BRICS'in "dolarizasyon karşıtı" kampanyası karşısında, ABD dolarının hakim konumu sarsılıyor mu?

BRICS ve altının doların hegemonyasına açıkça meydan okumasıyla küresel dolar rezervleri 2002'den bu yana %14 düştü.

Dolarsızlaştırma "kampanyası" şu anda dünya çapında devam ediyor. Amerikan doları, küresel değerini düşürme niyetlerini açıklayan bir dizi yeni "ortak" ortaya çıktıkça, rakiplerinde bir artış görüyor.

ABD dolarının hakimiyeti tehlikede mi?

Dolarizasyondan kurtulma hızı hızla artıyor

Dünya, yüzyılın başına kıyasla ABD dolarını önemli ölçüde daha az kullanırken, gelişmekte olan ekonomilerden oluşan BRICS grubu üyeleri, doların hakimiyetini devirmek için çabalarını açıkça hızlandırıyor.

Dolarizasyondan çıkış hızla artıyor, doların hakim konumu sarsılıyor mu? (Kaynak: watcher.guru)

ABD dolarının dünya rezerv para birimi olarak gerilemesi, özellikle 2007-2008 küresel mali krizinden sonra, yıllardır hararetli bir tartışma konusu olmuştur. Birçok kişi, doların dünyanın bir numaralı para birimi olma statüsünü savunurken, doların yakın zamanda yok olacağı yönündeki söylemlerin abartılı olduğunu savunsa da, Atlantik Konseyi tarafından sağlanan veriler, dünyanın aslında yüzyılın başındakinden çok daha az dolar kullandığını gösteriyor.

Atlantik Konseyi'nin Dolar Hakimiyet Monitörü'ne göre, doların küresel rezervlerdeki payı 2024 yılında yüzde 58 olacak. Bu oran, doların küresel rezervlerin yüzde 72'sini oluşturduğu 2002 yılına göre yüzde 14 azalış gösteriyor.

Raporda, "ABD doları, II. Dünya Savaşı'ndan bu yana dünyanın önde gelen rezerv para birimi olarak hizmet vermiştir. Bugün, ABD doları dünya çapındaki döviz rezervlerinin %58'ini oluşturmaktadır. En çok kullanılan ikinci para birimi olan euro ise döviz rezervlerinin yalnızca %20'sini oluşturmaktadır" denildi.

Atlantik Konseyi araştırmacıları, "Son yıllarda, özellikle Rusya'nın Ukrayna'ya askeri harekat başlatması ve Yedili Grup'un (G7) mali yaptırımları artırmaya devam etmesinden bu yana, giderek daha fazla ülke rezervlerini ABD dolarından uzaklaştırma niyetinde olduklarını belirtti" dedi.

Son yıllarda dolarizasyondan çıkış hızı arttı ve araştırmacılar bu eğilimi hızlandıran bir gelişmeye dikkat çekiyor: BRICS'in yükselişi.

Atlantik Konseyi'nin raporuna göre, "Geçtiğimiz iki yıldır, BRICS gelişmekte olan ekonomiler grubu üyeleri (başlangıçta Brezilya, Rusya, Hindistan, Çin ve Güney Afrika, son zamanlarda Mısır, Etiyopya, İran ve Birleşik Arap Emirlikleri eklendi; Suudi Arabistan'ın da katılmayı düşündüğü) ticaret ve işlemlerde ulusal para birimlerinin kullanımını aktif olarak teşvik ediyor."

Aynı dönemde Çin, ticaret ortaklarına alternatif ödeme sistemleri sunmaya başladı ve renminbinin uluslararası kullanımını artırmaya çalıştı. Nitekim BRICS para birimleri arasında renminbi, ticaret ve rezerv para birimi olarak ABD dolarıyla rekabet etme konusunda en büyük potansiyele sahip.

Atlantik Konseyi'nin yayımladığı verilere göre, "BRICS, üye ekonomilerinin yerel para birimlerindeki işlemleri artırma kabiliyeti nedeniyle ABD dolarının konumuna potansiyel bir tehdit oluşturuyor. BRICS ülkelerinin GSYİH'sinin küresel GSYİH içindeki payı ise hızla artmaya devam ediyor."

Atlantik Konseyi Raporu, gerçeklere atıfta bulunarak, Çin'in inşa etmeye çalıştığı ABD dolarına alternatif finansal altyapının artan rekabet gücünü vurgulayan iki temel faktöre işaret etti: "Pekin'in BRICS ortaklarıyla ikili takas ilişkilerini güçlendirmesi ve RMB işlemleri için ödeme hizmetleri sağlama konusunda uzmanlaşmış Sınır Ötesi Bankalararası Ödeme Sistemi'ne (CIPS) daha fazla üye eklenmesi".

Araştırmacılar, Haziran 2023 ile Mayıs 2024 arasında "CIPS'in doğrudan işlemlere katılan 62 ek üye (birey veya kuruluş) eklediğini, böylece doğrudan üye sayısının 142'ye, dolaylı üye sayısının ise 1.394'e ulaştığını" tespit etti.

Elbette, SWIFT 11.000'den fazla üyesiyle uluslararası bir ödeme sistemi olarak hâlâ hakimiyetini sürdürüyor. Ancak CIPS katılımcıları, SWIFT'e veya ABD dolarına güvenmeden doğrudan birbirleriyle işlem yapabildikleri için, RMB kullanımına dair geleneksel göstergeler yeterince yansıtılamayabilir.

Ancak yine de, Çin'in CIPS'e ortak ekleme konusunda önemli ilerleme kaydettiğini belirten araştırmacılar, "ABD dolarının küresel rezerv para birimi olarak rolü kısa ve orta vadede güvenli kalmaya devam ediyor." dedi.

ABD dolarının durumu uçurumun kenarında mı?

Atlantik Konseyi uzmanlarına göre, "ABD doları küresel olarak döviz rezervlerine, ticaret senetlerine ve döviz işlemlerine hakim olmaya devam ediyor. Euro da dahil olmak üzere tüm potansiyel rakiplerin yakın gelecekte ABD dolarına meydan okuma kabiliyetleri sınırlı."

Atlantik Konseyi, BRICS ülkeleri arasında bir ödeme sisteminin geliştirilmesine ilişkin olarak, böyle bir sistem etrafındaki müzakerelerin "erken aşamalarda olduğunu, ancak üyelerin birbirleriyle, sınır ötesi toptan merkez bankası dijital para birimleri (CBDC'ler) ve para takası düzenlemelerine odaklanan ikili ve çok taraflı anlaşmalara vardıklarını" belirtiyor.

Araştırmacılara göre, bu tür düzenlemelerin düzenleyici ve likidite sorunları nedeniyle ölçeklendirilmesi zor olabilir, ancak zamanla bunlar göz ardı edilemeyecek bir döviz borsası platformunun temelini oluşturabilir.

Pekin, doların statüsüne yönelik en büyük tehdit olmasına rağmen, dünyanın ikinci büyük ekonomisindeki son sıkıntılar, özellikle de emlak piyasası, yuanın dolar karşısında kazandığı döviz rezervlerinin bir kısmını kaybetmesine yol açtı.

Güncel veriler, "Pekin, takas hatları aracılığıyla renminbi için aktif olarak likidite desteği sağlasa da, 2023'ün dördüncü çeyreğinde renminbi'nin küresel döviz rezervlerindeki payı, 2022'deki %2,8'lik zirveden %2,3'e düştü." şeklinde gösteriyor.

Atlantik Konseyi analistlerine göre, rezerv yöneticileri Çin ekonomisine ilişkin endişeler, Pekin'in Rusya-Ukrayna anlaşmazlığına ilişkin tutumu veya ABD ve G7 ile artan gerilimler nedeniyle Çin'in para biriminin jeopolitik bir risk oluşturduğu konusunda hâlâ endişeli olabilirler.

Atlantik Konseyi tarafından belirlenen "rezerv para biriminin altı temel unsuru"na göre, RMB, ABD dolarından sonra rezerv para birimi olmaya en uygun para birimleri sıralamasında hâlâ Euro'nun "gerisinde" yer alıyor.

Uluslararası piyasalarda 10 döviz işleminden 9'u hala Amerikan doları tarafından gerçekleştiriliyor. Bu durum, "USD'nin döviz piyasasındaki güçlü aracılık rolünü yansıtıyor. Yatırımcılar için işlem maliyetlerini en aza indirmeye yardımcı olurken, aynı zamanda USD'nin finansal ağlardaki merkezi konumunu da güçlendiriyor."

Ayrıca, jeopolitik durumun çalkantılı olduğu ve küresel ekonominin düşüş eğiliminde olduğu bir ortamda, Morgan Stanley analistlerine göre, ABD dolarının uzun süredir sahip olduğu belirli bir güvenilirlik sayesinde tüm bu kaos ortamında hâlâ sağlam durması kaçınılmaz.

Çin para biriminin ABD dolarının rezerv rolünü açıkça etkilemesinin yanı sıra, Atlantik Konseyi çalışması ayrıca altının da BRICS üyeleri arasında popüler bir emtia olduğunu belirtiyor. "Gelişmekte olan piyasalar, son dönemdeki altın alımlarındaki artışı yönlendirdi. 2018'den bu yana, tüm BRICS üyeleri, rekor altın fiyatlarına rağmen altın varlıklarını dünyanın geri kalanından daha hızlı artırdı."

Ancak Morgan Stanley Kamu Politikaları Direktörü Michael Zezas'a göre, yadsınamaz güçleri ve dünyanın en büyük ekonomisinin (ABD) önemli desteği sayesinde "USD hala para birimlerinin kralı ve gerçekten de 'eşit' bir rakibi yok."

Kaynak: https://baoquocte.vn/doi-mat-voi-chien-dich-phi-usd-hoa-cua-brics-vi-tri-thong-tri-cua-dong-usd-dang-lung-lay-283180.html