ปัจจัยที่สร้างแรงหนุนให้หุ้นมาซาน

ความคาดหวังว่าจะได้รับกำไรจากการฟื้นตัวของตลาดผู้บริโภคและข้อมูลเกี่ยวกับการเพิ่มทุนครั้งต่อไปของ Bain Capital อาจช่วยให้หุ้นMasan (MSN) ดึงดูดกระแสเงินสดและได้รับผลลัพธ์เชิงบวกมากมาย

ในเดือนพฤศจิกายน 2023 หุ้น Masan Group (MSN) อยู่ที่ 54,000 ดอง หลังจากนั้น หุ้นก็เริ่มลดลงด้านข้างและสะสมฐานไว้ ในช่วงต้นเดือนมีนาคม MSN ค่อยๆ ฟื้นตัวขึ้น โดยบางครั้งพุ่งขึ้นไปที่ 81,000 ดอง จุดเด่นคือในช่วงการซื้อขายวันที่ 5 มีนาคม หุ้น Masan พุ่งขึ้นอย่างกะทันหันและกลายเป็น "หัวรถจักร" ที่นำพาให้ดัชนี VN เพิ่มขึ้น ภายในวันที่ 12 เมษายน ราคาหุ้นกลับมาอยู่ที่ 72,000 ดอง ซึ่งห่างไกลจากราคาที่ Bain Capital ยอมรับที่จะลงทุนใน Masan ที่ 85,000 ดอง

บริษัท Dragon Viet Securities (VDSC) เชื่อว่าการเติบโตล่าสุดของ MSN มาจากเรื่องราวของอำนาจซื้อที่ฟื้นตัว การผลิตที่ค่อยๆ ฟื้นตัว อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำ และนโยบายสนับสนุนจาก รัฐบาล จะเป็นแรงกระตุ้นที่สำคัญในการกระตุ้นการใช้จ่าย

จุดสว่างสำหรับ MSN อยู่ที่สภาวะตลาดโดยรวม ตามการอัปเดตจากสำนักงานสถิติแห่งชาติ (GSO) ในช่วง 3 เดือนแรกของปี กิจกรรมการค้าและบริการคึกคักและรักษาอัตราการเติบโตที่สูงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ในไตรมาสแรก ยอดขายปลีกสินค้าและรายได้จากบริการผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 8.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ภาคส่วนที่มีศักยภาพในการเติบโตอย่างยั่งยืนและมีความเสี่ยงน้อย เช่น เทคโนโลยี การดูแลสุขภาพ ยา สินค้าอุปโภคบริโภค ค้าปลีก สาธารณูปโภค ฯลฯ ดึงดูดความสนใจอย่างมากจากนักลงทุนต่างชาติและสถาบัน ในปีนี้ เวียดนามตั้งเป้าการเติบโต ทางเศรษฐกิจ ที่ 6-6.5% โดยมีแรงผลักดันหลายประการจากการดึงดูดการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง การฟื้นตัวและการเติบโตของการส่งออก และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่กลับมา

แนวโน้มของหุ้น MSN ยังมาจากเรื่องราวการลงทุนของ Bain Capital ซึ่งเป็นกองทุนไพรเวทอิควิตี้ของสหรัฐฯ ที่บริหารเงินประมาณ 180,000 ล้านเหรียญสหรัฐ ตามคำกล่าวของ Masan Bain Capital จะทำธุรกรรมการลงทุนมูลค่า 250 ล้านเหรียญสหรัฐให้กับบริษัทในวันที่ 22 เมษายน Masan กล่าวว่าเงินทุน 250 ล้านเหรียญสหรัฐจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับทรัพยากร ช่วยเพิ่มสภาพคล่องเพื่อชำระหนี้ทางการเงินทั้งหมด และในขณะเดียวกันก็มอบความยืดหยุ่นให้กับบริษัทในการดำเนินการตามแผนริเริ่มเชิงกลยุทธ์

จากการเปิดเผยศักยภาพของหุ้น MSN ของ Bao Viet Securities (BVSC) พบว่าช่วงเวลาที่ยากลำบากที่สุดของกลุ่มได้ผ่านไปแล้ว การฟื้นตัวของกำไรและต้นทุนทางการเงินที่ลดลงเรื่อยๆ จะเป็นแรงผลักดันการเติบโตของหุ้นในช่วงเวลาข้างหน้า หน่วยวิเคราะห์ยังเน้นย้ำว่าหุ้น MSN ร่วมกับหุ้นบลูชิพอื่นๆ อีกหลายตัวอาจดึงดูดกระแสเงินสดเข้ามาในการยกระดับตลาดหุ้นเวียดนาม

บริษัทหลักทรัพย์ BIDV (BSC) ซึ่งมีมุมมองเดียวกัน คาดการณ์ว่ากลุ่มผู้บริโภคหลักซึ่งรวมถึง Masan Consumer และ WinCommerce (บริษัทที่ดำเนินการเครือ WinMart) จะค่อยๆ ไปถึงจุดที่ประสิทธิภาพดีขึ้น เมื่ออัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้น (CARG) ของกำไรก่อนหักภาษีและดอกเบี้ย (EBIT) ในช่วงปี 2566-2568 แตะที่ 20.8% เมื่อเทียบกับเพียง 9% ในช่วงปี 2564-2566

ในส่วนของมาซาน ปีนี้บริษัทตั้งเป้ารายได้สุทธิรวม 84,000-90,000 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 7-15% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันในปี 2566 สำหรับกำไรสุทธิหลังหักภาษีหลักก่อนจัดสรรให้กับผู้ถือหุ้นรายย่อย คาดว่าจะสูงถึง 2,290-4,020 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นมากกว่า 17% และเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเมื่อเทียบกับปี 2566 ตามลำดับ ทั้งนี้ ขึ้นอยู่กับสภาวะเศรษฐกิจมหภาค

แรงจูงใจที่ทำให้ธุรกิจคาดหวังการเติบโตนั้นมาจากเสาหลักของ Masan เช่น Masan Consumer Holdings (MCH), WinCommerce (WCM), Masan MEATLife (MML) ที่มีสัญญาณเชิงบวกมากมาย

พนักงานซูเปอร์มาร์เก็ต WinMart กำลังให้คำปรึกษาเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์สำหรับลูกค้า ภาพโดย: Masan

เมื่อปีที่แล้ว กลยุทธ์ "Go Global" ของ MCH ช่วยให้รายได้จากการส่งออกเพิ่มขึ้นเป็น 1,005 พันล้านดองในปี 2023 เพิ่มขึ้น 13.6% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปี 2022 ในส่วนของกลุ่มซูเปอร์มาร์เก็ต การเติบโตของ WinCommerce (WCM) ขับเคลื่อนโดยการขยายเครือข่ายและผลลัพธ์เชิงบวกจากร้านค้าใหม่ โดยหน่วยงานคาดว่าจะมีรายได้สุทธิในปีนี้ที่ 32,500-34,000 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 8% ถึง 13% ตามลำดับเมื่อเทียบเป็นรายปี

Masan MEATLife (MML) คาดว่าจะมีรายได้สุทธิ 7,100-7,800 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 2% ถึง 12% เมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากเน้นลงทุนในธุรกิจเนื้อสัตว์แปรรูปและลดขนาดฟาร์มไก่ ในกลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม Phuc Long (PLH) ตั้งเป้าที่จะสร้างรายได้ 1,700-2,170 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 17% ถึง 41% เมื่อเทียบกับปีก่อน

Masan กล่าวว่าบริษัทจะยังคงลดภาระหนี้ต่อไปเพื่อปรับปรุงงบดุล ลดความเสี่ยงจากธุรกิจที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก ขณะเดียวกันก็รักษากลยุทธ์การจัดสรรเงินทุนอย่างเข้มงวด บริษัทมีเป้าหมายที่จะเพิ่มสภาพคล่องและบรรลุอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ที่ยั่งยืนต่ำกว่า 3.5 เท่า

ไทย อันห์

แหล่งที่มา