Zayıf likidite, hisse senetlerinin yükselişe geçmesini zorlaştırıyor

Borsa, zayıf likidite eşliğinde güçlü düşüşlerle dolu bir hafta geçirdi. Olumlu nokta muhtemelen sadece 1.250 puanlık destek seviyesinin korunması ve birkaç tarım ve gıda hissesinin yatırımcı çekmesinden kaynaklandı.

İşlem haftasının sonunda VN Endeksi 22,25 puan (-%1,75) düşüşle 1.251,71 puana, HNX Endeksi ise 2,23 puan (-%0,95) düşüşle 232,42 puana geriledi.

Bu hafta her iki borsada da likidite, Ulusal Bayram tatilinin ardından geçen haftaya göre daha yüksek seyretti (geçtiğimiz hafta 3 seans yapılırken bu hafta 5 seans yapılması nedeniyle), ancak tüm piyasada seans başına ortalama işlem değeri %21,29 düştü.

Piyasa likiditesi keskin bir şekilde düştüğü için işlemler daha az hareketli olsa da, yabancı yatırımcılar yine de yaklaşık 1.200 milyar VND net satış gerçekleştirdi. Bu grubun,FPT hisselerini yoğun bir şekilde dağıtmaya yönelmesi dikkat çekiciydi.

ABS Menkul Kıymetler Şirketi analistleri yakın zamanda Eylül 2024'e ilişkin stratejik bir rapor yayınladı ve Eylül ayında iki borsa senaryosuna ilişkin tahminlerde bulundu.

Senaryo 1: Piyasa kredi büyüme önlemleri ve olumlu makroekonomik faktörlerle desteklenir, ayrıca Fed 18 Eylül'de faiz oranlarını düşürmeye başlar ve piyasada iyileştirme çözümleri devreye girer.

Eylül ayında VN Endeksinin yatay dalgalanmaya devam etmesi ve genliğini kademeli olarak daraltarak 1.250 - 1.269 ile 1.284 +/- puan aralığında kalması bekleniyor. Ardından VN Endeksinin 1.305 - 1.316 puan fiyat aralığını aşması ve önümüzdeki aylarda 1.340 - 1.395 puan seviyelerine doğru yükseliş trendini teyit etmesi gerekiyor.

Uzmanların yüksek olasılık olarak değerlendirdiği 2. Senaryoda ise piyasa, sel ve henüz sona ermeyen Yagi fırtınası nedeniyle son 5 ayda 1.165 - 1.185 puan ile 1.300 puan aralığında daha uzun süre yatay hareketine devam edecek ve fırtınanın ekonomiye verdiği zarar henüz tahmin edilemiyor.

Rong Viet Menkul Kıymetler Analiz Merkezi (VDSC) ise borsaya ilişkin daha iyimser bir değerlendirmede bulunarak, eylül ayının Fed'in para politikasında geri adım atacağı dönem olacağını söylüyor.

Bu arada, olumlu makroekonomik ortam ve FTSE Russell yükseltme kriterlerini karşılamak için darboğazların çözülmesinde kaydedilen ilerleme, Vietnam borsasının toparlanma ivmesini sürdürmesine ve yükseliş trendine dönmesine yardımcı olacak katalizörler olacak.

VDSC, FTSE Russell'ın bu inceleme döneminde yönetim ajansının çabaları hakkında olumlu yorumlar almasını bekliyor ve yabancı yatırımcıların ve kuruluşların Ön Finansman çözümlerini kullanma sürecinde olumlu yorumlar alması durumunda 2025 yılında FTSE Russell tarafından yükseltme onayı alma fırsatının daha uygulanabilir olacağını öngörüyor.

VDSC, puanlar açısından VN Endeksi'nin Eylül ayında 1.250 - 1.325 aralığında işlem görmesini bekliyor. Bu sayede, hisse senedi piyasası ile 10 yıllık devlet tahvilleri arasındaki %4'lük getiri farkı, 15,2x'lik bir F/K oranına denk gelen %3,6'lık 5 yıllık ortalama değere yakınlaştırılacak. Bu, piyasanın genel güvenin olumlu ivmesini koruduğu yıl başından bu yana birçok kez ulaştığı bir seviye.

[reklam_2]
Kaynak: https://laodong.vn/kinh-doanh/yeu-thanh-khoan-khien-chung-khoan-kho-but-pha-1394058.ldo