Акції очікують нового вітерцю

Різке падіння ліквідності та чисті продажі за кордон призводять до млявості в'єтнамських акцій перед президентськими виборами в США

Під час торгової сесії 4 листопада вітчизняні акції продовжували залишатися в мінусі, індекс VN втратив понад 10 пунктів, наблизившись до позначки 1240 пунктів. Був офіційно застосований циркуляр 68/2024/TT-BTC, який дозволив іноземним інституційним інвесторам купувати акції без необхідності достатніх коштів, але це не змогло зупинити падіння ринку.

Брокери втрачають гроші, інвестори розчаровані

Примітно, що в'єтнамський ринок червоний, тоді як основні ринки світу з Азії, Європи та Америки заповнені зеленим. Це ще більше знеохочує вітчизняних інвесторів, які переходять до скорочення збитків від акцій за низькими цінами. В результаті індекс VN закрився на найнижчому рівні з середини вересня 2024 року. Ліквідність залишається низькою, тоді як вартість транзакцій на майданчику HOSE досягла лише понад 15 800 мільярдів донгів.

Інвестори та експерти сподіваються на відновлення фондового ринку в решті року. Фото: ЛАМ ЗЯН

За даними компанії MB Securities Company (MBS), середня ліквідність усього ринку зараз впала до 7-тижневого мінімуму, що становить лише близько 16 380 мільярдів донгів. Якщо угоди укладаються за домовленістю, то її вартість становитиме лише близько 12 381 мільярда донгів. Індекс VN втратив свій висхідний тренд з початку серпня в районі 1280 пунктів і продовжує досліджувати дно протягом багатьох тижнів.

Багато інвесторів заявили, що розвиток ринку та цін на акції не лише розчаровує, а й завдає їм великих збитків. Пан Хоай Мінь (проживає в районі Бінь Тхань, Хошимін), який володіє акціями компаній у сфері нерухомості та будівництва, сказав, що, незважаючи на позитивні бізнес-результати компанії, в яку він інвестує, за третій квартал 2024 року, ціна акцій продовжувала знижуватися.

«Акції компаній з нерухомості коливалися у вузькому діапазоні протягом останніх 8 місяців, тоді як акції компаній з інфраструктурного будівництва постійно знижувалися, що призводило до дедалі більшого негативного значення для мого рахунку. Спочатку я купував, щоб усереднити ціну, але вже близько місяця я вимкнув додаток і припинив торгівлю», – сказав пан Мінь.

Багато інвесторів, які володіють іншими акціями, такими як цінні папери, сталь, нафта і газ... також потрапили в подібну ситуацію «чим більше вони купують, тим більше втрачають» і погодилися припинити стежити за радою директорів. Пані Доан Тхі Тху Хуєн, консультантка компанії Yuanta Vietnam Securities Company, сказала, що зниження ліквідності ринку та обмежені операції інвесторів безпосередньо вплинули на доходи брокерів. «Зазвичай, коли ринок похмурий, інвестори знеохочуються, і мало хто відкриває рахунки, це ознака того, що ринок знаходиться у фазі досягнення дна», – сказала пані Тху Хуєн.

Аналогічно, пан Тран Ань Зяу, брокер компанії Mirae Asset Securities, також скаржився, що його дохід нещодавно різко знизився, оскільки інвестори припинили торгівлю. « Макроекономіка В'єтнаму позитивна, але індекс VN не зріс, що викликає страх та небажання інвесторів торгувати, що призводить до різкого зниження брокерських комісій. Не кажучи вже про те, що багато інвесторів «застрягли» та змушені нести збитки, що також створює тиск на команду брокерів», – сказав пан Зяу.

Новий вітер від іноземних інвесторів

Щодо Циркуляра 68/2024/TT-BTC, який офіційно набрав чинності 2 листопада та дозволяє іноземним інституційним інвесторам торгувати та купувати акції без необхідності достатніх коштів та наявності дорожньої карти розкриття інформації англійською мовою, за повідомленнями журналістів, низка великих фондових компаній почали впроваджувати методи торгівлі відповідно до нових правил.

Пан Баррі Вайсблатт Девід, директор відділу аналізу компанії VNDIRECT Securities, заявив, що компанія дотримується вказівок В'єтнамської депозитарно-клірингової корпорації з цінних паперів (VSD) та директиви Циркуляра 68 щодо прийому клієнтів та надання послуг на запит. VNDIRECT співпрацює з консалтинговими організаціями у великих аудиторських групах для проведення оцінки ризиків контрагентів для кожного клієнта...

«Це важливий циркуляр, оскільки він демонструє прагнення уряду залучати іноземний інвестиційний капітал на фондовий ринок, що робить В'єтнам привабливим місцем для інвестицій», – сказав пан Баррі Вайсблатт Девід.

Циркуляр 68 змусить деяких активних керуючих фондами збільшити свої інвестиції у В'єтнам через більш економічно ефективні інвестиції. Однак, цей обсяг досить малий, оскільки він не вплине на інвестиції таких фондів, як PYN, Dragon Capital або VinaCapital… оскільки вони на 100% інвестують у В'єтнам. Циркуляр застосовуватиметься переважно до регіональних фондів або глобальних фондів на передовій та ринках, що розвиваються, які зацікавлені у В'єтнамі.

З точки зору іноземних інвестиційних фондів, пані Нгуєн Хоай Тху, генеральний директор відділу інвестицій у цінні папери VinaCapital, зазначила, що багато компаній, що працюють з цінними паперами, підготували процес здійснення транзакцій для іноземних інвесторів. Однак необхідно забезпечити, щоб цей процес на практиці відбувався без проблем або впливу на транзакції інвесторів.

Компанії, що займаються цінними паперами, також повинні підготувати достатній капітал для фінансування операцій інвесторів. «Контроль ризиків для компаній, що займаються цінними паперами, також дуже важливий, щоб уникнути того, що іноземні інвестори купують цінні папери, але потім не можуть їх сплатити», – сказала пані Хоай Тху.

Щодо історії про те, як Циркуляр 68 вносить свій внесок у дорожню карту з модернізації в'єтнамського фондового ринку, експерти VinaCapital зазначили, що після прийняття правових норм та процедур впровадження, які дозволяють іноземним інституційним інвесторам купувати цінні папери без 100% грошового еквіваленту вартості замовлення, FTSE Russell необхідно буде отримати думки іноземних інвесторів, які інвестують у в'єтнамський фондовий ринок. Якщо не буде перешкод, FTSE Russell зможе прийняти офіційне рішення щодо підвищення рейтингу цінних паперів.

За словами експертів VNDIRECT, існує ймовірність підвищення статусу фонду FTSE Russell до рівня ринків, що розвиваються, у березні 2025 року. Це оголошення позитивно покращить настрої на ринку та купівельну спроможність індивідуальних інвесторів. Іноземні ETF, що імітують в'єтнамський ринок, можуть збільшити свої активи під управлінням, оскільки іноземні інвестори очікують підвищення статусу до ринків, що розвиваються, що сприятиме зростанню цін на акції у першому кварталі 2025 року. Хоча існує багато різних оцінок, до В'єтнаму надійде від 500 мільйонів доларів США до менш ніж 1 мільярда доларів США іноземного капіталу, особливо від підприємств, які домінують в індексі FTSE FM.

Ток-шоу про золото та акції

Вранці 5 листопада газета Nguoi Lao Dong організувала ток-шоу на тему «Золото досягає піку, фондовий ринок млявий: де є можливості» за участю економічних та фінансових експертів, які проаналізували фактори, що впливають на фондовий та золотий ринки на даний момент, та майбутні тенденції.

Чи досяг ринок дна?

Пані Тран Хань Хієн, директор з аналізу MBS, зазначила, що хоча індекс долара США коливається близько 104 пунктів, Державний банк вжив заходів для повернення чистих коштів для підтримки ліквідності системи в контексті сильного попиту на кредити, що зростає ближче до кінця року. Міжбанківські процентні ставки знизилися, обмінні курси показали ознаки зниження, а донгський донг зріс відносно долара США разом з циркуляром 68, що є факторами, які позитивно підтримуватимуть ринок у наступний період.

«Внутрішній фондовий ринок зазвичай має досить хороший цикл зростання з листопада до кінця лютого наступного року. За останні два роки, 2022 та 2023, індекс VN досяг дна в листопаді та після цього розпочав потужний ланцюг відновлення. Можливість зниження процентних ставок Федеральною резервною системою США (ФРС) ще на 0,25 процентного пункту на своєму засіданні в листопаді цього року; темпи розподілу державних інвестицій всередині країни та сильніше зростання кредитування... також сприяють збільшенню прибутку акцій», – проаналізувала пані Хань Хіен.

Джерело: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm