Borsa piyasası perspektifi 18-22/8. hafta: Tutunmaya devam edin ancak zarar durdurma eşiğini yükseltmeniz gerekiyor

Vietnam borsası, tarihi zirvedeki kâr satış baskısının artması nedeniyle haftanın son seansında düşüş yaşadı. VN Endeksi, 10,69 puan düşüşle 1.630 puana gerileyerek üst üste yükseliş seanslarını sonlandırdı. Likidite, hem alım hem de satım yönlerindeki heyecanı yansıtarak yüksek seviyede kaldı; düşük fiyatlı talep hala mevcuttu ve bu da endeksin çok derin düşüşler yaşamamasına yardımcı oldu.

Bankacılık hisseleri gibi büyük sermayeli hisse senetleri grubunda ise performans yavaşladı, çoğunda düşüş yaşandı: BID -%2,7, LPB -%3, MSN -%2, STB -%2,7, TCB -%2,1... Artış tarafında iseACB , HDB, MBB, VIC, VJC, VPB... yer aldı.

Bu arada, gayrimenkul grubunda aşağı yönlü baskı en güçlüydü, NBB dibe vurdu, DIG -%4,3, CEO -%4,7, NLG -%4,9, TCH -%5, DXG -%3,2, NVL -%4... Menkul kıymetler grubunda da VDS -%4,8, BVS -%3,9, FTS -%3,2, VCI -%2,8, CTS -%3,6 gibi azalan kodlar kaydedildi... Yukarı yönde, VIX, ORS, IVS, DSC tavana vurdu; PHS +%13,7, VFS +%5,6, VND +%2,1... VIX, 2025'in ikinci çeyreğindeki olağanüstü iş sonuçları sayesinde Temmuz 2025 başlangıcına göre %133 artarak yeni bir zirve oluşturmaya devam etti.

Hafta genelinde VN Endeksi 45 puan artış gösterdi ve bu da fiyat MA10 ve MA20 seviyelerinin üzerinde kaldığı sürece kısa vadeli yükseliş trendinin devam ettiğini gösteriyor. Zirvedeki dalgalanmalar normal kabul ediliyor.

Geçtiğimiz haftanın gelişmeleri, VN Endeksi'nin oldukça olumlu bir şekilde arttığını, ancak likiditenin buna uygun olarak iyileşmediğini ve RSI göstergesinin aşırı alım bölgesine girdiğini gösterdi. Bu nedenle, ortaya çıkan dalgalanmalar anlaşılabilir ve kısa vadede spekülatif nakit akışının soğutulması için gerekli görülüyor. Piyasanın orta ve uzun vadeli yükseliş trendi hala korunuyor.

HSC Securities tarafından önerilen yatırım stratejisi, elde tutmaya devam etmek, ancak sonuçları korumak için stop-loss eşiğini yükseltmektir. Gelecek hafta, OI > 52.000 kontratlı bir türev vade sonu olacağı ve güçlü dalgalanmalar yaşanabileceği için yeni ödemeler dikkate alınmalıdır. Bu nedenle, HSC uzmanlarına göre ödemeler kontrol altında tutulmalı, düzeltmelere öncelik verilmeli, birikimleri sıkı ve destekleyici temellere sahip hisseler seçilmeli ve yüksek artışlar sırasında FOMO'dan kaçınılmalıdır.

Agribank Menkul Kıymetler Anonim Şirketi Piyasa Stratejisi Departmanı Başkanı Le Duc Huy, yeni işlem haftasına (18-22 Ağustos) girerken, VN Endeksi'nin kâr satış baskısını dengelemek için 1.615 - 1.650 puan aralığında dalgalanmasının muhtemel olduğunu söyledi. Birikme döneminin ardından endeksin yükseliş trendini sürdürerek 1.680 - 1.700 puan civarında yeni bir zirveye doğru ilerlemesi bekleniyor.

Fiinpro verilerine göre, 15 Ağustos 2025 itibarıyla VN Endeksi, 3 yıllık ortalamanın 1-2 katı olan 14,78 katlık bir F/K ile işlem görüyor ve normal koşullar altında yüksek bir değerleme olarak kabul ediliyor. Ancak, olumlu bir piyasa trendi bağlamında değerlendirildiğinde, mevcut F/K, geçmiş zirvelerin hala önemli ölçüde altında. Dolayısıyla, 14-15 katlık değerleme aralığı, piyasanın mevcut orta vadeli yükseliş trendi için ödemeye istekli olduğu tavan değil.

Piyasa, sadece 4 ayda dipten %50 yükseldi ve önde gelen sektörler gayrimenkul , bankacılık ve menkul kıymetler oldu. Güçlü bir büyüme döneminin ardından, dalgaya öncülük eden temel hisse senetleri genellikle bir kırılma veya hatta düzeltme yaşar .

Bay Huy, mevcut nakit akışının hala iki farklı yatırım nüansıyla her iki hisse senedi grubuna dağıtıldığını, bunun da kâr ile yatırımcıların risk toleransı arasındaki dengeyi yansıttığını söyledi.

Nakit akışının bir kısmı, özellikle seans sırasında tavana vuran hisseler olmak üzere, daha önce değer kazanan lider hisse senetlerine güçlü bir şekilde akmaya devam ediyor. Bu, risk almayı seven bir yatırımcı grubudur. Bu gruptaki risk, T0'dan itibaren kaybetme olasılığı yüksek olsa da düşük değildir, ancak olumlu bir performans sergilenirse, bu hisse senedi grubunun atılım gücü sayesinde elde edilen kısa vadeli kâr oldukça cazip olacaktır.

Diğer yatırımcılar ise portföylerini proaktif bir şekilde yeniden yapılandırarak, piyasa yüksekken hisse senedi oranını azaltmış veya son 3 aydaki yükseliş trendinde çok fazla artış göstermeyen sektör gruplarına ve hisse senetlerine yönelmiştir. Bu grubun avantajı, fiyatın taban bölgesinden ayrılmamış olmasıdır, bu nedenle bir düzeltme yaşansa bile satış baskısı önemli olmayabilir. Yılın ikinci yarısında nakit akışının dikkatini çekebilecek bazı önemli sektör grupları şunlardır: inşaat, malzeme, petrol ve gaz ve sanayi bölgeleri.

Source: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-18-228-duy-tri-nam-giu-nhung-can-nang-nguong-chan-lo-d361754.html