Haftalık borsa görünümü: VN Endeksi genellikle 2 Eylül tatilinden önce yükseliyor ve zirveye ulaşma belirtileri gösteriyor

Bir hafta boyunca psikolojik sınır olan 1.600 puanın üzerine çıkan yükselişin ardından piyasa hareketlendi.

Güçlü yükselişini sürdüren VN endeksi, bankacılık ve büyük sermayeli gruplardan gelen birçok olumlu veriyle 1.700 puanlık fiyat bölgesine doğru ilerliyor. Piyasa ayrışıyor ve satış baskısı ile karşılaşmaya başlıyor. Bu durum, haftanın son 3 seansında birçok hisse senedi grubunda zirvelere yol açtı. VN endeksi, haftanın son seansında keskin bir düşüş yaşadı. Haftanın sonunda VN endeksi %0,95 artışla 1.645,47 puana, yani 1.600 puanlık psikolojik seviyenin üzerine çıktı. Bu arada, VN30 endeksi %1,73 artışla 1.814,02 puana, yani 1.800 puanın üzerine çıktı.

Piyasa genişliği negatif, satış baskısı keskin bir şekilde artıyor, deniz ürünleri, çelik, gübre, kimyasallar, sigorta, teknoloji, telekomünikasyon, menkul kıymetler, tekstil, inşaat gibi birçok kod grubunda likidite ani... Bankacılık ve petrol-gaz gibi geçen haftaya göre fiyatı hala artan bazı kod grupları hariç.

Piyasa likiditesi 282.000 milyar VND'lik değerle yeni bir rekor kırdı. HOSE'un işlem hacmi geçen haftaya göre %9,2 artarak bu hafta seans başına ortalama yaklaşık 1,9 milyar hisseye ulaştı. Ancak, birçok kod grubunun yüksek fiyat aralıklarında güçlü bir dağıtım baskısı görüldü.

Yabancı yatırımcılar bu hafta HOSE'da -7,691 milyar VND değerinde güçlü net satış yapmaya devam etti.

VN Endeksi geçen hafta büyümeye öncülük etmeye devam etti. Aynı zamanda, Çin borsası da daha yüksek bir büyüme kaydetti. Geçen hafta dikkat çeken nokta, Fed'in Eylül 2025'te faiz indirimi sinyali vermesinin ardından haftanın sonunda sert bir düşüş yaşamasına rağmen USD endeksinin büyümede toparlanma kaydetmesiydi. Genel olarak, USD endeksinin büyümesi esas olarak geçen hafta borsanın zayıflayan ivmesinden kaynaklandı.

Yuanta Menkul Kıymetler Vietnam Bireysel Müşteriler Araştırma ve Geliştirme Direktörü Sayın Nguyen The Minh, VN Endeksinin 98 puanlık büyüme notunun çok yüksek olarak değerlendirildiğini ve daha fazla artış için fazla alan olmayacağını belirtti.

Eylül ayı genellikle "olumsuz bir sezon"dur ve satış baskısı, fon portföyünün yeniden dengelenmesi, üçüncü çeyrek iş sonuçlarının açıklanmasından önceki temkinli hava veya küresel makro- politik istikrarsızlık gibi birçok faktör nedeniyle artar.

Tarihsel istatistikler mutlaka kendini tekrar etmeyecektir, ancak borsa Ağustos 2025'te güçlü bir büyüme kaydettiği ve değerleme risklerinin arttığı göz önüne alındığında bunlar bir uyarı niteliğindedir.

Ancak Fed'in Eylül 2025'te faiz indirimine gitme ihtimali de borsa için destekleyici bir etken olabilir, ancak borsanın daha sonra yükseliş trendini tersine çevirmeden önce toparlanma ihtimali de bulunuyor.

Kaynak: Cidatel Menkul Kıymetler

Her yıl Mayıs, Eylül ve Aralık aylarında düşük oranlarda seyreden kişisel nakit akışı grafiği, küçük yatırımcıların da bu aylarda işlemlerini sınırladığını göstermektedir. Dolayısıyla, bu istatistiksel sonuç, Eylül ayında borsada yıllar içinde olumlu olmayan büyüme oranı istatistiklerini daha da desteklemektedir.

2 Eylül tatilinden önce ve sonra VN Endeksi gelişmeleri. Kaynak: YSVN

Yuanta Vietnam istatistiklerine göre, VN Endeksi, 2 Eylül tatilinden önceki üç ve beş günde sırasıyla %1 ve %1,4 oranında artış gösterdi. Aynı zamanda, VN Endeksi'nin büyüme ivmesi tatil sonrasında da korundu, ancak piyasanın Eylül ayında olumsuz bir döngüye girmesiyle birlikte daralma eğilimi gösterdi.

SHS Securities Company uzmanlarına göre, piyasa ve VN endeksi, çoğu sektör grubunda yaşanan sıcak büyüme, rotasyon ve spekülasyon döneminde zirveye ulaşma belirtileri gösteriyor.

Spekülatif yükseliş dönemi, güçlü kısa vadeli kaldıraçla sona erdi. VN30, 1.880 puan seviyesinde güçlü bir satış baskısı altında, VN endeksi ise 1.700 puan civarında satış baskısı altında. Bu gelişmelerle birlikte, VN endeksi 1.600 puan civarındaki fiyat aralığına doğru düzeltme baskısı altında kalmaya devam edebilir.

Spekülasyon zirvesi, en iyi politika kaçıp gitmektir - bu haftanın son seanslarındaki piyasa gelişmeleri böyle. Bu haftaki haberlerde, SHS uzmanları "Yüksek fiyatlı satışlar, daralan fırsatlar", "Bankalar rölesi. Zirveler ve uçurumlar" başlıklarını vurgulayarak risk bölgesi, birçok kuralın zirvesi ve artan spekülasyon olgusu hakkında uyarıda bulundular.

SHS Research, yatırımcıların piyasa gelişmelerini, spekülatif pozisyonları ve yapıyı yakından takip etmelerini, portföylerini dikkatlice değerlendirmelerini ve zayıflayan hisse senetlerini satmayı düşünmelerini öneriyor. Aşırı ısınma ve güçlü satış baskısı döneminden sonra, kısa vadeli spekülatif pozisyonlar azalacaktır.

Son haftalarda 50.000 milyar VND'nin üzerinde seyrettikten sonra piyasa yavaşlayacak ve likidite kademeli olarak azalacaktır. Piyasa, temel değerleme faktörlerine geri dönecek ve hızlı büyüme döneminin ardından yaklaşan üçüncü çeyrek iş sonuçlarına ilişkin beklentilere bağlı kalacaktır.

Source: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-vn-index-thuong-tang-truoc-le-29-co-dau-hieu-dinh-d369756.html