๆ ในภูมิภาคแคบลง จำนวนบัญชีนักลงทุนเพิ่มขึ้นจาก 3,000 บัญชี (ในปี พ.ศ. 2543) เป็นมากกว่า 10 ล้านบัญชี ปัจจุบันสภาพคล่องของตลาดอยู่ในระดับสูงสุดในภูมิภาค แซงหน้าตลาดอื่นๆ ที่เปิดดำเนินการมากว่า 70-100 ปี

ณ วันที่ 21 กรกฎาคม 2568 มูลค่าหลักทรัพย์จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ทั้งสามแห่ง ได้แก่ HOSE, HNX และ UPCoM อยู่ที่ 8,214.67 ล้านล้านดอง (328,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพิ่มขึ้น 14.5% เมื่อเทียบกับสิ้นปีก่อนหน้า คิดเป็น 71.4% ของ GDP ปี 2567 ตลาดตราสารหนี้ก็เติบโตอย่างแข็งแกร่งเช่นกัน โดยมูลค่าหลักทรัพย์จดทะเบียน ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2568 อยู่ที่ 2,503 ล้านล้านดอง (100,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) คิดเป็น 21.7% ของ GDP

คุณไห่เน้นย้ำว่า หลักทรัพย์ของเวียดนามได้กลายเป็นช่องทางการระดมทุนระยะกลางและระยะยาวที่สำคัญ นอกเหนือจากระบบธนาคาร การยกระดับจากตลาดชายแดนสู่ตลาดเกิดใหม่ไม่เพียงแต่ช่วยยกระดับภาพลักษณ์ของประเทศเท่านั้น แต่ยังดึงดูดเงินทุนไหลเข้าในระยะยาว ยกระดับมาตรฐาน และส่งเสริมการปฏิรูปสถาบันอีกด้วย

รัฐบาลได้ตั้งเป้าหมายยกระดับในปี 2568 ตามยุทธศาสตร์การพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ถึงปี 2573 (มติที่ 1726/QD-TTg) กระทรวงการคลัง และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) กำลังเร่งตรวจสอบและแก้ไขเอกสารทางกฎหมาย ขจัดอุปสรรคตามเกณฑ์สากล และประสานงานกับกระทรวงและหน่วยงานต่างๆ เพื่อนำแนวทางแก้ไขไปปฏิบัติอย่างจริงจัง

คุณไห่กล่าวว่า ปัจจุบันเวียดนามมีระบบกฎหมายที่ค่อนข้างสมบูรณ์ มีชุมชนธุรกิจที่คึกคัก นักลงทุนที่เติบโตเต็มที่ และองค์กรตัวกลางมืออาชีพ อย่างไรก็ตาม เพื่อก้าวข้าม "เกณฑ์การยกระดับ" จำเป็นต้องดำเนินการปฏิรูปอย่างต่อเนื่องทั้งในด้านนโยบาย เทคโนโลยี โครงสร้างพื้นฐาน ธรรมาภิบาล และศักยภาพของนักลงทุน

การยกระดับนี้ไม่ใช่จุดหมายปลายทางสุดท้าย แต่เป็นก้าวสำคัญในการบูรณาการกับตลาดทุนโลก เข้าถึงแหล่งทุนคุณภาพสูง และยืนยันเวียดนามในฐานะจุดหมายปลายทางการลงทุนที่น่าดึงดูดและมั่นคง คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐ (ก.ล.ต.) มุ่งมั่นที่จะยกระดับความโปร่งใสของข้อมูล ปรับปรุงมาตรฐานการกำกับดูแล คุ้มครองนักลงทุน ปฏิรูปกระบวนการ ส่งเสริมการเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัล และติดตามการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

จุดเด่นที่สำคัญคือระบบเทคโนโลยี KRX ได้เริ่มใช้งานอย่างเป็นทางการตั้งแต่วันที่ 5 พฤษภาคม 2568 มอบแพลตฟอร์มที่ครบวงจรสำหรับตลาดทั้งหมด หลังจากใช้งานมาสามเดือน ระบบก็ทำงานได้อย่างเสถียร เชื่อมต่อกับตลาดแลกเปลี่ยน ธนาคารผู้ชำระเงิน และสมาชิกผู้รับฝากได้อย่างราบรื่น

นายบุ้ย หว่าง ไห่ รองประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) - ภาพ: VGP/HT

พัฒนากฎหมายให้สมบูรณ์แบบ มุ่งสู่มาตรฐานสากล

นางสาว Pham Thi Thuy Linh หัวหน้าฝ่ายพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ (SSC) กล่าวว่า กระทรวงการคลังได้ออกหนังสือเวียนเลขที่ 68/2024/TT-BTC และ 18/2025/TT-BTC เพื่อแก้ไขเกณฑ์ FTSE Russell ที่เหลืออยู่ เช่น รอบการชำระเงิน (DvP) และต้นทุนธุรกรรมที่ล้มเหลว

กลไก NPF ซึ่งอนุญาตให้ผู้ลงทุนต่างชาติไม่มีเงินเพียงพอในเวลาทำธุรกรรม ได้รับการดำเนินการโดยบริษัทหลักทรัพย์ 10 แห่งและธนาคารรับฝากเงิน 10 แห่ง บันทึกธุรกรรมมากกว่า 90,000 รายการด้วยมูลค่ารวมกว่า 20,000 พันล้านดองนับตั้งแต่ KRX เริ่มดำเนินการ

ขณะเดียวกัน ระบบ STP ซึ่งเป็นระบบแลกเปลี่ยนข้อมูลระหว่างธนาคารผู้รับฝากทรัพย์สินและบริษัทหลักทรัพย์ จะเปิดให้บริการตั้งแต่เดือนมีนาคม 2568 เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการทำธุรกรรม คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐ (ก.ล.ต.) ยังได้ประสานงานกับธนาคารแห่งรัฐเพื่อออกหนังสือเวียนเลขที่ 03/2568/TT-NHNN เพื่อลดความซับซ้อนของขั้นตอนการเปิดบัญชีและการใช้บัญชี VND สำหรับนักลงทุนต่างชาติ

การปฏิรูปเหล่านี้ควบคู่ไปกับกลไกของ CCP และผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ เช่น การซื้อขายรายวัน ตราสารอนุพันธ์ และพันธบัตรจดทะเบียน ช่วยให้ตลาดเข้าใกล้มาตรฐานสากล

คุณ Pham Luu Hung หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์และผู้อำนวยการศูนย์วิเคราะห์และให้คำปรึกษาการลงทุนของ SSI กล่าวว่า เวียดนามตั้งเป้าการเติบโตสองหลัก ขณะที่ความต้องการเงินทุนมีสูงมาก โอกาสในการปรับเพิ่มอันดับเครดิตมีความคล้ายคลึงกับประเทศไทย สิงคโปร์ หรือมาเลเซีย แต่ควรระมัดระวัง เนื่องจากหลายประเทศหลังจากปรับอันดับเครดิตแล้วยังไม่เป็นไปตามที่คาดหวัง เช่น ปากีสถาน สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ หรือกรีซ

หากต้องการประสบความสำเร็จ เวียดนามต้องดำเนินการปฏิรูปหลังการอัพเกรดต่อไป ได้แก่ การปรับปรุงโครงสร้างตลาด การขยายการจดทะเบียนสำหรับธุรกิจเทคโนโลยีและธุรกิจสตาร์ทอัพ การพัฒนาพันธบัตรและตราสารอนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับดัชนีระหว่างประเทศ เช่น FTSE EMGBI, JPMorgan GBI-EM Global Diversified และ Bloomberg EM Local Currency Government Index

นายหุ่งเน้นย้ำว่า “เราจำเป็นต้องมีแผนงานระยะยาวเพื่อมุ่งสู่มาตรฐาน MSCI โดยให้แน่ใจว่ามี ‘แนวทางตรงและเส้นทางที่ชัดเจน’ เพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันและดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศ”

คุณมินห์

ที่มา: https://baochinhphu.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-truoc-nguong-cua-moi-noi-co-hoi-vang-hut-dong-von-toan-cau-102250730175251723.htm