ปัจจัยที่สร้างแรงหนุนให้หุ้นมาซาน

ความคาดหวังถึงผลกำไรจากการฟื้นตัวของตลาดผู้บริโภคและข้อมูลเกี่ยวกับการเพิ่มทุนของ Bain Capital ที่กำลังจะเกิดขึ้นอาจช่วยให้หุ้น Masan (MSN) ดึงดูดกระแสเงินสดและได้รับผลลัพธ์เชิงบวกมากมาย

ในเดือนพฤศจิกายน 2566 ราคาหุ้นของ Masan Group (MSN) อยู่ที่ 54,000 ดอง หลังจากนั้นราคาหุ้นก็เริ่มปรับตัวลดลงด้านข้าง ส่งผลให้ฐานหุ้นเริ่มสะสม ในช่วงต้นเดือนมีนาคม MSN ค่อยๆ ฟื้นตัวขึ้น โดยบางครั้งพุ่งขึ้นไปถึง 81,000 ดอง จุดเด่นคือในช่วงการซื้อขายวันที่ 5 มีนาคม หุ้นของ Masan พุ่งขึ้นอย่างกะทันหันและกลายเป็น "หัวรถจักร" ที่นำพาดัชนี VN-Index ปรับตัวสูงขึ้น และในวันที่ 12 เมษายน ราคาหุ้นก็กลับมาอยู่ที่ 72,000 ดอง ซึ่งต่างจากราคาที่ Bain Capital ยอมรับลงทุนใน Masan ที่ 85,000 ดอง

บริษัท Dragon Viet Securities (VDSC) เชื่อว่าการเติบโตล่าสุดของ MSN มาจากเรื่องราวของกำลังซื้อที่ฟื้นตัว การผลิตที่ค่อยๆ ฟื้นตัว อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำ และนโยบายสนับสนุนจาก รัฐบาล ซึ่งจะเป็นแรงกระตุ้นที่สำคัญในการกระตุ้นการใช้จ่าย

จุดแข็งของ MSN อยู่ที่สภาวะตลาดโดยรวม จากข้อมูลอัปเดตของสำนักงานสถิติแห่งชาติ (GSO) ระบุว่า ในช่วง 3 เดือนแรกของปี กิจกรรมการค้าและบริการมีการเติบโตอย่างแข็งแกร่งและรักษาอัตราการเติบโตที่สูงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ในไตรมาสแรก ยอดค้าปลีกรวมของสินค้าและบริการผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 8.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ภาคธุรกิจที่มีศักยภาพในการเติบโตอย่างยั่งยืนและมีความเสี่ยงต่ำ เช่น เทคโนโลยี สุขภาพ ยา สินค้าอุปโภคบริโภค ค้าปลีก สาธารณูปโภค ฯลฯ ได้รับความสนใจอย่างมากจากนักลงทุนต่างชาติและสถาบัน ปีนี้ เวียดนามตั้งเป้าการเติบโต ทางเศรษฐกิจ ไว้ที่ 6-6.5% โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญหลายประการ ได้แก่ การดึงดูดการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง การฟื้นตัวและการเติบโตของการส่งออก และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่กลับมาฟื้นตัว

แนวโน้มของหุ้น MSN ยังมาจากเรื่องราวการลงทุนของ Bain Capital ซึ่งเป็นกองทุนไพรเวทอิควิตี้ของสหรัฐฯ ที่บริหารเงินทุนประมาณ 1.8 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ Masan ระบุว่า Bain Capital จะทำธุรกรรมการลงทุนมูลค่า 250 ล้านดอลลาร์สหรัฐให้กับบริษัทในวันที่ 22 เมษายนนี้ Masan กล่าวว่าเงินทุน 250 ล้านดอลลาร์สหรัฐนี้จะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับทรัพยากร ช่วยเพิ่มสภาพคล่องทางการเงินให้เพียงพอต่อภาระผูกพันทางการเงินทั้งหมด และในขณะเดียวกันก็ช่วยให้บริษัทมีความยืดหยุ่นในการดำเนินโครงการเชิงกลยุทธ์ต่างๆ

บ๋าวเวียด ซิเคียวริตีส์ (BVSC) เปิดเผยถึงศักยภาพของหุ้น MSN ว่าช่วงเวลาที่ยากลำบากที่สุดของกลุ่มบริษัทได้ผ่านพ้นไปแล้ว การฟื้นตัวของกำไรและต้นทุนทางการเงินที่ค่อยๆ ลดลงจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตของหุ้นในอนาคตอันใกล้ ฝ่ายวิเคราะห์ยังเน้นย้ำว่าหุ้น MSN รวมถึงหุ้นบลูชิพอื่นๆ อาจดึงดูดกระแสเงินสดเข้ามาช่วยยกระดับตลาดหุ้นเวียดนาม

บริษัทหลักทรัพย์ BIDV (BSC) ซึ่งมีมุมมองเดียวกัน คาดการณ์ว่ากลุ่มผู้บริโภคหลักซึ่งรวมถึง Masan Consumer และ WinCommerce (บริษัทที่ดำเนินการเครือ WinMart) จะค่อยๆ เข้าถึงจุดที่มีประสิทธิภาพเมื่ออัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้น (CARG) ของกำไรก่อนหักภาษีและดอกเบี้ย (EBIT) ในช่วงปี 2566-2568 สูงถึง 20.8% เมื่อเทียบกับเพียง 9% ในช่วงปี 2564-2566

ในส่วนของมาซาน ปีนี้บริษัทตั้งเป้ารายได้สุทธิรวมอยู่ที่ 84,000-90,000 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 7-15% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2566 สำหรับกำไรหลักหลังหักภาษีก่อนจัดสรรให้กับผู้ถือหุ้นรายย่อย คาดว่าจะอยู่ที่ 2,290-4,020 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นมากกว่า 17% และเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเมื่อเทียบกับปี 2566 ตามลำดับ ทั้งนี้ ขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจมหภาค

แรงจูงใจที่ทำให้ธุรกิจคาดหวังการเติบโตนั้นมาจากเสาหลักของ Masan เช่น Masan Consumer Holdings (MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (MML) ที่มีบันทึกสัญญาณเชิงบวกมากมาย

พนักงานซูเปอร์มาร์เก็ต WinMart กำลังให้คำปรึกษาเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ให้กับลูกค้า ภาพโดย: Masan

ในปีที่ผ่านมา กลยุทธ์ "Go Global" ของ MCH ช่วยให้รายได้จากการส่งออกเพิ่มขึ้นเป็น 1,005 พันล้านดองในปี 2566 เพิ่มขึ้น 13.6% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปี 2565 ในส่วนของตลาดซูเปอร์มาร์เก็ต การเติบโตของ WinCommerce (WCM) เป็นผลมาจากการขยายเครือข่ายและผลประกอบการที่ดีจากการเปิดสาขาใหม่ โดยคาดการณ์ว่ารายได้สุทธิในปีนี้จะอยู่ที่ 32,500-34,000 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 8%-13% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าตามลำดับ

Masan MEATLife (MML) คาดการณ์ว่าจะมีรายได้สุทธิ 7,100-7,800 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 2-12% เมื่อเทียบกับปีก่อน จากการมุ่งเน้นลงทุนในธุรกิจเนื้อสัตว์แปรรูปและการลดขนาดฟาร์มไก่ ในส่วนของธุรกิจอาหารและเครื่องดื่ม Phuc Long (PLH) ตั้งเป้ารายได้ 1,700-2,170 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 17-41% เมื่อเทียบกับปีก่อน

มาซานกล่าวว่าบริษัทจะยังคงลดภาระหนี้อย่างต่อเนื่องเพื่อปรับปรุงงบดุล ลดความเสี่ยงจากธุรกิจที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก ควบคู่ไปกับการรักษากลยุทธ์การจัดสรรเงินทุนที่เข้มงวด บริษัทตั้งเป้าที่จะเพิ่มสภาพคล่องและบรรลุอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ที่ยั่งยืนต่ำกว่า 3.5 เท่า

ไทย อันห์

แหล่งที่มา