การเก็บภาษีเงินปันผลหุ้นทันทีจะลดแรงจูงใจในการลงทุน

นี่คือความคิดเห็นของสหพันธ์การค้าและอุตสาหกรรมเวียดนาม (VCCI) เกี่ยวกับการมีส่วนสนับสนุนในการร่างพระราชกฤษฎีกาแก้ไขบทความจำนวนหนึ่งของกฎหมายว่าด้วยการบริหารภาษีที่เกี่ยวข้องกับเงินปันผลหุ้น

เมื่อแสดงความคิดเห็นต่อร่างพระราชกฤษฎีกาแก้ไขและเพิ่มเติมมาตราหลายมาตราของพระราชกฤษฎีกา 126/2020 ที่ให้รายละเอียดมาตราหลายมาตราของกฎหมายว่าด้วยการจัดเก็บภาษี (ต่อไปนี้เรียกว่าร่าง) VCCI เชื่อว่ามาตรา 7 ของร่างเปลี่ยนแปลงระยะเวลาการหักภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาสำหรับเงินปันผลหุ้น โดยกำหนดให้หัก ณ เวลาที่จ่ายเงินปันผล ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อผลประโยชน์ของนักลงทุนและลดแรงจูงใจในการลงทุนระยะยาว

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง บทบัญญัตินี้ก่อให้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในแง่ของภาระผูกพัน ตั้งแต่จุดที่ภาษีเกิดขึ้นเฉพาะเมื่อผู้ถือหุ้นมีรายได้จริงจากการขายหุ้น ไปจนถึงจุดที่ผู้ถือหุ้นต้องเสียภาษีทันทีที่ได้รับหุ้น เงินปันผลในหุ้นไม่ได้สร้างรายได้จริงให้กับผู้ถือหุ้น ณ เวลาที่ได้รับเงินปันผล โดยสรุปแล้ว นี่เป็นเพียงการปรับโครงสร้างทุนทางเทคนิค โดยเพิ่มจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว แต่ไม่ได้เพิ่มมูลค่าสินทรัพย์รวมของผู้ถือหุ้น

VCCI เชื่อว่าการจัดเก็บภาษีเงินปันผลหุ้นทันทีจะช่วยลดแรงจูงใจในการลงทุน

ภาพโดย: ง็อก ถัง

ตัวอย่างเช่น บุคคลหนึ่งถือหุ้น 100,000 หุ้น ราคาหุ้นละ 30,000 ดอง เมื่อบริษัทจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นในอัตราส่วน 2:1 (หุ้นเดิม 2 หุ้น รับหุ้นใหม่ 1 หุ้น) บุคคลนี้จะได้รับหุ้นเพิ่มอีก 50,000 หุ้น ขณะเดียวกัน ตามกฎหมาย ราคาหุ้นจะถูกปรับเป็น 20,000 ดองต่อหุ้น มูลค่าทรัพย์สินรวมก่อนและหลังได้รับเงินปันผลยังคงเป็น 3 พันล้านดอง ไม่มีรายได้เกิดขึ้น แต่บุคคลนั้นยังคงต้องจ่ายภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา 25 ล้านดอง ดังนั้น ในขณะที่จ่ายเงินปันผลเป็นหุ้น ผู้ถือหุ้นจะไม่ได้รับผลประโยชน์ใดๆ จากการจ่ายเงินปันผล หากมีการจัดเก็บภาษีในช่วงเวลาดังกล่าว จะก่อให้เกิดแรงกดดันทางการเงินและความเสี่ยงด้านสภาพคล่องสำหรับนักลงทุน ทั้งนักลงทุนรายใหญ่และรายย่อย

ขณะเดียวกัน นโยบายการจัดเก็บภาษีในขณะที่รับหุ้นโบนัสก็ลดความน่าสนใจของวิธีการลงทุนระยะยาวที่นักลงทุนต้องจ่ายภาษีก่อนที่จะได้รับผลกำไรจริง

ในมุมมองทางธุรกิจ กำไรหลังหักภาษีสามารถจัดการได้ 3 วิธี ได้แก่ การไม่จ่ายกำไร การจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด และการจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้น: ธุรกิจจะรักษาเงินทุนไว้สำหรับการดำเนินธุรกิจ พร้อมกับ "แบ่งปัน" ผลกำไรให้กับผู้ถือหุ้นในรูปแบบของการถือหุ้นที่เพิ่มขึ้น ดังนั้น การจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นจึงถือเป็นรูปแบบหนึ่งของการประนีประนอมระหว่างผลประโยชน์ของธุรกิจและผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้น ขณะเดียวกันก็ส่งเสริมให้นักลงทุนถือครองหุ้นในระยะยาวและร่วมลงทุนกับธุรกิจ เจ้าของธุรกิจสามารถพัฒนาธุรกิจต่อไปได้ เพราะนั่นเป็นเพียงวิธีเดียวที่จะทำให้หุ้นกลายเป็นกำไรอย่างแท้จริง นี่เป็นหนึ่งในวิธีที่อุตสาหกรรมภาษีสามารถบ่มเพาะแหล่งรายได้ที่ยั่งยืนในระยะยาว

ข้อมูลจากกรมสรรพากรระบุว่า ในช่วงปี พ.ศ. 2559-2567 ภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาที่จัดเก็บจริงจากเงินปันผลหุ้นอยู่ที่ประมาณ 1,318 พันล้านดอง ขณะที่หากจัดเก็บทันทีหลังจากจ่ายเงินปันผล ตัวเลขประมาณการอาจอยู่ที่ประมาณ 17,420 พันล้านดอง สันนิษฐานได้ว่าผู้ถือหุ้นส่วนใหญ่เลือกที่จะถือหุ้นไว้เป็นเวลานาน ดังนั้น จึงมีเงินที่ “ยังไม่ได้จัดเก็บ” มากกว่า 10,000 พันล้านดองอยู่ในบริษัท ซึ่งนำไปใช้ในการลงทุนซ้ำในการผลิตและธุรกิจ สร้างงาน มีส่วนสนับสนุนการเติบโตของ GDP ทางอ้อม และเป็นแหล่งภาษีที่มั่นคงและยั่งยืนสำหรับงบประมาณในระยะยาว หากถูกบังคับให้จัดเก็บทันที เงินทุนที่ไหลเข้าอาจถูกถอนออก ส่งผลให้ความสามารถในการลงทุนซ้ำและพัฒนาของบริษัทลดลง

"ข้อเสนอให้เก็บภาษีเงินปันผล ณ เวลาที่มีการจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นตามร่างกฎหมายฉบับนี้ จะทำให้ทางเลือกนี้น่าสนใจน้อยลง และสูญเสียเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพสำหรับธุรกิจในการมีทรัพยากรสำหรับการลงทุนซ้ำในการผลิตและกิจกรรมทางธุรกิจ หากพวกเขาต้องจ่ายภาษี ณ เวลาที่ได้รับ เหตุใดนักลงทุนจึงควรให้ความสำคัญกับการเลือกหุ้น ในขณะที่เงินปันผลเงินสดนำมาซึ่งกระแสเงินสดทันที มีแหล่งที่มาของภาษีทันที และไม่ต้องแบกรับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตเช่นเดียวกับหุ้น นโยบายภาษี นอกจากเป้าหมายในการจัดเก็บอย่างถูกต้องและครบถ้วนแล้ว ยังต้องสร้างความมั่นใจถึงความสามารถในการส่งเสริมกิจกรรมการลงทุนทางธุรกิจ การพัฒนาธุรกิจ ซึ่งจะส่งเสริมการพัฒนา เศรษฐกิจ และการสร้างแหล่งรายได้ที่ยั่งยืน" VCCI วิเคราะห์ จากการวิเคราะห์ข้างต้น VCCI เสนอให้หน่วยงานร่างกฎหมายพิจารณากฎระเบียบนี้อีกครั้ง

ที่มา: https://thanhnien.vn/thu-thue-ngay-voi-co-tuc-bang-chung-khoan-lam-suy-giam-dong-luc-dau-tu-185250724085856392.htm