เพราะเหตุใดราคาเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ทั่วโลกจึงยังคงเพิ่มขึ้น?

นโยบายอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ และความขัดแย้งในตะวันออกกลางส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ พุ่งแตะระดับสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ ทั่วโลก

ตั้งแต่ต้นปีราคาเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ดัชนีดอลลาร์ ซึ่งเป็นดัชนีวัดความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์สหรัฐเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลักๆของโลก ขณะนี้อยู่ที่ประมาณ 106 จุด ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 5 เดือนที่กำหนดไว้เมื่อวันที่ 16 เมษายน

สัปดาห์ที่แล้ว ดัชนีดอลลาร์เพิ่มขึ้น 1.7% แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2022 และในปีนี้ ดัชนีเพิ่มขึ้น 5%

เมื่อวันที่ 16 เมษายน ค่าเงินเยนร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 34 ปีเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ตั้งแต่ต้นปี ค่าเงินเยนลดลงเกือบ 9% ของมูลค่า ปัจจุบันอยู่ที่ 154.6 เยนต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐ

ดอลลาร์สหรัฐฯ ยังแตะระดับสูงสุดในรอบ 5 เดือนเมื่อเทียบกับยูโรในสัปดาห์นี้ด้วย ในปัจจุบันเงินยูโร 1 ยูโรมีค่าเท่ากับ 1.06 เหรียญสหรัฐ

ข้อมูล ของ Bloomberg ยังแสดงให้เห็นอีกว่าสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ทั้ง 23 สกุลสูญเสียมูลค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในปีนี้ ค่าเงินรูปีอินเดียร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ค่าเงินริงกิตของมาเลเซียยังใกล้ถึงระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เกิดวิกฤติการเงินในเอเชียในปี 1998 อีกด้วย

ประสิทธิภาพของดัชนีดอลลาร์ในช่วงปีที่ผ่านมา กราฟ: การเฝ้าดูตลาด — ประสิทธิภาพของดัชนีดอลลาร์ในช่วงปีที่ผ่านมา กราฟ: *การเฝ้าดูตลาด*

สำนักข่าวรอยเตอร์ กล่าวว่าสาเหตุหลักที่ทำให้ราคาดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นนั้น เนื่องมาจากตลาดกำลังเดิมพันว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงต่อ ไปอีกสักระยะเพื่อควบคุมภาวะเงินเฟ้อ ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ และ เศรษฐกิจ อื่นๆ ทำให้สินทรัพย์ที่กำหนดเป็นดอลลาร์สหรัฐมีความน่าสนใจ ส่งผลให้ราคาของดอลลาร์สหรัฐสูงขึ้น

อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เร่งตัวขึ้นอีกครั้งในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่ประกาศเมื่อสัปดาห์ที่แล้วสำหรับเดือนมีนาคม แสดงให้เห็นว่าราคาเพิ่มขึ้น 3.5% เกือบสองเท่าของเป้าหมายที่เฟดกำหนด

ทันทีหลังจากข้อมูลถูกเปิดเผย นักลงทุนเดิมพันว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 50 จุดพื้นฐาน (0.5%) ในปีนี้ ขณะเดียวกัน เมื่อต้นปีนี้ พวกเขาคาดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยมากถึง 150 จุดพื้นฐาน

ในทางกลับกัน นักลงทุนยังเชื่ออีกว่าธนาคารกลางสำคัญอื่นๆ เช่น ธนาคารในยุโรป แคนาดา และสวีเดน จะผ่อนปรนการดำเนินนโยบายการเงินได้ง่ายกว่า มุมมองนี้เป็นการเปลี่ยนแปลงจากไม่กี่เดือนก่อน ซึ่งหลายคนคิดว่าเฟดจะเป็นฝ่ายปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นคนแรก

“เราเคยมั่นใจว่าเฟดจะดำเนินการก่อน แต่ข้อมูลล่าสุดทำให้ความเชื่อมั่นนั้นลดน้อยลง ผมมองว่าดอลลาร์มีแนวโน้มดีขึ้นอย่างชัดเจน” Eric Leve ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของบริษัทจัดการสินทรัพย์ Bailard กล่าว

ส่วนต่างระหว่างผลตอบแทนพันธบัตร รัฐบาล สหรัฐและเยอรมนีอายุ 2 ปีเมื่อสัปดาห์ที่แล้วแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2022 หลังจากที่ ECB ส่งสัญญาณว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วที่สุดในเดือนมิถุนายน สิ่งนี้ทำให้พันธบัตรสหรัฐฯ น่าดึงดูดใจสำหรับนักลงทุนมากขึ้น

นโยบายของธนาคารกลางมีความแตกต่างกันมากขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ธนาคารกลางสวิสปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐานเมื่อเดือนที่แล้ว นี่เป็นครั้งแรกที่พวกเขาตัดกำไรในรอบเก้าปี ธนาคารกลางของสวีเดนส่งสัญญาณลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤษภาคม หากอัตราเงินเฟ้อยังคงลดลง ธนาคารแห่งแคนาดายังส่งสัญญาณว่าพร้อมที่จะดำเนินการ

ในทางตรงกันข้าม ออสเตรเลีย อังกฤษ และนอร์เวย์ ยังคงลังเลที่จะผ่อนปรนนโยบาย ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นตัดสินใจไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนสกุลเงินดังกล่าว

เอริค เมอร์ลิส ผู้อำนวยการฝ่ายตลาดโลกของ Citizens เชื่อว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะยังคงแข็งค่าขึ้นต่อไป เนื่องจากปัจจุบันจุดยืนของเฟดมีความเข้มงวดมากกว่าของ ECB ยูโรสูญเสียมูลค่าไปเกือบ 4% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ในปีนี้

“ดอลลาร์สหรัฐฯ ยังมีช่องว่างให้มูลค่าเพิ่มขึ้นได้ สหรัฐฯ เป็นเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งที่สุดในขณะนี้ ขณะที่ยุโรปยังคงดิ้นรนกับการเติบโต” เขากล่าวอธิบาย

ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจะทำให้การต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อของประเทศต่างๆ มีความซับซ้อนมากขึ้น เนื่องจากสกุลเงินของประเทศเหล่านี้มีมูลค่าลดลง ในสหรัฐฯ บริษัทข้ามชาติจะสูญเสียรายได้จากต่างประเทศเมื่อแปลงเป็นดอลลาร์สหรัฐ ผู้ส่งออกยังพบว่าตนเองมีความสามารถในการแข่งขันในต่างประเทศได้น้อยลง เนื่องจากสินค้ามีราคาแพงขึ้น

ปัจจัยอีกประการหนึ่ง ที่อาจผลักดันให้ราคา USD สูงขึ้นก็คืออุปสงค์ในสินทรัพย์ปลอดภัย USD เป็นจุดหมายปลายทางที่คุ้นเคยสำหรับนักลงทุนในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์

ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ความขัดแย้งในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงมากขึ้น สุดสัปดาห์ที่แล้ว อิหร่านโจมตีอิสราเอลเพื่อตอบโต้การโจมตีทางอากาศต่อสถานกงสุลอิหร่านในซีเรียเมื่อต้นเดือนนี้ เมื่อวันที่ 16 เมษายน เดวิด คาเมรอน รัฐมนตรีต่างประเทศอังกฤษ กล่าวว่า อิสราเอลได้ตัดสินใจตอบโต้อิหร่านจากการโจมตีเมื่อสุดสัปดาห์ที่แล้ว การพัฒนาดังกล่าวจะเพิ่มความต้องการ USD มากขึ้น

Brian Liebovich ผู้อำนวยการฝ่ายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของ Northern Trust กล่าวว่า USD อาจได้รับการสนับสนุนจากการคุมปริมาณเชิงปริมาณของเฟดด้วย ในปัจจุบัน เงินที่เฟดถือครองอยู่ราว 95,000 ล้านดอลลาร์จะครบกำหนดชำระทุกเดือน และหน่วยงานจะไม่ซื้อกลับคืนเพื่อทดแทนเงินจำนวนดังกล่าว การกระทำเช่นนี้จะทำให้ปริมาณเงินในระบบเศรษฐกิจลดลง

Northern Trust คาดการณ์ว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะเพิ่มขึ้น 5% ระหว่างนี้จนถึงสิ้นปีซึ่งเป็นช่วงที่มีการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม “การพัฒนาของตลาดในสัปดาห์นี้บ่งชี้ว่าเหตุการณ์นี้อาจเกิดขึ้นเร็วกว่าที่คาดไว้” บริษัทบริการทางการเงินกล่าว

ฮาทู (ตามรายงานของรอยเตอร์ส, บลูมเบิร์ก)

ลิงค์ที่มา