ทองคำกลายเป็น 'โล่' ใหม่สำหรับธนาคารกลางที่มีการซื้อขายแบบไม่จำกัด

ธนาคารกลางซื้อทองคำมาตั้งแต่ปี 2022 ส่งผลให้ราคาโลหะมีค่าพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แล้วพวกเขาซื้อทองคำจากที่ไหนล่ะ?

ราคาทองคำ โลก ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 3,345 ดอลลาร์ต่อออนซ์มานานกว่าสองเดือนแล้ว หลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในเดือนเมษายน แม้ว่าราคาจะแตะระดับสูงสุดแล้ว แต่แนวโน้มการซื้อสุทธิของธนาคารกลางต่างๆ ก็ยังไม่หยุดลง

ผลสำรวจปริมาณทองคำสำรองของธนาคารกลางประจำปี 2025 ของสภาทองคำโลก (WGC) แสดงให้เห็นว่า ผู้ว่าการธนาคารกลาง 43% คาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะเพิ่มปริมาณทองคำสำรอง ขณะที่ 95% เชื่อว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไปอย่างน้อยอีก 12 เดือนข้างหน้า

จากข้อมูลของ WGC ธนาคารกลางต่างๆ ได้เพิ่มทองคำเข้าสู่ทุนสำรองอย่างเป็นทางการถึง 166 ตันในไตรมาสที่สองเพียงไตรมาสเดียว โดยปริมาณการซื้อเฉลี่ยในรอบ 12 เดือนอยู่ที่ 27 ตัน ประเทศคาซัคสถาน ตุรกี โปแลนด์ และจีน เป็นผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุดในเดือนพฤษภาคม

ในปี 2024 ธนาคารกลางต่างๆ ได้บันทึกการซื้อทองคำเป็นจำนวนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1,180 ตัน สูงกว่า 1,037 ตันในปี 2023 และ 1,082 ตันในปี 2022 ปัจจุบันสหรัฐอเมริกานำหน้าประเทศอื่นๆ ทั่วโลกด้วยปริมาณทองคำ 8,133 ตัน ตามมาด้วยเยอรมนี อิตาลี ฝรั่งเศส รัสเซีย จีน และประเทศอื่นๆ

บริษัทวิจัยและให้คำปรึกษาด้านตลาดโลหะมีค่า Metals Focus คาดการณ์ว่าภายในปี 2025 ธนาคารกลางต่างๆ จะยังคงสะสมทองคำประมาณ 1,000 ตัน ซึ่งนับเป็นปีที่สี่ติดต่อกันที่ความต้องการยังคงแข็งแกร่ง

ธนาคารกลางต่าง ๆ กำลังสะสมทองคำอย่างคึกคัก ภาพ: Kitco

แหล่งที่มาของทองคำมาจากไหน?

แหล่งที่มาของทองคำสำหรับธนาคารกลางมีความหลากหลายมาก ตลาดซื้อขายทองคำนอกตลาด (OTC) ทั่วโลกมีส่วนสนับสนุนการซื้อถึง 32% นี่คือตลาดแบบกระจายอำนาจที่การทำธุรกรรมเกิดขึ้นโดยตรงระหว่างคู่ค้าโดยไม่ต้องผ่านตลาดแลกเปลี่ยน

การผลิตภายในประเทศคิดเป็น 25% โดยส่วนใหญ่มาจากเหมืองขนาดใหญ่ นอกจากนี้ 17% ของปริมาณการผลิตมาจากเหมืองขนาดเล็กและเหมืองพื้นบ้าน

ที่น่าสังเกตคือ ธนาคารกลาง 47% ที่เข้าร่วมการสำรวจระบุว่า พวกเขาซื้อทองคำจากทั้งแหล่งอุตสาหกรรมและแหล่งผลิตแบบดั้งเดิม

เหตุใดธนาคารกลางจึงกักตุนทองคำ?

ทองคำได้รับการพิจารณาว่าเป็นสินทรัพย์สำรองระหว่างประเทศมานานแล้ว ในบริบทปัจจุบัน อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้นและความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ เป็นสองเหตุผลหลักที่ทำให้ธนาคารกลางต่างๆ เพิ่มปริมาณทองคำสำรองของตน

การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐก็เป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้นเช่นกัน นโยบายภาษีของทรัมป์กำลังสร้างแรงกดดันต่อเงินดอลลาร์ ส่งผลให้ดัชนีเงินดอลลาร์สหรัฐลดลง 9.8% นับตั้งแต่ต้นปี และร่วงลงต่ำกว่า 100 เป็นครั้งแรก

นอกจากนี้ กลยุทธ์ของรัฐบาลทรัมป์ในการกดดันนายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ได้ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟด ซึ่งส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอีก

จากรายงานล่าสุด หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ อาจเพิ่มขึ้นมากกว่า 3.9 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องมาจาก "ร่างกฎหมายฉบับใหญ่และสวยงามของทรัมป์" บริษัทจัดอันดับเครดิตมูดี้ส์ได้ปรับลดอันดับเครดิตของประเทศลง เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับภาระหนี้สาธารณะและงบประมาณขาดดุลที่เพิ่มขึ้น

สถาบันการเงินเชื่อว่าการที่ธนาคารกลางเข้าซื้อทองคำเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้นในอนาคต ทั้งโกลด์แมนแซคส์และเจพีมอร์แกนต่างคาดการณ์ว่าราคาทองคำจะแตะระดับ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ภายในกลางปี ​​2026 ท่ามกลางความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยและความตึงเครียดทางการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้น

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เจพีมอร์แกนคาดการณ์ราคาเฉลี่ยอยู่ที่ 3,675 ดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 ก่อนที่จะพุ่งขึ้นเป็น 4,000 ดอลลาร์ในไตรมาสที่สามของปี 2026

ที่มา: https://vietnamnet.vn/gia-vang-tang-manh-ai-dang-ban-vang-cho-ngan-hang-trung-uong-2437218.html