VN Endeksi 3 yıllık zirveyi aştı, yatırımcılar dikkatli olmalı

VN Endeksi geçen hafta 20 puandan fazla arttı; Bir dizi banka hissesi zirvelerini aştı; Vietcap Menkul Kıymetler'in kadın başkanı maaş olarak 0 VND aldı; Temettü ödeme takvimi.

VN Endeksi 3 yılın en yüksek seviyesini aştı

Borsa, geçen hafta etkileyici bir yükseliş kaydederken, VN Endeksi bir önceki haftaya göre 20,6 puan artışla yaklaşık 3 yılın en yüksek seviyesi olan 1.326,05 puana ulaştı.

Pozitif sinyaller, işlem hacminin 20 haftalık ortalamayı aşarak keskin bir şekilde artmasıyla piyasa duyarlılığının 1.300 puanlık direnç seviyesini güçlü bir şekilde aştığını gösteriyor. Sadece HOSE katında, geçen haftaki toplam işlem hacmi, bir önceki haftaya göre %15,9'dan fazla artarak 109.800 milyar VND'ye ulaştı ve likiditenin üst üste 7. arttığı hafta oldu.

Geçtiğimiz hafta piyasanın itici gücü ağırlıklı olarak bankacılık, menkul kıymetler ve gayrimenkul gibi önemli sektörlerden geldi. Bunlardan en büyük katkıyı VIC (Vingroup, HOSE) ve VCB (Vietcombank, HOSE) hisseleri sağlarken, onları VHM (Vinhomes, HOSE), CTG (VietinBank, HOSE), BID ( BIDV , HOSE) ve MBB (MBBank, HOSE) takip etti.

Pozitif piyasa büyümesi

Vinpearl'ün uzun süredir halka arz (IPO) yapmadığı bir dönemden sonra HOSE'a listeleme başvurusunda bulunmasının ardından piyasalar olumlu sinyal aldı.

Yabancı yatırımcılar açısından, yabancı yatırımcıların net satışları geçen hafta, özellikle VIB hisseleri (VIB, HOSE) ile 2.600 milyar VND'yi aşan pazarlıklı işlemler ve TPB hisseleri ( TPBank , HOSE) ile güçlü satışlar sayesinde yavaşladı. Toplamda, bu grup 42,43 milyon adet net satış gerçekleştirdi ve toplam satış değeri 775,89 milyar VND oldu. Bu, bir önceki haftaya kıyasla hacim olarak yaklaşık %41 ve değer olarak %69'dan fazla düşüş anlamına geliyor.

Uzmanlar, olumlu havanın korunduğunu, piyasanın yükselişini sürdürebileceğini ve 1.340 - 1.360 puan seviyesindeki güçlü direnç bölgesine doğru yönelebileceğini, bu nedenle "sarsıcı" gelişmelerin ortaya çıkma riskinin bulunduğunu belirtiyor.

Banka hisseleri aynı anda tarihi zirveleri aştı

Genel piyasa görünümüne paralel olarak, çoğunluğu bankacılık grubundan gelen bir dizi VN30 hissesi zirveyi aştı.

İlk olarak, MBB hissesi ( MBBank , HOSE) %6'lık artışla 5. kez üst üste 24.500 VND/hisseye çıkarak tarihi bir zirveye ulaştı. 7 Mart seansındaki likidite, son 10 günün ortalamasının 2,5 katı olan 47,4 milyon işlem birimini aştı.

Ardından, ACB hisseleri (ACB, HOSE) de haftanın son seansında %1 artışla tarihi zirveyi aşarak 26.650 VND/hisse seviyesine ulaştı. İşlem hacminin bir önceki döneme göre keskin bir artışla 10,7 milyon adede ulaşmasıyla likidite de iyileşti.

CTG (VietinBank, HOSE) de 7 Mart seansında %1,8 artışla hisse başına 42.400 VND'ye yükselerek olumlu sinyaller verdi. Bu fiyatla VietinBank'ın piyasa değeri 227.688 milyar VND'ye ulaşarak yeni bir rekora imza attı.

Menkul kıymet şirketlerine göre, 2025 yılında bankacılık sektörü, özellikle Hükümet'in çok yüksek bir ekonomik büyüme oranı yakalama hedefi bağlamında, ekonomik büyümeyi desteklemede önemli bir rol oynamaya devam edecek ve bankacılık grubu, piyasanın kâr artışına yön veren "lokomotif" olmaya devam edecek. Ayrıca, kredi hacminin güçlü bir şekilde büyümeye devam etmesi ve güçlü dijital dönüşüm süreci ve kredi dışı faaliyetlerin genişlemesi sayesinde faiz dışı gelirin de istikrarlı kalması bekleniyor.

Vietcap Securities'in kadın başkanı 0 VND maaş alıyor

1 Nisan'da yapılması planlanan 2025 Yıllık Genel Kurul Toplantısı belgelerine göre, Vietcap Securities JSC (VCI, HOSE), geçen yıl Yönetim Kurulu üyelerine ödenen ücretleri açıkladı. Özellikle, Yönetim Kurulu Başkanı Nguyen Thanh Phuong ve Yönetim Kurulu üyeleri Bay To Hai ve Bay Dinh Quang Hoan, şirketin yüksek kârına rağmen 2024 yılında 0 VND ücret aldı.

Vietcap Menkul Kıymetler Yönetim Kurulu Başkanı Bayan Nguyen Thanh Phuong, 2024 yılında 0 VND maaş alacak (Fotoğraf: İnternet)

Bu arada, Yönetim Kurulu'nun bağımsız üyeleri Sayın Nguyen Lan Trung Anh, Le Ngoc Khanh ve Nguyen Viet Hoa 180-240 milyon VND tutarında ücret aldı. Sayın Le Pham Ngoc Phuong ise 2 Nisan 2024'ten itibaren görevden alındığı için yalnızca 60 milyon VND aldı.

Vietcap, 2024 yılında olumlu iş sonuçları kaydetti; işletme geliri 3.695 milyar VND'yi aştı ve vergi sonrası kârı yaklaşık 911 milyar VND'ye ulaştı; 2023'teki aynı döneme göre sırasıyla %49 ve %85 büyüdü.

VCI hisseleri son 6 ayda önemli ölçüde toparlandı (Fotoğraf: SSI iBoard)

Vietcap Yönetim Kurulu, toplam gelirinin %15'ten fazla artarak 4.325 milyar VND'ye ulaşması hedeflenen 2025 iş planını hissedarların onayına sunmayı planlıyor. Vergi öncesi kârın ise bir önceki yıla göre %30 artarak 1.420 milyar VND'ye ulaşması hedefleniyor.

Kâr dağıtımı konusunda Vietcap, %5-10 oranında temettü ödemeyi planlıyor. Şirket, 2024 yılında toplam %6,5 oranında (hisse başına 650 VND) iki nakit temettü ödedi.

Borsada VCI hisseleri 2025 yılı başından bu yana önemli ölçüde toparlandı. 7 Mart'taki kapanış fiyatı 38.950 VND/hisseye ulaşarak 3 yıldan uzun süredir en yüksek seviyeye ulaştı ve yıl başından bu yana %18'lik bir artış kaydetti.

VNDirect, Mart ayına yönelik yatırım stratejisini başlattı

VNDirect Securities, yeni yayınlanan strateji raporunda, VN Endeksi'nin 1.300 puan seviyesini yeniden yakalamasını büyük bir memnuniyetle karşıladı. Özellikle ABD'nin artan ticaret koruma politikası bağlamında, VN Endeksi, nispeten olumlu bir makro tablo sayesinde Şubat ayında %4,4'lük etkileyici bir artış kaydetti.

VNDirect, Mart ayında piyasanın yukarı yönlü ivmesini sürdürmesini ve yatırım portföyleri oluştururken ana itici gücün kurumsal kâr büyümesinden gelmesini bekliyor.

VN Endeksi'nin 1.340 puanlık direnç bölgesine ulaşması bekleniyor. Bu yükseliş trendini destekleyen temel faktörler arasında, VN Endeksi'nin 1.300 puanlık psikolojik direnç seviyesini aşmasıyla gelen yeni nakit akışı ve yatırımcı güveninin güçlenmesi; KRX sisteminin uygulanmasında kaydedilen ilerleme; FTSE'nin Mart ayındaki piyasa değerlemesi sonuçları ve piyasa değerlemesinin cazip bir seviyede kalması yer alıyor.

Yatırım stratejisi açısından VNDirect Securities, Elektrik ve İnşaat Plastikleri olmak üzere iki sektör grubunu büyük bir ilgiyle takip ediyor.

VNDirect, elektrik sektöründe ise yüksek GSYİH büyüme hedeflerini destekleyecek şekilde elektrik tüketiminde çift haneli büyüme beklentilerinin, enerji santrallerinin beklentilerini artıracağını söyledi.

İnşaat Plastikleri grubuna gelince, analiz ekibi, Çin'den gelen zayıf talep nedeniyle PVC plastik girdi maliyetlerinin düşmesiyle birlikte gayrimenkul piyasasındaki toparlanmanın üretim büyümesini artıracağını büyük bir memnuniyetle karşılıyor.

Önemli hisse senetleri

KB Securities Vietnam (KBSV), hisse başına 76.200 VND hedef fiyatla MWG (Mobile World, HOSE) satın alınmasını öneriyor .

Buna göre, MWG'nin iş durumu son dönemde iyileşmiş olup, 2024'ün dördüncü çeyreğinde net gelir, bir önceki yılın aynı dönemine göre %9,9 artarak 34.794 milyar VND'ye, vergi sonrası kâr ise bir önceki yılın aynı dönemine göre 9,4 kat artarak 852 milyar VND'ye ulaşmıştır. Ayrıca, bu çeyrek MWG'nin Erablue zincirinden kâr elde ettiği ikinci çeyrektir (2,4 milyar VND'ye ulaşmıştır).

MWG'nin 2025 yılı için öngörülen iş sonuçları, net gelirin 144.132 milyar VND'ye (+%7,3 yıllık) ve vergi sonrası kârın 4.798 milyar VND'ye (+%28,5 yıllık) ulaşmasıdır. İş segmentlerinin, özellikle de Bach Hoa Xanh'ın uzun vadeli büyüme potansiyelinin olumlu görünümü göz önüne alındığında, KBSV 2025 yılı için MWG hissesi satın alınmasını önermektedir.

MB Securities (MBS), hisse başına 35.100 VND hedef fiyatıyla KBC'yi (Kinh Bac Kentsel Alanı, HOSE) öneriyor .

Buna göre, özellikle Donald Trump'ın ABD Başkanlığı'na getirilmesinin ardından "Çin +1" stratejisi sayesinde sanayi parkı gayrimenkul sektörünün geleceğine yönelik destekleyici faktörler iyileşiyor; Trang Due 3, Trang Cat ve Kim Thanh 2 Faz 1 projeleri uzun vadeli kalkınma için yeni arazi fonları oluşturulması amacıyla onaylandı; Stratejik hissedarlara 250 milyon bireysel hisse senedi ihraç edilmesi planlanıyor. Ek sermaye, finansal yapının daha sağlıklı hale gelmesine yardımcı oluyor.

VPBankS Menkul Kıymetler , BSR'nin (Binh Son Rafineri ve Petrokimya, HOSE) hedef fiyatı olan 21.650 VND/hisse senedinin tutulmasını öneriyor .

İtici güç, BSR'nin yıl boyunca tam kapasitede çalıştığı 2025 yılında üretim ve iş faaliyetlerinin beklentisinden kaynaklanıyor; üretim çıktısı, 2024'e kıyasla %15-16 artarak normal seviyelere geri dönecek ve bu durumun şirkete daha fazla verimlilik getirmesi bekleniyor.

Ayrıca BSR, sermayesini 50.000 milyar VND'nin üzerine çıkararak finansal kapasitesini güçlendirecek ve önümüzdeki dönemde genişleme ve iyileştirme projesi ile diğer projelerin uygulanmasında finansal kapasitenin sağlanmasına yardımcı olacak.

Yorumlar ve öneriler

Mirae Asset Securities yatırım danışmanı Bay Bui Ngoc Trung, VN Endeksi'nin 1.300 puan sınırını resmen aşmasının üzerinden 2 hafta geçtiğini belirtti . Makro faktörler, ekonomik toparlanma ve yatırımcı güveninin kademeli olarak geri dönmesiyle birlikte büyük nakit akışlarının çok net bir şekilde geri döndüğünün görülebileceği bu atılım, alışılmışın dışında olacak.

Bankacılık ve Menkul Kıymetler hisseleri grubunun liderliği ele geçirmesiyle piyasa trendi daha iyi bir şekilde konsolide edildi ve büyük sermayeli hisseler sürekli yükseliş kaydetti. Net satış değerinin önemli ölçüde azalmasıyla yabancı işlemlerde de olumlu bir seyir izlendi.

Bu nedenle, ana eğilim pozitif kalmaya devam edecek ve bu yıl 1.400-1.500 puanlık hedeflerle puan kilometre taşlarının daha da yükselmesi muhtemel. Ana itici güç, hükümetin her zamankinden daha etkili olan Kamu Yatırımlarını teşvik etme konusundaki güçlü kararlılığından geliyor. Bankacılık sisteminden gelen kredi desteği, 2025 yılında %16 kredi büyümesine ulaşma hedefinin ikna edici olduğunu gösteriyor.

Gayrimenkul piyasası da yeni ve istikrarlı bir yasal çerçeve, bankaların cazip konut kredisi politikaları teşvik etmesiyle yeniden büyüme trendine giriyor, gayrimenkul piyasasının "çözülmesi" diğer sektör gruplarının da büyümeyi yayması için önemli faktörlerden biri.

Ayrıca, piyasa yükseltme hikayesi, KRX işlem sisteminin son adımları tamamlamak için acele etmesi ve bu yılın ikinci çeyreğinde faaliyete geçmesi beklenmesiyle yeni döneme uyum sağlamak için birçok yeni değişikliğe tanık oluyor.

Asean Securities, piyasanın herhangi bir önemli ayarlama olmaksızın 7 hafta üst üste büyüme kaydettiğini belirtti. Yatırımcıların önümüzdeki dönemde dikkatli ve temkinli davranmaları, ayarlamalar durumunda yatırım yapmaları ve piyasanın uzun vadedeki güçlü büyüme potansiyelinden yararlanmaları gerekiyor.

Kanıt Bao Viet Menkul Kıymetler, önümüzdeki seanslarda piyasada bir ayarlama baskısının ortaya çıkabileceğini değerlendiriyor. Ancak, bu ayarlama seviyesi yaygın olmayacak. Hisse senedi grupları hala farklı ve piyasa ayarlama ve dalgalanmalara maruz kalsa bile puan artışı sağlayan hisse senetleri olacak. Bu birim, önümüzdeki dönemde sanayi parkları, gayrimenkul gibi bazı potansiyel hisse senedi gruplarının ortaya çıkacağına inanıyor.

Bu haftanın temettü ödeme takvimi

İstatistiklere göre 24-28 Şubat haftasında temettü ödeme kararı alan 13 işletme bulunuyor; bunlardan 11'i nakit, 2'si ise hisse senedi şeklinde ödeme yapıyor.

En yüksek oran %49,5, en düşük oran ise %5.

2 şirket hisse senedi ile ödeme yapıyor:

Vietnam Dış Ticaret Anonim Ticaret Bankası (VCB, HOSE) , işlem tarihi 12 Mart, faiz oranı %49,5.

Vinh Phuc Altyapı Geliştirme A.Ş. (IDV, HNX), işlem tarihi 10 Mart, oran %15.

Nakit temettü ödeme planı

*Temettüden önceki tarih: Alıcının, hisselere sahip olduğunu tespit etmesiyle birlikte, temettü alma hakkı, ek ihraç edilmiş hisse senedi satın alma hakkı gibi ilgili haklardan yararlanamayacağı, ancak genel kurul toplantısına katılma hakkından yararlanabileceği işlem tarihidir.

Kod	Zemin	Eğitim Günü	TH Günü	Oran
Mimar	HNX	10 Mart	10 Nisan	%10
NTH	HNX	11 Mart	27 Mart	%10
LAF	HORTUM	11 Mart		%15
PJC	HNX	12 Mart	2/4	%15
EBS	HNX	13 Mart	28 Nisan	%8
NBE	UPCOM	13 Mart	12 Ağustos	%11
SMN	HNX	14 Mart	5/5	%11
TİLKİ	UPCOM	14 Mart	30 Mayıs	%20
SHP	HORTUM	14 Mart	27 Mart	%15
Yeni Demokrat Parti	UPCOM	14 Mart	19 Haziran	%5
STC	HNX	14 Mart	10 Nisan	%14

Kaynak: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-10-14-3-2025-vn-index-vuot-moc-cao-nhat-3-nam-nha-dau-tu-can-than-trong-20250310090557504.htm