Haftanın sonunda piyasada yabancı yatırımcılardan rekor net satış ivmesinin yanı sıra güçlü kar satış baskısı görüldü. (Fotoğraf: Vietnam+)

Vietnam borsası olumlu bir işlem haftası geçirdi ancak VN Endeksi'nin 2022 tarihi zirvesini başarıyla aşarak yeni zirvelere ulaşmasıyla riskler de oluşmaya başladı.

Haftanın sonunda, piyasada güçlü bir kâr satış baskısı ve yabancı yatırımcılardan rekor bir net satış ivmesi görüldü. Uzmanlar, büyüme trendi devam etse de yatırımcıların temkinli olmaları ve kısa vadeli olası ayarlamalarla başa çıkmak için portföylerini yeniden yapılandırmayı düşünmeleri gerektiğini belirtti.

VN Endeksi rekor likiditeyle zirveyi aştı

Geçtiğimiz hafta, VN Endeksi önemli direnç seviyelerini sürekli olarak aştı. Saigon- Hanoi Menkul Kıymetler Şirketi (SHS) Analiz Grubu Başkanı Bay Phan Tan Nhat, bir haftalık ani güçlü yükselişlerin ardından endeksin 2022'nin tarihi zirvesini aştığını söyledi. Buna göre, piyasa artan likiditeyle olumlu bir işlem haftası geçirdi. VN Endeksi özellikle 4 seans üst üste yükselerek 1.600 puanlık psikolojik seviyeyi aştı ve 1.660 puanlık fiyat aralığına doğru ilerledi. Bununla birlikte, satış baskısı ortaya çıktı ve VN Endeksi haftanın sonunda kırmızıya döndü.

Piyasa, VN Endeksi'nin %2,84 artışla 1.630 puana (1.600 puanlık psikolojik seviyenin üzerinde) ve VN30'un %3,13 artışla 1.783,25 puana (haftanın son seansında 1.820 puanlık fiyat aralığında düzeltme baskısı altında kaldıktan sonra) ulaşmasıyla kapandı.

HoSE'de piyasa likiditesi, seans başına ortalama 1,75 milyar hissenin üzerinde işlem hacmiyle 259,5 trilyon VND'ye ulaşarak yeni bir rekor kırdı. Yabancı yatırımcılar burada 8.217 milyar VND ile güçlü satışlarını sürdürdü.

Vietcombank Menkul Kıymetler Şirketi (VCBS) analiz ekibinin verilerine göre, günlük ortalama işlem hacmi de bir önceki haftaya göre yaklaşık %5 artışla yaklaşık 47,500 milyar VND/seans seviyesine ulaştı. Bu da yurt içi nakit akışının hala çok güçlü olduğunu gösteriyor.

Şu anda, sigorta, menkul kıymetler, bankacılık ve petrol-gaz gibi önde gelen sektörlerde nakit akışı rotasyonuyla piyasa genişliği hala pozitif seyrediyor. Öte yandan, teknoloji, kimya, tekstil ve deniz ürünleri sektörleri uyum baskısı altında ve özellikle gayrimenkul grubu haftanın son seansında yoğun bir satış dalgası yaşadı.

Kâr alma baskısı ve ayarlama riski

Teknik olarak Phan Tan Nhat, VN Endeksi'nin kısa vadeli trendinin 1.600 puanlık psikolojik destek bölgesinin üzerinde yükselmeye devam ettiğini ve bir sonraki eşiğin 1.565 puan olduğunu düşünüyor. Ancak, bu endeks 1.650 puan civarındaki fiyat aralığında satış baskısı altında. Bay Nhat, özellikle VN30 hisse senedi sepetinin 1.800-1.830 puan aralığında satış baskısı altında olduğunu ve bunun Nisan 2024 dip seviyesinden %60'ın üzerinde bir artışa denk geldiğini vurguladı.

Nhat, "Tarihte, VN Endeksi ve VN30'un yaklaşık %60'lık güçlü bir artış gösterdiği ve ardından güçlü bir düzeltme yaşanmadığı hiçbir zaman üst üste fiyat artışı yaşanmadı" diye vurguladı.

Bu nedenle, Bay Nhat yatırımcıların son derece dikkatli olmalarını ve mevcut piyasa gelişmelerini yakından takip etmelerini öneriyor. VN Endeksi hala yükseliyor olsa da, güçlü bir büyüme döneminin ardından birçok hisse senedi zirveye ulaşma riskiyle karşı karşıyadır ve ani güçlü fiyat artışları trendini sona erdirme olasılığı yüksektir.

VCBS analiz ekibi, hafta sonu seansındaki işlem performansına dair daha detaylı bir inceleme sunuyor. Piyasa, Vingroup , bankacılık, çelik ve kamu yatırım hisselerinden gelen güçlü talep sayesinde sabaha 18 puandan fazla artışla başladı ve 1.660 seviyesini aştı.

Ancak, özellikle güçlü büyüme kaydeden hisse senetlerinde kâr satış baskısı aniden arttı. Bu durum, genel endeksin büyümesini daraltmasına neden oldu. Ardından, 266 hissenin düşüş, 68 hissenin yükseliş göstermesiyle kırmızı hakim oldu ve likidite, 20 seanslık ortalamaya kıyasla yüksek bir seviyede kalarak, piyasanın yüksek bölgesinde kısa vadeli kâr satışları gösterdi. Öğleden sonra sonuna doğru, VN Endeksi yaklaşık 18 puanlık bir düşüş kaydetti ve MBB, VJC ve BSR gibi bazı büyük sermayeli hisselerin yeşil bölgeyi koruması sayesinde düşüşü daraltmadan önce 1.620 puana geriledi.

Temel analiz konusunda, VCBS'nin uzman ekibi, bankalardaki "yabancı sermaye payının" dikkate değer bir nokta olduğunu belirtti. Güçlü finansal temellere ve yüksek likiditeye sahip büyük bankalar, çoğu tam kapasitede veya %30'luk maksimum seviyeye yaklaştığında yabancı sermaye çekmeye devam ediyor. Buna karşılık, birçok küçük ölçekli bankanın neredeyse hiç yabancı hissedarı yok ve bu da oldukça fazla sermaye payı bırakıyor. Bazı bankalar, yabancı stratejik ortaklar aramak için yabancı sermaye payını maksimum düzenlemeye (%30) kıyasla düşük bir seviyede tutuyor ve bu da gelecekte yüksek kaliteli sermaye akışı çekme potansiyeli yaratıyor.

VCBS ayrıca, yaklaşık 67,34 milyar ABD doları tutarında toplam ön yatırımla (2027 yılında GSYİH'nın yaklaşık %10'unu oluşturacağı tahmin edilmektedir) önemli ulaşım altyapı projelerinden biri olan Kuzey-Güney Hızlı Tren Projesi'nden de bahsetmiştir. 20 il ve ilçeden geçen yaklaşık 1.541 km'lik toplam güzergah uzunluğuna sahiptir. Bu projenin, devasa ölçeğine ve uygulama mekanizmasındaki birçok zorluğa rağmen, inşaat malzemelerinden hizmetlere ve turizme kadar ekonomi ve ilgili birçok sektörde uzun vadede güçlü bir büyüme ivmesi yaratması ve gelecekte borsa için sürdürülebilir büyüme potansiyelini şekillendirmesi beklenmektedir.

Karmaşık gelişmeler ve uyarı sinyalleri karşısında, Bay Phan Tan Nhat yatırımcıların piyasa gelişmelerini yakından takip etmelerini tavsiye ediyor. Spekülatif pozisyonlar ve portföy yeniden yapılandırması için, her hisse senedi kodunu dikkatlice değerlendirmek ve zayıflamış kodları satmayı değerlendirmek gerekiyor. Ayrıca, yatırımcılar, VN Endeksi'nin yükseliş trendi devam etse bile, kısa vadeli pozisyonlarını yakından takip etmeli ve nakit akışını uygun şekilde yönlendirmelidir.

VCBS analiz ekibi, özellikle kısa vadeli kâr satış baskısının arttığı bir ortamda, risk yönetimine ilişkin görüşlerini paylaşıyor. VCBS, piyasanın etkileyici bir kazanç haftası geçirmesine rağmen, haftanın son seansında güçlü bir satış baskısının ortaya çıkmasının, yatırım stratejilerinde ayarlamalar yapılması, hızla değer kazanan hisse senetlerinin "zirvesinden alım" yapmaktan kaçınılması ve kârın korunmasına öncelik verilmesi gerektiğini gösterdiğini belirtiyor.

vietnamplus.vn'ye göre

Source: https://huengaynay.vn/kinh-te/vn-index-dung-truoc-ap-luc-dieu-chinh-sau-khi-vuot-qua-muc-dinh-lich-su-156778.html