İhracatın daha fazla büyüme fırsatı var

Analistlere göre, ABD Merkez Bankası FED'in 4 yıldan uzun bir süre sonra ilk kez faiz indirimine gitmesi, bu indirimin 0,25 puan mı yoksa 0,5 puan mı olacağı, Vietnam da dahil olmak üzere dünya ekonomilerini etkileyecek.

Döviz kuru baskısını azaltın, ihracatı teşvik edin

VPBank Menkul Kıymetler Şirketi (VPBankS) Piyasa Stratejisi Direktörü Sayın Tran Hoang Son, FED'in faiz indiriminin döviz kurları açısından ihracatı etkileyeceğini değerlendirdi. Aynı zamanda, bankaların tüketimi teşvik etmek, üretimi canlandırmak ve ithal mal ve hammaddelere olan talebi artırmak için faiz oranlarını düşürme konusunda daha fazla imkanı var.

"Tüketim, ABD GSYİH'sinin yaklaşık %70'ini oluşturuyor, yüksek faiz oranları Amerikalıların harcamalarını kısmasına neden oluyor, inşa edilen yeni konut sayısı düşük ve konut fiyatları yüksek. Faiz oranları düştüğünde, önümüzdeki 3-6 ay içinde tüketici talebi artacak ve uluslararası toplam talebi yukarı çekecek. Böylece Vietnam'ın ihracatı önümüzdeki 3-6 ay içinde pozitif yönde büyüyecek" - dedi Bay Tran Hoang Son.

FED'in faiz indiriminin en belirgin etkisi, döviz kurlarının düşmesi ve hem yönetim kuruluşları hem de işletmeler üzerindeki baskının azalması oldu. Fotoğraf: HOANG TRIEU

Uzmanlara göre para politikası konusunda FED'in politikasını tersine çevirmesi, özellikle Tayfun Yagi'den sonra Devlet Bankası'nın (SBV) faiz oranlarını düşürmek için daha fazla alana sahip olmasına yardımcı olacak. Bu sayede işletmelerin daha iyi toparlanmasına yardımcı olacak.

Vietcombank Menkul Kıymetler Şirketi (VCBS) Araştırma ve Analiz Direktörü Bay Tran Minh Hoang'a göre, FED'in 4 yıldan uzun bir süre sonra ilk kez faiz indirimine gitmesi, VND/USD döviz kurunun hızla düşmesine, faiz oranları üzerindeki baskının azalmasına, ithalat ve ihracat faaliyetlerinin teşvik edilmesine ve ekonomik büyümeye katkıda bulunulmasına yardımcı olacak.

Ancak VCBS'nin görüşü, canlı ekonomiye yeniden hizmet etmek için döviz talebinin artması ve ulusal döviz rezerv kaynaklarının altın piyasasını istikrara kavuşturmak amacıyla paylaşılması nedeniyle döviz kuru baskısının hâlâ sabit olduğu yönündedir. Bununla birlikte, Devlet Bankası'nın döviz kurunu yönetmek için müdahalesi hâlâ mümkün olsa da, çok fazla alan yoktur.

Bir gecikme olacak.

Ho Chi Minh City Ekonomi Üniversitesi'nde kıdemli öğretim görevlisi olan Doçent Dr. Nguyen Huu Huan da, FED'in faiz oranlarını daha fazla veya daha az düşürmesinin Vietnam ekonomisi üzerinde genel bir etkisi olacağını, ancak bir gecikme olacağını söyledi. ABD para politikasının gerçekten etkili olup olmadığını değerlendirmek için beklememiz gerekiyor. "Şu anda USD/VND döviz kuru düşüyor ve bu da para politikası yönetim ajansının "daha rahat nefes almasına" yardımcı olacak," diye yorumladı bu uzman.

Bu arada, Vietnam Dış Ticaret Ortak Hisse Senedi Ticaret Bankası (Eximbank) Döviz Ticareti Bölümü Direktörü Sayın Vu Duc Hai, 2024'ün ikinci çeyreğinde uluslararası piyasada USD'nin yüksek bir seviyede sabitlendiğini ve bu nedenle VND'nin bu dönemde yaklaşık %5 değer kaybettiğini söyledi. Ancak, Temmuz 2024'ün başından bu yana, iç ve dış finans piyasaları, FED'in Eylül 2024'te faiz oranlarını %0,25-0,5 oranında düşüreceğini bekliyordu.

Bu durum, uluslararası piyasada USD'nin değerinin diğer birçok para birimine kıyasla düşmesine neden oldu. Sonuç olarak, VND/USD döviz kuru birkaç ay öncesine kıyasla önemli ölçüde düştü. Vietnam Devlet Bankası verilerine göre, merkez bankası döviz kuru 24.600 VND/USD'den (1 Temmuz) 24.151 VND'ye (18 Eylül) düştü. Ticari bankalardaki VND/USD döviz kuru da 25.464 VND/USD'den 24.151 VND/USD'ye keskin bir düşüş yaşadı.

Hai'ye göre, FED'in faiz oranlarını düşüreceği beklentisine karşılık, Devlet Bankası belirli bir tepki gösterdi. Devlet Bankası, özellikle geçtiğimiz ay, OMO faiz oranını (ticari bankaların Devlet Bankası'ndan sermaye ödünç almak için devlet tahvillerini veya diğer kıymetli evrakları ipotek ettirme faiz oranı) %4,5'ten %4'e düşürdü.

"Bu hamle, Devlet Bankası'nın FED'in faiz oranı trendinin bir adım önüne geçtiğini gösteriyor. Bu, ticari bankaların girdi maliyetlerini düşürmek için daha ucuz sermayeye sahip olmalarına, dolayısıyla kredi faiz oranlarını düşürmek için daha fazla alana sahip olmalarına, işletmelerin sermayeye erişimi için koşullar yaratmalarına ve ekonomik büyümeyi desteklemelerine yardımcı oluyor" - diye yorumladı Bay Hai.

Küresel etki

Fed, 4 yıldan uzun bir süre sonra ilk kez faiz oranlarını düşürmeye karar vermeden önce, dünya genelindeki merkez bankaları, Avrupa Merkez Bankası (ECB), İngiltere, Kanada, Meksika, İsviçre ve İsveç faiz oranlarını düşürdü. CNBC'ye göre, bu ülkelerdeki birçok politika yapıcı, ekonomik yavaşlamaya yanıt vermek ve iç enflasyonist baskıları azaltmak için Fed'in önüne geçmeye hazır olduklarını vurguladı.

Quilter Cheviot Investment Management (İngiltere) sabit faiz araştırmaları başkanı Richard Carter, Fed'in kararının dünya genelindeki varlık fiyatlarını kesinlikle etkileyeceğini söyledi. Altın, Fed'in faiz oranlarını düşürmesi beklentileri nedeniyle bu hafta rekor seviyeye ulaştı. Dolar üzerinden fiyatlanan petrol ve diğer emtialar, genellikle düşük borçlanma maliyetleri nedeniyle faiz oranları düştüğünde, ekonomiyi canlandırıp talebi artırabilecek şekilde fiyat artışı yaşarlar.

Gelişmekte olan piyasalar bu faktörlere karşı özellikle hassastır ve bu da Fed'in hamlelerini diğer büyük ekonomilerden daha da önemli hale getirir. Diğer borsaları etkileyen sadece ABD değil. Richard Carter, "Fed'in faiz indirimleri, dolar cinsinden borçlanmanın maliyetini düşürerek dünya genelindeki şirketler için likiditeyi kolaylaştırıyor," diyor.

X.Mai

Hisse senetleri ve gayrimenkuller bundan faydalanacak mı?

Bay Tran Hoang Son'a göre, FED'in faiz indirimi, gayrimenkul, imalat ve ihracat gibi yüksek borçlu işletmelerin finansal baskıyı azaltmasına yardımcı olacak. FED'in faiz oranlarını tarihin en düşük seviyesine indirdiği 2012-2015 dönemine bakıldığında, Vietnam'ın hem bir faiz oranı destek politikası hem de "donmuş" gayrimenkul piyasasının 2014-2016 döneminde güçlü bir şekilde toparlanmasına yardımcı olan 30.000 milyar VND'lik bir destek paketi vardı. Düşük likiditeye sahip birçok gayrimenkul hissesi önemli ölçüde değer kazandı ve fiyatları birçok kez arttı.

Kaynak: https://nld.com.vn/xuat-khau-co-them-co-hoi-tang-truong-196240918194040659.htm