Hisse senedi yükseltmesi: Milyar dolar sınırını aşmak için 6 "altın" ay

VTV.vn - FTSE Russell'ın Vietnam'ı "ikincil gelişmekte olan" bir pazara yükseltmesi tarihi bir dönüm noktasını işaret ediyor ve milyar dolarlık sermaye akışlarının ve sermaye piyasası için yeni gelişme fırsatlarının önünü açıyor.

Sermaye piyasasının stratejik dönüm noktası

8 Ekim 2025'te, Londra Borsası Grubu'nun (LSEG) prestijli piyasa derecelendirme kuruluşu FTSE Russell, Vietnam'ın Sınır Piyasasından İkincil Gelişmekte Olan Piyasaya yükseltildiğini resmen duyurduğunda küresel finans piyasası önemli bir dönüm noktasına ulaştı.

Resmi açıklamaya göre karar 21 Eylül 2026'da yürürlüğe girecek. Vietnam'ın özellikle ödeme, saklama ve yabancı yatırımcı erişimiyle ilgili konularda iyileştirilmiş teknik kriterlerin korunduğunu teyit etmek için Mart 2026'daki ara dönem incelemesini geçmesi gerekiyor.

Ekonomi uzmanlarına göre bu, Hükümet, Maliye Bakanlığı ve Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu'nun (DKK) son yıllarda altyapı ve yasal çerçeveyi iyileştirme yönündeki ısrarlı çabalarının bir sonucudur. "İkincil gelişmekte olan piyasalar" grubuna dahil edilmek, yalnızca bir unvan değişikliği değil, aynı zamanda Vietnam borsasının küresel finans haritasındaki konumunu ve olgunluğunu da teyit etmektedir.

Vietnam'ın sermaye piyasası ve borsası niteliksel değişimlere tanık olacak.

FTSE Russell'ın Vietnam'ı 21 Eylül 2026'dan itibaren "ikincil gelişmekte olan piyasa" olarak resmen yükseltmesi, büyük ölçekli yabancı sermaye akımlarını çekme fırsatları yaratan ve sermaye piyasası için kapsamlı büyümeyi teşvik eden stratejik bir dönüm noktasıdır.

Maliye Bakanı Nguyen Van Thang, bu konuda yaptığı açıklamada, Vietnam borsasının FTSE tarafından yükseltilmesinin, kalkınma yolculuğunda önemli bir dönüm noktası olduğunu ve Vietnam'ın uluslararası finans sistemine giderek daha derin bir şekilde entegre olma kapasitesini açıkça yansıttığını vurguladı. Van Thang'a göre, bu yalnızca uluslararası yatırım sermayesini çekmek için büyük bir fırsat değil, aynı zamanda kurumsal reform ve sermaye piyasası gelişiminde doğru ve tutarlı bir yönü teyit etmek için de bir adım.

Bakan ayrıca şunları vurguladı: "Vietnam'ın sermaye piyasası ve borsası niteliksel değişimlere tanık olacak. Sadece yüksek kaliteli yabancı sermaye akışlarını karşılamakla kalmayacak, aynı zamanda piyasanın kendisi, işletmeler ve yönetim kuruluşları da daha yüksek yönetişim, şeffaflık ve piyasa disiplini standartlarını karşılamak zorunda kalacak. Bu, kurumlarımızı geliştirmeye ve sürdürülebilir büyümeyi teşvik etmeye devam etmemizin itici gücüdür."

"Milyar dolarlık" fırsat ve reform baskısıyla dolu "altın zaman"

FTSE Russell İkincil Gelişmekte Olan Piyasalar sepetine dahil edilmek, FTSE Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi veya FTSE All-World Endeksi'ni referans olarak kullanan küresel endeks fonlarından nakit akışlarını tetikleyecektir. Özellikle, ETF'ler portföylerini yeniden yapılandırmak, belirli bir oranda Vietnam hisse senetlerine yatırım yapmak zorunda kalacak ve bu da piyasada zorunlu bir talep gücü yaratacaktır.

Ekonomi ve finans uzmanı Nguyen Tri Hieu'ya göre, bu iyileştirme, kararın yürürlüğe girmesinden sonraki 12-18 ay içinde tahmini 3,5 ila 10 milyar ABD doları ölçeğinde, hem pasif hem de aktif yabancı yatırım sermaye akışlarına kapı açıyor. Bu sermaye akışı, büyük bir teknik talep yaratacak ve yerel sermaye piyasası için güçlü ve kapsamlı bir büyüme itici gücü olacak.

Vietnam'ın FTSE Russell tarafından yükseltilmesi, borsa piyasasının küresel rekabete girmesine yardımcı olmak için atılmış "stratejik bir adım".

Büyük fırsatlar her zaman büyük zorluklarla birlikte gelir, özellikle de uzmanların "altın dönem" olarak adlandırdığı geçiş döneminde - şu andan Mart 2026'daki önemli ara dönem değerlendirmesine kadar. Bu dönem, Vietnam borsasının FTSE Russell tarafından tanınan teknik kriterleri koruma ve geliştirme yeteneğini kanıtlaması gereken dönemdir.

Buna göre, yatırımcılar ve uluslararası kuruluşlar, yüksek kaliteli sermaye akışlarını etkileyebilecek dört temel darboğaza, yani kalıcı sorunlara özellikle dikkat ediyor. Yükseltme fırsatını gerçeğe dönüştürmek için Vietnam'ın bu dört teknik engeli ortadan kaldırması gerekiyor.

İlk zorluk ödeme ve depozitodur; yabancı yatırımcılar için peşin tam ödeme zorunluluğu en büyük engeldir ve teslimat için ödeme mekanizmasına ilişkin uluslararası uygulamadan farklıdır. Yabancı fonlar, tam depozito gerektirmeyen veya sermayeyi optimize etmek için depozito oranını düşüren ve pasif sermaye akışını serbest bırakan bir mekanizma ister. İkincisi, yabancı sahiplik sınırıdır; bankacılık gibi belirli sektörlerdeki sahiplik oranı sınırı, FTSE Russell endeks sepetindeki Vietnam hisselerinin potansiyel oranını düşürerek emilen sermaye ölçeğini sınırlar. Üçüncüsü, uluslararası muhasebe standartlarının uygulanması için yol haritasının hızlandırılması gerekmektedir. Uluslararası ve Vietnam muhasebe standartları arasındaki fark, yabancı yatırımcıların fiyat belirlemesini zorlaştırmaktadır. Finansal tabloların standartlaştırılması şeffaflığın bir göstergesidir. Son olarak, teknoloji altyapısı ve KRK sisteminin resmi işleyişi bir ön koşuldur. Bu sistem, ödeme döngüsünü kısaltmaya yardımcı olur ve yabancı fonlardan gelen büyük hacimli emirleri yönetme olanağı sağlar. Gecikmeler, sermaye akışlarını almaya hazır olma durumunu doğrudan etkiler.

Bakan Nguyen Van Thang, piyasayı iyileştirmenin bir varış noktası değil, ancak piyasa sürdürülebilir, şeffaf ve derinlemesine geliştiğinde anlam kazanan uzun bir yolculuk olduğunu vurguladı. Mart 2026 değerlendirmesinden önce fırsatlardan yararlanmak için üç temel eyleme odaklanmak gerektiğini söyledi. İlk olarak, yasal ve piyasa mekanizmasını mükemmelleştirmek, KRX sistemini yakında devreye almak, ön ödemesiz ticareti pilot uygulamaya koymak ve yabancı "odasını" genişletmeyi değerlendirmek. İkinci olarak, şeffaflık ve kurumsal yönetim standartlarını iyileştirmek, UFRS uygulamasını teşvik etmek ve bilgileri İngilizce olarak açıklamak. Üçüncü olarak, gözetimi ve risk yönetimini güçlendirmek, erken uyarıyı iyileştirmek ve türev piyasası gibi savunma araçları geliştirmek.

Uzman Nguyen Tri Hieu'ya göre, Vietnam'ın FTSE Russell tarafından yükseltilmesi, borsanın küresel rekabete girmesine yardımcı olmak için "stratejik bir adım". Ona göre, önemli olan sadece milyar dolarlık sermaye akışlarını karşılamak değil, aynı zamanda kapsamlı reformlarla uluslararası yatırımcıların güvenini de korumak. "Vietnam'ın yükselen konumunu sürdürebilmesi için kurumlarını geliştirmeye, bilgi şeffaflığı sağlamaya ve kurumsal yönetim kapasitesini geliştirmeye devam etmesi gerekiyor. Bu, piyasanın sürdürülebilir bir şekilde gelişmesine ve bölge ülkeleriyle rekabet edebilmesine yardımcı olacak belirleyici faktördür," diye vurguladı.

FTSE Russell'ın yükseltmesi yalnızca teknik bir dönüm noktası değil, aynı zamanda Vietnam borsasının ürün kalitesinden operasyonel kapasiteye ve yönetişim standartlarına kadar kapsamlı bir "dönüşüm" geçirmesi için de itici bir güçtür. Bakan Nguyen Van Thang'ın da belirttiği gibi, "bu, niteliksel gelişimin yeni bir aşamasının sadece başlangıcıdır." Reform ivmesini sürdürmeye ve şeffaflık kriterlerini yerine getirmeye devam ederse, Vietnam önümüzdeki on yılda "tamamen gelişen bir piyasa" olmayı hedefleyebilir, ulusal finansal konumunu güçlendirmeye ve sürdürülebilir büyüme için uluslararası kaynakları çekmeye katkıda bulunabilir.

Kaynak: https://vtv.vn/nang-hang-chung-khoan-6-thang-vang-de-pha-vo-rao-can-ty-usd-100251022103507145.htm