ทองคำกลายเป็น ‘โล่’ ใหม่ของธนาคารกลาง ซื้อขายได้ไม่จำกัด

ธนาคารกลางซื้อทองคำมาตั้งแต่ปี 2022 ส่งผลให้ราคาโลหะมีค่าพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แล้วพวกเขาซื้อทองคำจากที่ไหนล่ะ?

ราคาทองคำ โลก ทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 3,345 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ มานานกว่าสองเดือนแล้ว หลังจากแตะระดับสูงสุดที่ 3,500 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ในเดือนเมษายน แม้ว่าราคาจะแตะจุดสูงสุดแล้ว แต่แนวโน้มการซื้อสุทธิของธนาคารกลางต่างๆ ยังคงไม่หยุดยั้ง

ผลสำรวจสำรองทองคำของธนาคารกลางประจำปี 2025 ของสภาทองคำโลก (WGC) พบว่าผู้ว่าการ 43% คาดว่าธนาคารกลางจะเพิ่มสำรองทองคำ ในขณะที่ 95% เชื่อว่าแนวโน้มนี้จะคงอยู่ต่อไปอย่างน้อย 12 เดือนข้างหน้า

จากข้อมูลของ WGC ในไตรมาสที่สองเพียงไตรมาสเดียว ธนาคารกลางได้เพิ่มทองคำเข้าในทุนสำรองทางการถึง 166 ตัน การซื้อทองคำเฉลี่ยในรอบ 12 เดือนอยู่ที่ 27 ตัน คาซัคสถาน ตุรกี โปแลนด์ และจีน เป็นผู้ซื้อทองคำรายใหญ่ที่สุดในเดือนพฤษภาคม

ในปี 2024 ธนาคารกลางจะมีการซื้อทองคำเป็นสถิติสูงสุดที่ 1,180 ตัน ซึ่งสูงกว่าปี 2023 ที่ 1,037 ตัน และปี 2022 ที่ 1,082 ตัน ปัจจุบัน สหรัฐอเมริกาเป็นผู้นำโลกด้วยทองคำ 8,133 ตัน ตามมาด้วยเยอรมนี อิตาลี ฝรั่งเศส รัสเซีย และจีน...

บริษัทวิจัยตลาดและที่ปรึกษา Metals Focus ประมาณการว่าภายในปี 2568 ธนาคารกลางต่างๆ จะยังคงกักตุนทองคำไว้ราว 1,000 ตัน ซึ่งถือเป็นปีที่ 4 ติดต่อกันที่ความต้องการเติบโตอย่างแข็งแกร่ง

ธนาคารกลางกำลังซื้อทองคำอย่างแข็งขัน ภาพ: Kitco

แหล่งทองคำมาจากไหน?

อุปทานทองคำของธนาคารกลางมีความหลากหลายค่อนข้างมาก ตลาดซื้อขายนอกตลาด (OTC) ทั่วโลกคิดเป็น 32% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมด นี่คือตลาดแบบกระจายศูนย์ที่การทำธุรกรรมเกิดขึ้นโดยตรงระหว่างคู่สัญญาโดยไม่ต้องผ่านการแลกเปลี่ยน

การผลิตภายในประเทศคิดเป็น 25% ส่วนใหญ่มาจากเหมืองขนาดใหญ่ นอกจากนี้ 17% ของอุปทานยังมาจากการทำเหมืองแบบดั้งเดิมและเหมืองขนาดเล็ก

ที่น่าสังเกตคือ ธนาคารกลางที่ได้รับการสำรวจร้อยละ 47 กล่าวว่าพวกเขาซื้อทองคำจากแหล่งทั้งทางอุตสาหกรรมและงานฝีมือ

ทำไมธนาคารกลางจึงกักตุนทองคำ?

ทองคำถือเป็นสินทรัพย์สำรองระหว่างประเทศมานานแล้ว ในบริบทปัจจุบัน อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นและความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ เป็นสองเหตุผลหลักที่ทำให้ธนาคารกลางเพิ่มทุนสำรอง

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงก็เป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันราคาทองคำเช่นกัน นโยบายภาษีศุลกากรของนายทรัมป์กำลังสร้างแรงกดดันต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐลดลง 9.8% ในปีนี้ และต่ำกว่า 100 เป็นครั้งแรก

นอกจากนี้ กลยุทธ์กดดันประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ของรัฐบาลทรัมป์ ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของเฟด ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐฯ ตกต่ำลงอย่างต่อเนื่อง

รายงานล่าสุดระบุว่าหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ อาจเพิ่มขึ้นมากกว่า 3.9 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ อันเนื่องมาจากร่างกฎหมาย "Trump's One Big, Beautiful Bill" มูดี้ส์ เรตติ้งส์ ได้ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของสหรัฐฯ ลง เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับภาระหนี้สาธารณะและการขาดดุลงบประมาณที่เพิ่มสูงขึ้น

สถาบันการเงินเชื่อว่าการเข้าซื้อของธนาคารกลางเป็นหนึ่งในปัจจัยที่จะทำให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในอนาคต ทั้งโกลด์แมน แซคส์ และเจพีมอร์แกน คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะแตะ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ ภายในกลางปี ​​2569 ซึ่งเป็นช่วงที่ความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยและความตึงเครียดทางการค้าทวีความรุนแรงขึ้น

JPMorgan คาดการณ์ว่าราคาเฉลี่ยจะอยู่ที่ 3,675 ดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในสิ้นปี 2568 ก่อนที่จะเพิ่มขึ้นเป็น 4,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 3 ของปี 2569

ที่มา: https://vietnamnet.vn/gia-vang-tang-manh-ai-dang-ban-vang-cho-ngan-hang-trung-uong-2437218.html