Проблема стабілізації та розвитку ринку золота

Оскільки ціни на золото впали з піку до дна лише за кілька днів, історія про в'єтнамський ринок золота знову загострилася, викликавши багато побоювань.

За словами голови Державного банку В'єтнаму (SBV) Нгуєна Тхі Хонга, В'єтнам не виробляє золото та повністю залежить від імпорту. (Джерело: Kitco)

Це проблема не лише для інвесторів, які «підстрибнули» до піку в 90 мільйонів донгів за таель, але й відображає серйозні проблеми в управлінській політиці. Настав час поставити питання: як вивільнити грошовий потік від золота, зменшити залежність від імпорту та створити більш прозорий і здоровий ринок?

Останніми днями в'єтнамський ринок золота зазнав різкого падіння цін. Всього за чотири дні (12-15 листопада) ціна на золоті злитки SJC впала на 2 мільйони донгів/таель, в результаті чого ціна покупки знизилася до 80 мільйонів донгів/таель, а ціна продажу – приблизно до 83 мільйонів донгів/таель. Навіть золоті каблучки, які вважаються більш гнучким варіантом інвестування, впали ще сильніше, втративши 2,7 мільйона донгів/таель до 79,8-82,1 мільйона донгів/таель (купівля-продаж). Це змусило багатьох інвесторів «досягти піку» при ціні майже 90 мільйонів донгів/таель, тоді як ті, хто хоче купити золото для інвестицій, засмучені, оскільки багато магазинів повідомляють, що золота на продаж немає.

Золота вулиця Чан Нянь Тонг ( Ханой ), яка вважається великим центром торгівлі золотом, не є винятком. Багато магазинів повідомляли про закінчення золотих злитків або золотих кілець, тоді як споживачі все ще намагаються знайти необхідні матеріали. Ситуація з «труднощами купівлі та продажу» золота в періоди сильних коливань цін не є новим явищем. Вона відображає значні недоліки в механізмі управління ринком золота у В'єтнамі.

Голова Державного банку В'єтнаму (SBV) Нгуєн Тхі Хонг визнав, що В'єтнам не виробляє золото та повністю залежить від імпорту. Через це внутрішній ринок золота сильно залежить від великих хвиль світових цін на золото. «В'єтнам не виробляє золото, його постачання повністю залежить від імпорту, тому ринок золота значною мірою залежить від міжнародних коливань», – поділилася пані Хонг під час сесії запитань і відповідей у ​​Національних зборах.

Однак, окрім фактора пропозиції, на внутрішній ринок золота також впливають недоліки в управлінській політиці. Декрет 24/2012/ND-CP, який мав створити стабільну правову базу для ринку золота, виявив багато обмежень після більш ніж десяти років застосування. Монополія на імпорт золота через Державний банк, разом з обмеженням кількості підприємств, яким дозволено торгувати золотими злитками, знизила конкуренцію та прозорість на ринку.

Різниця в цінах на золото між внутрішніми та міжнародними цінами також є великою проблемою. Хоча світова ціна на золото різко падає, внутрішня ціна на золото залишається високою, що завдає шкоди споживачам. Зокрема, коли падає світова ціна на золото, люди, які купують вітчизняне золото, часто стикаються з великими ризиками, оскільки зниження не є рівномірним.

Голова Національних зборів Чан Тхань Ман підняв важливе питання під час сесії запитань і відповідей: «Державному банку необхідно вивчити рішення, щоб заохотити людей продавати золото для інвестування у виробництво та бізнес, а не накопичувати його». Це не лише нагадування, а й велика проблема для всієї політичної системи. Як перевести грошовий потік із золота – «мертвого» активу – у сфери, що приносять вищу додану вартість, такі як виробництво, бізнес чи стартапи?

Економічний експерт, доцент доктор Нгуєн Тхуонг Ланг, зазначив, що основна проблема сучасного ринку золота полягає в управлінському мисленні. «Ми не можемо вічно регулювати ринок золота адміністративними заходами. Якщо ми хочемо стабілізувати ринок, В'єтнам повинен погодитися на тісний зв'язок зі світовим ринком, застосовуючи водночас гнучкі економічні заходи, такі як коригування податку на імпорт золота, збільшення внутрішньої пропозиції та зменшення різниці між внутрішніми та міжнародними цінами», – наголосив він.

Крім того, одним із рішень, з яким погоджуються багато експертів, є створення національної золотої біржі. Наразі у В'єтнамі досі немає офіційної золотої біржі, де транзакції є публічними та прозорими. Така відсутність прозорості не лише збільшує ризик спекуляцій, але й спричиняє непотрібні коливання на ринку.

Китай, найбільший у світі споживач золота, успішно створив прозорі та міжнародно пов'язані золоті біржі. Це не лише допомагає стабілізувати внутрішні ціни на золото, але й мінімізує ризики для інвесторів. В'єтнам безперечно може повчитися на цій моделі підвищення прозорості та стабільності на ринку золота.

Ще однією проблемою, яку не можна ігнорувати, є механізм імпорту золота. Монополія на імпорт через Державний банк не лише зменшує гнучкість ринку, але й чинить тиск на внутрішні ціни на золото. Якщо розширити ринки збуту імпорту та дозволити більшій кількості підприємств брати участь у ланцюжку поставок, ринок стане більш конкурентним і водночас зменшить тиск на різницю в цінах.

Однак ринок золота – це не просто історія попиту та пропозиції. Для в'єтнамців золото здавна є символом безпеки та фінансової стабільності. Цей менталітет глибоко вкорінений в інвестиційну культуру, що робить перетворення грошових потоків із золота в інші канали великим викликом.

Індія є гарним прикладом того, як зменшити залежність від золота. Уряд не лише запровадив високі імпортні мита на золото, але й випустив золоті облігації, заохочуючи людей зберігати золото в банках, а не вдома. Уроки Індії показують, що зміна звичок людей накопичувати золото вимагає довгострокової стратегії за скоординованої участі як уряду, так і фінансових установ.

Крім того, контрабанда золота також є серйозною проблемою. Коли внутрішні ціни на золото зростають через високі податки, чорний ринок легко отримує вигоду. Така ситуація не лише призводить до втрат бюджету, але й порушує роботу офіційного ринку. Органам влади необхідно посилити інспекцію, нагляд та суворе регулювання контрабандної діяльності, а також розробити стандарти якості золота, включаючи рахунки-фактури та документи про транзакції, для забезпечення прозорості.

Експерт, доцент доктор Нгуєн Тхуонг Ланг, наголосив, що інновації в управлінському мисленні є довгостроковою проблемою, яка вимагає синхронної координації між управлінськими органами, бізнесом та самими людьми. «Стабільний ринок золота не лише захищає інтереси інвесторів, але й мотивує надходити гроші у виробництво та бізнес-сектори», – поділився він.

У довгостроковій перспективі внесення змін до Указу 24 є необхідним, але недостатнім. В'єтнаму потрібна більш комплексна стратегія для перетворення ринку золота з непрозорої «темної зони» на прозору, ефективну та глобально пов'язану систему. Це не лише економічна проблема, а й спосіб змінити інвестиційне мислення людей, сприяючи сталому розвитку всієї економіки.

В'єтнамський ринок золота стикається з серйозними викликами, але водночас він також відкриває можливості для комплексних реформ. Настав час переглянути своє бачення: золото не є відповіддю на всі економічні проблеми. Зміна управлінського мислення спрямована не лише на захист інвесторів, а й на створення більш автономної, сильної та справедливої ​​економіки.

Джерело: https://baoquocte.vn/bai-toan-on-dinh-va-phat-trien-thi-truong-vang-294079.html