Банкам потрібно випустити вторинні облігації на суму 200 мільярдів донгів протягом наступних двох років.

Це прогноз VIS Rating щодо перспектив вторинних облігацій банківських груп у В'єтнамі для покращення коефіцієнтів безпеки капіталу та підтримки зростання кредитування.

VIS Rating очікує, що в'єтнамські банки збільшать випуск вторинних облігацій у період 2025-2026 років, щоб задовольнити потреби зростання кредитування та підтримувати мінімальний коефіцієнт достатності капіталу, як це передбачено. Прогнозується, що банкам потрібно буде випустити понад 200 трильйонів донгівських донгів вторинних облігацій у 2025 та 2026 роках.

Джерело: HNX, VIS Rating

Оскільки попит на кредити, особливо з боку роздрібних клієнтів та сегментів малих і середніх підприємств (МСП), продовжує зростати, банкам необхідно диверсифікувати свої джерела фінансування. Субординовані облігації, хоча їх випуск дорожчий, ніж старший борг (наприклад, звичайні облігації), включаються до капіталу другого рівня в коефіцієнтах достатності капіталу та підтримують довгострокове фінансування.  

Циркуляр 41 визначає мінімальний коефіцієнт достатності капіталу, який включає компонент капіталу другого рівня. Кваліфіковані субординовані облігації можуть бути визнані регулятивним капіталом, що допомагає банкам дотримуватися коефіцієнта достатності капіталу без розмивання власного капіталу. Зіткнувшись із труднощами у залученні нового власного капіталу, державні банки та невеликі приватні банки активно доповнюють свої потреби в капіталі шляхом випуску субординованих облігацій.  

Указ 65 також запровадив додаткові заходи для захисту інвесторів. Інвестори, які купують приватно випущені облігації, повинні підписати зобов'язання щодо прийняття ризиків, тим самим підвищуючи прозорість та відповідальність за розкриття інформації. Водночас емітент також повинен призначити представника власника облігацій для контролю за дотриманням вимог та повідомлення інвесторів про порушення, тим самим зміцнюючи рівень управління та моніторингу.  

Хоча більшість випусків на сьогоднішній день були приватними, інтерес до публічних пропозицій зростає. Однак, враховуючи складність та профіль ризику інструменту, субординовані облігації можуть не підходити для всіх індивідуальних інвесторів, зазначає VIS Rating.

Рейтингове агентство також заявило, що загалом в'єтнамські банки мають кредитні профілі вище середнього. Їхня кредитоспроможність підкріплюється державною підтримкою – ключовою відмінністю від небанківських установ та приватних підприємств – що відображає їхню системну важливість та нову правову базу, яка надає регуляторам більше інструментів та механізмів для боротьби зі слабкими банками.

Для інвесторів цей інструмент пропонує вищу дохідність, але також пов'язаний з більшим ступенем ризику. Той факт, що субординовані облігації мають нижчий рейтинг, ніж старший борг, відображає ступінь ризику цього інструменту, включаючи нижчий пріоритет погашення, здатність поглинати ризики та механізм відстрочення нарахування відсотків.

Однак, за наявності відповідних механізмів захисту та повного доступу інвесторів до інформації, VIS Rating вважає, що вторинні облігації можуть стати важливим компонентом ринку капіталу В'єтнаму, що розвивається.

Джерело: https://baodautu.vn/cac-ngan-hang-can-phat-hanh-200000-ty-dong-trai-phieu-thu-cap-trong-2-nam-toi-d308578.html