ABD'nin artan borcu Çin için 'altın fırsat'

Çin, Küresel Güney olarak bilinen bölgede giderek daha önemli bir oyuncu olarak kendini kanıtlıyor. Son birkaç on yılda Çin, gelişmekte olan ülkelere dünyanın en büyük alacaklısı haline geldi. Bu durum, birçok kişinin ortaklarını "borç tuzakları" aracılığıyla kontrol edebileceği ve bunu bir "etki alanı" oluşturmak için kullanabileceği endişesine yol açtı.

Çin'in ekonomik nüfuzu o kadar güçlü ki, artık ABD doları için en büyük tehdit olarak görülüyor. Çin, BRICS+ grubunun (Rusya, Hindistan, Güney Afrika, Brezilya, BAE, İran, Suudi Arabistan, Etiyopya ve Mısır'ı içeren) etkili bir üyesi. Bu grup, Batı hegemonyasına, özellikle de ABD liderliğine meydan okuyan çok kutuplu bir dünya yaratmaya çalışıyor. ABD yönetimi artık Çin'i uluslararası düzen için "en ciddi uzun vadeli tehdit" olarak görüyor.

Laval Üniversitesi'nde uluslararası siyasi ekonomi araştırmacısı olan Zakaria Sorgho, Çin'in dünyadaki dolar karşıtı süreçteki rolünü değerlendirdi.

USD'nin kalesi

Fransız ekonomist Denis Durand'a göre, ABD dolarının hakimiyeti, mevcut uluslararası düzende ABD hegemonyasını güçlendiriyor.

ABD doları, yerel para birimlerine kıyasla kamuoyunda çok daha fazla güven duyulan birçok Üçüncü Dünya ve Doğu Avrupa ülkesinde de kullanılmaktadır. ABD ayrıca, dış borçlarını kendi para birimiyle ödeyebilen tek büyük güçtür.

ABD dolarının dünya ekonomisi üzerindeki hakimiyeti, dünya genelindeki merkez bankalarının elindeki döviz rezervlerinde aşırı temsil edilmesine de yansıyor. Amerikan doları, bu alanda bazı düşüşlere rağmen diğer para birimlerine göre hala daha iyi performans gösteriyor.

1999'dan 2021'e kadar yüzde 12'lik bir düşüşe rağmen, dünya genelindeki merkez bankalarının resmi varlıklarında ABD dolarının payı yüzde 58-59 civarında oldukça istikrarlı kaldı.

ABD para birimi, dünya genelinde yaygın olarak güvenilmeye devam ediyor ve önde gelen rezerv para birimi statüsünü koruyor. Dünya genelindeki merkez bankalarının ABD doları rezervleri, sermaye piyasalarındaki ABD Hazine bonolarına yatırılıyor ve bu da hem devlet tahvillerinin hem de ABD'deki özel yatırımların maliyetini düşürmeye yardımcı oluyor.

Ancak ABD ekonomisinin doların hakimiyeti sayesinde elde ettiği gelir, tıpkı bir iskambil kulesi gibi çökebilir. Ekonomist Durand, "ABD'nin parasal hegemonyası, yalnızca dünya genelindeki ekonomik aktörlerin dolara olan güveniyle sürdürülebilir," diye yazarken bu noktaya dikkat çekiyor.

Küresel dolara olan güvenin azalmasının iki nedeni var. Birincisi, ABD Hazine Bakanı Janet Yellen'ın Nisan 2023'te verdiği bir röportajda itiraf ettiği gibi, ABD doları, aralarında bazı inatçı müttefiklerinin de bulunduğu rakiplerini bastırmak için bir araç olarak kullanıyor. Bu durum, nihayetinde doların hegemonyasını zayıflatabilir.

İkincisi, ABD'nin borç durumu, özellikle borcunun sürdürülemezliği, ABD dolarının küresel rezerv para birimi olarak cazibesini etkileyebilecek bir endişe kaynağıdır.

Sürdürülemez borç

ABD doları 1944'ten bu yana uluslararası para sisteminin merkezinde yer alıyor ve 1959'da Bretton Woods Anlaşması'nın yürürlüğe girmesinden bu yana daha da önemli bir rol oynuyor.

Bretton Woods sistemi hem altına hem de altına çevrilebilen tek para birimi olan ABD dolarına dayanıyordu; bu çevrilebilirlik ons ​​başına 35 dolara sabitlenmişti.

Bu durum 15 Ağustos 1971'de değişti. Enflasyon ve Amerika'nın uluslararası ekonomik ilişkilerindeki artan dengesizlikler nedeniyle dönemin başkanı Richard Nixon, ABD dolarının altına çevrilebilirliğinin sona erdiğini duyurdu.

Altına dayalı sistemin terk edilmesi, ABD'ye borçları konusunda özgürlük sağladı. 2023 yılına kadar ABD kamu borcu, 1990'daki seviyesinin dokuz katı olan 33,4 trilyon doları aşacak. Bu devasa rakam, borcun sürdürülebilirliği konusunda endişeleri artırmaya devam ediyor. ABD Merkez Bankası (FED) Başkanı Jerome Powell, ABD borcunun ekonomiden daha hızlı büyüdüğünü ve bu durumun uzun vadede sürdürülemez hale geldiğini belirtti.

Çin için fırsat

Bu, Çin'in son zamanlarda ABD tahvillerini büyük ölçüde satmaya başlamasıyla açıkça kabul ettiği bir gerçektir. Çin, 2016 ile 2023 yılları arasında 600 milyar dolarlık ABD tahvili satmıştır.

Ağustos 2017'de Çin, ABD'nin en büyük yabancı alacaklısı olarak Japonya'yı geride bıraktı. Çin, 1,146 trilyon dolardan fazla ABD Hazine bonosuna sahipti ve bu, tüm yabancı devlet tahvillerinin yaklaşık %20'sine denk geliyordu. Pekin şu anda ABD'nin en büyük ikinci yabancı alacaklısı konumunda.

Pekin'in ABD tahvillerinden çekilmeden önce kendi yuan bazlı altın fiyatlandırma sistemini uygulamaya koyması kesinlikle tesadüf değil. Nitekim, Çin'in kıymetli metaller düzenleyicisi olan Şanghay Altın Borsası, 19 Nisan 2016'da web sitesinde altının ilk günlük "sabit" referans fiyatını gram başına 256,92 yuan olarak yayınladı.

Bu politika, Çin'in altını para birimi için somut bir desteğe dönüştürme stratejisinin bir parçası.

Altın karşılığında dolar

Çin ayrıca ABD tahvilleri de satıyor. ABD Hazine Bakanlığı'na göre Çin, Mart 2023 ile Mart 2024 arasında 100 milyar dolarlık ABD Hazine tahvili sattı; bu rakam, son on yılda sattığı 300 milyar dolara ek olarak geliyor.

Aynı zamanda Çin, 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinin yaklaşık dörtte birini altınla değiştirdi. Artık önde gelen altın üreticisi ve tüketicisi konumunda. Çin Merkez Bankası gibi, gelişmekte olan piyasalardaki diğer merkez bankaları da altın almaya devam ediyor.

ABD dolarına alternatif olarak altın, Çin'in büyük dış ticaret fazlasından elde ettiği kârı depolamasına olanak tanıyor. Yuan üzerinden altın sözleşmeleri sunan Şanghay Altın Borsası ile Pekin, yuanı küresel ekonominin referans para birimi haline getirme hedefiyle para biriminin yurt dışında kullanımını artırmayı hedefliyor.

Kaynak: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/no-cong-tang-vot-cua-my-la-co-hoi-vang-cho-trung-quoc/20241025100132934