ขจัดการผูกขาด นำเข้าเปิดกว้าง ราคาทองคำจะตกต่ำกว่า 100 ล้านดอง/ตำลึงหรือไม่?

ธนาคารแห่งรัฐอาจให้ใบอนุญาตแก่ธนาคารและธุรกิจในการนำเข้าทองคำดิบและผลิตทองคำแท่ง ราคาทองคำอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างหนัก แต่จะตกลงมาต่ำกว่าเกณฑ์ 100 ล้านดองต่อตำลึงหรือไม่

ตัวแทนธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) เพิ่งเปิดเผยกับสื่อมวลชนว่า ด้วยกลไกใหม่ในร่างพระราชกฤษฎีกาแก้ไขพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 24 ตลาดจะมีตราทองคำแท่งที่ผลิตโดยบริษัทและธนาคารที่ได้รับอนุญาตจาก SBV มากขึ้น

ถือเป็นก้าวสำคัญสู่การวางแผนการผลิตทองคำในตลาด พร้อมด้วยกลไกควบคุมที่เข้มงวด ขจัดการผูกขาดของรัฐในการผลิตทองคำแท่งและการนำเข้าทองคำดิบเพื่อผลิตทองคำแท่ง

ราคาทองคำอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างหนัก คำถามคือราคาทองคำจะสามารถลดลงต่ำกว่าเกณฑ์ 100 ล้านดองต่อตำลึงได้หรือไม่

ณ เวลา 20.30 น. ของวันที่ 11 มิถุนายน (ตามเวลาเวียดนาม) ราคาทองคำในตลาดระหว่างประเทศอยู่ที่ 3,340 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ เทียบกับราคาดอลลาร์สหรัฐของธนาคารที่ 106.5 ล้านดองต่อตำลึง รวมภาษีและค่าธรรมเนียมต่างๆ ต่ำกว่าราคาทองคำในประเทศ ณ สิ้นสุดภาคบ่ายของวันที่ 11 มิถุนายนประมาณ 12.3 ล้านดองต่อตำลึง

ราคาทองคำตลาดโลก อยู่ภายใต้แรงกดดันให้ขายทำกำไร แม้ว่าโลกจะเผชิญกับภาวะไม่มั่นคงที่เพิ่มมากขึ้นอย่างต่อเนื่อง จากความขัดแย้งในยูเครน ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง รวมถึงการประท้วงในหลายพื้นที่ในสหรัฐฯ

ล่าสุด Quant Mutual Fund ออกมาให้ความเห็นว่าในระยะสั้น ราคาทองคำอาจปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว โดยร่วงลง 12-15% ในอีก 2 เดือนข้างหน้า

หากราคาปัจจุบันลดลง 15% ราคาทองคำอาจร่วงลงไปที่ 2,840 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (เทียบเท่า 90.5 ล้านดองต่อตำลึง)

คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะทะลุผ่านได้ยากเหมือนในช่วง 4 เดือนแรกของปี 2568 ภาพ: HH

David Sekera นักยุทธศาสตร์จาก Morningstar กล่าวเมื่อปลายเดือนมีนาคมว่าราคาทองคำอาจลดลงเหลือประมาณ 1,820 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ (เทียบเท่า 58 ล้านดองต่อตำลึง) ในอีก 4-5 ปีข้างหน้า ซึ่งเท่ากับเดือนตุลาคม 2566

เดวิด เซเกรา อธิบายว่าราคาทองคำที่สูงเป็นประวัติการณ์ในปัจจุบันจะกระตุ้นให้ผู้ผลิตทองคำเพิ่มการทำเหมืองทองคำ อุปทานที่เพิ่มขึ้นจะกดดันให้ราคาทองคำลดลงในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

การทำเหมืองทองคำมีกำไรเพิ่มมากขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยคาดว่าอัตรากำไรเฉลี่ยของนักขุดทองคำจะสูงถึง 950 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในไตรมาสที่ 2 ปี 2567 ซึ่งถือเป็นช่วงการทำเหมืองที่ทำกำไรได้มากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2555 ตามข้อมูลจากสภาทองคำโลก (WGC)

Sekera วิเคราะห์ว่าปัจจัยที่ทำให้ราคาทองคำสูงขึ้นเริ่มอ่อนตัวลง ซึ่งรวมถึงอัตราดอกเบี้ยจริงในสหรัฐฯ คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจริงจะสูงขึ้นในปี 2026 ในขณะเดียวกัน คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะลดลงสู่เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ภายในสิ้นปี 2025

Sekera กล่าวว่า “วิธีแก้ไขราคาที่สูงคือราคาที่สูง” ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงปลายปี 2023 ตลอดปี 2024 และสี่เดือนแรกของปี 2025

ความต้องการทองคำจะลดลง โลกจะเผชิญกับ “ผลกระทบจากการทดแทน” ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ทั้งในด้านการใช้ทองคำในการทำเครื่องประดับและในอุตสาหกรรม

ในด้านอุปทาน Sekera คาดหวังว่าเหมืองใหม่ๆ จะเข้ามาผลิตได้ แม้ว่าเขาจะบอกว่า “อาจต้องใช้เวลาสองสามปี” กว่าที่เหมืองเหล่านี้จะเริ่มดำเนินการได้และสร้างแหล่งสำรองใหม่ขึ้นมา

หากธนาคารแห่งรัฐเวียดนามออกใบอนุญาตให้ธุรกิจและธนาคารนำเข้าทองคำดิบและผลิตทองคำแท่งในประเทศ ช่องว่างระหว่างราคาทองคำในประเทศและต่างประเทศอาจแคบลง หากราคาทองคำโลกตกลงมาที่ 2,840 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (เทียบเท่า 90.5 ล้านดองต่อตำลึง) ในอีกสองเดือนข้างหน้า ตามที่กองทุนรวมควอนต์คาดการณ์ ราคาทองคำแท่งและแหวนทองคำของ SJC ในประเทศอาจตกลงมาต่ำกว่า 100 ล้านดองต่อตำลึงเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม คาดว่าราคาทองคำโลกและในประเทศจะผันผวนขึ้นอยู่กับอุปทานและอุปสงค์ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ธนาคารกลางของหลายประเทศได้เพิ่มการซื้อทองคำเพื่อลดการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐ

อุปทานทองคำในประเทศยังขึ้นอยู่กับโควตาการนำเข้าทองคำ นโยบายภาษี และค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้อง อัตราแลกเปลี่ยน สำรองเงินตราต่างประเทศ... ยังเป็นปัจจัยที่สามารถส่งผลกระทบต่อตลาดหลายแห่ง รวมถึงตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ด้วย

องค์กรใหญ่ๆ ส่วนใหญ่ทั่วโลกคาดการณ์ว่าราคาทองคำในตลาดโลกจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป แม้ว่าการเพิ่มขึ้นนี้จะไม่รุนแรงเท่าในช่วง 2 ปีที่ผ่านมาก็ตาม การปรับลดลงอาจเป็นเพียงระยะสั้นเท่านั้น

Goldman Sachs คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะพุ่งไปถึง 3,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในสิ้นปี 2025 ส่วน JP Morgan ก็คาดการณ์ไว้ใกล้เคียงกัน Bank of America (BofA) คาดว่าราคาทองคำอาจทะลุ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้ภายในต้นปี 2026 ซึ่งเพิ่มขึ้น 10-15% ในอีกประมาณ 1 ปีข้างหน้า

ที่มา: https://vietnamnet.vn/xoa-doc-quyen-mo-cua-nhap-khau-gia-vang-co-ve-duoi-100-trieu-dong-luong-2410616.html