Piyasa "dip" aşamasına mı giriyor?

Borsa, satış baskısının artmasıyla olumsuz bir işlem haftası geçirdi ve VN Endeksi 100 puandan fazla değer kaybetti. Haftanın ilk seansının sonundaki düşüş, 12 Mayıs 2022'den bu yana yaklaşık 2 yılın en sert düşüşünü kaydederek 60 puanlık bir kayıpla sonuçlandı. Bu düşüş, Vietnam borsasının 15 Nisan seansında Asya'daki en sert düşüşü yaşamasına da neden oldu.

Sadece üçüncü seansta, bankacılık ve kimya gruplarının "taşıması" sayesinde piyasa 1 puandan az değer kaybetti. Ancak, yaygın satış baskısı, VN Endeksinin 1.200 puan sınırını resmen "aşmasına" neden oldu.

Haftanın sonunda VN Endeksi 101,75 puan, yani %7,97 düşüşle 1.174,85 puana, HNX ise 20,54 puan, yani %8,51 düşüşle 220,8 puana geriledi. Toplam piyasa değeri de bir haftada 480.000 milyar VND'yi "buharlaştırarak" yaklaşık 6,28 milyon milyar VND'ye geriledi.

Katkı açısından, BID, MSB ve QCG, endekse yaklaşık 0,5 puanlık katkıyla piyasada en olumlu etkiyi yaratan hisse senetleri oldu. Buna karşılık, VIC, CTG veFPT en olumsuz etkiyi yaratan üç hisse senedi oldu ve VIC tek başına piyasadan 2,1 puandan fazla değer kaybetti.

Geçtiğimiz hafta VN-Endeksi performansı (Kaynak: TradingView).

Geçtiğimiz hafta piyasa işlem performansını değerlendiren Agriseco Menkul Kıymetler Şirketi Analiz Departmanı Başkanı Sayın Nguyen Anh Khoa, endeksin yükseliş hareketi sürecinde, özellikle VN-Endeksinin yılbaşından bu yana önemli bir iskonto olmaksızın yaklaşık %15 arttığı bir dönemde, ayarlama sürecinin gerekli olduğunu söyledi.

Kısa vadede piyasa, uluslararası jeopolitik gerginliklere ilişkin bazı bilgilerden, Fed'in faiz indirim programını erteleyeceğine dair tahminlerden ve yurt içi döviz kuru baskısından da etkileniyor. Döviz kurunun düşmemesi durumunda, döviz kurunu kontrol altına almak için faiz oranlarının artırılması gerekebilir; bu durum piyasadaki nakit akışını ve hisse senedi kanalına nakit akışını etkileyecektir.

Yakın vadede endeksin destek noktası 1.120 - 1.130 puan destek bölgesi olacak.

Menkul kıymet şirketlerinin verilerine göre, 2024 yılının ilk çeyreğinin sonunda tahmini teminat borcu bakiyesi, 2023 yılı sonuna göre 23.000 milyar VND artarak yaklaşık 200.000 milyar VND'ye ulaştı. Bu seviyenin, VN Endeksinin 1.500 puanla zirve yaptığı 2022 yılının ilk dönemindeki teminat borcu bakiyesini aşarak şimdiye kadarki en yüksek seviyeyi geçmesi dikkat çekici.

Bay Khoa'ya göre, eğer piyasa düşüşünü sürdürürse, menkul kıymet şirketlerinde büyük çapta "marj çağrıları" meydana gelecek ve mevcut marj borcunu azaltacak bir azalma görülecek.

Piyasadaki derin düzeltmenin ardından birçok hisse senedinin daha cazip fiyat aralıklarına ulaşmasıyla birlikte, Bay Khoa yatırımcılara önümüzdeki seanslarda satış baskısının dengelendiği yüksek sermayeli VN30 hisse senetlerine daha fazla sermaye yatırmalarını öneriyor. Aksine, toparlanma döneminde oranı kademeli olarak azaltmanın yanı sıra spekülatif hisse senetlerine yeni yatırımları sınırlamalarını ve zararları azaltma disiplinine uymalarını tavsiye ediyor.

Yuanta Vietnam Menkul Kıymetler Şirketi, kısa vadeli piyasa eğiliminin aşağı yönlü bir trendde kalacağını öngörüyor. Bu nedenle, bu menkul kıymetler şirketi, kısa vadeli yatırımcıların bu aşamada satışlarını sınırlamalarını ve piyasa gelişmelerini gözlemlemelerini öneriyor. Aynı zamanda, yatırımcılar yüksek risk alıyor ve yüksek bir nakit oranına sahiplerse, kısa vadeli eğilimi değerlendirmek için düşük bir oranda nakit dağıtımı yapmayı düşünmelidirler.

Piyasa şu anda orta vadeli bir birikim aşamasına girme sinyalleri veriyor, bu nedenle önümüzdeki işlem haftalarında dar bir dalgalanma yaşayabilir. Ayrıca, piyasanın genel orta vadeli trendi nötre geriledi. Bu nedenle Yuanta, orta vadeli yatırımcıların önümüzdeki işlem haftalarında alımlarını geçici olarak durdurmalarını öneriyor.

Aynı görüşü paylaşan Saigon - Hanoi Menkul Kıymetler JSC (SHS), VN Endeksi'nin düşüşünün devam etmesinden ve endeksin daha derin seviyelere düşme riskinin artmasından endişe duymaktadır. Kısa vadeli yatırımcılar, portföylerindeki payı güvenli bir seviyeye indirmek için toparlanmadan yararlanmalıdır.

Piyasa şu anda 1.150 - 1.250 puanlık geniş bir birikim kanalına geri dönüyor ve bu süreç uzun sürebilir. Bu nedenle, orta vadeli yatırımcılar mevcut durumda yatırım yapmamalı, daha güvenilir bir birikim aşaması için sabırla beklemelidir.

SHS'ye göre, makro parametrelerde dikkat çeken nokta, ekonominin düşük sermaye emme kapasitesini gösteren zayıf kredi büyümesi. Döviz kurları yüksek seyrediyor, gayrimenkul piyasasındaki, özellikle de şirket tahvillerindeki zorluklarda köklü bir değişiklik olmadı. Karmaşık iyi ve kötü makro durum ve artan dünya istikrarsızlığı, hisse senetlerinin uyum sağlama baskısı altında olmasının nedenlerinden bazıları .

Kaynak: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-22-4-thi-truong-da-vao-giao-doan-do-day-a660084.html