Акції перевищили 1500 пунктів: інвестиційні можливості та ефективне управління ризиками

Експерти кажуть, що це період, коли інвесторам потрібно бути пильними, щоб скористатися можливостями та мати відповідні стратегії зниження ризиків.

Після різкого падіння більш ніж на 64 пункти до 1493 пунктів 29 липня, індекс VN швидко відновився, закривши торгову сесію 30 липня на позначці 1507 пунктів, що на понад 14 пунктів більше. Така подія, на думку аналітиків, не перевершує очікувань, враховуючи тривалу серію зростання ринку.

Можливості інвестування в акції перевищують 1500 пунктів

Виступаючи на ток-шоу «Фондовий ринок постійно досягає нових вершин: можливості та ризики?», організованому того ж дня газетою Nguoi Lao Dong, пан Ле Хю Тхоай, директор відділу онлайн-клієнтів компанії Rong Viet Securities Company (VDSC), зазначив, що ринок демонструє вражаючу серію зростання після коригування, пов'язаного з тарифним фактором.

«Індекс VN досяг дна близько 1075 пунктів, потім стрімко відновився і зараз зріс приблизно на 45%, що є дуже вражаючим показником. Цей розвиток підтримується позитивними факторами, такими як позитивні торговельні переговори, політика заохочення кредитування та, особливо, бізнес-результати другого кварталу 2025 року для підприємств, що котируються на біржі, поступово покращуються», – прокоментував пан Тоай.

Не лише індекс, але й ліквідність ринку зафіксувала вибухове зростання. Торгові сесії з обсягами 2-3 мільярди доларів США постійно з'являлися. 29 липня загальна сумарна вартість усього ринку досягла понад 76 000 мільярдів донгів – рекордного показника в історії фондового ринку В'єтнаму. Для досвідчених інвесторів це сигнал про те, що ринок потужно приваблює грошовий потік і відкриває чудові можливості в довгостроковій перспективі.

Однак це не означає, що інвестори можуть бути суб'єктивними. Пан Во Діеп Тхань Тхоай, керівник відділу старших клієнтів компанії DNSE Securities, сказав, що корекційні сесії неминучі при висхідному тренді. «Інвесторам потрібно підготувати сильний менталітет, щоб «залишитися» на ринку».

«Ми були свідками багатьох вибухових торгових сесій, під час яких акції послідовно досягали граничної ціни, як-от сесія 10 квітня. Але замість того, щоб слідувати ринковим прогнозам щодо зростання чи зниження, давайте зосередимося на портфелі акцій та конкретній інвестиційній стратегії», – прокоментував пан Тхань Тхоай.

На думку цього експерта, ці корекції – золотий час для реструктуризації портфеля та оптимізації прибутку в середньостроковій та довгостроковій перспективі. Збереження хороших акцій під час корекцій допоможе інвесторам скористатися великими хвилями найближчим часом.

З макроекономічної точки зору, пан Труонг Дак Нгуєн, інвестиційний директор Blue Horizon Financial, оцінив, що одним із важливих факторів, що стимулюють сильний грошовий потік на ринок, є перспектива переходу в'єтнамських акцій з категорії «передових» до категорій, що розвиваються.

«Це фактор, який може створити величезну привабливість для іноземного капіталу, який відомий своєю швидкістю та завжди випереджає тенденції. Якщо оновлення буде успішним, В'єтнам матиме більше можливостей для залучення іноземного капіталу, водночас зміцнюючи свої позиції на світовій фінансовій карті», – прокоментував пан Нгуєн.

Спікери та гості, які беруть участь у ток-шоу газети «Нгуой Лао Донг» 30 липня. Фото: Тан Тхань.

Уроки іноземних інвесторів

Щодо нещодавніх постійних чистих купівель та чистих продажів з боку іноземних інвесторів, які призвели до швидкого зростання ринку, а потім до різкого падіння, пан Ле Хю Тхоай зазначив, що інвесторам не слід надто покладатися на рухи іноземних інвесторів під час прийняття інвестиційних рішень.

«Багато інвесторів вважають іноземних інвесторів випереджальним показником, але нам потрібно мати об’єктивний погляд. За перші 6 місяців року вони продали близько 40 000 мільярдів донгів нетто, але до початку липня вони купили на 11 000 мільярдів донгів нетто. Отже, загалом іноземні інвестори все ще є чистими продавцями, але індекс донгів все ще сильно зростає, постійно досягаючи нових вершин. Це показує, що вони є лише групою інвесторів на ринку, і їхні дії є радше орієнтиром, ніж орієнтиром», – проаналізував пан Тоай.

Щодо перспективи оновлення ринку, пан Тоай сказав, що це фактор, який може змінити гру в середньостроковій та довгостроковій перспективі. «В'єтнам стикається з багатьма позитивними сигналами щодо переходу до ринку, що розвивається. У цей час іноземний інституційний капітал буде змушений переглянути свої стратегії та переглянути свої інвестиційні портфелі. Питання в тому, куди вони вкладуть свої гроші? І які компанії, що котируються на біржі, мають якість, щоб їх залучити?» – запитав він.

У цьому контексті вітчизняні інвестори можуть проактивно вчитися на поведінці іноземних інвесторів, замість того, щоб бути ними захопленими. «Задайте собі питання: якщо їх рейтинг буде підвищено, які акції вони купуватимуть? І чи ці акції вже є у вашому портфелі?» – наголосив цей експерт.

З цією точкою зору погодився пан Во Діеп Тхань Тхоай. Він сказав, що іноземні гроші не називають «розумними грошима» просто так. Коли індекс VN все ще перебував у діапазоні 1280–1300 пунктів, іноземні інвестори почали активно купувати. Коли ринок досяг 1400 пунктів, вони продовжили чисті покупки ще на 11 000 мільярдів донгів лише за 2 тижні, демонструючи дуже високу інтенсивність та рішучість. «У той час деякі люди навіть думали, що іноземні інвестори «купують зверху». Але яка реальність? Зараз індекс VN перевищив позначку в 1500 пунктів, і це доводить, що іноземні гроші все ще дуже чутливі та стратегічні», – сказав пан Тхань Тхоай.

Тому, за його словами, проблема полягає не лише в тому, що роблять іноземні інвестори, а й у тому, як реагують вітчизняні інвестори. Він вважає, що замість того, щоб надто зосереджуватися на таких ключових показниках, як 1400 чи 1500 пунктів, які можуть легко створити відчуття «високого чи низького рівня», інвесторам слід повернутися до «ширшої картини».

Який потенціал ринку з цього моменту до кінця року? Чи сприятлива макроекономічна політика? Чи достатньо кредитного потоку, управління податками та зростання ВВП для підтримки ринку? «На фондовому ринку немає нестачі можливостей, важливо, чи мають інвестори чітку стратегію управління прибутками та контролю ризиків», – наголосив пан Тхань Тхоай.

Прогнозуючи ринок у серпні, коли закінчиться сезон звітності підприємств про результати бізнесу за другий квартал; в той час як 1 серпня набуде чинності тарифна політика США щодо інших країн, пан Во Діеп Тхань Тоай сказав, що «болючі спогади» у квітні, пов'язані з тарифами, можуть змусити інвесторів тимчасово призупинити торгівлю, щоб прислухатися. «Делікатні макроекономічні історії, необхідна обережність, але все ж потрібно дивитися на довгострокові перспективи», – сказав пан Тоай.

Ще один ризик, на який вказав пан Труонг Дак Нгуєн, полягає в тому, що бізнес-результати другого кварталу компанії не такі хороші, як очікувалося. «Не менш важливим є те, що обмінний курс долара США до донг-дону зріс приблизно на 3,5% з початку року. Якщо обмінний курс знизиться з цього моменту до кінця року, це може призвести до того, що іноземні інвестори припинять чисті продажі, залучаючи більше прямих іноземних інвестицій», – сказав пан Нгуєн.

Просування рішень для модернізації

На семінарі «Модернізація фондового ринку для розширення каналів мобілізації капіталу для економіки», організованому того ж дня Державною комісією з цінних паперів у координації з газетою «Лао Донг», пан Буй Хоанг Хай, заступник голови Державної комісії з цінних паперів, заявив, що Міністерство фінансів та комісія терміново переглядають та пропонують поправки до багатьох правових документів для усунення вузьких місць, відповідності критеріям міжнародних організацій та прагнуть до 2025 року перевести фондовий ринок В'єтнаму з рівня «переднього» на рівень, що розвивається.

Наразі фондовий ринок В'єтнаму налічує понад 10 мільйонів інвесторів, а ліквідність є однією з найвищих у регіоні, перевершуючи багато ринків, що розвивалися десятиліттями. За словами пані Фам Тхі Туї Лінь, керівника Департаменту розвитку фондового ринку (Державна комісія з цінних паперів), Міністерство фінансів виконало всі 9 критеріїв, встановлених рейтинговою організацією FTSE Russell. Однак, для підвищення рейтингу В'єтнаму потрібні позитивні відгуки від іноземних інвесторів. Тому Державна комісія з цінних паперів просуває рішення для створення сприятливих умов для доступу та участі інституційних інвесторів на ринку.

Крім того, очікується, що функціонування торговельної системи KRX допоможе впровадити сучасні механізми, такі як центральний розрахунковий контрагент (CCP), внутрішньоденна торгівля, нові похідні продукти та торгівля цінними паперами, що очікується, що є важливими факторами, які допоможуть в'єтнамському фондовому ринку наблизитися до міжнародних стандартів.

Незважаючи на свій оптимізм, пан Фам Лу Хунг, головний економіст і директор Центру аналізу та інвестиційного консалтингу компанії SSI Securities, зазначив, що оновлення також пов'язане з багатьма викликами. Він назвав деякі країни, такі як Пакистан, ОАЕ чи Греція, які не виправдали очікувань після оновлення. Тому В'єтнаму необхідно продовжувати реформування ринку капіталу як до, так і після оновлення. Пан Хунг запропонував вивчити послаблення умов лістингу, щоб створити можливості для виходу на ринок стартапів та технологічних підприємств, тим самим сприяючи глибині та якості фондового ринку.

Пан Чіен

Джерело: https://nld.com.vn/chung-khoan-vuot-1500-diem-tinh-tao-nam-bat-co-hoi-196250730212651663.htm