Vietcombank และ Hoa Phat แตกคอและส่ง 'สัญญาณ' กระแสเงินสดพันล้านดอลลาร์?

เงินไหลเข้าหลายพันล้านดอลลาร์ สภาพคล่องสูงสุดในรอบ 8 เดือน

ตลาดหุ้นเมื่อวานนี้ (8 มิ.ย.) ซื้อขายผันผวน โดยช่วงเช้าปรับตัวขึ้น และช่วงบ่ายปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว

เมื่อสิ้นสุดการซื้อขาย ดัชนี VN-Index ลดลง 8.22 จุด มาอยู่ที่ 1,101.32 จุด หลังจากปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วใน 5 วันทำการก่อนหน้า แรงขายเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะที่ความต้องการก็สูงมากเช่นกัน ส่งผลให้สภาพคล่องแตะระดับสูงสุดในรอบ 8 เดือน สูงกว่า 27,300 พันล้านดอง

หุ้นหลักส่วนใหญ่ปรับตัวลดลง มีเพียง Vietcombank (VCB), Hoa Phat (HPG), VietJet (VJC) เท่านั้นที่ยังคงแข็งแกร่ง หุ้น Vietcombank และ Hoa Phat ยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องและยังคงเป็นจุดสนใจของตลาด

เวียดคอมแบงก์ มีผลประกอบการที่ดีหลังจากที่ธนาคารประกาศว่ากำลังเตรียมจ่ายเงินปันผลมากกว่า 18% และเพิ่มทุนเป็นกว่า 55,000 พันล้านดอง ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น เวียดคอมแบงก์จะขายหุ้นประมาณ 5% ผ่านการเสนอขายหุ้นแบบเฉพาะเจาะจง (Private Placement) และระดมทุนใหม่อย่างน้อย 600 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ราคาหุ้นของ Vietcombank กลับมาแตะระดับ 100,000 ดองต่อหุ้นอย่างเป็นทางการแล้ว มูลค่าหลักทรัพย์ของธนาคารยังเพิ่มขึ้นเกือบ 2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ครองตำแหน่งสูงสุดในตลาดหลักทรัพย์อย่างมั่นคง

ในขณะเดียวกัน Hoa Phat ได้ประกาศข้อมูลเชิงบวกในกิจกรรมการขายและราคาเหล็กเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

อย่างไรก็ตาม หุ้นหลักอื่นๆ ส่วนใหญ่ รวมถึงกลุ่มธนาคาร มีราคาลดลง หุ้นอสังหาริมทรัพย์หลายตัวปรับตัวลดลงหลังจากปรับตัวเพิ่มขึ้นติดต่อกันหลายครั้ง โดยบางตัวเพิ่มขึ้น 50-70% ในเวลาไม่กี่สัปดาห์

*ตลาดหุ้นร่วงหนักหลังขึ้น 5 วันติด (ภาพ: HH)*

ดัชนีที่ลดลงและสภาพคล่องที่พุ่งสูงขึ้นทำให้นักลงทุนจำนวนมากคิดถึงสถานการณ์ “การกระจายตัวสูงสุด” การคาดการณ์บางส่วนระบุว่ายังไม่ถึงเวลาที่หุ้นในกลุ่มธนาคาร หลักทรัพย์ และเหล็กจะปรับตัวสูงขึ้น และตลาดไม่น่าจะปรับตัวสูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม เงินจำนวนหลายพันล้านดอลลาร์ที่ไหลเข้ามาอย่างมหาศาลทำให้หลายคนสงสัยว่าสัญญาณดังกล่าวบ่งชี้ถึงอะไร?

นายทราน อันห์ ตวน ผู้อำนวยการศูนย์วิเคราะห์หลักทรัพย์ปิโตรเลียม PSI กล่าวว่า สภาพคล่องในการซื้อขายวันที่ 8 มิถุนายนเพิ่มขึ้นจากแรงขายที่แข็งแกร่งในช่วงบ่าย แต่ยังแสดงให้เห็นว่ามีคำสั่งซื้อที่รอดำเนินการอยู่จำนวนมากอีกด้วย

เป็นเรื่องปกติสำหรับผู้ที่ซื้อหุ้นในราคาต่ำหรือ “ติดขัด” มาตลอดปีที่ผ่านมา แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงของผู้ถือหุ้น แต่ความจริงก็คือ ตลาดกำลังแสดงสัญญาณของเงินที่ไหลเข้ามา แรงขายทำกำไรอาจทำให้แนวโน้มขาขึ้นชะลอตัวลงเป็นเวลาสองสามวันเพื่อดูดซับหุ้นทั้งหมด

คุณ Tran Thi Khanh Hien ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ VNDirect Securities กล่าวว่า ข่าวดีคือเงินยังไม่ไหลออกจากตลาดในช่วงการซื้อขายล่าสุด เงินไหลเข้าหุ้นธนาคารหลายรอบการซื้อขาย จากนั้นก็ไหลเข้าหุ้นและอสังหาริมทรัพย์

ไม่มีสัญญาณสนับสนุนที่แข็งแกร่งจาก เศรษฐกิจ

คุณเหียนกล่าวว่า แนวโน้มการผลิตและธุรกิจยังไม่สดใสนัก ธุรกิจขนาดเล็กและบุคคลทั่วไปจำนวนมากเริ่มลงทุนในหุ้นเพื่อทำกำไร คล้ายกับช่วงโควิด

ปรากฏการณ์กระแสเงินสดจากกลุ่มหุ้นหนึ่งไปสู่อีกกลุ่มหนึ่งช่วยให้ดัชนี VN เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา และแม้ว่าราคาจะลดลงในช่วงการซื้อขายวันที่ 8 มิถุนายน แต่ดัชนีนี้ยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน MA200

นายเจิ่น อันห์ ตวน กล่าวว่า กระแสเงินสดที่ไหลเข้าสู่ตลาดเมื่อเร็วๆ นี้คือกระแสเงินสดภายในประเทศ เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง เงินจะหาโอกาสทำกำไรที่ดีขึ้นโดยอัตโนมัติ “เศรษฐกิจยังไม่สดใสนัก ยังไม่มีกระแสเงินสดจำนวนมากเข้ามา” เขากล่าว

คุณอันห์ ตวน ระบุว่า อาจต้องใช้เวลาอีกนานก่อนที่เงินจะไหลเข้าสู่กลุ่มธนาคาร หลักทรัพย์ และเหล็ก ซึ่งเป็นอุตสาหกรรม 3 ประเภทที่มีวัฏจักร (ผันผวนตามแนวโน้มตลาดและมีมูลค่าหลักทรัพย์สูง) เงินที่ไหลเข้าสู่ 3 อุตสาหกรรมนี้ต้องเป็นกระแสเงินสดจำนวนมาก ซึ่งยังไม่เกิดขึ้น

ก่อนหน้านี้ผู้เชี่ยวชาญของ BSC Securities เคยกล่าวไว้ว่า ยังไม่ถึงเวลาของ "ธนาคาร หุ้น เหล็ก"

ในความเป็นจริง ในบริบทของอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงในระบบเศรษฐกิจ กระแสเงินสดจากนักลงทุนรายบุคคลอาจกลับมาที่หุ้น เนื่องจากเงินฝากระยะสั้นที่มีดอกเบี้ยสูงจะครบกำหนด

ข้อมูลจากศูนย์รับฝากหลักทรัพย์เวียดนาม (VSD) ระบุว่า จำนวนบัญชีนักลงทุนรายย่อยในประเทศเพิ่มขึ้น 104,624 บัญชีในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 9 เดือน และสูงกว่าเดือนเมษายนเกือบ 5 เท่า

ไม่เพียงแต่จำนวนบัญชีใหม่จะเพิ่มขึ้น แต่เมื่อตลาดมีการเคลื่อนไหว วงจรการซื้อและการขายก็จะเร็วขึ้น และผู้คนจะชอบ "ซื้อขาย" เพื่อทำกำไรมากขึ้น

ปัจจุบัน นักลงทุนหลายรายมีความกังวลว่าสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นอาจเป็นสัญญาณของการกระจายการลงทุน และนักลงทุนอาจ “ติดอยู่” กับราคาที่สูง อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญหลายรายเชื่อว่าความเป็นไปได้นี้ต่ำ เนื่องจากราคาหุ้นร่วงลงอย่างรวดเร็วตั้งแต่ปี 2565

นอกจากนี้ ตลาดได้เข้าสู่ช่วงที่รัฐบาลมีนโยบายสนับสนุนตลาดอสังหาริมทรัพย์และตลาดพันธบัตร ส่งผลให้สินเชื่อเติบโต “ผี” เงินเฟ้อสูงในโลกก็ค่อยๆ จางหายไปเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม โอกาสที่จะปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งก็เป็นเรื่องยากเช่นกัน เมื่อกลุ่ม "หุ้นธนาคารและเหล็ก" ถือว่าไม่สามารถทะลุผ่านได้ เนื่องจากขาดสัญญาณสนับสนุนที่แข็งแกร่งจากเศรษฐกิจ นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา

คุณฟาน วัน นาน นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทหลักทรัพย์แห่งหนึ่งในนครโฮจิมินห์ กล่าวว่า สถานการณ์โดยรวมยังคงย่ำแย่ ตลาดปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากในช่วงที่ผ่านมา การปรับตัวจึงเป็นเรื่องปกติ

สำหรับตลาดเงิน VNDirect คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำ 12 เดือนโดยเฉลี่ยจะลดลงเหลือ 6.5% ต่อปีในปีนี้ สาเหตุมาจากความต้องการสินเชื่อที่อ่อนแอจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ซบเซา รัฐบาลกำลังกระตุ้นการลงทุนสาธารณะ ซึ่งจะส่งผลให้มีเม็ดเงินไหลเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจมากขึ้น ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) ยังคงมีโอกาสที่จะลดอัตราดอกเบี้ยสำหรับการดำเนินงานลง

น่าแปลกที่มีบัญชีถึง 46 บัญชีถูกสร้างขึ้นมาเพื่อปั่นหุ้นโดยไม่หวังผลกำไร ใครอยู่เบื้องหลัง? อย่างไรก็ตาม การใช้บัญชีจำนวนมากเพื่อปั่นราคาหุ้นมาเป็นเวลานาน ข้อสรุปกลับแสดงให้เห็นว่าไม่มีกำไรที่ผิดกฎหมาย แล้วใครอยู่เบื้องหลังการปั่นหุ้นเหล่านี้ และคุณเล ถิ ไห่ บิ่ญ ทำอะไรผิด?

แหล่งที่มา