การจัดสรรสินเชื่อให้ถูกที่ก็ไม่ต้องกลัวความเสี่ยง

แม้ว่าเศรษฐกิจของเวียดนามจะต้องพึ่งพาสินเชื่อเป็นอย่างมาก แต่ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าไม่จำเป็นต้องกังวลว่าการกู้ยืมเงินจำนวนมากจะก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจ หากกระแสเงินทุนไหลเวียนไปในทิศทางที่ถูกต้อง

สินเชื่อเติบโตสูงแต่ยังไม่ร้อนแรง

สถิติของธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) ระบุว่า อัตราการเติบโตของสินเชื่อ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2568 อยู่ที่เกือบ 10% สูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนถึง 2.5 เท่า ในปีนี้ รัฐบาล ได้ปรับเป้าหมายการเติบโตจาก 8% เป็น 8.3-8.5% ซึ่งหมายความว่าสินเชื่อจะต้องเพิ่มขึ้นเป็น 18-20% เพื่อรองรับเป้าหมายการเติบโตนี้

ภายในสิ้นปี 2567 ดุลสินเชื่อต่อ GDP ของเวียดนามจะอยู่ที่ประมาณ 134% และในปี 2568 หากสินเชื่อยังคงขยายตัวต่อไป อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนจะเพิ่มขึ้น กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้เตือนหลายครั้งว่าเวียดนามกำลังใช้สินเชื่อมากเกินไป และแนะนำว่าเวียดนามควรลดการพึ่งพาสินเชื่อจากธนาคาร

อย่างไรก็ตาม นาย Pham Xuan Hoe เลขาธิการสมาคมสินเชื่อและเช่าซื้อแห่งเวียดนาม และอดีตผู้อำนวยการสถาบันกลยุทธ์การธนาคาร ระบุว่า การเติบโตสูงของสินเชื่อ หากเงินทุนถูกนำไปใช้ในทิศทางที่ถูกต้อง จะไม่ก่อให้เกิดความเสี่ยง แต่ในทางกลับกัน จะช่วยสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2568 สินเชื่อเพิ่มขึ้นเกือบ 10% และในปีนี้อาจเพิ่มขึ้น 20% เพื่อสนับสนุนการเติบโตของ GDP ที่ 8.5%

“ด้วยอัตราการเติบโตของสินเชื่อในปัจจุบันที่เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าของ GDP เมื่อพิจารณาถึงลักษณะเฉพาะของ เศรษฐกิจ เวียดนาม (รวมถึงปัจจัย ICOR) จึงไม่ถือเป็นเรื่องน่ากังวลและไม่ใช่สัญญาณของการเติบโตที่ร้อนแรง ในช่วงปี 2551-2564 การเติบโตของสินเชื่อเคยร้อนแรงเมื่ออัตราการเติบโตสูงกว่า GDP ถึง 4 เท่า ในขณะที่อัตราการเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในปัจจุบันถือว่าอยู่ในระดับปกติ” นายโฮกล่าว

ธนาคารกลางเวียดนามตั้งเป้าการเติบโตของสินเชื่อไว้ที่ 16% ในปีนี้ แต่อาจผ่อนคลายเพดานลงหากสามารถควบคุมอัตราเงินเฟ้อได้ ในปัจจุบัน ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าธนาคารกลางเวียดนามอาจลดการเติบโตของสินเชื่อลงเหลือ 18% ซึ่งเทียบเท่ากับการอัดฉีดเงินกว่า 3 ล้านล้านดองเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ

ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า ตัวเลขดังกล่าวจะไม่ก่อให้เกิดฟองสบู่สินทรัพย์ และจะไม่สร้างแรงกดดันต่ออัตราดอกเบี้ยและอัตราเงินเฟ้อ หากเงินทุนไหลเข้าสู่ภาคธุรกิจที่มีความสำคัญ ในทางกลับกัน หากสินเชื่อไหลเข้าสู่ภาคธุรกิจเก็งกำไร เช่น หุ้น อสังหาริมทรัพย์ ฯลฯ อาจเกิดฟองสบู่สินทรัพย์ ซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อหนี้เสียและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค

คำแนะนำขององค์กรระหว่างประเทศในการลดอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนนั้นถูกต้อง แต่จะเหมาะสมก็ต่อเมื่อเวียดนามสามารถเพิ่มช่องทางการระดมทุนผ่านหุ้นและพันธบัตร ในบริบทที่เศรษฐกิจยังคงพึ่งพาสินเชื่ออย่างมากในปัจจุบัน การลดอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนจะก่อให้เกิดความยากลำบากต่อการเติบโต

- คุณ Pham Xuan Hoe เลขาธิการสมาคมการเช่าทางการเงินเวียดนาม

“หากเงินทุนไหลเข้าสู่ภาคส่วนสำคัญ สินเชื่อในปีนี้จำเป็นต้องเพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 17-18% เพื่อให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตของ GDP ที่ 8.3-8.5% อย่างไรก็ตาม หากสินเชื่อไหลเข้าสู่ภาคส่วนเก็งกำไร เช่น หลักทรัพย์ อสังหาริมทรัพย์ ฯลฯ สินเชื่อจะต้องเพิ่มขึ้นมากกว่า 20% เพื่อให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตของ GDP ข้างต้น” รองศาสตราจารย์ ดร.เหงียน ฮู ฮวน (มหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์นครโฮจิมินห์) กล่าว

ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า คำแนะนำของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ในการลดภาระหนี้สินเชื่อในเวียดนามนั้นถูกต้องในทางทฤษฎี แต่ไม่เหมาะสมต่อลักษณะทางเศรษฐกิจของเวียดนาม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เศรษฐกิจของเวียดนามพึ่งพาสินเชื่อจากธนาคารเกือบทั้งหมด ขณะที่อีกสองเสาหลัก คือ พันธบัตรและหุ้น ยังคงอ่อนแอมาก ดังนั้น หากปริมาณสินเชื่อลดลง การเติบโตทางเศรษฐกิจจะประสบปัญหา

ยิ่งไปกว่านั้น ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา สินเชื่อเพื่อเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นประมาณ 2 ล้านล้านดองต่อปี อย่างไรก็ตาม หากไม่รวมสินเชื่อเพื่อการปรับโครงสร้างหนี้ (ส่วนใหญ่เป็นสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์) ดุลหนี้ที่เพิ่มขึ้นในระบบเศรษฐกิจก็จะไม่มากนัก

บัฟเฟอร์ทุนของธนาคารยังบางเกินไป

นายเหงียน กวาง หง็อก รองหัวหน้าฝ่ายนโยบายสินเชื่อ ธนาคารอะกริแบงก์ กล่าวว่า ในด้านการเติบโตของสินเชื่อ ธนาคารจะคำนวณสถานการณ์อย่างรอบคอบอยู่เสมอ เพื่อให้มั่นใจว่ามีเงินทุนเพียงพอต่อเศรษฐกิจ แต่ก็ต้องควบคุมความเสี่ยงและจัดสรรสินเชื่อไปยังส่วนที่มีความสำคัญ “เราไม่สามารถปล่อยให้ ‘ลมพัดพา’ ไปสู่การเพิ่มสินเชื่อแบบไร้จุดหมายได้ แต่ต้องยึดมั่นในอัตราส่วนความปลอดภัยอย่างเคร่งครัด” นายหง็อกกล่าว

หลังจากการปรับโครงสร้างใหม่เป็นเวลานาน สุขภาพของระบบธนาคารก็ดีขึ้น บัฟเฟอร์เงินทุนก็เพิ่มขึ้น ธนาคารที่อ่อนแอหลายแห่งถูกย้ายออกไปโดยบังคับ ความยืดหยุ่นของระบบก็ดีขึ้น หนี้เสียก็ลดลงอย่างรวดเร็ว...

สินเชื่อเติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงครึ่งปีแรก แต่สภาพคล่องมีมาก และอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำ ธนาคารกลางเวียดนามสามารถบริหารจัดการการเติบโตของสินเชื่อได้เต็มที่ 10% ในช่วงครึ่งปีหลัง ขณะเดียวกันก็ยังคงรักษาเสถียรภาพของระบบเอาไว้ได้

นอกจากนี้ ธนาคารแห่งรัฐยังมีเครื่องมือมากมายในการควบคุมความเสี่ยงด้านสินเชื่อ ยกตัวอย่างเช่น หากธนาคารกังวลเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์ ธนาคารแห่งรัฐสามารถเพิ่มค่าสัมประสิทธิ์ความเสี่ยงให้สูงถึง 300% ได้ ดังนั้น ธนาคารจำเป็นต้องเพิ่มทุนเพื่อให้สามารถปล่อยสินเชื่อได้

นั่นไม่ได้หมายความว่าการเติบโตสูงของสินเชื่อจะไม่น่ากังวล ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า ปัญหาที่ร้อนแรงที่สุดในอุตสาหกรรมธนาคารคือเงินกองทุนสำรองที่เบาบาง ซึ่งมีความเสี่ยงสูงเมื่อเกิดภาวะช็อก ปัจจุบัน อัตราส่วนความเพียงพอของเงินกองทุน (CAR) ของธนาคารเวียดนามอยู่ที่ประมาณ 12% ซึ่งต่ำกว่าระบบธนาคารของหลายประเทศในภูมิภาคนี้มาก

นายเหงียน กวาง ถวน ประธาน FiinGroup ให้ความเห็นว่า ความเสี่ยงที่สำคัญที่สุดของระบบธนาคารพาณิชย์ในขณะนี้คือการเติบโตของสินเชื่อที่เร็วเกินไป ขณะที่เงินกองทุนสำรองของธนาคารพาณิชย์ในประเทศยังคงมีอยู่น้อย ดังนั้น ผู้เชี่ยวชาญจึงแนะนำว่า นอกจากการรอโอกาสการเติบโตของสินเชื่อในระดับสูงแล้ว ธนาคารพาณิชย์จำเป็นต้องเร่งเพิ่มเงินกองทุนสำรอง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่ม Big 4

เมื่อเร็วๆ นี้ ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามได้ออกหนังสือเวียนเลขที่ 14/2025/TT-NHNN ซึ่งกำหนดกฎระเบียบเกี่ยวกับเงินกองทุนสำรองฉุกเฉิน บังคับให้ธนาคารพาณิชย์เพิ่มทุน ลดการปล่อยสินเชื่อให้กับภาคธุรกิจที่มีความเสี่ยง และรักษาระบบการควบคุมภายในที่มีประสิทธิภาพ หนังสือเวียนฉบับนี้จะนำไปสู่การยกเลิกห้องสินเชื่อ ธนาคารพาณิชย์ที่ปฏิบัติตามมาตรฐาน Basel III จะสามารถยกเลิกห้องสินเชื่อได้อย่างสมบูรณ์ ในขณะที่ธนาคารที่มีเงินกองทุนสำรองฉุกเฉินอ่อนแอจะยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมของธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม

ที่มา: https://baodautu.vn/tin-dung-phan-bo-dung-cho-se-khong-so-rui-ro-d341530.html