Amerika'nın "büyük" kamu borcundan faydalanan Çin, altını kullanarak ABD dolarını "yenmeyi" hedefliyor.

Çin, ABD doları cinsinden varlıkları kademeli olarak terk ederek altına yöneliyor; bu, Pekin'in öncülüğünde yürütülen küresel bir dolar karşıtı kampanyaya doğru bir adım.

Çin'in ekonomik konumu giderek güçleniyor ve renminbi (RMB), ABD dolarına rakip oluyor. Dünyanın ikinci büyük ekonomisi, aynı zamanda BRICS+ grubunun (Brezilya, Rusya, Hindistan ve Güney Afrika dahil) etkili bir üyesi.

Uluslararası siyaset uzmanları, BRICS'in büyümesinin, G7 ve diğer uluslararası örgütlere "zorlu" bir rakip olarak görülen dünya düzenine meydan okuduğuna inanıyor. BRICS, dünyanın yaklaşık seksen yıldır normal kabul ettiği düzeni tersine çevirerek yeni bir ekonomik, sosyal ve parasal statüko yaratıyor.

ABD yönetimi "tehdit" terimini kullanmasa da, artık Çin'i uluslararası düzen için "en ciddi uzun vadeli tehdit" olarak görüyor. Bu aynı zamanda Çin'in stratejik hedefinin, ABD gücünün sağlam bir temeli olarak kabul edilen ABD dolarının hakimiyetine son vermek olduğunu da açıklıyor.

ABD doları, azalan etkisine rağmen diğer para birimlerine göre hala daha iyi performans gösteriyor. (Kaynak: Reuters)

USD'nin pozisyonu

ABD dolarının hakimiyeti, Fransız ekonomist Denis Durand'ın Guerre monétaire internationale: l'hégémonie du dollar contestée? (Uluslararası döviz savaşı: Doların hegemonyası sorgulanıyor mu?) adlı makalesinde açıkladığı gibi, ABD'nin mevcut uluslararası düzendeki gücünün pekiştirilmesine katkıda bulunmaktadır.

"Bazı para birimlerinin sabit bir bağlantı veya dalgalanma bandıyla ABD dolarına sabitlenmesinin yanı sıra, ABD para birimi Doğu Avrupa'nın birçok ülkesinde ve bölgesinde de kullanılıyor ve buralarda yerel para birimine kıyasla kamuoyunda çok daha fazla güven duyuluyor. (...) ABD şu anda dış borcunu kendi para birimiyle taşıyabilen tek güçtür." diye analiz etti ekonomist Denis Durand.

ABD dolarının küresel ekonomi üzerindeki muazzam etkisi, dünya genelindeki birçok merkez bankasının elinde tuttuğu döviz rezervlerindeki büyük payına da yansıyor. ABD doları, azalan etkisine rağmen diğer para birimleri üzerindeki hakimiyetini sürdürüyor.

1999'dan 2021'e kadar yüzde 12'lik bir düşüşe rağmen, dünya genelindeki merkez bankalarının resmi varlıklarında ABD dolarının payı yüzde 58-59 civarında oldukça istikrarlı kaldı.

ABD doları, dünya genelinde yaygın olarak güvenilmeye devam ediyor ve bu da önde gelen rezerv para birimi statüsünü pekiştiriyor. Dünya genelindeki merkez bankalarının ABD doları rezervleri, ABD sermaye piyasalarındaki ABD Hazine bonolarına yatırılıyor ve bu da hem devlet borçlarının hem de ABD'deki özel yatırımların finansman maliyetinin düşürülmesine yardımcı oluyor.

Ancak uzman Denis Durand'a göre, ABD ekonomisinin doların uluslararası piyasadaki hakimiyetinden kazandığı güç, bir iskambil kulesi gibi çökebilir. Durand'a göre, dünyanın dolara olan güveninin azalmasının iki temel nedeni var.

Birincisi, ABD Hazine Bakanı Janet Yellen'in Nisan 2023'te verdiği bir röportajda itiraf ettiği gibi, ABD, doları rakiplerini "bastırmak" ve müttefiklerini etkilemek için bir araç olarak kullanıyor ve bu da sonunda doların konumunu zayıflatabilir.

Öte yandan , ABD kamu borcu durumu oldukça endişe verici; özellikle borcun sürdürülemezliği, ABD dolarının küresel rezerv para birimi olarak cazibesini tehdit ediyor. 2023 yılında ABD kamu borcu, 1990'daki seviyenin 9 katı olan 33,4 trilyon ABD dolarını aştı. Bu devasa rakam, borcun sürdürülebilirliği konusunda endişeleri artırmaya devam ediyor. ABD Merkez Bankası (FED) Başkanı Jerome Powell, ABD borcunun ekonomiden daha hızlı büyüdüğünü ve bu durumun uzun vadede sürdürülemez hale geldiğini belirtti.

Çin için "altın fırsat"

Aslında ABD borcu Çin için "altın bir fırsat" ve dünyanın ikinci büyük ekonomisi bundan faydalandı. Pekin, elindeki ABD tahvillerini büyük ölçüde elden çıkardı. Çin, 2016'dan 2023'e kadar 600 milyar dolarlık ABD tahvili sattı.

Çin, ABD Hazine tahvillerini satmaya devam ediyor. ABD Hazine Bakanlığı'na göre Çin, Mart 2023 ile Mart 2024 arasında 100 milyar dolarlık ABD Hazine tahvili satacak; bu rakam, son on yılda sattığı 300 milyar dolara ek.

Ağustos 2017'de Çin, Japonya'yı geride bırakarak Amerika Birleşik Devletleri'nin en büyük alacaklısı oldu. Çin ayrıca 1,146 trilyon dolardan fazla ABD Hazine bonosuna sahip olup, bu rakam tüm yabancı devlet tahvillerinin yaklaşık %20'sine denk geliyor. Pekin şu anda Washington'ın en büyük ikinci yabancı alacaklısı konumunda.

Pekin'in ABD tahvillerinden çekilmeden önce kendi altın fiyatlandırma sistemini yuan üzerinden uygulamaya koyması kesinlikle tesadüf değil. Çin'in kıymetli metaller düzenleyicisi Şanghay Altın Borsası, 19 Nisan 2016'da web sitesinde altın için ilk günlük "sabit" ölçütü gram başına 256,92 yuan olarak duyurdu.

Açıkça görülüyor ki bu politika, Çin'in altını para birimi için somut bir desteğe dönüştürme stratejisinin bir parçası.

Aynı zamanda Çin, 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinin yaklaşık dörtte birini altınla değiştirdi. Kuzeydoğu Asya ülkesi aynı zamanda dünyanın en büyük altın üreticisi ve tüketicisi konumunda. Çin Merkez Bankası gibi birçok merkez bankası da altın almaya devam ediyor.

ABD dolarına alternatif olarak altın, Çin'in büyük dış ticaret fazlasından elde ettiği kârı depolamasına olanak sağlıyor.

Pekin, yuan üzerinden altın alım satım sözleşmeleri sunan Şanghay Altın Borsası ile yuanın küresel ekonomide referans para birimi haline gelmesini hedefleyerek yurt dışında kullanımını artırmayı hedefliyor.

Eski Başkan Donald Trump'ın baskısı

Ancak Çin'in para birimi, Cumhuriyetçi aday Donald Trump'ın ABD Başkanlığına geri dönme ihtimali nedeniyle de baskı altında. Bu baskı sadece para birimini açığa satan spekülatörlerden değil, aynı zamanda dolar stoklayan anakara ihracatçılarından da kaynaklanıyor.

Çin borsası Pekin'in kapsamlı ekonomik teşvik paketinin etkisiyle yükselişe geçse de, Donald Trump'ın Kasım ayındaki seçimleri kazanmasının yarattığı belirsizlik ve daha fazla ticaret tarifesi tehdidi yuan üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.

Yuan, yaklaşık üç haftadır yaklaşık yüzde 1,5 oranında değer kaybederek bir yıldan uzun süredir gördüğü en sert düşüşü yaşadı.

Eastspring Investments'ta sabit gelirli portföy yöneticisi olan Rong Ren Goh, "Çin önümüzdeki 12 ila 18 ay boyunca her yönden daha yüksek ticaret tarifeleriyle karşı karşıya kalırken, ekonomi için en kolay politika ayarlama mekanizması para biriminin değer kaybetmesi olabilir" dedi.

Kaynak: https://baoquocte.vn/tan-dung-no-cong-khung-cua-my-trung-quoc-tham-vong-dung-vang-de-ha-guc-dong-usd-291582.html