VN Endeksi'nin 1.300 puanı aşması bekleniyor, yabancı sermaye geri dönecek

SHS Araştırma Analist Yardımcısı: VN Endeksinin 1.300 puanı aşması bekleniyor, yabancı sermaye geri dönecek

VN Endeksi, 1.300 puanlık fiyat bölgesini aşarak 1.320-1.350 puanlık daha yüksek fiyat bölgelerine doğru ilerleyecek. Vietnam'ın ekonomik görünümü ve yükseliş olasılığıyla birlikte, yabancı para piyasaya geri dönecek.

Saigon - Hanoi Menkul Kıymetler Şirketi (SHS) Analiz Departmanı Başkan Yardımcısı Ngo The Hien, “ Makro Resim ve Yatırım Fırsatlarını Keşfetmek ” temalı S-Weekends Semineri'nde yaptığı konuşmada, küresel çapta enflasyonun soğuduğunu, faiz oranlarının düştüğünü, Avrupa ve Amerika ülkelerinde ekonomik büyümenin toparlandığını söyledi.

Vietnam'da ekonomik büyüme güçlü bir toparlanma yolunda seyrediyor; 2024'ün üçüncü çeyreğinde GSYİH %7,4 artarken, yılın ilk 9 ayında GSYİH %6,82 arttı.

Borsaya gelince , VN Endeksi 9 ayda %14 arttı - bölgedeki diğer piyasalardan daha yüksek, hatta komşu Tayland'daki artış bile sadece %1,08 oldu, bu artış sadece Çin piyasasından (9 ayda %17 arttı) daha düşük.

VN30 endeksinin büyümesi, kısmen Vietnam ekonomisinin mevcut durumunu yansıtarak, diğer gruplardan daha iyi performans göstermektedir. Lider bir işletme olarak, pazar fırsatlarını daha hızlı yakalayabilir (geniş kaynaklar, iyi pazar payı vb.).

Sektör büyümesi açısından bazı gruplarda fiyat artışı önemli düzeyde gerçekleşti; örneğin telekomünikasyonda %149,46, perakendede %58,44, bilgi teknolojilerinde ise %57,72 artış yaşandı.

Yabancı yatırımcılar yılın ilk 9 ayında yaklaşık 2,5 milyar ABD doları (63.230 milyar VND) net satış gerçekleştirdi. Yatırım fonları, özellikle ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz oranlarındaki sert artışının etkisiyle birçok gelişmiş ve gelişmekte olan piyasaya tahsis edildi. Ancak, yabancı yatırımcıların net satış hacmi her geçen ay azalıyor.

Son 2 yıldır piyasanın en parlak noktası, yabancı yatırımcıların net satış yapmasına rağmen endeksin iç talep sayesinde büyümeye devam etmesi. Daha önce yabancı nakit akışı piyasayı güçlü bir şekilde etkilemişti, ancak son birkaç yılda bu eğilim tersine döndü ve yabancı yatırımcıların artık pek bir etkisi kalmadı. Bu durum, Vietnamlı bireysel yatırımcıların borsaya daha fazla ilgi duyduğunu, psikolojilerinin daha istikrarlı olduğunu ve yatırım düşüncelerinin daha iyi olduğunu da gösteriyor.

Yabancı net satış ivmesi daralıyor.

Piyasanın yükseliş hikayesine gelince, 2025 hedefi daha da yükseltildi (FTSE'nin gelişmekte olan piyasalar kategorisi 2'ye), Bay Hien, sınır piyasasından gelişmekte olan piyasalara geçişin, piyasaya 700 milyon ABD doları - 1 milyar ABD doları civarında yabancı sermaye çekeceğini söyledi. Buna göre, yabancı sermaye Vietnam piyasasına geri dönecek ve bu gelişme görülüyor (Eylül ayına kadar net satış baskısı giderek azalıyor, Ekim ayında piyasada net alım seansları yaşanıyor).

Vietnam'ın ön finansman darboğazı gibi çabalarının çözülmesinin ardından FTSE'nin Mart 2025'te Vietnam'ı resmen yükseltme listesine koyabileceği öngörülüyor .

Yatırımcıların, Çin'in ekonomiyi desteklemek için uyguladığı parasal genişleme politikasına ilişkin endişelerine yanıt olarak, son zamanlarda oldukça iyi bir yabancı sermaye çeken ve Vietnam pazarından gelen net yabancı sermaye çekimini etkileyen Çin'in parasal genişleme politikasının, yatırım fonlarının tek bir pazarda yoğunlaşmak yerine birçok pazara dağıtıldığını söyledi. Oran dağılımı, yatırım stratejisine ve pazar beklentilerine bağlıdır.

Hien, faiz oranlarının ve enflasyonun düşme eğilimiyle birlikte 2025 yılında Fed faiz oranının yüzde 3-3,5'e kadar inebileceğini, ayrıca Vietnam'ın ekonomik görünümü ve yükseltme olasılığıyla birlikte yabancı paranın piyasaya geri döneceğini öngörüyor.

VN-Endeksi şu anda daralan bir fiyat kanalında birikimini sürdürüyor. SHS Research, dünyadaki jeopolitik gerginliklerin yatıştığı ve işletmelerin üçüncü çeyrek iş sonuçlarının büyümeye devam ettiği dördüncü çeyrekte, VN-Endeksi'nin 1.300 puanlık fiyat aralığını aşarak 1.320-1.350 puanlık daha yüksek fiyat aralıklarına doğru hareket etmesini bekliyor .