Amerika'nın "büyük" kamu borcundan faydalanan Çin, altını kullanarak ABD dolarını "yenmeyi" hedefliyor.

Çin, ABD doları cinsinden varlıkları kademeli olarak terk ederek altına yöneliyor; bu, Pekin'in öncülüğünde yürütülen küresel bir dolar karşıtı kampanyaya doğru bir adım.

Çin'in ekonomik gücü artıyor ve para birimi renminbi (RMB), ABD dolarına rakip oluyor. Dünyanın ikinci büyük ekonomisi, aynı zamanda BRICS+ grubunun (Brezilya, Rusya, Hindistan ve Güney Afrika'yı kapsayan) etkili bir üyesi.

Uluslararası siyaset uzmanları, BRICS'in büyümesinin, G7 ve diğer uluslararası örgütlere "zorlu" bir rakip olarak görülen dünya düzenine meydan okuduğuna inanıyor. BRICS, dünyanın yaklaşık seksen yıldır normal kabul ettiği düzeni tersine çevirerek yeni bir ekonomik, sosyal ve parasal statüko yaratıyor.

ABD yönetimi "tehdit" terimini kullanmasa da, Çin'i artık uluslararası düzen için "en ciddi uzun vadeli tehdit" olarak görüyor. Bu aynı zamanda Çin'in, ABD gücünün sağlam bir temeli olarak kabul edilen ABD dolarının hakimiyetine son verme gibi stratejik bir hedefinin de olduğunu açıklıyor.

ABD doları, azalan etkisine rağmen diğer para birimlerine göre hala daha iyi performans gösteriyor. (Kaynak: Reuters)

USD'nin pozisyonu

ABD dolarının hakimiyeti, Fransız ekonomist Denis Durand'ın Guerre monétaire internationale: l'hégémonie du dollar contestée? (Uluslararası Para Savaşı: Doların Hegemonyası Meydan Okunuyor mu?) adlı makalesinde açıkladığı gibi, ABD'nin mevcut uluslararası düzendeki gücünün pekiştirilmesine katkıda bulunmaktadır.

"Birçok para biriminin sabit bir bağlantı veya dalgalanma bandıyla ABD dolarına bağlı olmasının yanı sıra, ABD para birimi Doğu Avrupa'nın birçok ülkesinde ve bölgesinde de kullanılıyor ve bu ülkelerde yerel para birimine kıyasla kamuoyunda çok daha fazla güven duyuluyor. (...) ABD şu anda dış borcunu kendi para birimiyle taşıyabilen tek güçtür", diye analiz etti ekonomist Denis Durand.

ABD dolarının dünya ekonomisi üzerindeki büyük etkisi, dünya genelindeki birçok merkez bankasının elinde tuttuğu döviz rezervlerindeki büyük payına da yansıyor. ABD doları, azalan etkisine rağmen diğer para birimlerinden daha iyi performans göstermeye devam ediyor.

1999'dan 2021'e kadar yüzde 12'lik bir düşüşe rağmen ABD dolarının dünya merkez bankalarının resmi varlıklarındaki payı yüzde 58-59 civarında oldukça istikrarlı bir şekilde kalıyor.

ABD para birimi, dünya genelinde yaygın olarak güvenilmeye devam ediyor ve lider rezerv para birimi konumunu pekiştiriyor. Dünya genelindeki merkez bankalarının ABD doları rezervleri, ABD sermaye piyasalarındaki ABD Hazine tahvillerine yatırılıyor ve bu da hem devlet borçlarının hem de ABD'deki özel yatırımların finansman maliyetinin düşürülmesine yardımcı oluyor.

Ancak uzman Denis Durand'a göre, ABD ekonomisinin uluslararası piyasadaki benzersiz konumu sayesinde yarattığı güç, bir iskambil kulesi gibi çökebilir. Durand'a göre, dünyanın ABD dolarına olan güveninin azalmasının iki temel nedeni var.

Birincisi, ABD Hazine Bakanı Janet Yellen'in Nisan 2023'te verdiği bir röportajda itiraf ettiği gibi, ABD doları rakiplerini "bastırmak" ve müttefiklerini etkilemek için bir araç olarak kullanıyor ve bu da doların konumunu zayıflatabilir.

Öte yandan , ABD kamu borcu durumu oldukça endişe verici; özellikle borcun sürdürülemez durumu, ABD dolarının küresel rezerv para birimi olarak cazibesini tehdit ediyor. 2023 yılında ABD kamu borcu, 1990'daki seviyenin 9 katı olan 33,4 trilyon ABD dolarını aştı. Bu devasa rakam, borcun sürdürülebilirliği konusunda endişeleri artırmaya devam ediyor. ABD Merkez Bankası (FED) Başkanı Jerome Powell, ABD borcunun ekonomiden daha hızlı büyüdüğünü ve bu durumun uzun vadede sürdürülemez hale geldiğini belirtti.

Çin için "altın fırsat"

Aslında ABD borcu Çin için "altın bir fırsat" ve dünyanın ikinci büyük ekonomisi bundan hızla yararlandı. Pekin, ABD tahvillerinde büyük bir satış gerçekleştirdi. Çin, 2016'dan 2023'e kadar 600 milyar dolarlık ABD tahvili sattı.

Çin, ABD tahvil satışlarına devam ediyor. ABD Hazine Bakanlığı'na göre Çin, Mart 2023 ile Mart 2024 arasında 100 milyar dolarlık ABD Hazine tahvili satacak. Bu rakam, son on yılda sattığı 300 milyar dolara ek olarak geliyor.

Ağustos 2017'de Çin, Japonya'yı geride bırakarak Amerika Birleşik Devletleri'nin en büyük alacaklısı oldu. Çin ayrıca 1,146 trilyon dolardan fazla ABD Hazine bonosuna sahip olup, bu rakam tüm yabancı devlet tahvillerinin yaklaşık %20'sine denk geliyor. Pekin şu anda Washington'ın en büyük ikinci yabancı alacaklısı konumunda.

Pekin'in ABD tahvillerinden çekilmeden önce kendi altın fiyatlandırma sistemini yuan üzerinden uygulamaya koyması kesinlikle tesadüf değil. Çin'in kıymetli metaller düzenleyicisi Şanghay Altın Borsası, 19 Nisan 2016'da web sitesinde altın için ilk günlük "sabit" ölçütü gram başına 256,92 yuan olarak duyurdu.

Açıkça görülüyor ki bu politika, Çin'in altını para birimi için somut bir desteğe dönüştürme stratejisinin bir parçası.

Aynı zamanda Çin, 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinin yaklaşık dörtte birini altınla değiştirdi. Kuzeydoğu Asya ülkesi artık dünyanın en büyük altın üreticisi ve tüketicisi konumunda. Çin Merkez Bankası gibi birçok merkez bankası da altın almaya devam ediyor.

ABD dolarına alternatif olarak altın, Çin'in büyük dış ticaret fazlasından elde ettiği kârı depolamasına olanak sağlıyor.

Pekin, yuan cinsinden altın sözleşmeleri sunan Şanghay Altın Borsası ile yuanın küresel ekonominin referans para birimi haline gelmesini hedefleyerek yurt dışında kullanımını artırmayı hedefliyor.

Eski Başkan Donald Trump'ın baskısı

Ancak Çin'in para birimi, Cumhuriyetçi aday Donald Trump'ın ABD Başkanlığına geri dönme ihtimali nedeniyle de baskı altında. Bu baskı sadece para birimini açığa satan spekülatörlerden değil, aynı zamanda dolar stoklayan anakara ihracatçılarından da kaynaklanıyor.

Çin borsası Pekin'in kapsamlı ekonomik teşvik paketinin etkisiyle yükselişe geçse de, Donald Trump'ın Kasım ayındaki seçimlerde zafer kazanmasının yarattığı belirsizlik ve daha fazla ticaret tarifesi tehdidi yuan üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.

Yuan, yaklaşık üç haftadır yaklaşık yüzde 1,5 oranında değer kaybederek bir yıldan uzun süredir gördüğü en sert düşüşü yaşadı.

Eastspring Investments'ta sabit gelirli portföy yöneticisi olan Rong Ren Goh, "Çin önümüzdeki 12 ila 18 ay boyunca her yönden daha yüksek ticaret tarifeleriyle karşı karşıya kalırken, ekonomi için en kolay politika ayarlama mekanizması para biriminin değer kaybetmesi olabilir" dedi.

Kaynak: https://baoquocte.vn/tan-dung-no-cong-khung-cua-my-trung-quoc-tham-vong-dung-vang-de-ha-guc-dong-usd-291582.html