Крупний план бюджетної "діри" України в очікуванні міжнародної допомоги для її заповнення

Оскільки Україна готується вступити в третій рік прямого військового конфлікту з Росією, країна стикається з величезним дефіцитом бюджету. Більше ніж будь-коли, ця східноєвропейська країна гостро потребує грошей.

Тому не дивно, що Київ уважно стежитиме за самітом лідерів Європейського Союзу (ЄС) на початку наступного місяця, сподіваючись забезпечити пакет допомоги у розмірі 50 мільярдів євро (54 мільярди доларів) на чотири роки, з 2024 по 2027 рік.

Після майже трьох років бойових дій одна з найбільших стратегічних невизначеностей для України стосується того, чи надійде міжнародна допомога, і чи надійде вона вчасно, щоб запобігти «дуже, дуже болісному» економічному колапсу.

У бюджеті України на 2024 рік на оборону виділено майже 40 мільярдів доларів – майже половину загальних витрат – майже повністю за рахунок податків. Решта приблизно 40 мільярдів доларів використовується для підтримки функціонування державного апарату, від соціального забезпечення до системи охорони здоров'я.

«Не перебільшуйте залежність українського бюджету від зовнішньої допомоги», – заявили експерти Центру державних фінансів та управління Київської школи економіки (KSE) у відповідь на запитання Politico EU.

За даними Міжнародного валютного фонду (МВФ), Україні цього року знадобиться щонайменше 37 мільярдів доларів зовнішньої допомоги, більша частина якої надійде від ЄС та США. Але жоден із цих донорів ще не ухвалив остаточного рішення щодо обсягу допомоги чи умов її надання.

Лідери ЄС мають зустрітися 1 лютого, щоб виробити підтримку Україні, сподіваючись подолати – або обійти – заперечення Угорщини.

Світ - Крупний план бюджетної — Робітники розчищають завали на місці, пошкодженому ракетним ударом, у центрі Харкова, січень 2024 року. Фото: Аль-Джазіра

В інтерв'ю Politico EU минулого листопада міністр фінансів України Сергій Марченко закликав європейських союзників «розблокувати» цей вирішальний пакет підтримки, попередивши, що економічний колапс його країни буде «дуже і дуже болісним не лише для України, а й для всієї Європи».

Експерти KSE заявили, що Україна зможе пережити деякі затримки у західній підтримці, підвищивши податки, продавши державні облігації або отримавши поетапну підтримку від інших міжнародних партнерів, але попередили, що такі рішення будуть лише тимчасовими.

У довгостроковій перспективі «немає еквівалентної альтернативи зовнішній фінансовій допомозі для виконання всіх бюджетних зобов’язань в Україні», – заявили експерти. «Якщо країна переживе деякі затримки в наданні західної допомоги, незважаючи на негативні економічні наслідки, то повне припинення допомоги призведе до колапсу бюджетної системи».

Тож наскільки погана фінансова ситуація для України? Politico EU проаналізувало цифри державного бюджету Києва, щоб детальніше розібратися.

Ціна війни висока

Зокрема, згідно з офіційним переглянутим бюджетом, витрати на Міністерство оборони України є основною статтею витрат у 2023 році. Сума, витрачена лише на цю статтю, перевищує всі витрати за 2019 рік.

На початку війни з Росією на початку 2022 року президент України Володимир Зеленський значно підвищив зарплати солдатів понад їхні базові оклади, що створило додаткове навантаження на державний бюджет. Незважаючи на перегляд структури окладів у березні минулого року, який обмежив премії для військовослужбовців на передовій, військові зарплати все ще становитимуть майже третину поточних державних витрат у 2023 році.

Світ – Крупний план бюджетної «діри» України, яка очікує на міжнародну допомогу (Зображення 2). — Порожній знак, що показує курси обміну валют у пункті обміну валют у продуктовому магазині в Києві, Україна, 19 грудня 2023 року. Фото: Bloomberg

Початковий бюджет, виділений Міністерству оборони України на 2023 рік, становив 39,4 мільярда доларів. Пізніше його було переглянуто до 56,3 мільярда доларів для покриття зростаючих витрат, пов'язаних з конфліктом.

У бюджеті на 2024 рік Міністерству оборони України виділено близько 28,6 мільярда доларів – стільки ж, скільки й за перші сім місяців минулого року. За даними KSE, якщо війна триватиме до кінця 2024 року, бюджет, найімовірніше, доведеться переглянути.

Сума, що наразі виділяється Міністерству оборони України, становить більшу частину оборонного бюджету України на 2024 рік.

Запозичення підтримували державний бюджет на плаву з початку конфлікту, що призвело до значного збільшення державного боргу. За даними МВФ, борг України стане непідйомним без реструктуризації та фінансової реформи.

Основне джерело фінансування

До 2022 року Україна фінансуватиме свої витрати переважно за рахунок внутрішніх запозичень – продажу державних облігацій індивідуальним або інституційним інвесторам. Кредити від інших країн або міжнародних організацій, таких як МВФ, були популярними минулого року і, ймовірно, залишаться такими у 2024 році.

У липні 2022 року уряд України домовився про призупинення платежних зобов'язань перед зовнішніми кредиторами, яке, як очікується, триватиме до 2027 року. В результаті доступ країни до міжнародних ринків капіталу було призупинено, що залишило її залежною від фрагментарних домовленостей з урядами та міжнародними організаціями.

З початку конфлікту ЄС був основним джерелом зовнішнього фінансування державного бюджету України, надаючи 27,5 мільярда доларів позик та грантів, або 37% від загального обсягу фінансування.

Незважаючи на зусилля щодо мобілізації внутрішніх ресурсів, Україна залишатиметься залежною від зовнішнього фінансування в найближчі роки. Оцінки МВФ від листопада 2023 року показують, що дефіцит зовнішнього фінансування країни досягне щонайменше 85,2 мільярда доларів США між 2024 і 2027 роками. Дефіцит може збільшитися за «несприятливого сценарію» в контексті більш тривалого та інтенсивного конфлікту.

Фактично, МВФ був одним із головних міжнародних кредиторів України ще до конфлікту з Росією. З початку конфлікту МВФ ще більше посилив свою підтримку через Механізм розширеного фінансування (EFF).

МВФ розподілятиме кошти траншами до 2027 року після регулярних переглядів. Водночас Україна матиме труднощі з погашенням своїх значних боргів, які становлять понад 30 мільярдів доларів.

Очікування позитивних сигналів

На тлі триваючої війни та невизначеної долі міжнародної допомоги, прем'єр-міністр України Денис Шмигаль зробив позитивні коментарі після зустрічі зі своїм словацьким колегою Робертом Фіцо в західноукраїнському місті Ужгород.

Пан Шмигаль оголосив, що всі 27 країн-членів ЄС дали попередню згоду на підтримку чотирирічної програми допомоги блоку Україні на суму 50 мільярдів євро під назвою «Ukraine Facility», повідомляє Euromaidan 26 січня з посиланням на інформацію з офіційного вебсайту українського уряду.

Прем'єр-міністр України сподівається, що ЄС зможе надати фінансову допомогу у 2024 році на рівні, близькому до рівня 2023 року, покриваючи дефіцит бюджету України. Програма фінансування дозволить уряду в Києві отримувати 12,5 мільярда євро на рік у 2024-2027 роках, підтримуючи макроекономічну фінансову стабільність та сприяючи відновленню та модернізації України в процесі європейської інтеграції.

Світ – Крупний план бюджетної «діри» України, яка очікує на міжнародну допомогу (Зображення 3). — Прем'єр-міністр Словаччини Роберт Фіцо та прем'єр-міністр України Денис Шмигаль в Ужгороді, західна Україна, 24 січня 2024 року. Фото: Kyiv Independent

Прем'єр-міністр України також оголосив, що адміністрація президента США Джо Байдена планує надати Україні цього року пакет допомоги у розмірі 11,8 мільярда доларів, з оптимізмом оцінюючи "зелене світло" від Конгресу США.

Примітно, що Угорщина ще публічно не відмовилася від свого вето щодо пакету допомоги Україні у розмірі 50 мільярдів євро. Однак Bloomberg повідомило, що Угорщина може відмовитися від своєї незгоди зі створенням щорічного оборонного фонду для Києва у розмірі 5 мільярдів євро. За словами міністра закордонних справ Фінляндії Еліни Валтонен, Будапешт дав «позитивний сигнал» про те, що більше не буде проти фінансування України.

Видання Politico EU також заявило, що лідери ЄС готові позбавити Угорщину права голосу в Європейській Раді, якщо Будапешт продовжить блокувати допомогу Україні на саміті 1 лютого.

Тим часом Словаччина нещодавно змінила свою позицію щодо України та зобов'язалася не приєднуватися до Угорщини у блокуванні програми допомоги .

Мін Дик (за даними Politico EU, Євромайдан)

Джерело