Стратегії торгівлі опціонними контрактами (Частина 6)

У попередніх випусках розділу «Запитання та відповіді» читачі дізналися про популярні торговельні стратегії в опціонних контрактах, які дозволяють створювати різницю в прибутках, а також страхувати ціну. У сьогоднішньому випуску розділу «Запитання та відповіді» газета «Конг Тхуонг» продовжить допомагати читачам краще зрозуміти торговельну стратегію номер 6 під назвою «Стратегія довгого страддлу».

Ілюстрація

Стратегія довгого страддлу

Стратегія Long Straddle реалізується шляхом одночасної купівлі опціону колл та опціону пут на базовий актив з однаковою ціною виконання та датою закінчення терміну дії. Ця стратегія має потенціал для отримання необмеженого прибутку, з іншого боку, дозволяє інвесторам обмежити свої збитки не більше ніж загальною премією двох опціонів. На дату закінчення терміну дії, чим менша різниця між ринковою ціною базового активу та ціною виконання опціону, тим менший прибуток інвестора. І навпаки, чим більша різниця, тим вищий прибуток інвестора. Тому стратегія Long Straddle буде дуже вигідною для інвесторів, якщо на ринку є фактори, які викликають різкі коливання ціни базового активу вгору або вниз.

Наприклад, інвестор реалізує стратегію Long Straddle, одночасно купуючи опціон колл на кукурудзяний контракт ZCEZ24 з ціною виконання 460 центів/бушель з премією 45 центів/бушель та купуючи опціон пут з ціною виконання 460 центів/бушель з премією 25 центів/бушель.

Прибуток від стратегії Long Straddle залежить від ціни ф'ючерсного контракту на кукурудзу у грудні 2024 року. Можливі такі сценарії:

Випадок 1: Ціна контракту ZCEZ24 на 460 центів/бушель вища

Якщо ціна контракту ZCEZ24 перевищує 460 центів/бушель, скажімо, 550 центів/бушель, інвестор скористається опціоном колл на купівлю 1 контракту ZCEZ24 за ціною 460 центів/бушель та негайно продасть цей контракт за ціною 550 центів/бушель. У цей час інвестор отримує прибуток у розмірі (550 – 460) - (45 + 25) = 30 центів/бушель.

Випадок 2: Ціна контракту ZCEZ24 падає нижче 460 центів/бушель

Якщо ціна контракту ZCEZ24 нижча за 460 центів/бушель, скажімо, 430 центів/бушель, інвестор скористається опціоном пут на купівлю 1 контракту ZCEZ24 за ціною 460 центів/бушель та викуп 1 контракту ZCEZ24 за ціною 410 центів/бушель. У цей час прибуток інвестора становить (460 – 430) - (45 + 25) = -40 центів/бушель, тобто інвестор зазнає збитків у розмірі 40 центів/бушель.

Випадок 3: Контрактна ціна ZCEZ24 становить рівно 460 центів/бушель

Інвестор не використовує жодного з опціонів. Інвестор зазнає збитків, що дорівнюють загальній премії двох опціонів, тобто (45 + 25) = 70 центів/бушель.

Таким чином, стратегія Long Straddle допоможе інвесторам обмежити свої збитки до суми, що не перевищує загальної премії двох опціонів, та отримати необмежений прибуток. Прибутки та збитки інвесторів, які використовують цю стратегію, повністю залежать від волатильності ринкової ціни базового активу: чим волатильніша ринкова ціна базового активу та чим більша різниця від ціни виконання опціону, тим більший прибуток інвестора.

Джерело: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-71-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-6-339028.html