Saxo Bank'ın Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen'e göre, altın fiyatları yıl başından bu yana %27 artarak 2025 yılında ons başına 3.300 dolarlık hedefe ulaştı; bu, birçok uzmanın daha önce tahmin ettiğinden daha hızlı bir yükseliş anlamına geliyor.
Saxo Bank'ın bir analiz raporu, altının sürekli yükseliş trendini tetikleyen çeşitli faktörlere işaret ediyor.
Fed faiz oranları
Şu anda yatırımcılar Fed'in faiz politikası yakından takip ediyor. Piyasa, kurumun 2025 yılı sonuna kadar faiz oranlarını 75 ila 100 baz puan düşürmesini bekliyor; bu da ekonomik büyümeyi desteklemek için parasal politikayı gevşetme eğilimini yansıtıyor.
Bu bağlamda, düşen faiz oranları altın için güçlü bir destekleyici faktör haline gelir. Faiz oranları düşük olduğunda, altın gibi getiri sağlamayan varlıkları elde tutmanın fırsat maliyeti azalır, bu da altını yatırımcılar için daha cazip hale getirir ve dolayısıyla fiyatını destekler.
Altın ETF ticareti
Altın ETF'lerine yapılan yatırım talebi yükseliş trendinde olup, bu yıl altın fiyatlarının ana itici güçlerinden biri haline gelmiştir. Bugüne kadar ETF'ler tarafından tutulan toplam altın miktarı 2.773 tona ulaşmış olup, bu rakam Mayıs 2024'ün aynı dönemine göre 269 tonluk bir artışı temsil etmektedir. Bununla birlikte, bu rakam 2020'de kaydedilen 3.453 tonluk tarihi zirveden hala önemli ölçüde düşüktür.
Yatırımcıları ETF'lere çeken en önemli faktörlerden biri, altın gibi getiri sağlamayan varlıkların elde tutma maliyetidir. Daha düşük elde tutma maliyeti beklentisi, ekonomik durgunluk endişeleriyle birleşince altın yatırımlarına olan talebi artırıyor.
Uzman George Milling-Stanley'e göre, altın ETF'leri 2025 yılının geri kalanında yatırım talebinin önemli bir itici gücü olmaya devam edecek.
ABD'de enflasyon yükseliyor.
Altın, uzun zamandır enflasyona karşı etkili bir koruma aracı olarak kabul edilmektedir. Enflasyon baskıları arttığında, yatırımcılar varlıklarının değerini korumak için genellikle fonlarını altına kaydırırlar.
Son dönemde, ABD Hazine tahvillerinin reel getiri oranları, gelecekteki enflasyona ilişkin artan endişeleri yansıtacak şekilde istikrarlı bir şekilde düşüş gösteriyor.
Enflasyon beklentileri yükseldikçe, tahviller gibi sabit gelirli varlıkların reel getirileri (enflasyona göre ayarlanmış faiz oranları) düşecek ve bu da altının göreceli çekiciliğini artıracaktır.
Jeopolitik riskler
Küresel istikrarsızlık, yatırımcıları her zaman altın gibi güvenli liman varlıklarına yöneltme eğiliminde olmuştur. Silahlı çatışma, savaş veya diplomatik istikrarsızlık gibi jeopolitik gerilimler tırmandığında, altına olan güvenlik talebi genellikle artar ve bu da fiyatını yükseltir.
Dahası, özellikle ABD ve Çin arasındaki devam eden ticaret gerilimleri, küresel ekonomik büyümeye yönelik riskleri artırmaktadır. Bu durum, altının uluslararası sermaye akışları için "güvenli liman" rolünü daha da güçlendirmektedir.
Merkez bankasının ihtiyaçları
Dünya genelinde giderek daha fazla merkez bankası, döviz rezervlerini çeşitlendirmeye, ABD dolarına olan bağımlılıklarını azaltmaya ve nötr, uzun vadeli istikrarlı bir rezerv varlığı olarak altın tutmaya yönelmeye çalışıyor.
Çin, Hindistan, Türkiye ve Rusya gibi ülkeler bu trende öncülük ediyor. Son üç yıldır, küresel merkez bankaları sürekli olarak yılda 1.000 tondan fazla altın satın alıyor; bu da son on yılların rekor seviyesi.
Analistler, jeopolitik istikrarsızlık ve artan döviz riskleri ortamında, merkez bankalarının altın biriktirme eğiliminin 2025 yılına kadar devam edeceğini düşünüyor. Bu durum, uluslararası piyasada altın fiyatlarına daha da güçlü bir destek sağlayacaktır.
Vietnamnet'e göre VNKaynak: https://baohaiduong.vn/gia-vang-dao-chieu-lien-tuc-thoi-gian-toi-thang-hoa-hay-tut-doc-410219.html
Yorum (0)